Powellගේ මෘදු ප්රවණතාවය සහ Uedaගේ දැඩි ප්රවණතාවය USD/JPY සඳහා අදහස් කරන්නේ කුමක්ද?
Federal Reserve සභාපති Jerome Powell රැකියා වෙළඳපොළට පහළ යාමට ඇති අවදානම් වැඩිවෙමින් පවතින බව සංඥා දුන් පසු ඇමරිකානු ඩොලරය සති හතරක පහළම මට්ටමකට වැටී ගියේය. මෙය සැප්තැම්බර් අනුපාතික අඩුකිරීමක් පිළිබඳ අපේක්ෂා වැඩි කළේය. ඒ සමගම, ජපානයේ මධ්යම බැංකු අධිපති Kazuo Ueda ජපානයේ වැටුප් වර්ධනය වේගවත් වන බව පෙන්වා දුනි. මෙය BoJ ඔක්තෝබර් වන විට නැවත දැඩි ප්රතිපත්තියකට හැරෙන්නට ඇති අපේක්ෂාව තවදුරටත් ශක්තිමත් කළේය. මෙම සංයෝජනය ප්රතිපත්ති විවිධත්වයක් උද්ගත කරයි. එය USD/JPY 150 දක්වා ඉහළ යයිද නැතහොත් 140ට ආසන්නව හැරෙයිද යන්න තීරණය කළ හැකිය.
ප්රධාන කරුණු
- Powellගේ Jackson Hole කතාව සැප්තැම්බර් අනුපාතික අඩුකිරීමක් පිළිබඳ වෙළඳපොළ විශ්වාසය වැඩි කළ අතර, ගනුදෙනුකරුවන් 84%ක අවස්ථාවක් මිලදී ගත්හ.
- වර්ෂය අවසන් වන විට මුළු 53 බේසිස් ලක්ෂ්යයක් (bps) අඩුකිරීම් අපේක්ෂා කෙරේ, නමුත් එය ඉදිරි ඇමරිකානු දෝලනය සහ රැකියා දත්ත මත රඳා පවතී.
- Powellගේ ප්රකාශයන්ට අනුව ඩොලර් දර්ශකය 1%කට වඩා පහළ ගියේය, USD/JPY පහළ යාමකට හේතු වී, පසුව ආසියානු වෙළඳපොළේ නැවත ඉහළ යාමක් දැක්වීය.
- ඇමරිකානු ණය දින 48කින් ට්රිලියන 1ක් ඉහළ ගොස් ඇති අතර, දිගුකාලීන මූල්ය ස්ථාවරතාවය සහ ආරක්ෂිත ආකර්ෂණය පිළිබඳ සැලකිලිමත් කරයි.
- Ueda ජපානයේ වැටුප් වර්ධනය පුළුල් වීම සහ දැඩි රැකියා වෙළඳපොළක් පෙන්වා දුනි, ඔක්තෝබර් වන විට BoJ අනුපාතික ඉහළ දැමීමක් පිළිබඳ අපේක්ෂාව තවදුරටත් පවත්වාගෙන යයි.
- ගනුදෙනුකරුවන් USD/JPY 147.50 ප්රතිරෝධය අසල සීමා වී ඇතැයි දකී, 150 දක්වා ඉහළ යාමක් හෝ 140ට පහළ හැරීමක් Fed-BoJ කාලසටහන මත රඳා පවතී.
Powellගේ මෘදු ප්රවණතාවය: Fed අනුපාතික අඩුකිරීම් අපේක්ෂා
Jackson Hole හිදී, Powell ලෝක ආර්ථිකවේදීන් සහ ප්රතිපත්ති නිර්ණායකයන් ඉදිරියේදී “රැකියා වෙළඳපොළට පහළ යාමට ඇති අවදානම් වැඩිවෙමින් පවතී. එම අවදානම් සැබෑ වුවහොත්, ඉතා ඉක්මනින් සිදුවිය හැකියි” යැයි පැවසීය.
වෙළඳපොළ වහාම මෙම ප්රකාශය මෘදු ප්රවණතාවයක් ලෙස අර්ථ දැක්වූ අතර, ඉදිරි කාලයේ අනුපාතික අඩුකිරීම් පිළිබඳ අපේක්ෂා වැඩි කළේය. CME සහ LSEG දත්ත අනුව:
- සැප්තැම්බර් 17 FOMC රැස්වීමේදී කාර්තුවකට අඩුකිරීමක් සඳහා 87%ක අවස්ථාවක්.
- 2025 ඉතිරි කාලය සඳහා සම්පූර්ණයෙන්ම 53 bps අඩුකිරීම් මිලදී ගෙන ඇත.
මෙම හැරවීම මාස ගණනාවක් පුරා අපේක්ෂා වෙනස් වූ පසු සිදුවිය:
- අගෝස්තු මුල්: දුර්වල payrolls අනුපාතික අඩුකිරීම් අපේක්ෂා වැඩි කළේය.
- අගෝස්තු මැද: උණුසුම් නිෂ්පාදක මිල දර්ශකය (PPI) සහ ශක්තිමත් ව්යාපාරික සමීක්ෂණවලින් අපේක්ෂා අඩු කළේය.
- Jackson Hole පසු: Powellගේ ප්රකාශයන් මෘදු ප්රවණතාවයට “ඉඩ ලබා දුන්” බවට සැලකුණු කරමින්, අනුපාතික අඩුකිරීම් ඉක්මනින් සිදුවන බවට විශ්වාසය නැවත උදාවීය.
Goldman Sachs විශ්ලේෂකයන් සඳහන් කළේ Powellගේ පණිවිඩය “Fed අනුපාතික අඩුකිරීම් මිලදී ගැනීමේ අඛණ්ඩ පහළ යාමෙන් පසු වෙළඳපොළේ මෘදු ප්රවණතාවයට තිබූ පහළ ඉදිකටුව ඉක්මවා ගියේය. අනුපාතික අඩුකිරීම් වේගය සහ ගැඹුර තීරණය වන්නේ දත්ත මතයි.”
ඇමරිකානු ණය පීඩනය ඩොලරය මත බරපතළ වේ
මුදල් ප්රතිපත්තියට අමතරව, ඇමරිකානු මූල්ය පසුබැසීම ඉතා වේගයෙන් දියුණුවෙමින් පවතී. සම්පූර්ණ ණය දින 48කින් ට්රිලියන 1ක් ඉහළ ගොස් ඇති අතර, එය දිනකට බිලියන 21ක් සමාන වේ. 2025 අගෝස්තු 11 සිට පමණක්, අමතරව බිලියන 200ක් එකතු වී ඇති අතර, මුළු ණය ට්රිලියන 38ට ආසන්නව පවතී.
රජයේ වියදම් වාර්ෂික GDP හි 44%ක් පමණ දැන් පරිභෝජනය කරයි. මෙය දෙවන ලෝක යුද්ධය හෝ 2008 ආර්ථික අර්බුදය පසු නොවූ මට්ටමකි - මේ වරට ආර්ථික හදිසි තත්ත්වයක් නොමැතිවයි.
බන්ඩ් වෙන්දේසි දැනටමත් ඉල්ලුම දුර්වල බව පෙන්වා ඇති අතර, ආයෝජකයන් නව නිකුත් කිරීම් භාර ගැනීමට ඉහළ අස්වැන්නක් ඉල්ලයි.
FX වෙළඳපොළ සඳහා, මෙය ද්විත්ව පීඩනයක් උත්පාදනය කරයි:
- Fed අනුපාතික අඩුකිරීම් සිදු කළහොත්, ඇමරිකානු අස්වැන්නේ වාසිය අඩු වේ.
- ණය තවදුරටත් විශාල වුවහොත්, ආයෝජකයන් ඩොලරයේ ආරක්ෂිත ආකර්ෂණය පිළිබඳ සැක කරනු ඇත.
මෙම සංයෝජනය Fed මෘදු ප්රවණතාවය සලකා බැලීමට පෙරත් ඩොලරය අවදානම් තත්ත්වයකට පත් කරයි.
Trumpගේ ප්රහාර විශ්වාසනීයතාවයට අවදානමක් එක් කරයි
ඇමරිකානු ඩොලරය මත පීඩනය වැඩි කරන්නේ දේශපාලන ආරවුලත් සමඟය. ජනාධිපති Donald Trump නැවත නැවතම Powell විවේචනය කර ඇත - මුලදී අනුපාතික අඩුකිරීම් නොකළ බවටත්, පසුව Fed ගොඩනැගිල්ලේ නවීකරණ වියදම් ඉක්මවා යාම පිළිබඳවදයි.
පසුගිය සතියේ Trump Fed අධිපති Lisa Cook ඉලක්ක කරමින්, ඇය Michigan සහ Georgia හි mortgage හිමිකම් නිසා ඉල්ලා අස් නොවුවහොත් ඇය ඉවත් කරන බව පැවසීය. මෙම මැදිහත් වීමෙන් Fedගේ ස්වාධීනත්වය පිළිබඳ ප්රශ්න ඇතිවී ඇති අතර, ඇමරිකානු ප්රතිපත්ති අවකාශය තවදුරටත් අඳුරු කරයි.
ගෝලීය ආයෝජකයන් සඳහා, මෘදු Fed ප්රවණතාවයක් සහ දේශපාලන පීඩනයක් එක්වීම ඇමරිකානු මුදල් ස්ථාවරතාවය පිළිබඳ විශ්වාසය අඩු කරමින් ඩොලරයේ දුර්වලතාවය වැඩි කරයි.
Uedaගේ දැඩි ප්රවණතාවය: රැකියා වෙළඳපොළ BoJ අපේක්ෂාව පදනම් කරයි
ඒකට විරුද්ධව, BoJ අධිපති Kazuo Ueda Jackson Hole හිදී තවත් විශ්වාසවන්ත ස්වරයක් දැක්වීය. විශාල ව්යාපාරවලින් කුඩා සහ මධ්යම ව්යාපාර වෙත වැටුප් ඉහළ යාම පැතිර යන බවත්, දැඩි රැකියා වෙළඳපොළ නිසා එය තවදුරටත් වේගවත් විය හැකි බවත් ඔහු සඳහන් කළේය.
ජපානයේ මූලික CPI ජූලි මාසයේදී වසරකට 3.1%ක් ඉහළ ගියේය. මෙය BoJගේ 2% ඉලක්කය ඉක්මවා ඇති අතර, දෙවන සෘජු මාසයක් සඳහා දෝලනය මන්දගාමී වුවද තවම ඉහළ මට්ටමක පවතී.
මෙම උච්ච දෝලනය සහ වැටුප් ඉහළ යාම BoJ ජනවාරි ඉහළ දැමීමෙන් පසු නැවත අනුපාතික ඉහළ දැමීම් ආරම්භ කිරීමට හේතු සපයයි. වෙළඳපොළ දැන් ඔක්තෝබර් ඉහළ දැමීමකට 50%ක් පමණ අවස්ථාවක් (coin toss) ලෙස දකී.
USD/JPY: මධ්යම බැංකු ප්රතිපත්ති විවිධත්වය අවධානයට
Fed මෘදු ප්රවණතාවයක් සහ BoJ දැඩි ප්රවණතාවයක් USD/JPY සඳහා පැහැදිලි හැරවීමක් නිර්මාණය කරයි:
- ඉහළ පැත්ත (150): ඇමරිකානු දත්ත අනුපාතික අඩුකිරීම් ප්රමාද කිරීමට ප්රමාණවත් වුවහොත්, හෝ මූල්ය හෝ භූ-රාජ්ය ආතතිය නිසා ආරක්ෂිත ප්රවාහයන් ඉහළ ගියහොත්, USD/JPY 150 පරීක්ෂා කළ හැකිය.
- පහළ පැත්ත (140): Powell සැප්තැම්බර් අනුපාතික අඩුකිරීමක් සිදු කළහොත් සහ Ueda ඔක්තෝබර් BoJ ඉහළ දැමීමක් සිදු කළහොත්, මෙම විවිධත්වය යෙන්වල තදින් නැවත ඉහළ යාමක් ඇති කළ හැකිය.
දැනට, මෙම යුගලය 147.40–147.50 ප්රධාන ප්රතිරෝධ කලාපය අසල වෙළඳපොළේ පවතී. ඊළඟ ප්රධාන උත්ප්රේරකයන් වන්නේ:
- PCE inflation (සිකුරාදා) - Fed කැමති දර්ශකය.
- අගෝස්තු payrolls (ඊළඟ සතිය) - රැකියා වෙළඳපොළ අවදානම් තහවුරු කිරීමට වැදගත්.
USD/JPY තාක්ෂණික විශ්ලේෂණය
මෙය ලිවීමේ වේලාවේදී, යුගලය සහාය මට්ටමක් අසල වෙළඳපොළේ පවතින අතර, මිල ඉහළ යාමකට ඉඩක් පෙන්වයි. පරිමාව තීරු බාර්වලින් මිලදී ගැනීමේ පීඩනය වැඩි බවත්, විකුණුම්කරුවන්ගෙන් විශේෂ ප්රතිචාරයක් නොමැති බවත් පෙන්වයි. මිල ඉහළ යාමක් සිදුවුවහොත්, මිල $148.89 ප්රතිරෝධ මට්ටම අසලට ළඟා විය හැකිය. එයට විරුද්ධව, පහළ යාමක් දැක්වුවහොත්, මිල $146.65 සහ $143.15 සහාය මට්ටම් අසලට ළඟා විය හැකිය.
ආයෝජන බලපෑම්
ගනුදෙනුකරුවන් සඳහා, USD/JPY ස්ථානගත කිරීම Fed-BoJ අනුපිළිවෙලට ඉතා සංවේදීය:
- කෙටි කාලීන: ඇමරිකානු දත්ත සැප්තැම්බර් අනුපාතික අඩුකිරීම තහවුරු කළහොත්, 147.50–150 අසල විකුණුම් උපායශීලී විය හැකිය.
- මධ්ය කාලීන: BoJ ඔක්තෝබර් ඉහළ දැමීමක් සිදු කළහොත් සහ Fed අනුපාතික අඩුකිරීම් දිගටම කරගෙන ගියහොත් යෙන් ශක්තිමත් විය හැකිය.
- අවදානම්: ඇමරිකානු මූල්ය අස්ථාවරතාවය සහ Fed මත දේශපාලන පීඩනය ප්රතිපත්ති බලපෑම් ඉක්මවා ඩොලරයේ දුර්වලතාවය වේගවත් කළ හැකිය.
මධ්යම බැංකු දෙකම ප්රවණතාව වෙනස් කරන බැවින්, USD/JPY හි ඊළඟ තීරණාත්මක හැරවීම Fed අනුපාතික අඩුකිරීමක්ද නැතහොත් BoJ ඉහළ දැමීමක්ද පළමුව සිදුවනවාද යන්න මත රඳා පවතී.
නිතර අසන ප්රශ්න
Powellගේ කතාව ඩොලරය දුර්වල කළේ මන්ද?
එය ඉක්මනින් Fed අනුපාතික අඩුකිරීම් සිදුවන බවේ හැකියාව වැඩි කළ නිසා, ඇමරිකානු අස්වැන්නේ ආකර්ෂණය අඩු විය.
කීයක් අනුපාතික අඩුකිරීම් මිලදී ගෙන තිබේද?
වෙළඳපොළ සැප්තැම්බර් අනුපාතික අඩුකිරීමකට 87%ක අවස්ථාවක් සහ වසර අවසන් වන විට 53 බේසිස් ලක්ෂ්යයක් (bps) අඩුකිරීම් අපේක්ෂා කරයි.
ඇමරිකානු ණය USD/JPY සඳහා වැදගත් වන්නේ මන්ද?
ඉහළ යන ණය ඇමරිකානු මූල්ය ස්ථාවරතාවය පිළිබඳ සැක ඇති කරයි. එය ඩොලරය ආරක්ෂිත ආයෝජනයක් ලෙස අඩු ආකර්ෂණීය කරයි.
BoJ දැඩි ප්රවණතාවයට සහය දක්වන්නේ කුමක්ද?
පුළුල් වන වැටුප් වර්ධනය, 2% ඉක්මවන උච්ච දෝලනය සහ ව්යුහමය රැකියා හිඟය.
USD/JPY සඳහා ප්රධාන මට්ටම් මොනවාද?
ඉහළ ප්රතිරෝධය 147.50–150 අසල, පහළ සහාය 140 අසල.
Disclaimer:
The performance figures quoted refer to the past, and past performance is not a guarantee of future performance or a reliable guide to future performance. The future performance figures quoted are only estimates and may not be a reliable indicator of future performance.
