Perspectiva do mercado 2025: O que esperar do Ouro e do Bitcoin com o aumento do apetite pelo risco?

O ouro prolongou sua sequência de perdas por terceiro dia consecutivo, enquanto o sentimento de mercado em mudança impulsionou um afastamento dos ativos considerados refúgios. Apesar de um ganho de 13% neste ano, o metal amarelo está sob pressão, pois os investidores se voltam para ativos mais arriscados, impulsionados pelo otimismo em torno da estratégia tarifária de Trump e por uma economia dos EUA resiliente.

Tarifas de Trump: Uma abordagem mais direcionada

Inicialmente, os mercados temiam uma guerra tarifária ampla, que afetaria toda a economia, mas as últimas notícias sugerem um plano mais estratégico. A Casa Branca está concentrando seu foco nos países do "Dirty 15", que possuem os maiores déficits comerciais com os EUA, incluindo China, UE e México. Isso aliviou os temores de inflação e aumentou o apetite por risco, pressionando os preços do ouro enquanto lançava Wall Street em uma frenética atividade. Só na segunda-feira, as ações dos EUA acumularam um impressionante acréscimo de US$1,35 trilhão em valor.

A postura hawkish do Fed pesa sobre os metais

Para aumentar os problemas do ouro, o presidente do Fed, Raphael Bostic, em Atlanta, surpreendeu os mercados com seus comentários mais recentes, prevendo apenas um corte de juros neste ano. Ele não espera que a inflação retorne à meta de 2% do Fed até 2027, sinalizando que as taxas elevadas podem persistir por mais tempo do que o esperado. Os mercados, contudo, ainda estão precificando cerca de 62,5 pontos-base de flexibilização para este ano, preparando o cenário para uma potencial volatilidade nos metais preciosos.

O aumento dos rendimentos dos Treasuries é outro obstáculo para o ouro. O rendimento dos títulos de 10 anos disparou para 4,33%, com os rendimentos reais se aproximando de 2%, o que torna ativos que não geram rendimento, como o ouro, menos atrativos.

Bitcoin ultrapassa US$86K, mas a volatilidade ameaça

Enquanto o ouro luta, o Bitcoin exibe sua força, ultrapassando US$86.000 com um ganho de 4,25% na semana passada. A demanda institucional continua a crescer, com os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registrando US$744,3 milhões em entradas somente na última semana.

O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, prevê que o Bitcoin pode atingir US$110.000 antes de recuar para US$76.500. Seu cenário otimista depende da postura dovish de longo prazo do Fed e da flexibilidade tarifária de Trump. No entanto, um desenvolvimento inesperado ameaça atrapalhar o rali: a Mt. Gox acabou de mover 11.501 BTC, avaliados em mais de US$1 bilhão, para várias carteiras.

Grandes transferências de Bitcoin da Mt. Gox historicamente precederam a volatilidade do mercado, já que os detentores que esperaram quase uma década para reaver seus fundos podem optar por realizar lucros. Isso deixou os traders em alerta, observando se as próximas 72 horas confirmarão a previsão otimista de Hayes ou provocarão uma reversão acentuada.

De acordo com analistas, o caminho do ouro depende da política do Fed e do sentimento de risco. Taxas persistentemente elevadas podem pressionar os preços, enquanto uma flexibilização pode provocar uma recuperação. A trajetória do Bitcoin, por sua vez, pode depender da demanda institucional e das tendências macroeconômicas.

Perspectiva técnica: Correção para compra ou queda prolongada?

O ouro permanece vulnerável a novas quedas se o apetite por risco continuar a crescer, com níveis-chave em US$3.000 sendo observados de perto. Enquanto isso, o Bitcoin enfrenta um teste crucial: continuará seu rali em direção a US$110K ou a sombra da Mt. Gox desencadeará uma correção?

O ouro apresentou pressão de alta nas últimas semanas antes de sua queda mais recente. Apesar do recuo, os preços permanecem acima da média móvel, sugerindo que a tendência de fundo ainda é de alta. Os níveis-chave a serem observados na alta são US$3.034 e US$3.057, enquanto o nível de suporte relevante é de US$3.000.

O Bitcoin apresentou alguma consolidação nas últimas semanas. Embora seja perceptível alguma pressão de alta, os preços permanecem abaixo da média móvel, indicando que a tendência geral ainda é de baixa. Os níveis-chave a serem observados na baixa são US$84.000 e US$81.000, enquanto na alta os níveis críticos são US$88.800 e US$90.000.

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