EURUSD 兌美元匯率在聯準會談話前面臨潛在下行風險

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歐元兌美元匯率在聯準會週前步履蹣跚。意外的美歐貿易協議短暫提振了歐元，隨後美元強勢反彈。現在，市場普遍預期聯準會將維持利率不變，真正的焦點在於鮑威爾接下來的談話。再加上通膨數據和美國就業數據，這將成為引爆市場的火藥桶。 

這只是 EURUSD 更大跌勢的開始，還是該貨幣對將找到支撐？

有利美元的貿易協議

美國與歐盟終於在 8 月 1 日截止日前幾天簽署了貿易協議。歐洲委員會主席 Ursula von der Leyen 與川普總統握手達成協議，據報導將美國對歐盟商品的關稅從原先威脅的 30% 降至 15%。作為交換，歐盟承諾對美國投資 6,000 億歐元，並增加美國天然氣及軍事硬體的採購。

市場對此消息短暫歡呼。EURUSD 週一早盤一度飆升至 1.1770，但交易者很快重新評估。歐元當日盤中下跌超過 120 點，至美國交易時段開盤時約 1.1590。這是典型的「買謠言，賣事實」案例，也凸顯歐元動能的脆弱性。

根據分析師表示，該協議可能緩和了貿易緊張局勢，但其引發的資本與能源流動似乎更有利於美國經濟而非歐洲，這也持續為美元提供順風。

聯準會暫停升息，但遠非沉默

接下來是重頭戲：聯邦準備理事會週三的決策。市場幾乎確定聯準會將維持利率在 5.25%–5.50% 不變，根據 Kalshi，機率高達 95%。 

但利率不動並不代表美元不會波動。

鮑威爾的記者會才是真正的價格行動開始。聯準會主席面臨雙方壓力——通膨仍高達 3.3%，川普總統也不吝呼籲降息，這讓鮑威爾處境艱難。

中性語氣可能使 EURUSD 在區間內震盪。鷹派立場——或許提醒通膨仍過於頑固——可能使該貨幣對重測 1.14，甚至跌破該水平。反之，若鮑威爾意外釋出九月降息的鴿派訊號，分析師認為歐元可能獲得第二波動能，推升至 1.17 區域。

歐洲央行通膨政策：歐元區通膨數據加劇歐元疲弱

當交易者消化聯準會語氣時，歐元區自身的數據日曆並未給予單一貨幣太多支持。週五公布的通膨數據預計將進一步放緩至 1.9%，今年第二次跌破歐洲央行 2% 的目標。

這可能讓 歐洲央行稍獲喘息空間，但同時也重新點燃對需求疲弱和成長遲緩的擔憂。歐洲央行內部已在鷹派與鴿派間分歧，疲軟的數據可能增加進一步寬鬆的呼聲——尤其是在西班牙、德國和義大利的 GDP 成長停滯之際。

換句話說，如果歐元本週期待數據驅動的反彈，可能會感到失望。

可能改變一切的就業報告

接著是週五的美國非農就業報告（NFP）——這是可能徹底改變局勢的變數。市場預期就業增長放緩，7 月 NFP 預估為 108,000，低於 6 月的 147,000。這將加強九月降息的理由——聯準會迄今尚未確認此事。

但若 NFP 意外向上，或薪資增長持續強勁，交易者可能迅速重燃鷹派聯準會的敘事。屆時美元可能再次大幅上漲，拖累 EURUSD 進一步走弱。

此外，市場也關注聯準會偏好的通膨指標——核心個人消費支出物價指數（Core PCE Price Index）及 ISM 製造業 PMI，這些數據將有助於鞏固市場對夏季最後階段的預期。

EURUSD 下一步？交易者應關注的重點

EURUSD 持續承壓。該貨幣對曾在上升楔形中攀升——這通常是看跌反轉形態——且在接近 1.1790 的阻力位被明確拒絕後，偏向下行。

若鮑威爾以鴿派言論令市場驚喜，且週五美國數據令人失望，分析師表示 EURUSD 可能收復失地並反彈。然而，任何反彈恐將面臨強勁阻力。 

撰寫本文時，該貨幣對正向 1.15000 跌落，日線圖上賣方占優。過去幾天的成交量柱也支持看跌敘事，顯示賣壓持續。如果空頭持續推進，價格可能進一步下探至約 1.1453 和 1.1298 支撐位。 

反之，若出現價格反轉，價格可能反彈至 1.1790 阻力位。

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