Das EURUSD-Paar steht vor potenziellem Abwärtspotenzial vor den Fed-Äußerungen

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Das Euro-Dollar-Paar betritt die Fed-Woche auf wackeligem Boden. Ein überraschendes US-EU-Handelsabkommen gab dem Euro kurzzeitig Auftrieb – doch dann kam der Dollar mit voller Kraft zurück. Nun, da die Märkte fest damit rechnen, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt, liegt das eigentliche Drama darin, was Powell als Nächstes sagt. Fügen Sie Inflationszahlen und US-Arbeitsmarktdaten hinzu, und Sie haben ein Rezept für Feuerwerke. 

Ist dies nur der Beginn eines größeren Rückgangs für EURUSD, oder wird das Paar seinen Halt finden?

Ein Handelsabkommen, das den Dollar bevorzugt

Die USA und die EU haben endlich ein Handelsabkommen unterzeichnet – nur wenige Tage vor der Frist am 1. August. Die Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, und Präsident Trump gaben sich die Hand auf ein Abkommen, das Berichten zufolge die US-Zölle auf EU-Waren auf 15 % senkt, statt der ursprünglich angedrohten 30 %. Im Gegenzug verpflichtete sich die EU zu Investitionen in Höhe von 600 Milliarden Euro in den USA und zu verstärkten Käufen von amerikanischem Gas und militärischer Ausrüstung.

Die Märkte begrüßten die Ankündigung – vorübergehend. EURUSD stieg am Montagmorgen kurzzeitig auf 1,1770, doch es dauerte nicht lange, bis die Händler ihre Einschätzung revidierten. Der Euro fiel intraday um mehr als 120 Pips und lag zum Beginn der US-Handelssitzung bei etwa 1,1590. Es ist ein klassischer Fall von „Kaufe die Gerüchte, verkaufe die Fakten“ – und unterstreicht, wie fragil die Euro-Momentum tatsächlich ist.

Laut Analysten mag dieses Abkommen die Handelsspannungen gemildert haben, aber die Kapital- und Energieflüsse, die es auslöst, scheinen die US-Wirtschaft mehr zu begünstigen als Europa – und das sorgt für Rückenwind hinter dem Greenback.

Eine Fed auf Pause – aber alles andere als still

Kommen wir zum Hauptereignis: der Entscheidung der Federal Reserve am Mittwoch. Der Markt ist sich fast sicher, dass die Fed die Zinssätze unverändert bei 5,25 %–5,50 % belassen wird – die Wahrscheinlichkeit liegt laut Kalshi bei 95 %. 

Aber nur weil die Zinsen sich nicht bewegen, heißt das nicht, dass der Dollar das nicht tut.

Jerome Powells Pressekonferenz ist der Ort, an dem die eigentliche Kursbewegung beginnt. Der Fed-Vorsitzende steht unter Druck von beiden Seiten – die Inflation liegt mit 3,3 % weiterhin hoch, und Präsident Trump scheut sich nicht, Zinssenkungen zu fordern. Das bringt Powell in eine schwierige Lage.

Ein neutraler Ton könnte EURUSD in einer Spanne halten. Eine restriktive Haltung – vielleicht eine Erinnerung daran, dass die Inflation noch zu hartnäckig ist – könnte das Paar dazu bringen, 1,14 erneut zu testen oder sogar tiefer zu fallen. Andererseits, wenn Powell mit dovishen Andeutungen zu einer Zinssenkung im September überrascht, könnte der Euro neuen Schwung bekommen und sich wieder in Richtung der 1,17er Zone bewegen, so die Analysten.

EZB-Inflationspolitik: Eurozonen-Inflationsdaten verstärken Euro-Schwäche

Während die Händler den Ton der Fed verarbeiten, bietet der eigene Datenkalender der Eurozone wenig Unterstützung für die Gemeinschaftswährung. Die am Freitag veröffentlichten Inflationszahlen werden voraussichtlich eine weitere Verlangsamung auf 1,9 % zeigen – und damit zum zweiten Mal in diesem Jahr unter das 2 %-Ziel der EZB fallen.

Das könnte der Europäischen Zentralbank etwas Luft verschaffen, aber es weckt auch erneut Sorgen über schwache Nachfrage und schleppendes Wachstum. Da die EZB bereits zwischen Falken und Tauben gespalten ist, könnte ein schwaches Ergebnis die Rufe nach weiteren Lockerungen verstärken – insbesondere angesichts stagnierendem BIP-Wachstum in Spanien, Deutschland und Italien.

Mit anderen Worten: Wenn der Euro in dieser Woche auf eine datengetriebene Erholung hoffte, könnte er enttäuscht werden.

Der Arbeitsmarktbericht, der alles verändern könnte

Dann folgt am Freitag der US-Arbeitsmarktbericht (Nonfarm Payrolls, NFP) – die Wildcard, die das Szenario komplett umdrehen könnte. Die Märkte erwarten eine Abkühlung bei der Schaffung neuer Arbeitsplätze, mit einem prognostizierten NFP-Wert für Juli von 108.000, nach 147.000 im Juni. Das würde die Argumente für eine Zinssenkung im September stärken – etwas, das die Fed bisher nicht bestätigt hat.

Sollte der NFP-Bericht jedoch positiv überraschen oder das Lohnwachstum hoch bleiben, könnten Händler die restriktive Fed-Erzählung schnell wiederbeleben. In diesem Fall würde der USD wahrscheinlich erneut steigen und EURUSD weiter in den bärischen Bereich ziehen.

Auch im Blick sind das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß – der Core PCE Price Index – sowie der ISM Manufacturing PMI. Diese könnten helfen, die Markterwartungen für den letzten Sommerabschnitt zu festigen.

Wie geht es weiter mit EURUSD? Was Händler beobachten sollten

EURUSD bleibt unter Druck. Das Paar war innerhalb eines steigenden Keilmusters gestiegen – typischerweise ein bärisches Umkehrmuster – und mit dem nun klar abgelehnten Widerstand bei etwa 1,1790 scheint die Tendenz nach unten geneigt.

Sollte Powell die Märkte mit dovishen Kommentaren überraschen und die US-Daten am Freitag enttäuschen, sagen Analysten, dass EURUSD verlorenen Boden zurückerobern und wieder steigen könnte. Allerdings wird jede Rallye wahrscheinlich auf starken Widerstand stoßen. 

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes fällt das Paar auf etwa 1,15000, wobei Verkäufer im Tageschart dominieren. Die bärische Erzählung wird auch durch die Volumenbalken gestützt, die in den letzten Tagen Verkaufsdruck zeigen. Sollten die Bären weiter vorrücken, könnten die Preise weiter fallen und Unterstützungsniveaus um 1,1453 und 1,1298 erreichen. 

Umgekehrt könnten die Preise bei einer Kurswende auf das Widerstandsniveau bei 1,1790 steigen.

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