কেন বিশ্লেষকরা ২০২৫ - ২০৩০ সালের জন্য বিটকয়েন লক্ষ্যমাত্রা কমিয়ে দিচ্ছেন?

বিশ্লেষকরা তাদের বিটকয়েন লক্ষ্যমাত্রা কমিয়ে দিচ্ছেন কারণ যেসব শক্তি একসময় ক্রিপ্টোকারেন্সিটিকে ক্রমাগত উচ্চতর পূর্বাভাসের দিকে ঠেলে দিয়েছিল, সেগুলোর গতি কমে গেছে। ETF-এ প্রবাহ, যা পরবর্তী বুল মার্কেট চক্রের মেরুদণ্ড হবে বলে আশা করা হয়েছিল, তা চালুর পর থেকে সবচেয়ে দুর্বল স্তরে নেমে এসেছে, আর কর্পোরেট ট্রেজারি ক্রেতারা, যেমন MicroStrategy, আগ্রাসীভাবে সংগ্রহ থেকে পিছিয়ে গেছে। 

Standard Chartered, যারা একসময় বছরের শেষে বিটকয়েন $২০০,০০০-এ পৌঁছাবে বলে পূর্বাভাস দিয়েছিল, এখন কেবল $১০০,০০০ আশা করছে এবং দশকের দ্বিতীয়ার্ধের জন্য তাদের পূর্বাভাস অর্ধেকে নামিয়ে এনেছে।

প্রতিবেদন অনুযায়ী, এই পুনর্মূল্যায়ন এসেছে কারণ বিটকয়েন অক্টোবরের শীর্ষ থেকে ৩০% পতনের পর মাত্র $৯১,০০০-এর ওপরে অবস্থান করছে। তারল্য কমে যাওয়া এবং ব্যাপকভাবে প্রত্যাশিত ডিসেম্বরের সুদের হার কমানোর আগে ম্যাক্রো অনিশ্চয়তা বাড়ার কারণে, ট্রেডাররা পরবর্তী নির্ধারক সংকেতের জন্য Federal Reserve-এর দিকে তাকিয়ে আছে। এই মুহূর্তটি বিরতি নাকি স্থায়ী পুনর্মূল্যায়নের সূচনা, সেটিই বিটকয়েনের ভবিষ্যৎকে ২০৩০-এর দশক পর্যন্ত গড়ে দেবে।

বিটকয়েনের পুনর্মূল্যায়নের কারণ কী? 

তথ্য প্রকাশ করেছে, বিটকয়েনের $৯১,০০০ থেকে $৯৪,০০০-এর সংকীর্ণ ট্রেডিং ব্যান্ড একটি বাজারকে প্রতিফলিত করে, যা ভঙ্গুর আস্থা এবং কমে যাওয়া কাঠামোগত চাহিদার মধ্যে আটকে আছে। নভেম্বরের মাঝামাঝি $৮২,২২১-এ সাত মাসের সর্বনিম্নে পতন তারল্য সংকোচন এবং ঝুঁকি গ্রহণের ইচ্ছা কমে যাওয়ার প্রতি বিটকয়েনের দুর্বলতাকে তুলে ধরেছে। 

Spot Bitcoin ETF-গুলো, যেগুলো ২০২৫ জুড়ে স্থিতিশীল প্রবাহের উৎস হবে বলে আশা করা হয়েছিল, এই ত্রৈমাসিকে মাত্র ৫০,০০০ BTC সংগ্রহ করেছে—চালুর পর থেকে সবচেয়ে দুর্বল প্রবাহ। এই মন্থরতা বিশ্লেষকদের এই ধারণা পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করেছে যে ETF-গুলো ধারাবাহিক ও পূর্বানুমানযোগ্যভাবে সরবরাহ শোষণ করবে।

Standard Chartered-এর Geoffrey Kendrick এই নিম্নমুখী সংশোধনকে “চাহিদার প্রত্যাশার পুনঃসমন্বয়” হিসেবে বর্ণনা করেছেন, কর্পোরেট ট্রেজারি ক্রেতাদের ম্লান ভূমিকার দিকে ইঙ্গিত করেছেন। বড় ডিজিটাল-অ্যাসেট ট্রেজারি বা DAT-গুলো, যা আগের বুল চক্রগুলোকে ত্বরান্বিত করেছিল, তার মতে “তাদের পথ শেষ করেছে”, কারণ মূল্যায়ন ও ব্যালান্স-শিটের অবস্থা আর পুনরাবৃত্তি সংগ্রহকে ন্যায্যতা দেয় না। 

প্রাতিষ্ঠানিক ক্রয়ের সেই দ্বিতীয় স্তর ছাড়া, পুরো চাপটি প্রায় সম্পূর্ণভাবে ETF অংশগ্রহণের ওপর পড়ে, ফলে বিটকয়েন আরও সংবেদনশীল হয়ে পড়ে স্বল্পমেয়াদি বিনিয়োগকারীর প্রবাহ এবং বিস্তৃত বাজার মনোভাবের প্রতি। Bernstein-এর সংশোধিত পূর্বাভাস একই যুক্তি অনুসরণ করে: দীর্ঘমেয়াদি গল্পটি অক্ষত থাকলেও, গ্রহণের গতি সমতল হওয়ায় সময়সীমা দীর্ঘ হয়েছে।

কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ

বিশেষজ্ঞরা জানিয়েছেন, পূর্বাভাসের পরিবর্তন কেবল একাডেমিক নয়। এগুলো সেই ধারণাকে চ্যালেঞ্জ করে যে বিটকয়েনের মূল্যপথ কেবল হালভিং চক্র বা ঐতিহাসিক প্যাটার্নের মাধ্যমে পূর্বাভাস করা যায়। অক্টোবরের $১২৬,০০০-এর ওপরে উচ্চতা থেকে ৩০% পতন ইতিমধ্যেই এই বিশ্বাসকে পরীক্ষা করেছে যে সরবরাহ-চালিত র‍্যালি অনিবার্য। 

বাজার পর্যবেক্ষকরা মনে করেন, যদি প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন কাঠামোগত না হয়ে ছড়িয়ে-ছিটিয়ে যায়, বিটকয়েনের গতিপথ আরও বেশি নির্ভরশীল হয়ে পড়বে তারল্য পরিস্থিতি, নীতিগত প্রত্যাশা এবং বিস্তৃত অর্থনৈতিক চক্রের ওপর। Kendrick-এর “ক্রিপ্টো শীত অতীতের বিষয়” মন্তব্যটি একটি আকর্ষণীয় দ্বন্দ্ব তৈরি করে: বিটকয়েন হয়তো গভীর পতন এড়াতে পারে, কিন্তু নতুন চাহিদার উৎস ছাড়া আবারও তীব্র ঊর্ধ্বগতি ফিরে পেতে লড়াই করবে।

রাজনৈতিক পরিবেশ আরও একটি অনিশ্চয়তার স্তর যোগ করেছে। বাজার প্রায় নিশ্চিত যে Federal Reserve এই সপ্তাহে ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার কমাবে, কিন্তু সকলের দৃষ্টি কেন্দ্রীভূত Jerome Powell-এর ২০২৬ সালের পথ নিয়ে মন্তব্যের দিকে। 

Kevin Hassett ভবিষ্যতে Fed-এর নেতৃত্ব দিতে পারেন—এমন জল্পনা নীতিগত দৃষ্টিভঙ্গি আরও আক্রমণাত্মক শিথিলতার দিকে ঝুঁকবে কিনা, তা নিয়ে বিতর্ক বাড়িয়েছে। বিটকয়েনের জন্য, যা ক্রমবর্ধমানভাবে একটি উচ্চ-বিটা liquidity সম্পদ হিসেবে আচরণ করছে, নীতিগত দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তন দীর্ঘদিনের সরবরাহ গতিশীলতা বা প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণের গল্পের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠতে পারে।

বাজার ও বিনিয়োগকারীদের ওপর প্রভাব

বিটকয়েন ঘিরে উদ্দীপনা কমে যাওয়ার প্রভাব বিস্তৃত ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারেও পড়েছে। Spot ETF-গুলো সোমবার $৬০ মিলিয়ন নেট আউটফ্লো রেকর্ড করেছে, যা বছরের শুরুতে দেখা ধারাবাহিক ইনফ্লোর বিপরীত। 

প্রাতিষ্ঠানিক ডেস্কগুলো, যারা একসময় পতনকে ক্রয়-সুযোগ হিসেবে দেখত, এখন আরও সতর্কভাবে এগোচ্ছে, Fed তাদের অবস্থান স্পষ্ট না করা পর্যন্ত মূলধন বিনিয়োগে দ্বিধা করছে। কম তারল্য ভোলাটিলিটিকে শান্ত রেখেছে, সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে বাজার গভীরতার ভঙ্গুরতা আড়াল করছে।

এই শান্ত পরিবেশ ট্রেডারদের মূল মূল্যস্তর ব্যাখ্যার ধরন বদলে দিয়েছে। Delta Exchange-এর বিশ্লেষকরা মনে করেন, $৯৪,০০০-এর ওপরে পরিষ্কারভাবে উঠে গেলে বুলিশ ধারাবাহিকতা নিশ্চিত হবে, কিন্তু শক্তিশালী অর্ডার-বুক সমর্থনের অভাব দেখায়, বিনিয়োগকারীরা দিকনির্দেশক পদক্ষেপ নিতে অনিচ্ছুক। 

FOMC বৈঠকের আগে Ethereum-এর আপেক্ষিক শক্তি নির্বাচিত ঝুঁকি গ্রহণের ইঙ্গিত দেয়, বিস্তৃত আস্থার পুনরুত্থান নয়। বাজারজুড়ে বার্তাটি স্পষ্ট: অবস্থান প্রতিরক্ষামূলক, নিরাশাবাদী নয়, তবে স্পষ্টতর ম্যাক্রো নির্দেশনা ছাড়া দৃঢ় বিশ্বাস ফিরবে না।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

পূর্বাভাস নিম্নমুখী হলেও, বিশ্লেষকরা এখনও আশা করেন বিটকয়েন আগামী পাঁচ বছরে বাড়বে, যদিও আরও মিতব্যয়ী গতিতে। Standard Chartered এখন ২০২৬ সালের লক্ষ্যমাত্রা $১৫০,০০০ নির্ধারণ করেছে, যা আগে ছিল $৩০০,০০০, এবং $৫০০,০০০ মাইলফলক ২০২৮ থেকে পিছিয়ে ২০৩০-এ নিয়ে গেছে। Bernstein পূর্বাভাস দিয়েছে, বিটকয়েন আগামী বছর প্রায় $১৫০,০০০-এ পৌঁছাবে এবং ২০২৭ সালের মধ্যে $২০০,০০০ ছুঁবে, যা বিস্ফোরক চক্রের পরিবর্তে ধীর, স্থিতিশীল প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশা জোরদার করে। এই পূর্বাভাসগুলো একটি পরিপক্ক বাজারকে তুলে ধরে: যেখানে খুচরা উন্মাদনার পরিবর্তে পেশাদার মূলধন, নিয়ন্ত্রিত প্রবাহ এবং ম্যাক্রো গতিশীলতা চালিকা শক্তি।

সবচেয়ে বড় অনিশ্চয়তা রয়ে গেছে মার্কিন আর্থিক নীতি। বুধবার একটি ডোভিশ সংকেত তারল্য ফিরিয়ে আনতে এবং ETF অংশগ্রহণ পুনরুজ্জীবিত করতে পারে; সতর্ক বা হকিশ সুর ২০২৬ সালের শুরু পর্যন্ত সংহতি পর্যায় দীর্ঘায়িত করতে পারে। ট্রেডাররা Powell-এর ভাষা খুঁটিয়ে দেখবে জানুয়ারি বৈঠক এবং সামনের বছরের বিস্তৃত কৌশল সম্পর্কে ইঙ্গিতের জন্য। এখনকার বাজারে, যেখানে গল্পের পাশাপাশি সূক্ষ্মতার ওপরও লেনদেন হয়, এই সংকেতগুলো নিজেরাই সুদের হার কমানোর চেয়েও বেশি মনোভাব বদলে দিতে পারে।

মূল বার্তা

বিশ্লেষকরা বিটকয়েন লক্ষ্যমাত্রা কমিয়ে দিচ্ছেন কারণ বাজারের সবচেয়ে শক্তিশালী চাহিদার চালকগুলো একসঙ্গে দুর্বল হয়ে পড়েছে। ETF-এ প্রবাহ কমেছে, কর্পোরেট ট্রেজারি ক্রেতারা পিছিয়ে গেছে, এবং Fed-এর ডিসেম্বর সিদ্ধান্তের আগে ম্যাক্রো নীতিগত অনিশ্চয়তা বেড়েছে। তবুও, দীর্ঘমেয়াদি প্রত্যাশা ইতিবাচকই রয়ে গেছে, যদিও দীর্ঘ সময়জুড়ে বিস্তৃত। পরবর্তী বড় সংকেত আসবে Powell-এর দিকনির্দেশনা থেকে, যা সম্ভবত নির্ধারণ করবে বিটকয়েন ছয়-অঙ্কের অঞ্চলের দিকে আবারও উঠবে, নাকি ২০২৬ পর্যন্ত সংহতি অব্যাহত রাখবে।

বিটকয়েনের টেকনিক্যাল অন্তর্দৃষ্টি

এই লেখার সময়, বিটকয়েন (BTC/USD) প্রায় $৯২,৬৮০-এ ট্রেড করছে, $৮৪,৭০০ সাপোর্ট জোন থেকে পুনরুদ্ধার ধরে রেখেছে—এমন একটি অঞ্চল, যেখানে আরও গভীর পতন হলে লিভারেজড পজিশনে জোরপূর্বক লিকুইডেশন শুরু হতে পারত। এখন দাম $৯৪,৬০০ রেজিস্ট্যান্স স্তরের দিকে ঝুঁকছে, যেখানে উচ্চতর সীমা $১০৬,৬০০ এবং $১১৪,০০০-এ, যেখানে ট্রেডাররা প্রায়ই ঝুঁকি মূল্যায়ন করেন বা গতি বাড়লে নতুন করে কেনার প্রস্তুতি নেন। 

BTC এখনও তার Bollinger Band রেঞ্জের উপরের অর্ধে রয়েছে, যা মনোভাবের উন্নতির ইঙ্গিত দেয়, তবে একইসঙ্গে মনে করিয়ে দেয় বাজার বিরতিতে আছে কারণ ক্যান্ডেলগুলো রেজিস্ট্যান্সে চাপ দিচ্ছে। ক্রেতারা কিছুটা নিয়ন্ত্রণ পুনরুদ্ধার করেছে, তবুও বিস্তৃত কাঠামো এখনও রেঞ্জ-বাউন্ড দেখাচ্ছে যতক্ষণ না $৯৪,৬০০-এর ওপরে নির্ধারক ক্লোজ ট্রেন্ডে পরিবর্তন নিশ্চিত করে। সাধারণত এই পর্যায়ে Deriv Trading Calculator-এর মতো টুলগুলো কার্যকর হয়, যা ট্রেডারদের সম্ভাব্য পজিশন সাইজ, মার্জিন চাহিদা বা ঝুঁকির মাত্রা অনুমান করতে সাহায্য করে, ব্রেকআউট সেটআপে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হওয়ার আগে।

RSI, দ্রুতগতিতে মিডলাইনের ওপরে ৫৫-৬০ অঞ্চলের দিকে উঠছে, যা ক্রেতাদের পক্ষে গতি বাড়ার ইঙ্গিত দেয়। এখনও ওভারবট অঞ্চলের অনেক নিচে থাকলেও, এই সূচকটি বাড়তে থাকা বুলিশ চাপ প্রতিফলিত করে—একটি গঠনমূলক পটভূমি, যদি BTC $৯৪,৬০০ ভেঙে শক্তিশালী পুনরুদ্ধার গড়ে তুলতে পারে। এই স্তরের ওপরে স্থায়ী মুভ দেখাবে বাজার আরও গভীর রেজিস্ট্যান্স পরীক্ষা করতে এবং পরবর্তী ম্যাক্রো অনুঘটকের দিকে মনোভাব পুনর্গঠনের জন্য প্রস্তুত।

‍