Yenning potentsial carry trade’lari USDJPY o‘sishiga sabab bo‘lishi mumkinmi?

Eslatma: 2025 yil avgustdan boshlab, biz Deriv X platformasini taklif qilmaymiz.

‍

Har kuni treyderlar yen carry trade haqida 2006 yil kabi shivirlayotganini eshitmaysiz. Ammo hozir mana shunday vaziyat yuzaga keldi. Trumpning Yaponiya bilan “tarixiy” savdo kelishuvi, katta raqamlar va bojxona drama bilan birga, sarlavhalarda ko‘p e’tibor qozongan bo‘lsa-da, valyuta bozori bunga unchalik ta’sirlanmagan ko‘rinadi. USDJPY 147 ostiga tushib ketdi, dollar momentumida sustlashish bor, va asl hikoya jimjit qaytib kelayotgan carry trade bo‘lishi mumkin.

Yaponiya hali ham past foiz stavkalariga yopishib olgan va Federal Rezerv hali burilish uchun tayyor emas, shuning uchun ilgari yenni past foizda qarz olib, yuqori daromadli aktivlarga sarmoya kiritish uchun jozibador qilgan shart-sharoitlar yana qayta paydo bo‘lishi mumkin.

Bozorlarni harakatga keltirishi kutilgan Yaponiya-ABSh savdo kelishuvi

Prezident Trumpning aytishicha, AQSh Yaponiya bilan “ehtimol eng katta kelishuvni” amalga oshirdi. Katta da’vo. Kelishuvga ko‘ra, Yaponiya AQShga taxminan 550 milliard dollarlik sarmoya kiritishi ko‘zda tutilgan — bu raqam obligatsiya daromadlaridan ko‘ra ko‘proq e’tibor tortdi — va AQShga kirayotgan yapon mahsulotlariga 15% o‘zaro bojxona solig‘i joriy etildi. Buning evaziga Yaponiya o‘zining mashhur himoyalangan bozorlarini AQSh avtomobillari, yuk mashinalari va hatto guruchga ochishga rozi bo‘ldi.

Yaponiyaning eng yuqori savdo muzokarachisi Ryosei Akazawa X’da g‘alabali “Vazifa bajarildi” deb yozdi. Ammo bozorlar deyarli reaksiyaga kirmadi. USDJPY aslida pasaydi, dollar indeksi esa yumshadi. 

Siyosiy teatrga qaramay, treyderlar Vashingtondagi sarlavhalardan ko‘ra foiz stavkalari kutilmalari va xavf dinamikasiga ko‘proq e’tibor qaratishdi.

Carry trade nima va nega u hozir muhim?

Carry trade haqida eshitganmisiz? U qaytib kelmoqda va hozir nega muhimligini tushuntiramiz. Asosida, bu arzon qarz olib, boshqa joylarda yuqori daromadli aktivlarga sarmoya kiritishdir. Yillar davomida Yaponiya deyarli nol foiz stavkasi muhiti bilan moliyalashtirish uchun eng maqbul valyuta bo‘lib xizmat qilgan.

U 2008 yildan keyin moda bo‘lmadi, QE yillarida qisqa muddatga qaytdi, keyin esa o‘zgaruvchanlik qaytishi va global daromadlarning yaqinlashishi bilan yana yo‘qoldi. 

Quyida moliyaviy inqirozdan oldingi carry trade umumiy daromadlari ko‘rsatilgan.

Quyida esa moliyaviy inqirozdan keyingi carry trade umumiy daromadlari ko‘rsatilgan.

Ammo hozir biror narsa o‘zgarib bormoqda. Fed hali ham foiz stavkalarini pasaytirishni rejalashtirishi mumkin, ammo yopishqoq inflyatsiya va bojxona bosimi uni ehtiyotkorlikka undamoqda. Shu bilan birga, Yaponiya sekinlashayotgan o‘sish, zaif ish haqi ma’lumotlari va nozik siyosiy fon bilan siqilish imkoniga ega emas. Bu carry trade’chilar sevadigan foiz stavkalari farqini yaratadi.

USDJPY ayniqsa tez o‘smayapti

Bularning barchasiga qaramay, USDJPY ko‘tarilmayapti. Aksincha. Juftlik yaqinda 147.00 darajasidan pastga tushdi, momentum indikatorlari charchoq belgilarini ko‘rsatmoqda. U yil boshida foiz stavkalari farqlari va xavfga tayyorlik kayfiyati asosida ko‘tarilgan edi. Ammo hozir? Treyderlar to‘xtab qoldi.

Sabablardan biri shundaki, BoJ global siqilishlarga qaramay, chetda qolmoqda. Tahlilchilar Yaponiya yumshoq inflyatsiya ma’lumotlari va siyosiy beqarorlik siyosatchilarni ehtiyotkorlikka undayotganini ta’kidlamoqda. Shuningdek, Yaponiya haqiqatan ham AQSh iqtisodiyotiga 550 milliard dollar kiritishi mumkinmi, degan noaniqlik mavjud, shuning uchun bozor qiziqmoqda, lekin ishonganicha emas.

Siyosat va siyosat Tokyo’da uchrashadi

Yaponiyaning ichki siyosiy fonini unutmaylik. Bosh vazir Shigeru Ishiba partiyasi yuqori palata ko‘pchiligini uch o‘rin yo‘qotdi. U kichik koalitsiya hamkorlarining yordami bilan hokimiyatda qolmoqda, ammo uning ta’siri zaiflashmoqda va bu muhim.

Kamroq ko‘pchilik iqtisodiy islohotlarda harakat maydonini toraytiradi, ayniqsa AQSh talablarining kuchayishi bilan. Shunga qaramay, bozorlar natijani asosan ijobiy qabul qildi, chunki ular Ishibani yoqtirishmaydi, balki yuqori soliqli muxolifatga o‘tish ehtimolini kamaytirgani uchun. Hozircha BoJ uchun ham kamroq sabab bor.

Shivir, hozircha qichqiriq emas

Demak, yen carry trade qaytdimi? To‘liq emas. Ammo uni qo‘llab-quvvatlagan shart-sharoitlar — past o‘zgaruvchanlik, foiz stavkalari farqi va BoJning jimligi — qayta paydo bo‘lmoqda. USDJPY juftligi portlash qilmayapti, lekin endi faqat sarlavhalarga asoslanib savdo qilmayapti.

Yen uchun xavfsiz boshpana talabining kamayishi, ayniqsa savdo kelishuvi 1 avgustdagi bojxona muddatini neytrallashtirgani bilan bog‘liq. Yaponiya sarmoya raqami faktga qaraganda ko‘proq shov-shuv bo‘lishi mumkin, ammo tahlilchilar aytishicha, markaziy banklarning farqlanishi va eski strategiyalarning qaytishi haqidagi struktural hikoya og‘irlikka ega. 

Carry trade baland ovoz bilan emas, jimjit qaytadi. Treyderlar hali ham Trumpning bojxona taktikalari yoki Yaponiya sarmoya va’dasining ishonchliligi haqida bahslashmoqda, ammo orqa fonda yen o‘zining eski rolini — boshpana emas, balki moliyalashtirish vositasi sifatida — jimjit topmoqda.

Agar bu momentum kuchaysa? USDJPY eshitishni boshlashi mumkin. 

USDJPY texnik ko‘rinishi

Hozirgi vaqtda juftlik oldingi pasayishlardan biroz tiklandi, qo‘llab-quvvatlash darajasida harakatlanmoqda va yuqoriga harakat ehtimolini ko‘rsatmoqda.

Biroq, hajm diagrammalari so‘nggi ikki kunda kuchli sotish bosimini ko‘rsatmoqda, xaridorlardan esa kam qarshilik bor, bu xaridorlar qat’iy harakat qilmasa, yanada pasayish ehtimoli borligini bildiradi. Pastga harakat $146.74 va $142.67 qo‘llab-quvvatlash darajalarida to‘xtashi mumkin. Aksincha, yuqoriga harakat $149.19 va $151.16 qarshilik darajalarida to‘xtashi mumkin.

Bugun Deriv MT5 hisobingiz bilan USDJPY harakatlarini savdo qiling.