රිදී මිල $90 සීමාව බිඳ දමයි: මෙම ප්‍රවණතාවයේ ආරම්භය පමණක් විය හැක්කේ ඇයි

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව රිදී නව වාර්තාවක් පිහිටුවීමට වඩා වැඩි යමක් අත්කර ගෙන ඇත. ඉතිහාසයේ පළමු වතාවට අවුන්සයකට ඩොලර් 90 සීමාව ඉක්මවා යාමෙන්, මෙය හුදෙක් momentum ඉහළ යාමක්ද නැතහොත් ගැඹුරු, ව්‍යුහාත්මක ප්‍රවණතාවක මුල් අදියරද යන්න නැවත තක්සේරු කිරීමට වෙළඳපොළවල් පෙළඹී ඇත. 2026 දී මිල ගණන් දැනටමත් 25% කට වඩා ඉහළ ගොස් ඇති අතර, රිදී වෙළඳපල ප්‍රාග්ධනීකරණය (market capitalisation) ඩොලර් ට්‍රිලියන 5 ඉක්මවා ගොස් macro සහ කාර්මික ආඛ්‍යාන දෙකෙහිම එහි අදාළත්වය යථා තත්ත්වයට පත් කර ඇත.

මෙම breakout එක කැපී පෙනෙන්නේ එහි පසුබිමයි. මෘදු core inflation, Federal Reserve පොලී අනුපාත කප්පාදු කිරීමේ අපේක්ෂාවන් ඉහළ යාම, භෞතික සැපයුම දැඩි වීම සහ වර්ධනය වන භූ දේශපාලනික අවිනිශ්චිතතාවය යන සියල්ල එකිනෙක ශක්තිමත් කරයි. එම බලවේග පෙළගැසෙන විට, රිදී කලාතුරකින් නිහඬව ඉහළ යයි. දැන් වඩා වැදගත් ප්‍රශ්නය වන්නේ රිදී ඩොලර් 90 දක්වා ළඟා වූයේ කෙසේද යන්න නොව, එය මෙහෙයවන තත්වයන් මිල තවදුරටත් ඉදිරියට ගෙන යාමට තරම් ශක්තිමත්ද යන්නයි.

රිදී මිල මෙහෙයවන්නේ කුමක්ද?

ක්ෂණික macro ප්‍රේරකය පැමිණියේ එක්සත් ජනපද උද්ධමන දත්ත වලිනි, එය වඩාත් වැදගත් තැන්වල disinflation ආඛ්‍යානය සජීවීව තබා ගත්තේය. දෙසැම්බර් මාසයේදී Core CPI මසකට 0.2% කින් සහ වසරින් වසර 2.6% කින් ඉහළ ගිය අතර එය අපේක්ෂිත ප්‍රමාණයට වඩා මදක් අඩු විය, මෙය 2026 දී ප්‍රතිපත්ති ලිහිල් කිරීම තවමත් මේසය මත පවතින බවට වන අදහස වෙත වෙළඳපල නැඹුරු කිරීමට හේතු විය. 

Rate futures දැන් මෙම වසරේ Federal Reserve කප්පාදු දෙකක් මිල කර ඇති අතර, වසර මැද භාගය වන විට ලිහිල් කිරීම ආරම්භ විය හැකි බවට විශ්වාසය වර්ධනය වෙමින් පවතී.

එය වැදගත් වන්නේ රිදී, රත්රන් මෙන් yield ලබා නොදෙන බැවිනි. Real yields පහත වැටෙන විට සහ මුදල් ආකර්ශනීය බව අඩු වන විට, වටිනා ලෝහ තබා ගැනීමේ අවස්ථාව පිරිවැය (opportunity cost) තියුනු ලෙස පහත වැටේ. මෘදු ඩොලරයක් තවත් ආධාරක තට්ටුවක් එක් කරයි, ඩොලර් වලින් නියම කරන ලද භාණ්ඩ ඉහළට තල්ලු කරයි. රත්රන් පළමුව ප්‍රතිචාර දැක්වූ අතර ඩොලර් 4,630 ට වඩා ඉහළ ගිය නමුත්, momentum අරමුදල් සහ කෙටි කාලීන වෙළඳුන් මනෝවිද්‍යාත්මකව වැදගත් ඩොලර් 90 මට්ටම හරහා ගමන් කිරීම වේගවත් කළ බැවින් රිදී විශාල බලයකින් එය අනුගමනය කළේය.

භූ දේශපාලනය මෙම රැලියට හදිසිභාවයේ නැවුම් තට්ටුවක් එන්නත් කර ඇත. ඉරානය සම්බන්ධ උත්සන්න වන ආතතීන්, හිටපු එක්සත් ජනපද ජනාධිපති Donald Trump ගෙන් Federal Reserve හි ස්වාධීනත්වය පිළිබඳ අලුත් වූ විවේචන සමඟ, වටිනා ලෝහ වෙත ආක්‍රමණශීලී safe-haven ගලා ඒම අවුලුවා ඇත (මූලාශ්‍රය: Reuters, 2026 ජනවාරි). 

ආසියානු වෙළඳ සැසියේදී, රිදී පරිමාව දෛනික සාමාන්‍යය මෙන් 14 ගුණයකටත් වඩා වැඩි වූ අතර, මිල ගණන් දිනක් තුළ 7% කට වඩා ඉහළ ගියේය, විශ්ලේෂකයින්ට අනුව මෙය සිල්ලර අනුමාන කිරීම්වලට වඩා ආයතනික භ්‍රමණයට අනුකූල රටාවකි. 

දේශපාලන අවිනිශ්චිතතාවය ඉහළ යන විට රත්රන් වලට සාපේක්ෂව මෙම චලනයන් විස්තාරණය කිරීමට මූල්‍යමය ආවරණයක් (monetary hedge) සහ කාර්මික ආදානයක් ලෙස රිදී සතු ද්විත්ව කාර්යභාරය නැඹුරු වේ.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

රිදී රැලිය හුදෙක් උද්ධමන ආවරණයක් (inflation hedge) නොවේ. ප්‍රතිපත්ති පුරෝකථනය කිරීමේ විශ්වාසය දුර්වල වන විට ආයෝජක හැසිරීම් වල පුළුල් වෙනසක් එය පිළිබිඹු කරයි. මහ බැංකු මත දේශපාලන පීඩනය, ඉහළ යන මූල්‍ය උත්සුකයන් සහ පවතින භූ දේශපාලනික ආතතීන් මූල්‍ය පද්ධතියෙන් පිටත පවතින වත්කම් සඳහා ඉල්ලුම පුනර්ජීවනය කර ඇත. එම වෙනසෙන් රිදී ප්‍රතිලාභ ලබයි, විශේෂයෙන් ආයෝජකයින් රත්රන් වලින් ඔබ්බට විකල්ප සොයන විට.

වත්මන් චලනය වෙනස් කරන්නේ safe-haven ඉල්ලුම ව්‍යුහාත්මක හිඟය සමඟ ගැටීමයි. BMI Research අනාවැකි පළ කරන්නේ ශක්තිමත් ආයෝජන ගලා ඒම, ශක්තිමත් කාර්මික ඉල්ලුම සහ සීමිත සැපයුම් වර්ධනය හේතුවෙන් ගෝලීය රිදී වෙළඳපල හිඟය අවම වශයෙන් 2026 දක්වා පවතිනු ඇති බවයි. රත්රන් මෙන් නොව, කම්පන පහසුවෙන් අවශෝෂණය කර ගත හැකි ගැඹුරු පොළවට ඉහළින් ඇති තොග රිදී සතුව නොමැත. ඉල්ලුම අනපේක්ෂිත ලෙස වේගවත් වන විට, මිල ගැලපීම් වේගවත් හා විශාල වීමට නැඹුරු වේ.

රැලිය අතරතුර රිදී රත්රන් අභිබවා ගියේ මන්දැයි පැහැදිලි කිරීමට මෙම අන්තර්ක්‍රියාකාරිත්වය උපකාරී වේ. විශ්ලේෂකයින් බොහෝ විට විස්තර කරන්නේ macro ආතතිය පවතින කාලවලදී රිදී "leverage මත රත්රන්" මෙන් හැසිරෙන බවයි. මූල්‍ය අවිනිශ්චිතතාවය සහ භෞතික තදබදය එකට පවතින විට, රිදී කලාතුරකින් නිහඬව හෝ කෙටියෙන් ගමන් කරයි.

කර්මාන්ත සහ වෙළඳපල කෙරෙහි බලපෑම

ඉහළ යන රිදී මිල කාර්මික සැපයුම් දාමයන් තුළ දැනටමත් දැනෙමින් පවතී. සූර්ය පැනල නිෂ්පාදකයින්, EV නිෂ්පාදකයින් සහ තාක්ෂණික සමාගම් සන්නායකතාවය සහ කාර්යක්ෂමතාව සඳහා රිදී මත දැඩි ලෙස රඳා පවතී. International Energy Agency ඇස්තමේන්තු කරන්නේ ගෝලීය සූර්ය ධාරිතාව 2030 වන විට හතර ගුණයකින් වැඩි විය හැකි බවත්, වත්මන් තාක්ෂණයන් ප්‍රමුඛව පවතින්නේ නම් වාර්ෂික රිදී නිෂ්පාදනයෙන් අඩකට ආසන්න ප්‍රමාණයක් පරිභෝජනය කළ හැකි බවත්ය.

මූල්‍ය වෙළඳපොළවල් ඊට සමාන්තරව ප්‍රතිචාර දක්වයි. ආයෝජකයින් ලෝහයේ macro hedge සහ එහි කාර්මික වර්ධන කතාව යන දෙකටම නිරාවරණය වීමට උත්සාහ කරන බැවින් රිදී ETFs වෙත නැවත ගලා ඒම දැකීමත් සමඟ ආයෝජන ඉල්ලුම ඉහළ ගොස් ඇත. 

World Gold Council ඇස්තමේන්තු කරන්නේ භෞතිකව පිටුබලය ලබන වටිනා ලෝහ ETFs 2025 දී ඩොලර් බිලියන 89 ක ගලා ඒමක් ආකර්ෂණය කර ගත් බවයි, එය වාර්තාගත විශාලතම වාර්ෂික එකතුවයි. මෙම ගලා ඒම දිගුකාලීන ඉල්ලුමේ ස්ථාවර පදනමක් සැපයීම මගින් පහළට යන අස්ථාවරත්වය (downside volatility) අඩු කිරීමට නැඹුරු වේ.

පාරිභෝගිකයින්ට, බලපෑම අඩු ක්ෂණික නමුත් තවමත් අර්ථවත් ය. ඉහළ රිදී මිල පුනර්ජනනීය බලශක්තිය, ඉලෙක්ට්‍රොනික උපකරණ සහ දත්ත යටිතල පහසුකම් හරහා නිෂ්පාදන පිරිවැය වැඩි කරන අතර, මුලින් ආයෝජකයින් වටිනා ලෝහ වෙත ඇද ගත් උද්ධමන පීඩනය ශක්තිමත් කරයි.

විශේෂඥ දැක්ම

අස්ථාවරත්වය අපේක්ෂා කළද, රිදී සඳහා වන දැක්ම නිර්මාණාත්මකව පවතී. Momentum අදියරවලදී රිදී සීමාව ඉක්මවා යාමේ (overshooting) දිගු ඉතිහාසයක් ඇති අතර, බොහෝ විට තියුණු නමුත් තාවකාලික පසුබෑම් ඇති වේ. කෙසේ වෙතත්, real yields පීඩනය යටතේ පවතින විට සහ සැපයුම් හිඟය පවතින විට එම retracements අනිවාර්යයෙන්ම ප්‍රවණතා ක්ෂය වීමක් සංඥා නොකරයි.

ආයතනික අනාවැකි වැඩි වැඩියෙන් ස්ථිර වෙමින් පවතී. Citigroup මෑතකදී ප්‍රක්ෂේපණය කළේ පහත වැටෙන real yields, ශක්තිමත් ආයෝජන ඉල්ලුම සහ පවතින සැපයුම් බාධාවන් උපුටා දක්වමින්, ඩොලර් 5,000 ආසන්න රන් ඉලක්කයක් සමඟ ඉදිරි මාස තුන ඇතුළත රිදී අවුන්සයකට ඩොලර් 100 දක්වා ළඟා විය හැකි බවයි. රිදී දැන් එම මට්ටමෙන් 10% ක් ඇතුළත වෙළඳාම් වන විට, එවැනි ඉලක්ක තවදුරටත් වියුක්ත නොවන අතර momentum සහ ප්‍රවණතා අනුගමනය කරන ප්‍රාග්ධනය සක්‍රීයව ඇද ගනී.

නැරඹිය යුතු ප්‍රධාන සංඥා වන්නේ උද්ධමන ප්‍රවණතා, මහ බැංකු සන්නිවේදනය සහ ශ්‍රම වෙළඳපොළ දත්ත ය. Core inflation හි ඕනෑම තිරසාර නැවත ත්වරණයක් අනුපාත කප්පාදුව ප්‍රමාද කළ හැකි අතර ඒකාබද්ධ කිරීම (consolidation) අවුලුවාලිය හැකිය. අනෙක් අතට, disinflation නොවෙනස්ව පවතින බව තහවුරු කිරීම තවදුරටත් ඉහළ යාම සඳහා වන කරුණු ශක්තිමත් කරනු ඇත. වර්ධනය, ප්‍රතිපත්ති සහ භූ දේශපාලනය වටා ඇති අවිනිශ්චිතතාවය ඉහළ මට්ටමක පවතින තාක් කල්, ආරක්ෂක වත්කමක් සහ කාර්මික ආදානයක් ලෙස රිදී සතු කාර්යභාරය දිගුකාලීන ප්‍රවණතාව ස්ථිරව ක්‍රියාත්මක කරයි.

ප්‍රධාන කරුණු

රිදී ඩොලර් 90 ට වඩා ඉහළ යාම සන්ධිස්ථානයකට වඩා වැඩි යමක් වේ. එය මෘදු උද්ධමනය, ඉහළ යන අනුපාත කප්පාදු අපේක්ෂාවන්, පවතින සැපයුම් හිඟය සහ සැබෑ වත්කම් සඳහා අලුත් වූ ඉල්ලුමේ අභිසාරීතාවයක් පිළිබිඹු කරයි. අස්ථාවරත්වය නොවැළැක්විය හැකි වුවද, රැලිය පිටුපස ඇති බලවේග ස්ථිරව පවතී. ඊළඟ අදියර සිරස්තල මත අඩුවෙන් රඳා පවතින අතර macro තත්වයන් මුදල් සහ බැඳුම්කර කෙරෙහි විශ්වාසය ඛාදනය කරන්නේද යන්න මත වැඩි වශයෙන් රඳා පවතී.

රිදී තාක්ෂණික දැක්ම

රිදී ඩොලර් 90.93 ආසන්නයේ පූර්ව swing high පරීක්ෂා කරමින් සිටින අතර, වෙළඳපල සර්වකාලීන ඉහළම අගයකට ආසන්නව මිල සොයා ගැනීමේ මාදිලියේ (price discovery mode) තබයි. මෙම අවස්ථාවෙහිදී, චලනය retracement මත පදනම් වූවාට වඩා දිගුවක් මත පදනම් (extension-driven) වන අතර, Fibonacci මට්ටම්වල ප්‍රයෝජනය සීමා කරයි.

 ඩොලර් 77.53 හි 78.6% retracement පළමු අර්ථවත් ව්‍යුහාත්මක සහාය නියෝජනය කරයි; කෙසේ වෙතත්, වත්මන් මිල ගණන් වලට වඩා ආසන්න වශයෙන් 14.5% ක් පහළින්, එය කෙටි කාලීන ස්ථානගත කිරීම් මෙහෙයවීමට තරම් දුරස්ථව පවතී.

Momentum සංඥා ප්‍රමාද අදියරේ ප්‍රවණතා තත්වයන් පෙන්වා දෙයි. බහුවිධ කාලරාමු හරහා RSI කියවීම් ස්ථිරවම overbought වී ඇති අතර, කෙටි කාලීන momentum පුළුල් ප්‍රවණතාවයට වඩා දිගු වී ඇත. මිල ඉහළ යන විට මධ්‍යස්ථ bearish divergence එකක් මතුවෙමින් පවතින අතර momentum පෙරළීමට පටන් ගනී - මෙය තියුණු ඒකාබද්ධ කිරීමකට (consolidation) හෝ ආපසු හැරවීමට පෙර භාණ්ඩවල පොදු අනතුරු ඇඟවීමේ ලකුණකි.

ADX ශක්තිමත් ඉහළ යාමක් තහවුරු කිරීමත් සමඟ ප්‍රවණතා ශක්තිය නොවෙනස්ව පවතී, නමුත් නව ඉහළ අගයන්හි ඇති අධික පරිමාව තිරසාර breakout එකකට වඩා blow-off චලනයක් ඇතිවීමේ අවදානම මතු කරයි.

ඉහළට යාම (Upside follow-through) සඳහා momentum ස්ථිරව තබා ගනිමින් මෑත ඉහළ අගයට වඩා තිරසාර වැසීමක් අවශ්‍ය වේ. ලාභ රඳවා ගැනීමට අපොහොසත් වීම, පරිමාව අඩුවීම හෝ breakout කලාපයට පහළින් නැවත වැසීම වෙහෙසට පත්වීම තහවුරු කරන අතර අවධානය ඒකාබද්ධ කිරීම (consolidation) හෝ ආපසු හැරවීම දෙසට මාරු කරනු ඇත.