ارتفاع الأسهم الأمريكية مدفوع بالوظائف وليس بالضجة

تواصل الأسواق العالمية ارتفاعها، وهذا الصعود لا يعتمد فقط على المعنويات. من مستويات الأسهم القياسية إلى ارتفاع السلع وضعف الدولار الأمريكي، يبقى الدافع الأساسي هو الثقة في أساسيات الاقتصاد الأمريكي، مع وجود بيانات التوظيف في صميم توقعات السوق.

بينما يستعد المستثمرون قبل صدور تقرير الوظائف الأمريكي القادم، تشير تحركات السوق الأخيرة إلى تفاؤل بإمكانية استمرار النمو في ظل تطور الأوضاع المالية.

ما الذي يدفع رواية خفض الفائدة المتشددة من قبل الفيدرالي؟

وفقًا للمحللين، فإن الأسواق تسعّر بشكل متزايد سيناريو يمكن فيه لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تخفيف السياسة النقدية دون زعزعة استقرار الاقتصاد. وقد منحت البيانات الاقتصادية القوية، وخاصة مرونة سوق العمل، صانعي السياسات مساحة لتحقيق التوازن بين دعم النمو والسيطرة على التضخم.

بدلاً من توقع خفض أسعار الفائدة بشكل حاد، يميل المستثمرون إلى مسار تخفيف تدريجي ومدروس. وقد ساعد هذا الرأي في احتواء تقلبات أسعار الفائدة، حتى مع استمرار ارتفاع الأصول ذات المخاطر.

لماذا هذا مهم

أظهرت التقارير أن بيانات التوظيف الأمريكية هي الأساس لهذا الصعود. سوق العمل القوي يدعم:

• الإنفاق الاستهلاكي، العمود الفقري لنمو الاقتصاد الأمريكي
• أرباح الشركات، مما يدعم تقييمات الأسهم
• ثقة الأعمال والاستثمار
• شهية المخاطرة في الأسواق العالمية

طالما ظل التوظيف قويًا، فإن الأسواق لديها مبرر لمواصلة الارتفاع حتى مع استمرار ضغوط التضخم في بعض قطاعات الاقتصاد.

تأثير ذلك على الأسواق والشركات والمستهلكين

الأسهم: الثقة عند مستويات قياسية

أغلق مؤشر S&P 500 عند مستوى قياسي جديد، بقيادة أسهم النمو، مما يعكس التفاؤل بأن الأرباح يمكن أن تظل قوية في بيئة نمو مستقرة. يكافئ المستثمرون الشركات التي تستفيد من مرونة الاقتصاد والاستثمار في التكنولوجيا.

الشركات وعمليات الاستحواذ والاندماج: صانعو الصفقات في نشاط مستمر

تبرز حرب المزايدات التي تشمل Warner Bros مدى سخونة سوق الاستحواذات والاندماجات. لا يعمل صانعو الصفقات خلال العطلات - أو يسعون وراء صفقات ضخمة - إلا إذا كانت الميزانيات قوية وتبدو آفاق النمو واعدة.

تعزز هذه الموجة من النشاط فكرة أن الشركات الأمريكية لا تزال واثقة من التوقعات الاقتصادية.

التكنولوجيا: الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا

وفقًا للتقارير، فإن خطة Nvidia لبدء شحن شرائح H200 إلى الصين بحلول منتصف فبراير تؤكد استمرار الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. وعلى الرغم من حالة عدم اليقين التنظيمية، يظل الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي محركًا قويًا للنمو - وتتعامل الأسواق معه على هذا الأساس.

العملات: الدولار يفقد زخمه

أظهرت البيانات أن أسوأ تراجع للدولار الأمريكي منذ عام 2017 يعكس توجه الأسواق إلى ما بعد ذروة أسعار الفائدة والتحول نحو الأصول ذات المخاطر والسلع والتعرض لعملات غير الدولار. ومع تحول التوقعات من سياسة تقييدية إلى تخفيف تدريجي، فقد الدولار ميزة العائد - مما يعزز سلوك المخاطرة في أماكن أخرى.

السلع ترسل إشارة موازية

السلع لا ترتفع فقط - بل تحطم أرقامًا قياسية استنادًا إلى البيانات.

• الذهب فوق 4,500 دولار للأونصة لأول مرة
• البلاتين فوق 2,300 دولار بسبب شح الإمدادات العالمية

أشار مراقبو السوق إلى أن هذه التحركات تدل على أن المستثمرين يستعدون لعالم يظل فيه النمو قويًا، لكن مخاطر التضخم وسلاسل التوريد لم تختفِ بعد. وتستفيد المعادن من ضعف الدولار، بالإضافة إلى التحوط الاستراتيجي والطلب القوي الكامن.

توقعات الخبراء: كل الأنظار على الوظائف

تتجه الأسواق بوضوح نحو استمرار مرونة الاقتصاد، لكن التأكيد سيأتي من بيانات التوظيف الأمريكية القادمة.

أبرز المحللون أن تقرير وظائف قوي سيعزز الثقة في الصعود الحالي. أما المفاجأة السلبية فقد تجبر الأسواق على إعادة تقييم توقعات النمو والمخاطرة.

الخلاصة الرئيسية

أعرب الخبراء أن هذا الصعود ليس مدفوعًا بالمضاربة.

بل تدعمه أساسيات الاقتصاد الأمريكي، مع كون بيانات التوظيف هي الركيزة الأساسية. سيلعب تقرير الوظائف القادم دورًا حاسمًا في تحديد ما إذا كانت الأسواق قادرة على الحفاظ على الزخم مع دخول العام الجديد.

لنحلل الرسم البياني لـ EURUSD، وهو من أكثر أزواج الدولار شعبية في التداول.

رؤى فنية حول EUR/USD

يظل EUR/USD إيجابيًا، حيث يتداول السعر بالقرب من الحد العلوي لـ Bollinger Band، مما يشير إلى زخم صعودي قوي لكن مع ظروف متزايدة في التشبع الشرائي. اتساع النطاقات يدل على ارتفاع التقلبات، رغم أن حركة السعر تشير إلى أن المشترين لا يزالون يسيطرون في الوقت الحالي.

على الجانب الهابط، يمثل 1.1700 أول دعم رئيسي، يليه 1.1618 و1.1490. التحرك المستمر داخل النطاق الأوسط لـ Bollinger سيزيد من خطر حدوث تصحيح أعمق. الزخم مرتفع، مع دفع RSI بقوة نحو منطقة التشبع الشرائي، مما ينذر بأن المكاسب الصعودية قد تتباطأ دون حدوث تماسك.