Nvidiaගේ වර්ධන දසුන සහ ඩොලර් ට්රිලියන 5ක වටිනාකමට පාර
සමහර විශ්ලේෂකයන්ට අනුව Nvidia වෝල් ස්ට්රීට්හි පළමු ඩොලර් ට්රිලියන 5ක විශාලතම සමාගම ලෙස තබා ගැනීම අපේක්ෂිත නොවේ. සමාගමේ වටිනාකම දැනටමත් ඩොලර් ට්රිලියන 4 ඉක්මවා ඇත, සහ ත්රෛමාසික ප්රතිඵල අඛණ්ඩව අනුමාන ඉක්මවා යන නමුත් වෙළඳපොළ ප්රතිචාරයෙන් ආයෝජකයන්ට ඉතිරි ඉහළ වටිනාකම ගැන ප්රශ්න ඇතිවී ඇත. සමහර විශ්ලේෂකයන්ට අනුව Nvidia 2026 වන විට ඩොලර් ට්රිලියන 5ට ළඟා විය හැකි බව දැකිය හැකි නමුත් ඉදිරියට යාම AI ඉල්ලුම වර්තමාන වේගය පවත්වා ගත හැකිද යන්න මත වැඩි වශයෙන් රඳා පවතී.
ප්රධාන කරුණු
- 2වන කාර්තුවේ ආදායම $46.7 බිලියන, අපේක්ෂිත $46.2 බිලියනට වඩා ඉහළයි, EPS $1.05, අපේක්ෂිත $1.01ට වඩා ඉහළයි.
- ශුද්ධ ලාභය වාර්ෂිකව 59%කින් ඉහළ ගොස් $26.4 බිලියනයි.
- දත්ත මධ්යස්ථානයේ ආදායම $41.1 බිලියනක් වන අතර, අනුමාන වලට සාපේක්ෂව සුළු ලෙස පහළ ගොස් ඇත, H20 අලෙවිය අඩුවීම නිසා 1%කින් අඩු වී ඇත.
- 3වන කාර්තුව සඳහා $54 බිලියන ±2% ලෙස මාර්ගෝපදේශය දක්වා ඇති අතර, මෙය චීනයට H20 නැව්ගත කිරීම් ඇතුළත් කර නොමැත.
- Nvidia සමාගම $60 බිලියනක කොටස් නැවත මිලදී ගැනීමේ වැඩසටහන අනුමත කර ඇති අතර, 2වන කාර්තුවේ දී $9.7 බිලියන දැනටමත් වියදම් කර ඇත.
Nvidia චීනයේ චිප් ප්රශ්නය: චීනය වර්ධන අහඹුකමද?
Nvidiaගේ විශාල කාර්තුව චීනයෙන් කිසිදු දායකත්වයක් නොමැතිව සිදු විය, සමාගම H20 ප්රොසෙසර්වල කිසිදු අලෙවියක් වෙළඳපොළට නොකර තිබේ. එක්සත් ජනපද අපනයන සීමා වලට අනුකූලව නිර්මාණය කරන ලද මෙම චිප් Nvidiaගේ වර්ධන සාකච්ඡාවේ මූලික කරුණක් වී ඇත.
විශ්ලේෂකයන්ගේ අනුමානය අනුව අනුමත කිරීම් ලැබුනහොත්, නැව්ගත කිරීම් ත්රෛමාසිකව $2 බිලියන සිට $5 බිලියන දක්වා ආදායමට එක් කරනු ඇති අතර, මෙය සමස්ත ආදායමට 4–10% ක වැදගත් ඉහළ යාමක් නියෝජනය කරයි. දේශපාලන පසුබැසීම මෙම අවස්ථාව අතිශය අසත්ය බවට පත් කරයි.
ට්රම්ප් පරිපාලනය මුල් වශයෙන් 2023 අප්රේල් මාසයේ Nvidiaගේ චීනයට චිප් අලෙවිය තහනම් කළ අතර, ජූලි මාසයේ එම තීරණය ප්රතිවර්තනය කළේය. අගෝස්තු මාසයේ අලෙවියට 15% බදුයක් හඳුන්වා දුන් අතර, ට්රම්ප් එක්සත් ජනපදයේ නොනිෂ්පාදිත අර්ධසංචාරක උපාංගවලට 100% බදුයක් පනවා දැමීමට තර්ජනය කර ඇත. නමුත් Nvidiaට එය අය නොවනු ඇතැයි සැලකේ.
අනෙක් පැත්තෙන්, බීජිං Nvidiaගේ චිප් භාවිතා කිරීම සම්බන්ධයෙන් දේශීය සමාගම්වලට අනතුරු ඇඟවීම් කළේය, ආරක්ෂක අවදානම් පවතින බවට පවසමින්. Nvidia එම ප්රකාශ ප්රතික්ෂේප කරමින් චීන අධිකාරීන් සමඟ ඒවා විසඳීමට කටයුතු කරමින් සිටී.
H20 චිප්වලින්ම දැන් විශාල මූල්ය පීඩනයක් ඇති වී ඇත. Nvidia මෙම චිප් සම්බන්ධයෙන් $4.5 බිලියනක වියදම් ලිවීම සිදු කර ඇති අතර, අලෙවියට අවසර ලැබුනහොත් 2වන කාර්තුවේ ආදායමට $8 බිලියනක් දක්වා එක් කළ හැකි බව පෙර සඳහන් කර තිබේ.
CFO කොලෙට් ක්රෙස් මහතාගේ අනුව, දේශපාලන පරිසරය ඉඩ දෙන්නේ නම්, සමාගම වර්තමාන කාර්තුව තුළ H20 ආදායම $2 බිලියන සිට $5 බිලියන දක්වා නැව්ගත කළ හැකිය. සාරාංශ වශයෙන්, චීනය Nvidiaගේ විශාලතම නොහඳුනන වර්ධන බලවේගය සහ අතිශය අනපේක්ෂිත අවදානමයි.
Nvidia දත්ත මධ්යස්ථානයේ ආදායම සහ Blackwell වැඩිවීම
Nvidiaගේ දත්ත මධ්යස්ථානයේ ආදායම වාර්ෂිකව 56%කින් ඉහළ ගොස් $41.1 බිලියනක් විය, නමුත් එකඟතාව අනුමාන වලට සාපේක්ෂව $200 මිලියනකින් පහළ විය.
අනුක්රමික අඩුවීම H20 අලෙවිය අහිමිවීමෙන් ඇතිවූ අතර, මෙම අංශය Nvidiaගේ විශාලතම සහ වැදගත්ම අංශය ලෙස පවතී. ආදායම ත්රෛමාසිකව 1%කින් අඩුවී $33.8 බිලියනක් විය, නමුත් ජාලකරණ අලෙවිය වසරකට සසඳන විට දෙගුණයකට වැඩිව $7.3 බිලියනක් විය.
සැබෑ කතාව Nvidiaගේ Blackwell වේදිකාවේ වැඩිවීමයි. ප්රධාන විධායක නිලධාරී ජෙන්සන් හුවාං "සම්පූර්ණ වේගයෙන් නිෂ්පාදනය වැඩි වෙමින්" සහ "ඉල්ලුම අතිශය" බව තහවුරු කළේය. Blackwell චිප් දත්ත මධ්යස්ථානයේ ආදායමේ සම්පූර්ණයෙන්ම 70%ක් පමණ නියෝජනය කරමින්, අලෙවිය ත්රෛමාසිකව 17%කින් ඉහළ ගොස් ඇත.
Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta වැනි හයිපර්ස්කේලර්ලා Nvidiaගේ දත්ත මධ්යස්ථානයේ ව්යාපාරයේ අර්ධයක් වශයෙන් සිටීම නිසා, Blackwellගේ භාවිතය Nvidiaගේ AI යටිතල පහසුකම් සංවර්ධනයේ මූලික භූමිකාව තහවුරු කරයි.
Nvidiaගේ ක්රීඩා සහ රොබෝටික් අංශ ශක්තිමත් වෙමින් පවතී
දත්ත මධ්යස්ථානයෙන් පිටත, Nvidiaගේ ක්රීඩා ආදායම වාර්ෂිකව 49%කින් ඉහළ ගොස් $4.3 බිලියනක් විය, අපේක්ෂාවන්ට වඩා ඉහළ. සමාගම OpenAI ආදර්ශ පරිගණක මත ධාවනය කිරීමට ගැළපෙන GPU මොඩල හඳුන්වා දී, පාරිභෝගික AI වෙත ව්යාප්තිය පුළුල් කර ඇත.
රොබෝටික් ආදායම $586 මිලියනක් වන අතර, 69%ක වර්ධනයක් වුවද, මෙම අංශය තවමත් සාපේක්ෂව කුඩාය. එතැන් සිට, Nvidia මණ්ඩලය නව $60 බිලියනක කොටස් නැවත මිලදී ගැනීමේ වැඩසටහන අනුමත කර ඇති අතර, එය දිගුකාලීන වර්ධන මාර්ගය පිළිබඳ විශ්වාසය පෙන්වයි.
Nvidiaගේ වටිනාකම් පීඩන
උසස් ලාභ සහ වැඩි කළ මාර්ගෝපදේශයන්ට පසුද, කොටස් වෙළඳපොළ ප්රතිචාරය ඩොලර් ට්රිලියන 4 ඉක්මවන වටිනාකමක අභියෝග පෙන්වයි. 2023 දී ජනන AI උද්ධමනය ආරම්භ වූ පසු, Nvidia ත්රෛමාසිකව 50% ඉක්මවන ආදායම් වර්ධනය නව වතාවක් 9ක් ලබා දී ඇත.
එහෙත් මෙම කාර්තුව 2024 මුල් භාණ්ඩ වසරේ සිට එහි වර්ධනයේ අඩුම මට්ටම සලකුණු කළේය. ඉහළ අපේක්ෂාවන් නිසා, දත්ත මධ්යස්ථානයේ ආදායම සුළු ලෙස අඩුවීමක් වුවද, වෙළඳපොළ ප්රතිචාරයක් ඇති විය.
මෙම ගතිකතාව පැහැදිලි ය: Nvidia අසමසම ක්රියාත්මක කිරීමක් ඉදිරිපත් කරමින් සිටියත්, ආයෝජකයන් වෙළඳපොළ වටිනාකම සාධාරණ කර ගැනීමට නව ප්රවර්ධන අවශ්ය කරයි. ඩොලර් ට්රිලියන 5ක සීමාව ළඟා විය හැකි නමුත්, දැනටමත් මිලට ඇතුළත් වර්ධනය ඉක්මවා යාමට පමණක් එය සිදු විය හැක.
Nvidia තාක්ෂණික විශ්ලේෂණය
මෙම ලිපිය ලිවීමේ වේලාවේදී, කොටස් මිල ප්රතිරෝධ මට්ටමකට ආසන්නව තිබේ, පහළට වැටීමක් සිදුවිය හැකි බව පෙන්වයි. මිලදී ගැනීමේ පීඩනය අඩු වීම සහ විකිණීමේ පීඩනය වැඩි වීම පෙන්වන වොලුම් තීරු, අලෙවි පීඩනය වැඩි බවට සාක්ෂි සපයයි. පහළට වැටීමක් සිදුවුවහොත්, මිල $172.75 සහාය මට්ටමට පහළ යා හැක. අපේක්ෂාවට එරෙහිව දැඩි පහළ වැටීමක් සිදු වුවහොත්, මිල $142.00 සහාය මට්ටමට තවදුරටත් පවතිනු ඇත. ප්රතිරෝධය $182.54 මිල මට්ටමට පවතී.
මිල ක්රියාකාරකම් සිද්ධාන්ත
- ඉහළ යාම සිද්ධාන්තය: චීනයේ අනුමත කිරීම් H20 අලෙවියට ඉඩ දෙයි, එය ත්රෛමාසිකව $2–5 බිලියනක් එක් කර Nvidia ඩොලර් ට්රිලියන 5ට ළඟා කරයි.
- පහළ යාම සිද්ධාන්තය: වටිනාකම් සම්බන්ධ සැලකිලි සහ වර්ධනය මන්දගාමී වීම නිසා කොටස් වෙළඳපොළ පීඩනයට ලක් වේ.
- සාමාන්ය සිද්ධාන්තය: ආයෝජකයන් චීනය සහ නියාමන ප්රතිපත්තිය පිළිබඳ පැහැදිලි බවක් බලා සිටින අතර කොටස් මිල ස්ථායී වේ.
ආයෝජන අර්ථ දැක්වීම්
Nvidia ගෝලීය AI යටිතල පහසුකම්වල වැදගත්ම ක්රීඩකයා ලෙස පවතී, Blackwell චිප් සහ හයිපර්ස්කේල් ඉල්ලුම වර්ධනයට සහාය දක්වයි. නමුත් ඩොලර් ට්රිලියන 4.3ක වටිනාකම නිසා දෝෂයකට ඉඩ අඩුය. චීනය විශාලතම ඉහළ යාම සහ අතිශය අස්ථිර අවදානම ලෙස පවතී.
වෙළඳකරුවන්ට, මෙම සැකසුම අස්ථිරතාවයක් පෙන්වයි. කොටස් නැවත මිලදී ගැනීම් සහ නිෂ්පාදන නායකත්වය ආරක්ෂාවක් සපයන නමුත් චීනය පිළිබඳ ප්රගතියක් නොමැතිනම් මිල ක්රියාකාරකම් සීමා වී පවතී. දිගුකාලීන ආයෝජකයන්ට Nvidiaගේ AI හි අසමසම භූමිකාව ප්රිමියම් සාධාරණ කර ගැනීමට ප්රමාණවත්ද නැත්නම් කොටස දැනටමත් යථාර්ථයට වඩා ඉදිරියට මිල ගණන් කර ඇතිද යන්න තීරණය කළ යුතුය.
අපේක්ෂිත ප්රශ්න
ශක්තිමත් ප්රතිඵල තිබුණද කොටස් මිල පහළ ගියේ ඇයි?
Nvidia කොටස් Q2 දත්ත මධ්යස්ථානයේ ආදායම අපේක්ෂාවට අඩු වීම නිසා පහළ ගියා, AI ඉල්ලුම් වේගය පිළිබඳ නව ප්රශ්න ඇති විය.
Nvidiaගේ අනාගතයේ චීනයේ භූමිකාව කුමක්ද?
චීනය ත්රෛමාසිකව $2-5 බිලියනක අලෙවිය එක් කළ හැකි නමුත් නියාමන අනුමත කිරීම් සහ දේශපාලන අවදානම් නිසා කාලසීමාව අතිශය අසත්ය වේ.
Blackwell කෙතරම් වැදගත්ද?
Blackwell දත්ත මධ්යස්ථානයේ ආදායමේ 70%ක් නියෝජනය කරමින් වේගයෙන් වැඩි වෙමින් පවතී, Nvidiaගේ චීනයෙන් පිටත නායකත්වය තහවුරු කරයි.
Disclaimer:
The performance figures quoted refer to the past, and past performance is not a guarantee of future performance or a reliable guide to future performance.
The future performance figures quoted are only estimates and may not be a reliable indicator of future performance.
