Bitcoin පහත වැටෙයි, නරකම තත්වය තවම අවසන් වී නොමැති බවට විශ්ලේෂකයින් අනතුරු අඟවයි

Bitcoin හි නවතම පහත වැටීම දැනටමත් අස්ථාවර වී ඇති වෙළඳපල කැළඹීමට ලක් කර ඇත. පසුගිය සතියේ ඩොලර් 64,000 පමණ දක්වා පහත වැටීමෙන් පසු, ලොව විශාලතම cryptocurrency එක දැන් එහි ඔක්තෝබර් මාසයේ උපරිමයට වඩා 40% කට වඩා පහත වැටී ඇති අතර, 2025 අග භාගයේ පැවති ශුභවාදී බව බොහෝ දුරට මැකී ගොස් ඇත. මුලදී සාමාන්‍ය පසුබෑමක් ලෙස පෙනුන දෙය දැන් වඩාත් ව්‍යුහාත්මක දෙයක් ලෙස පෙනෙන්නට පටන් ගෙන ඇත.

ප්‍රවීණ වෙළඳුන්, තාක්ෂණික විශ්ලේෂකයින් සහ ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින් දැන් කරදරකාරී අදහසක් වටා එක්රොක් වෙමින් සිටිති: Bitcoin තවමත් එහි සැබෑ අවම මට්ටම (true bottom) සොයාගෙන නොමැති විය හැක. අනාවැකි ඩොලර් 50,000 සහ ඩොලර් 42,000 අතර පවතින විට, වෙළඳපල කෙටි කාලීන ඝෝෂාවේ සිට අවදානම සහ ද්‍රවශීලතාවය පිළිබඳ ගැඹුරු නැවත ඇගයීමක් වෙත මාරු වෙමින් පවතී.

Bitcoin හි පහත වැටීමට හේතුව කුමක්ද?

මෙම විකිණීම තනි කම්පනයකට වඩා අපේක්ෂාවන් සෙමෙන් බිඳ වැටීම මගින් මෙහෙයවනු ලැබීය. පසුගිය වසරේ ඉලක්කම් හයක් කරා Bitcoin ගිය ගමන ETF ගලා ඒම, නියාමන හැඟීම් වැඩිදියුණු වීම සහ ආයතනික ඉල්ලුම ස්ථිර මිල පදනමක් සපයනු ඇතැයි යන බලාපොරොත්තු මත රඳා පැවතුනි. Bitcoin ප්‍රධාන මනෝවිද්‍යාත්මක මට්ටම්වලට ඉහළින් රැඳී සිටීමට අපොහොසත් වූ පසු එම කතාව දුර්වල වූ අතර, එය යාන්ත්‍රික විකිණීම් සහ leveraged liquidations අවුලුවාලීය.

ප්‍රවීණ ප්‍රස්ථාර ශිල්පී Peter Brandt මෑත කාලීන පහත වැටීම “banana peel” චලනයක් ලෙස විස්තර කිරීමෙන් පසු විවාදයට තවත් ඉන්ධන එකතු කළේය - එය වෙළඳුන් අසමතුලිත කළ හදිසි ලිස්සා යාමකි. 

X හි සටහනක් තබමින්, Brandt යෝජනා කළේ Bitcoin හි සැබෑ චක්‍රයේ අවම අගය ඩොලර් 42,000 ට ආසන්න විය හැකි බවයි, හැඟීම් සහ ස්ථානගත කිරීම් නැවත සැකසීමට ගැඹුරු පසුබෑමක් පමණක් හේතු වනු ඇතැයි තර්ක කළේය. ස්නායු සන්සුන් කරනවා වෙනුවට, එම ප්‍රකාශය පහත වැටීමේ කනස්සල්ල තීව්‍ර කළේය.

Alt text: වෙළෙන්දා Peter Brandt විසින් ප්‍රවණතා නාලිකා සහ ‘banana peel’ ග්‍රැෆික් සහිත දිගු කාලීන Bitcoin මිල ප්‍රස්ථාරයක් පෙන්වන ට්වීට් එකක තිර රුවක්.

මූලාශ්‍රය: X

Liquidity තත්වයන් ද දැඩි වී ඇත. Bitcoin පසුගිය සතියේ කෙටියෙන් ඩොලර් 60,033 දක්වා පහත වැටුණි, එය 2024 ඔක්තෝබර් මාසයෙන් පසු එහි පහළම මට්ටමයි, එය 2022 දී FTX බිඳවැටීමෙන් පසු තියුණුම අස්ථාවරත්වය (volatility) ඇති කළේය. වෙළඳුන් හෙජ් කිරීමට හෝ short කිරීමට ඉක්මන් වූ බැවින් අරමුදල් අනුපාත සෘණාත්මක විය, එය පහත වැටීමේ වේගය ශක්තිමත් කළේය.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

Bitcoin හි පහත වැටීම වැදගත් වන්නේ වෙළඳපල වෙනස් වී ඇති බැවිනි. Crypto යනු තවදුරටත් සිල්ලර වෙළඳුන් විසින් ආධිපත්‍යය දරන fringe වත්කමක් නොවේ. Hedge funds, trading desks සහ exchange-traded නිෂ්පාදන දැන් ලාභ සහ අලාභ යන දෙකම පුළුල් කරයි, බිඳවැටීම් වේගවත් සහ වඩාත් බලවත් කරයි.

දැන් අවධානයට ලක්ව සිටින එක් විශ්ලේෂකයෙක් වන්නේ KillaXBT ය, ඔහුගේ 2025 මැද භාගයේ සිට Bitcoin මාර්ග සිතියම ඩොලර් 100,000 ට ඉහළින් වෙළඳපල මුදුන නිවැරදිව සිතියම් ගත කළේය. ඔහුගේ නැවත මතු වූ විශ්ලේෂණය යෝජනා කරන්නේ Bitcoin දැනට බෙදා හැරීමේ අදියරක සිරවී ඇති බවයි, එහිදී විශාල ක්‍රීඩකයින් එකතු කර ගන්නවාට වඩා රැලි වලට විකුණයි. ආකෘතියට අනුව, කල් පවතින පදනමක් සෑදීමට පෙර ඩොලර් 50,000 ප්‍රදේශය දෙසට අවසාන යටත් වීමක් අවශ්‍ය විය හැකිය.

එම මතය හැඟීම් දර්ශක මගින් ශක්තිමත් වේ. Crypto Fear සහ Greed වැනි මිනුම් බහු-වාර්ෂික අවම මට්ටම් දක්වා පහත වැටී ඇත, එය බොහෝ විට පතුලක් සඳහා පූර්ව අවශ්යතාවකි, නමුත් ඓතිහාසිකව එය සිදුවන්නේ විකුණුම්කරුවන් සම්පූර්ණයෙන්ම වෙහෙසට පත් වූ පසුව පමණි.

Crypto වෙළඳපල සහ ආයෝජකයින් කෙරෙහි බලපෑම

පුළුල් crypto වෙළඳපලට මෙම පීඩනය දැනී ඇත. අවදානම් රුචිය වාෂ්ප වී යන විට බොහෝ දෙනෙක් තියුණු පසුබෑම් වලට ලක් වීමත් සමඟ Altcoins බොහෝ දුරට Bitcoin ට වඩා අඩු ක්‍රියාකාරිත්වයක් පෙන්නුම් කර ඇත. උදාහරණයක් ලෙස, Stellar (XLM) පසුගිය සතිය තුළ 16% කට වඩා පහත වැටී ඩොලර් 0.16 ආසන්නයේ ස්ථාවර වීමට පෙර, සාපේක්ෂ ඔරොත්තු දීමේ තාවකාලික සලකුණු පෙන්නුම් කළේය.

ආයෝජක හැසිරීම ද වෙනස් වෙමින් පවතී. විශාල ටෝකන් වල ප්‍රතිලාභ හඹා යාම වෙනුවට, සමපේක්ෂන ප්‍රාග්ධනය කුඩා, ආඛ්‍යාන මත පදනම් වූ ව්‍යාපෘති වෙත, විශේෂයෙන් කෘතිම බුද්ධියට (artificial intelligence) සම්බන්ධ ව්‍යාපෘති වෙත භ්‍රමණය වේ. මෙම රටාව පෙර පසු-චක්‍රීය අවධීන් පිළිබිඹු කරයි, එහිදී වෙළඳුන් Bitcoin හි අස්ථාවරත්වයට සෘජුව නිරාවරණය වීම සීමා කරමින් අසමමිතික ඉහළ යාමක් අපේක්ෂා කරයි.

දිගුකාලීන හිමියන් සඳහා, ඇඟවුම් වඩාත් උපායමාර්ගික වේ. සාර්ව පදනමක් ගොඩනැගීමකින් තොරව - මිල ස්ථාවර වන දිගු කාල පරිච්ඡේදයක් - තවදුරටත් පහත වැටීම් කළඹ වෙන් කිරීම්, ETF ගලා ඒම සහ ආයතනික අවදානම් ආකෘති වසර තුළ හොඳින් ප්‍රතිනිර්මාණය කළ හැකිය.

විශේෂඥ දැක්ම

ප්‍රතිපත්ති සංඥා අවිනිශ්චිතතාවයේ තවත් ස්ථරයක් එක් කරයි. Federal Reserve ආණ්ඩුකාර Christopher Waller මෑතකදී සඳහන් කළේ මැතිවරණයෙන් පසු crypto වෙළඳපල ඉහළ නැංවූ ශුභවාදී බව මැකී යා හැකි බවයි, මන්ද ප්‍රධාන ධාරාවේ මූල්‍ය සමාගම් නිරාවරණය නැවත තක්සේරු කර අවදානම වඩාත් දැඩි ලෙස කළමනාකරණය කරයි.

වෙළඳපල දෘෂ්ටිකෝණයකින්, විශ්ලේෂකයින් එකඟ වන්නේ ව්‍යුහය දැන් හැඟීම්වලට වඩා වැදගත් බවයි. ඩොලර් 60,000 ට වඩා පහළින් අඛණ්ඩව පැවතීම ඩොලර් 50,000 හෝ ඩොලර් 42,000 දෙසට ගමන් කිරීමේ සම්භාවිතාව වැඩි කරයි. අනෙක් අතට, ඩොලර් 70,000 කලාපය තීරණාත්මක ලෙස නැවත ලබා ගැනීම පහත වැටීමේ තර්කයට අභියෝග කරන අතර ආයතනික ඉල්ලුම නැවත පැමිණෙන බව යෝජනා කරයි.

පැහැදිලි බවක් මතු වන තුරු, අස්ථාවරත්වය (volatility) ප්‍රමුඛ සංඥාව ලෙස පවතී. Bitcoin හි මීළඟ පියවර සිරස්තල මගින් අඩුවෙන් හැඩගැසෙනු ඇති අතර ආඛ්‍යාන සහාය නොමැතිව මිල ස්ථාවර විය හැකිද යන්න මත වැඩි වශයෙන් රඳා පවතී.

Bitcoin තාක්ෂණික දැක්ම

Bitcoin එහි මෑත ව්‍යුහය තුළ පහළට ගමන් කර ඇති අතර, මිල ඉහළ පරාසයේ සිට පහත වැටී ඩොලර් 69,000 ප්‍රදේශය වටා ප්‍රස්ථාරයේ පහළ කොටස අසල ස්ථාවර වී ඇත. මිල නැවත පටි (bands) තුළ වෙළඳාම් කළද, මෑත කාලීන පහත වැටීමේ ත්වරණයෙන් පසුව ඉහළ අස්ථාවරත්වයක් පෙන්නුම් කරමින් Bollinger Bands පුළුල්ව පවතී. 

Momentum දර්ශක යටපත් වූ තත්වයන් පෙන්නුම් කරයි: RSI පැතලි සහ මැද රේඛාවට පහළින් පවතී, එයින් ඇඟවෙන්නේ අලුත් වූ දිශානති ශක්තියකට වඩා පෙර පහත වැටීමෙන් පසු දුර්වල වූ ගම්‍යතාවයකි. ප්‍රවණතා ශක්තිය මධ්‍යස්ථ බව පෙනේ, ADX කියවීම් ප්‍රවණතාවක් පෙන්නුම් කරන නමුත් ශක්තිමත් දිශානති ආධිපත්‍යයක් නොමැත.

 ව්‍යුහාත්මකව, මිල කලින් නිර්වචනය කළ ඩොලර් 78,000, ඩොලර් 90,000 සහ ඩොලර් 96,000 කලාපවලට පහළින් පවතී, එය ක්‍රියාකාරී මිල සොයා ගැනීමකට වඩා තියුණු නැවත මිල කිරීමකින් පසු ඒකාබද්ධ වීම මගින් සංලක්ෂිත වෙළඳපල පරිසරයක් ඉස්මතු කරයි.

ප්‍රධාන කරුණ

Bitcoin හි පහත වැටීම පසුගිය වසරේ ශුභවාදී බව කෙතරම් බිඳෙනසුලුද යන්න හෙළි කර ඇත. සැබෑ පතුල තවමත් ඉදිරියෙන් තිබිය හැකි බවට විශ්ලේෂකයින් අනතුරු ඇඟවීමත් සමඟ, වෙළඳපල ව්‍යුහය සහ විශ්වාසය පිළිබඳ තීරණාත්මක පරීක්ෂණයකට මුහුණ දෙයි. මෙම අදියර අවසාන සේදීමක් (wash-out) ද නැතහොත් ගැඹුරු නැවත පිහිටුවීමක ආරම්භය ද යන්න liquidity (ද්‍රවශීලතාවය), ආයතනික හැසිරීම සහ Bitcoin ට ස්ථාවර පදනමක් සැකසීමට ඇති හැකියාව මත රඳා පවතී. ඉදිරි සති කිහිපය චක්‍රයේ ඉතිරි කොටස නිර්වචනය කළ හැකිය.