විකුණුම් පීඩනය අඩුවීමත් සමඟ Bitcoin තීරණාත්මක පරීක්ෂණයකට මුහුණ දෙයි

පසුගිය පැය 24 තුළ Bitcoin 1% කට වඩා මඳක් පහත වැටී ඇත, නමුත් සැබෑ කතාව මතුපිටට යටින් පවතී. සති අන්තයේ දී, මිල $86,000 ආසන්නයේ bearish බිඳවැටීමක් තහවුරු කිරීමට ඉතා ආසන්න වූ අතර පසුව යළි යථා තත්ත්වයට පත් විය. මෙය වෙළඳපොළ පැහැදිලි යථා තත්ත්වයකට පත්වීමකට වඩා අවිනිශ්චිත රඳවා ගැනීමේ රටාවක (holding pattern) තබා ඇත.

එම යළි නැගී සිටීම on-chain විකුණුම්වල තියුණු මන්දගාමී වීමක් සමඟ සමපාත විය, එහෙත් ආයතනික ඉල්ලුම සැලකිය යුතු ලෙස නොමැති වී ඇත. U.S. spot Bitcoin ETFs ජනවාරි මැද සිට ඩොලර් බිලියන 1.7 කට වඩා අහිමි කර ගෙන ඇති අතර, ගෝලීය වෙළඳපල Federal Reserve හි ඊළඟ ප්‍රතිපත්ති සංඥාව සඳහා සූදානම් වේ. වත්කම් හරහා අස්ථාවරත්වය ඉහළ යාමත් සමඟ, Bitcoin දැන් එහි කෙටි කාලීන දිශානතිය නිර්වචනය කළ හැකි මොහොතකට ළඟා වෙමින් තිබේ.

Bitcoin මෙහෙයවන්නේ කුමක්ද?

Bitcoin හි නවතම චලනය සති ගණනාවක් තිස්සේ නිහඬව ගොඩනැගෙමින් පවතින තාක්ෂණික ව්‍යුහයක් මගින් හැඩගස්වා ඇත. දෛනික ප්‍රස්ථාරයේ, BTC head-and-shoulders රටාවක් තුළ පවතී, මෙය තහවුරු වූ විට බොහෝ විට ප්‍රවණතා ආපසු හැරවීම් වලට පෙර ඇති වන සැකැස්මකි. 

මෙම යළි නැගී සිටීම ක්ෂණික බිඳවැටීමක් වැළැක්වූ අතර, ව්‍යුහය නොවෙනස්ව පවතින අතර, පහළ යාමේ අවදානම සජීවීව තබා ගනී.

සති අන්තයේ වෙනස් වූ දෙය නම් විකිණීමේ තීව්‍රතාවයයි. On-chain දත්ත මගින් සියලුම රඳවා ගැනීමේ කාලසීමාවන් හරහා කාසි චලනයේ තියුණු පහත වැටීමක් පෙන්නුම් කරයි. Spent Coins Age Band මිනුම දළ වශයෙන් 27,000 සිට 7,700 ට අඩු අගයක් දක්වා පහත වැටුණි, එය 70% කට වැඩි අඩුවීමකි. 

අඩු කාසි ප්‍රමාණයක් චලනය වන විට, අඩු හිමිකරුවන් පිරිසක් සක්‍රියව විකුණන අතර, සැපයුම් පීඩනයේ එම අඩුවීම Bitcoin සහාය (support) මට්ටම හරහා ලිස්සා යාම වෙනුවට ස්ථාවර වූයේ මන්දැයි පැහැදිලි කරයි. එසේ වුවද, විකුණුම් පීඩනය ලිහිල් වීම ස්වයංක්‍රීයව නව ඉල්ලුමක් බවට පරිවර්තනය නොවේ.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

අතුරුදහන් වී ඇති කොටස වන්නේ ආයතනික සහභාගීත්වය වන අතර, ETF ගලා ඒම් මගින් එම පරතරය නොසලකා හැරීම දුෂ්කර කරයි. U.S. spot Bitcoin ETFs දැන් ශුද්ධ පිටතට ගලා යාම් (net outflows) සහිත අඛණ්ඩ සැසි කිහිපයක් වාර්තා කර ඇති අතර, ජනවාරි 23 වන දින පමණක් ඩොලර් මිලියන 100 කට වඩා නිෂ්පාදනවලින් ඉවත් වී ඇති අතර පසුගිය සතිය තුළ දළ වශයෙන් ඩොලර් බිලියන 1.33 ක් පිටව ගොස් ඇත. 

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, මෙම අරමුදල් විශාල ආයෝජන සඳහා ප්‍රධාන ප්‍රවේශ මාර්ගයක් බවට පත්ව ඇති අතර, ඒවායේ හැසිරීම විශ්වාසය පිළිබඳ තීරණාත්මක මිනුම් දණ්ඩක් බවට පත් කරයි.

ETF ගලා ඒම් මගින් සහාය නොදක්වන මිල යළි නැගී සිටීම් බොහෝ විට දීර්ඝ වීමට අරගල කරන බවට විශ්ලේෂකයින් අනතුරු අඟවයි. Bitwise CIO Matt Hougan පෙන්වා දී ඇත්තේ ප්‍රතිලාභ සම්පීඩනය වන විට hedge funds, Bitcoin basis trade වෙතින් ඉවත් වීම තිරසාර මුදාගැනීම් (redemptions) මගින් සාමාන්‍යයෙන් පිළිබිඹු වන බවයි. Amberdata හි දත්ත පෙන්වා දෙන්නේ එම ප්‍රතිලාභ 5% ට වඩා අඩු වී ඇති බවයි, එය වසරකට පෙර පැවති 17% පමණ අගයෙන් තියුනු ලෙස පහත වැටී ඇති අතර, ආයතනික ස්ථානගත කිරීම් සඳහා ඇති දිරිගැන්වීම අඩු කරයි.

crypto වෙළඳපොළට බලපෑම

Bitcoin හි දෙගිඩියාව පුළුල් crypto වෙළඳපොළ හරහා පැතිර ගොස් ඇත. Ether පසුගිය පැය 24 තුළ 7% කට වඩා පහත වැටුණු අතර, ජනවාරි මුල සිට පළමු වතාවට $3,000 මට්ටමට පහළින් ලිස්සා ගියේය. Altcoins ඊටත් වඩා නරක අතට හැරී ඇති අතර, Bitcoin හි දුර්වලතාවය නොතකා ප්‍රාග්ධනය ආරක්ෂාකාරීව Bitcoin වෙත මාරු වී ඇත. එහි ප්‍රතිඵලයක් ලෙස, අවදානම් මග හැරීම ද්‍රවශීලතාවය විශාලතම වත්කම වෙත ඒකාබද්ධ කිරීමට නැඹුරු වන ආකාරය ඉස්මතු කරමින් Bitcoin dominance 60% කට ආසන්න වී ඇත.

එම ආරක්ෂක මාරුව සාම්ප්‍රදායික වෙළඳපලවල චලනයන් පිළිබිඹු කරයි. ජපානයේ රජයේ බැඳුම්කර වෙළඳපොළ ආතතියේ සලකුණු පෙන්නුම් කිරීම සහ අලුත් වූ U.S. තීරුබදු තර්ජන මනෝභාවයට බලපෑම් කිරීමත් සමඟ ගෝලීය කොටස් දුර්වල විය. Nasdaq 2% කට ආසන්නව පහත වැටුණු අතර ජර්මනියේ DAX 1% කට වඩා ලිස්සා ගියේය. ඊට වෙනස්ව, සාම්ප්‍රදායික ආරක්ෂිත තෝතැන්න (safe havens) ඉහළ ගිය අතර, රන් 3% කට වඩා වැඩි වූ අතර රිදී 7% කින් ඉහළ ගොස් නව වාර්තාගත ඉහළ මට්ටම් කරා ළඟා විය. මෙම පරිසරය තුළ, crypto හෙජ් එකක් (hedge) ලෙස නොව අවදානම් වත්කමක් ලෙස දැඩි ලෙස වෙළඳාම් කර ඇත.

විශේෂඥ දැක්ම

දැන් ක්ෂණික අවධානය යොමු වන්නේ සාර්ව ප්‍රතිපත්ති (macro policy) වෙත ය. Federal Reserve සිය ජනවාරි රැස්වීමේදී පොලී අනුපාත නොවෙනස්ව තබා ගනු ඇතැයි අපේක්ෂා කරන අතර, CME FedWatch කප්පාදුවක් සිදුවීමේ සම්භාවිතාව 3% ට වඩා අඩු කරයි. 

විශේෂයෙන් ප්‍රධාන U.S. GDP සහ පරිභෝජන දත්ත ප්‍රමාද වීම වර්ධන දැක්මට අවිනිශ්චිතතාවයක් එක් කර ඇති බැවින්, වෙළඳපල සභාපති Jerome Powell ගේ මාධ්‍ය හමුව ස්වරයේ යම් වෙනසක් තිබේදැයි පරීක්ෂා කරනු ඇත.

වෙළඳුන් සඳහා, ETF ගලා ඒම් වඩාත්ම වැදගත් කෙටි කාලීන සංඥාව ලෙස පවතී. "අස්ථාවරත්වය නැවත පැමිණ ඇති අතර, bitcoin නැවතත් අවදානම් වත්කම්වලට අනුකූලව ගමන් කරයි," යැයි වෙළඳ සමාගමක් වන Wincent හි Paul Howard පැවසූ අතර, සාර්ව ආතතිය (macro stress) පවතින්නේ නම් altcoins පීඩනයට ලක්වීමට ඉඩ ඇති බව ද පැවසීය. $90,000 ට ඉහළින් තිරසාර චලනයක් මනෝභාවය ස්ථාවර කළ හැකි නමුත්, එම මට්ටම නැවත ලබා ගැනීමට අපොහොසත් වීම Bitcoin තවත් සහාය (support) පරීක්ෂණයකට නිරාවරණය කරයි.

ප්‍රධාන කරුණු

Bitcoin හි මෑත කාලීන යළි නැගී සිටීම ගැනුම්කරුවන්ගේ පැහැදිලි නැවත පැමිණීමකට වඩා විකුණුම් පීඩනය අඩුවීම පිළිබිඹු කරයි. ETF පිටතට ගලා යාම අඛණ්ඩව පැවතීම සහ සාර්ව අවදානම් ඉහළ යාම සමඟ, වෙළඳපොළ තීරණාත්මක අදියරකට පිවිසෙමින් තිබේ. Federal Reserve සහ දෛනික ETF ගලා ඒම්වල සංඥා සමඟ ප්‍රධාන මට්ටම් වටා Bitcoin ප්‍රතිචාර දක්වන ආකාරය ඊළඟ පියවර හැඩගස්වනු ඇත. දැනට, ස්ථාවරත්වය සහතික කිරීමට වඩා කොන්දේසි සහිතව පවතී.

Bitcoin තාක්ෂණික දැක්ම

Bitcoin ඉහළ අගයන්හි සිට එහි පෙර නිවැරදි කිරීමෙන් පසුව අඛණ්ඩව ඒකාබද්ධ (consolidate) වෙමින් පවතින අතර, මිල පුළුල් පරාසයක් තුළ අඩංගු වී Bollinger Bands හි මැද ප්‍රදේශයට පහළින් වෙළඳාම් වේ. පෙර කාල පරිච්ඡේදවලට සාපේක්ෂව පටි (bands) පටු වී ඇති අතර, එය අඩු වූ අස්ථාවරත්වය සහ දිශානති ගම්‍යතාවයේ මන්දගාමී වීමක් පෙන්නුම් කරයි. 

ගම්‍යතා දර්ශක මෙම ස්ථාවර කිරීමේ අදියර පිළිබිඹු කරයි, RSI ක්‍රමයෙන් ඉහළ යයි නමුත් මැද රේඛාවට පහළින් පවතී, එය පෙර අදියරවලට සාපේක්ෂව යටපත් වූ ඉහළ යාමේ ගම්‍යතාවයක් පෙන්වා දෙයි. ඉහළ ADX කියවීමක් මගින් පෙන්වා ඇති පරිදි ප්‍රවණතා ශක්තිය ඉහළ මට්ටමක පවතී, නමුත් දිශානති දර්ශක යෝජනා කරන්නේ ප්‍රවණතාව තවදුරටත් වේගවත් නොවන බවයි. 

ව්‍යුහය අනුව, මිල පහළ අන්තයේ $84,700 පමණ කලින් ස්ථාපිත කලාප සහ ඉහළ අන්තයේ $104,000 සහ $114,000 ආසන්නයේ පැවති ප්‍රතිරෝධක ප්‍රදේශ අතර අඛණ්ඩව දෝලනය වේ, මෙය සක්‍රීය මිල සොයා ගැනීමට වඩා සමතුලිතතාවයෙන් සංලක්ෂිත වෙළඳපල පරිසරයක් ඉස්මතු කරයි.