Rapport de marché hebdomadaire — 14 mars 2022

Forex

Tout au long de la semaine, l'EUR/USD a évolué en fonction du sentiment, terminant près de 1,09$. Alors que l'ambiance était morose pendant la majeure partie de la semaine, elle s'est améliorée le vendredi 11 mars 2022, après que le président russe Vladimir Poutine a déclaré que « certains changements positifs » s'étaient produits dans les négociations avec l'Ukraine. Le président Volodymyr Zelenskyy, quant à lui, a déclaré que la victoire demanderait du temps et de la patience.

Le jeudi 10 mars 2022, les États-Unis ont publié leur indice des prix à la consommation de février, qui a augmenté de 7,9 % en glissement annuel, comme prévu, mais est resté à son plus haut niveau depuis plusieurs décennies. Le chiffre principal a été publié une semaine avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. Il est important de noter que la banque centrale devrait relever ses taux d'intérêt pour la première fois depuis 2018 et que les décideurs politiques devraient laisser entrevoir un rythme de hausse plus rapide en 2022. Selon les données mensuelles, un niveau de support immédiat se situe autour de 1,0953$, là où la paire croise le retracement de 23,6 % de la crise susmentionnée. Le prochain objectif baissier possible en dessous de ce dernier est de 1,0817$. Les haussiers peuvent gagner en confiance si la paire dépasse 1,1036$ au niveau de retracement de 38,2 %, suivie de 1,1104$ au niveau de retracement de 50 %.

Outre la crise en Europe de l'Est, la Banque centrale européenne a annoncé sa politique monétaire cette semaine. Comme prévu, la BCE a maintenu ses taux inchangés mais a annoncé que le programme d'achats d'actifs (APP) serait progressivement supprimé plus tôt que prévu, au troisième trimestre de cette année. L'APP vaudra 40 milliards d'euros en avril, 30 milliards en mai et 20 milliards en juin. La présidente Christine Lagarde a déclaré que l'inflation devrait se stabiliser avec l'objectif de la banque centrale de la ramener à 2 % à moyen terme et que l'invasion de l'Ukraine par Moscou marquait un tournant pour l'Europe, avec un impact significatif sur l'activité économique et l'inflation. En conséquence, la banque centrale a revu à la baisse ses prévisions de croissance et a prévu une hausse des tensions inflationnistes.

Le dollar américain, en revanche, a repris ses gains par rapport à la livre sterling. La semaine dernière, le GBP/USD a atteint un nouveau plus bas niveau en 2022, clôturant au plus bas niveau depuis novembre 2020. La guerre entre la Russie et l'Ukraine a pesé lourdement sur la livre sterling, faisant grimper le GBP/USD à 1,30 dollar.

L'USD/JPY a dépassé son sommet de 2022 de 116,35 yens pour atteindre son plus haut niveau en quatre ans le vendredi 11 mars 2022. Cette dynamique est due à une convergence de facteurs. Normalement, en période d'incertitude géopolitique, le yen japonais s'apprécie en raison de son attrait de « valeur refuge ». Cependant, depuis l'invasion de l'Ukraine, le yen japonais est une paire plutôt frustrante à surveiller en raison de sa tendance à se négocier latéralement.

Le Japon important environ 80 % de sa consommation de pétrole, la hausse des cours du pétrole augmentera les coûts d'importation, ce qui exercera une pression à la baisse sur le yen. En revanche, le dollar américain fait l'objet d'une offre refuge et est resté élevé depuis que le FOMC a commencé à évoquer la probabilité d'une hausse des taux en mars 2022 en réponse à une inflation de plusieurs décennies.

Matières premières

L'or se négocie autour du niveau de 1 975$, avant la séance de négociation de dimanche. Il est possible que le déclin initial du métal jaune soit dû à l'évolution des pourparlers de paix entre l'Ukraine et la Russie. Cependant, les commentaires du week-end en provenance de Moscou et de Kiev suggèrent que les décideurs politiques sont loin d'être prêts à prendre du recul. Un rendement du Trésor américain plus ferme, ainsi que le pessimisme concernant la situation du coronavirus en Chine, pourraient également peser sur le sentiment du marché, ainsi que sur les cours de l'or.

Même si les discussions portent sur l'arrêt de la production d'or, la hausse de la demande d'or en Inde, ainsi que les craintes d'inflation, maintiennent le métal jaune sur le radar haussier.

Les cours de l'or sont restés supérieurs de plus de 4 % au cours du mois. Le métal jaune bénéficie également d'une plus grande volatilité sur les marchés boursiers, ce qui explique son attrait en tant qu'actif refuge. Alors que les traders suivront de près les décisions de la Fed en matière de taux, la situation actuelle et en évolution rapide en Ukraine pourrait éclipser la réunion du FOMC. Cela est dû en grande partie à l'incertitude économique qui a affecté l'économie mondiale.

Le graphique ci-dessus montre que l'or se négocie actuellement en dessous du 50 SMA et du 100 SMA à 1 978,48$ et 1 986,30$, respectivement. La récente baisse pourrait être une correction technique en réponse à la forte tendance haussière qui a débuté début février.

Les cours du pétrole ont chuté dans la matinée du dimanche 13 mars 2022, prolongeant ainsi la baisse de la semaine dernière, un responsable américain ayant déclaré que la Russie pourrait être disposée à engager des discussions de fond sur l'Ukraine.

Lors de la dernière séance du dimanche 13 mars 2022, les cours du pétrole brut WTI restaient sous pression à environ 105,00$ après un récent sommet de 14 ans. L'or noir a réagi à l'optimisme croissant du marché à l'égard des pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine et a espéré que les États-Unis et la Chine pourraient résoudre leurs différends.

Crypto-monnaies

La semaine dernière, les marchés des cryptomonnaies n'ont pas pu maintenir leurs gains en raison des inquiétudes liées à l'inflation mondiale et à la crise géopolitique russo-ukrainienne qui ont affecté le sentiment. À l'exception d'Avalanche, presque tous les principaux altcoins se négociaient en baisse le vendredi 11 mars 2022. Le Bitcoin et le BNB ont chacun chuté de 6 %, tandis que l'Ether, la deuxième crypto-monnaie, a chuté de 5 %.

Le Bitcoin se négocie latéralement depuis plus d'un mois sans aucune cassure majeure. Il a de plus en plus testé les zones de forte demande de 34 200 à 34 400 dollars et les zones d'approvisionnement importantes de 45 500 à 45 800 dollars. Sur la base des niveaux de support et de résistance répertoriés, les traders doivent surveiller les ruptures majeures.

La plus grande crypto-monnaie au monde se négocie actuellement à environ 39 190$. Sur le graphique technique ci-dessus, Bitcoin trouve son niveau de support principal à environ 38 536$ au niveau de retracement de 38,2 %. En dessous, le support secondaire pour Bitcoin est de 37 050$, avec un retracement de 23,6 %. À la hausse, le premier niveau de résistance se situe autour de 39 740 à 50 % de retracement, suivi de 40 945$ à 61,8 % de retracement.

Sur une période hebdomadaire, la performance de Bitcoin a représenté une baisse de 7,8 %. Une autre vente tardive s'est produite, les traders ayant choisi de sécuriser leurs positions plus tôt, compte tenu du risque de tensions accrues et d'une volatilité supplémentaire le week-end pour les marchés de la cryptographie.

La capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies a chuté à 1,72 billion de dollars le vendredi 11 mars 2022, soit une perte de près de 5 % en 24 heures. Dans le même temps, le volume total des transactions de cryptomonnaies a chuté de 9 % pour atteindre environ 88,9 milliards de dollars.

Indices américains

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Les actions ont terminé une semaine volatile de manière mitigée après que des gains tardifs se soient transformés en pertes le vendredi 11 mars 2022, à la suite des progrès diplomatiques entre la Russie et l'Ukraine.

Le Dow Jones Industrial Average a gagné 126,8 points la semaine dernière, soit une hausse de 0,39 %. Dans le même temps, l'indice S&P 500 est resté stable à environ 4 204, tandis que le Nasdaq Composite a chuté à -17,55 %. Les trois principaux indices ont mené la semaine avec des gains, mais ont terminé par une vente.

Les marchés mondiaux étaient toujours aux prises avec les répercussions économiques et financières du conflit russo-ukrainien. Cependant, le sentiment du marché semble être passé d'une peur extrême à une situation qui ressemble à de l'inquiétude.

Les cours des bons du Trésor américain à 10 ans ont chuté le vendredi 11 mars 2022, faisant passer le rendement au-dessus de 2 % par rapport à son plus bas niveau de mars de 1,73 %. Alors que les traders se sont tournés vers les obligations pendant l'invasion russe et ont recommencé après la baisse des gros titres, la hausse des rendements a porté un coup dur aux valeurs technologiques et au Nasdaq Composite.

Le rendement de référence des bons du Trésor américain est proche de son plus haut niveau de l'ère de la pandémie, et toute rupture au-dessus de ce niveau pourrait indiquer une trajectoire ascendante durable. De plus, cela serait un coup dur pour les entreprises technologiques à forte croissance, car la hausse des rendements obligataires à long terme réduit la valeur des bénéfices futurs.

Cette semaine, l'accent sera également mis à nouveau sur la Réserve fédérale, qui devrait relever son taux d'intérêt de référence au jour le jour d'un quart de point de pourcentage à la suite de sa réunion de politique générale de deux jours le mercredi 16 mars 2022. Plus important encore, les marchés suivront de près les prévisions des décideurs politiques concernant l'ampleur de la hausse des taux cette année et en 2023 et 2024 afin de maîtriser les tensions inflationnistes.

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