Oltin istiqbollari: XAU/USD orqaga qaytishdan keyin o'z kuchini tiklay oladimi?

Oltinning 4500 dollar belgisidan yuqoriga ko'tarila olmaganligi bozorlarda tabiiy savol tug'dirdi: XAU/USD shunchaki nafas rostlayaptimi yoki ralli nihoyat o'z kuchini yo'qotdimi? Hisobotlarga ko'ra, noyabr oyidagi past ko'rsatkichlardan kuchli o'sishdan so'ng, treyderlar foydani qayd etishi va AQSh dollari tiklanishning kichik belgilarini ko'rsatishi natijasida narxlar 4430–4450 dollar hududiga qaytgan.

Hozircha dalillar taslim bo'lishdan ko'ra konsolidatsiyani ko'rsatmoqda. Ma'lumotlarga ko'ra, AQShda bo'sh ish o'rinlari 7,15 millionga tushgan, xususiy sektorda bandlik o'sishi atigi 41 minggacha sekinlashgan va bozorlar hali ham bu yil Federal Reserve stavkalarining taxminan 60 bazis punktiga qisqarishini kutmoqda. Nonfarm Payrolls yaqinlashib kelayotgani va geosiyosiy vaziyat hal etilmaganligi sababli, oltinning keyingi harakati ushbu kuchlar o'sish momentumini qayta yoqa olishiga bog'liq bo'ladi.

Hozirda oltinga nima ta'sir qilmoqda?

Oltinga bo'lgan bevosita bosim vahima emas, balki pozitsiyalashdan kelib chiqdi. Rallilarni qayta-qayta to'xtatib turgan 4500 dollar darajasi yaqinida to'xtab qolgach, treyderlar haftalab davom etgan o'sishdan so'ng o'z pozitsiyalarini qisqartira boshladilar. Bu sotuvlar kutilganidan yaxshiroq chiqqan AQSh xizmat ko'rsatish ma'lumotlari tomonidan qo'llab-quvvatlangan mustahkamroq AQSh dollariga to'g'ri keldi.

 ISM Services indeksi dekabr oyida 54,4 ga ko'tarildi, bu oktyabr oyidan beri eng kuchli ko'rsatkich bo'lib, AQSh iqtisodiyotida barqarorlik o'choqlari mavjudligini ko'rsatadi.

Biroq, sirt ostida mehnat bozori aniq sovimoqda. Noyabr oyida bo'sh ish o'rinlari 300 000 dan ko'proqqa kamaydi va xususiy sektorda ishga qabul qilish ketma-ket ikkinchi oy kutilganidan past bo'ldi. Bu raqamlar AQSh o'sishi qayta tezlashishdan ko'ra asta-sekin sekinlashayotgani haqidagi qarashni mustahkamlaydi va Federal Reserve tomonidan yumshatish kutilmalarini o'z kuchida qoldiradi. Oltin uchun bu muvozanat qisqa muddatda dollar bosimi ostida, ammo yumshoqroq makroiqtisodiy traektoriya tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan ushlab turish holatini yaratdi.

Nima uchun bu muhim

Taktik sotuvlar va fundamentallardagi o'zgarishlar o'rtasidagi bu farq juda muhimdir. Oltinning orqaga qaytishi real daromadlilikning keskin oshishi yoki Fed kutilmalarining keskin qayta baholanishi bilan birga kuzatilmadi. Aksincha, bu investorlarning keskin rallidan keyin foydani bankka qo'yishini aks ettiradi. 

High Ridge Futures metallar savdosi direktori David Meger bu harakatni kengroq pasayishning boshlanishi emas, balki “yaqindagi keskin o'sishdan keyingi umumiy foyda olish” deb ta'rifladi.

Uzoq muddatli talab signallari konstruktiv bo'lib qolmoqda. Markaziy banklar barqaror taklifni ta'minlashda davom etmoqda, Xitoy dekabr oyida oltin sotib olish seriyasini ketma-ket 14 oygacha uzaytirdi. Shu bilan birga, fyuchers bozorlari hali ham bu yil ikki chorak punktli stavka qisqartirilishini nazarda tutmoqda. Bu kombinatsiya, qisqa muddatli momentum yumshagan taqdirda ham, oltin uchun strategik asosni o'z kuchida qoldiradi.

Oltin bozori va treyderlarga ta'siri

Makro ma'lumotlardan tashqari, texnik va oqimga asoslangan kuchlar endi narx harakatiga ta'sir qilmoqda. Hisobotlarga ko'ra, Oltin Bloomberg Commodity Index'ning yillik yanvar oyidagi qayta muvozanatlanishidan kelib chiqadigan qisqa muddatli to'siqlarga duch kelmoqda, bu esa diversifikatsiya chegaralariga rioya qilish uchun oltinning vaznini 20,4 foizdan 14,9 foizga kamaytiradi. 

Deutsche Bank hisob-kitoblariga ko'ra, bu besh kunlik oyna davomida taxminan 2,4 million troya unsiyasi miqdoridagi oltin sotilishiga olib kelishi va potentsial ravishda narxga 2,5–3 foiz ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Shu bilan birga, tarix shuni ko'rsatadiki, bu oqimlar barqaror pasayishni kafolatlamaydi. O'tmishdagi bir nechta qayta muvozanatlash davrlarida narx harakatlari vazn o'zgarishlariga mos kelgan; ammo, o'tgan yil istisno bo'ldi, chunki indeksdagi ulush kamayganiga qaramay, oltin narxi oshdi. Treyderlar uchun bu qisqa muddatli o'zgaruvchanlik oshishi mumkin bo'lgan, ammo makro va geosiyosiy qo'llab-quvvatlash saqlanib qolsa, pasayishlar hali ham xaridorlarni jalb qilishi mumkin bo'lgan bozorni yaratadi.

Ekspert prognozi

Oltin uchun navbatdagi hal qiluvchi sinov juma kungi AQSh Nonfarm Payrolls hisoboti bilan keladi. Konsensus prognozlari dekabr oyida taxminan 60 000 yangi ish o'rni yaratilishini va ishsizlik darajasi 4,5 foizgacha pasayishini ko'rsatmoqda. 

Kutilganidan zaifroq ko'rsatkich stavkalarni pasaytirish kutilmalarini kuchaytirishi, dollarga bosim o'tkazishi va oltinga o'sish momentumini qayta tiklash imkoniyatini berishi mumkin.

Geosiyosat kutilmagan omil bo'lib qolmoqda. Grenlandiya atrofidagi keskinliklar, Venesuela prezidenti Nikolas Maduro qo'lga olinganidan keyin davom etayotgan AQSh–Lotin Amerikasi voqealari va Xitoy hamda Yaponiya o'rtasidagi yangilangan savdo ziddiyatlari xavfsiz boshpana talabini qo'llab-quvvatlashda davom etmoqda. Tahlilchilarning ta'kidlashicha, noaniqlik saqlanib qolar ekan va Fed yumshatish yo'lida qolar ekan, oltinning orqaga qaytishlari burilishdan ko'ra ko'proq qayta tiklanishga o'xshaydi.

Asosiy xulosa

Oltinning 4500 dollardan orqaga qaytishi ishonch yo'qolishini emas, balki konsolidatsiyani aks ettiradi. Aralash AQSh ma'lumotlari, mustahkamroq dollar va indeksga asoslangan oqimlar qisqa muddatli harakatlarni shakllantirmoqda, yumshatish kutilmalari va geosiyosiy noaniqlik esa qo'llab-quvvatlashda davom etmoqda. Nonfarm Payrolls hisoboti yo'nalish uchun navbatdagi asosiy katalizator hisoblanadi. Bundan tashqari, asosiy savol shundaki, xaridorlar pasayishlarda kirishda davom etadimi yoki bozor momentum qaytishidan oldin chuqurroq qayta tiklanishni talab qiladimi.

Oltin bo'yicha texnik prognoz

Oltin kengroq buqa tuzilmasida qolmoqda, ammo 4500 dollarlik qarshilik zonasidan yuqorida buzib o'tishni saqlab qola olmaganidan so'ng konsolidatsiyalanmoqda, bu hudud yangilangan foyda olishni jalb qildi. Narx 4430 AQSh dollari hududiga qaytgan bo'lsa-da, bu harakat trendni buzuvchi emas, balki tuzatuvchi bo'lib ko'rinmoqda. 

Bollinger Bands yuqori darajada qolmoqda, bu rallidan keyin hali ham yuqori o'zgaruvchanlikni aks ettiradi, ammo o'sish momentumining yo'qolishi sovish bosqichi davom etayotganini ko'rsatadi. RSI haddan tashqari sotib olingan darajalardan o'rta chiziqqa silliq tushmoqda, bu esa buqa bosimi ayiqqa o'tmasdan yengillashayotganini bildiradi. 

Oltin 4035 dollarlik qo'llab-quvvatlash zonasidan yuqorida tursa, asosiy o'sish tendentsiyasi o'z kuchida qoladi, chuqurroq pasayish xavfi faqat 3935 dollardan pastda paydo bo'ladi. O'sish momentumini qayta yoqish uchun 4500 dollardan yuqoriga barqaror surilish kerak bo'ladi, qo'llab-quvvatlashdan yuqoridagi konsolidatsiya esa buqa moyilligini tirik saqlaydi.