সেপ্টেম্বর ২০২৫-এ EUR USD-এর জন্য নীতি বিভাজন এবং রাজনীতির অর্থ কী
অনেকেই পূর্বাভাস দেন যে সেপ্টেম্বর মাসে EUR USD একটি গুরুত্বপূর্ণ মোড়ে প্রবেশ করবে কারণ ট্রেডাররা Federal Reserve এবং European Central Bank-এর নীতি বিভাজনের পাশাপাশি ইউরোপে বাড়তে থাকা রাজনৈতিক ঝুঁকি বিবেচনা করছেন। সাম্প্রতিক তথ্যের ভিত্তিতে, এই জুটি গত সপ্তাহের পোস্ট-Jackson Hole র্যালি থেকে পিছিয়ে এসেছে, যেখানে ইউরো ফরাসি রাজনৈতিক অস্থিরতার কারণে চাপের মুখে রয়েছে এবং ডলার উচ্চতর রিটার্নে স্বল্পমেয়াদী সমর্থন পাচ্ছে। মূল প্রশ্ন হল সেপ্টেম্বরের তথ্য এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বৈঠকগুলি ইউরোর জন্য স্থায়ী পুনরুদ্ধার নিশ্চিত করবে কিনা বা ডলারের আধিপত্য বাড়িয়ে দেবে।
মূল বিষয়সমূহ
- Fed ১৭ সেপ্টেম্বর ৪.৫০ থেকে ৪.২৫ এ হার কমানোর প্রত্যাশা করছে কারণ শ্রম বাজারের দুর্বলতা বাড়ছে।
- ECB ১০ সেপ্টেম্বর ডিপোজিট রেট ২.০০ এ রাখার সম্ভাবনা রয়েছে কারণ মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যবস্তুতে ফিরে এসেছে।
- ফ্রান্সে রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা ৯ সেপ্টেম্বরের আস্থা ভোটের আগে ইউরোর ওপর চাপ বাড়াচ্ছে।
- EUR USD ১.১৬৩০ এর কাছাকাছি ট্রেড করছে, তথ্য প্রকাশের আগে অস্থিরতা কমে গেছে।
- সেপ্টেম্বরের বৈঠক এবং তথ্য হার প্রত্যাশা পুনরায় সমন্বয় করতে পারে, যার ফলে ব্রেকআউট ঝুঁকি বাড়ছে।
Fed এবং ECB সুদের হার পার্থক্য
ECB-এর বর্তমান অবস্থান মুদ্রাস্ফীতি স্থিতিশীলতা এবং আরও সুষম অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি প্রতিফলিত করে। জুলাই মাসের ভোক্তা মূল্য সূচক ২ শতাংশ বার্ষিক বৃদ্ধির কথা দেখিয়েছে, যা ECB-এর লক্ষ্য অনুযায়ী।
এটি ২০২২-২০২৩ সালের মুদ্রাস্ফীতি শিখরের তুলনায় একটি উল্লেখযোগ্য উন্নতি নির্দেশ করে, যখন ইউরোজোন CPI ৮ শতাংশের উপরে ছিল এবং জোরালো হার বৃদ্ধির প্রয়োজন পড়েছিল।
Jackson Hole-এ Christine Lagarde জোর দিয়ে বলেছিলেন যে ECB অর্থনৈতিক সূচকগুলি ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করবে, আরও কঠোর নীতিতে বাধ্য হবে না। তিনি উল্লেখ করেছিলেন যে অভিবাসন, শ্রম বাজারের সমর্থন এবং স্থিতিশীল মজুরি বৃদ্ধির মতো কারণগুলোর জন্য ইউরোজোন অর্থনীতি উচ্চ সুদের হার সত্ত্বেও স্থিতিশীল রয়েছে।
বাজার এখন ১০ সেপ্টেম্বরের বৈঠকে হার রাখার ৮৭ শতাংশ সম্ভাবনা দেখছে।
ডিপোজিট রেট ২.০০ এ থাকার ব্যাপক প্রত্যাশা রয়েছে, যেখানে ECB মূলত সংকীর্ণ বা শিথিল নীতির পরিবর্তে অপেক্ষা ও পর্যবেক্ষণের অবস্থান নিয়েছে। ট্রেডারদের জন্য এর অর্থ হল ইউরোর কাছে কোনো তাৎক্ষণিক হার-চালিত প্ররোচনা নেই, তাই ফোকাস পুরোপুরি Fed-এর মতো বহিরাগত চালকদের দিকে।
Fed-এর হার কমানোর সিদ্ধান্ত
Federal Reserve-এর সঙ্গে তুলনা স্পষ্ট। একসময় শক্তির স্তম্ভ ছিল US শ্রম বাজার, এখন তা দৃশ্যমান ফাটল দেখাচ্ছে।
জুলাই মাসের nonfarm payrolls রিপোর্ট মাত্র ৭৩,০০০ চাকরি যোগ করেছে, যা ২০২৩-২৪ সালের গড় ২০০,০০০+ এর অনেক নিচে। বেকারত্ব ৪.২ শতাংশে বেড়েছে এবং মজুরি বৃদ্ধিও ধীর হয়েছে।
Jerome Powell Jackson Hole-এ এই ধীরগতি স্বীকার করেছেন, যা তার এই বছরের প্রথম বড় মনোভাব পরিবর্তন। তিনি উল্লেখ করেছেন যে মুদ্রাস্ফীতি “আরও নিয়ন্ত্রিত” মনে হচ্ছে এবং Fed-এর অগ্রাধিকার এখন কর্মসংস্থান এবং স্থিতিশীল বৃদ্ধি বজায় রাখা।
এই পরিবর্তন ১৭ সেপ্টেম্বর সম্ভাব্য হার কমানোর পথ প্রশস্ত করে, CME FedWatch ৪.২৫ শতাংশে হ্রাসের ৮৭ শতাংশ সম্ভাবনা দেখাচ্ছে। নিশ্চিত হলে, এটি ২০২৫ চক্রের প্রথম হার কমানো হবে - নীতিতে একটি বড় মোড়।
EUR USD-এর জন্য, এটি গত দুই বছর ধরে ডলারের সমর্থনকারী সুদের হার ব্যবধান সংকুচিত করবে। স্বল্পমেয়াদে প্রশ্ন হল Fed সেপ্টেম্বর মাসে দ্রুত পদক্ষেপ নেবে নাকি ধীরে ধীরে এগোবে।
ফরাসি রাজনৈতিক ঝুঁকি ইউরোর জন্য
ইউরোপীয় দিক থেকে রাজনীতি একটি জটিলতা যোগ করেছে। প্রধানমন্ত্রী François Bayrou ৯ সেপ্টেম্বর আস্থা ভোটের মুখোমুখি, যেখানে বিরোধী দলগুলি তার €৪৪ বিলিয়ন বাজেট পরিকল্পনার বিরুদ্ধে ঐক্যবদ্ধ। ভোট পাস না হলে তার সংখ্যালঘু সরকারের স্থিতিশীলতা হুমকির মুখে পড়বে, যা জোট আলোচনা বা নতুন নির্বাচনের সম্ভাবনা বাড়াবে।
বাজার দ্রুত প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে: CAC 40 এই সপ্তাহের শুরুতে ১.৭ শতাংশ পড়েছে এবং ফরাসি বন্ড স্প্রেড জার্মান Bunds-এর তুলনায় বাড়ছে। রাজনৈতিক অস্থিরতা সরাসরি ইউরোর ওপর চাপ সৃষ্টি করছে কারণ এটি ইউরোপীয় সম্পদের প্রতি বিনিয়োগকারীর বিশ্বাসকে ক্ষুণ্ন করছে, যখন ECB স্থিতিশীলতা প্রদর্শনের চেষ্টা করছে।
এই গতিবিধি US-এর সঙ্গে বিপরীত, যেখানে রাজনৈতিক ঝুঁকি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বাধীনতার আকারে দেখা দিয়েছে। প্রেসিডেন্ট Donald Trump-এর Fed গভর্নর Lisa Cook-এর মর্টগেজ অভিযোগে বরখাস্ত রাজনৈতিক হস্তক্ষেপের উদ্বেগ বাড়িয়েছে। যদিও ডলার প্রথমে এ ব্যাপারে উদাসীন ছিল, স্বাধীনতা ক্ষতিগ্রস্ত মনে হলে প্রতিষ্ঠানগত বিশ্বাসযোগ্যতা মধ্যমেয়াদে বাধাগ্রস্ত হতে পারে।
EUR USD অস্থিরতা: নজরদারি চালকগণ
সেপ্টেম্বর মাস তথ্য প্রকাশে পরিপূর্ণ যা হার প্রত্যাশা গঠন করবে:
- এই সপ্তাহে:
- US ভোক্তা আস্থা (প্রত্যাশিত ৯৮, জুলাইয়ের ৯৭ থেকে বৃদ্ধি।)
- গৃহমূল্য সূচক এবং টেকসই পণ্যের অর্ডার, যা গৃহস্থালি ও ব্যবসায়িক বিনিয়োগের অন্তর্দৃষ্টি দেবে।
- Richmond Fed উৎপাদন সূচক আঞ্চলিক কার্যক্রমের জন্য।
- Q2 বৃদ্ধির গতি বোঝাতে GDP (দ্বিতীয় অনুমান)।
- Fed-এর পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক PCE রিপোর্ট, যা মূল্য চাপ কমছে কিনা নিশ্চিত করবে।
- US ভোক্তা আস্থা (প্রত্যাশিত ৯৮, জুলাইয়ের ৯৭ থেকে বৃদ্ধি।)
- পরবর্তী সপ্তাহে:
- আগস্টের nonfarm payrolls। আরেকটি দুর্বল ফলাফল হার কমানোর প্রত্যাশা নিশ্চিত করবে।
- আগস্টের nonfarm payrolls। আরেকটি দুর্বল ফলাফল হার কমানোর প্রত্যাশা নিশ্চিত করবে।
- পরবর্তী সপ্তাহে:
- Fed বৈঠকের ঠিক আগে CPI তথ্য, যা মুদ্রাস্ফীতির গতিপথ বিচার করতে গুরুত্বপূর্ণ।
- Fed বৈঠকের ঠিক আগে CPI তথ্য, যা মুদ্রাস্ফীতির গতিপথ বিচার করতে গুরুত্বপূর্ণ।
প্রতিটি তথ্য প্রকাশ EUR USD-কে প্রভাবিত করতে পারে। শক্তিশালী ভোক্তা আস্থা বা GDP Fed-এর হার কমানোর জরুরি প্রয়োজন কমিয়ে দিতে পারে, দুর্বল তথ্য বিপরীত প্রভাব ফেলবে।
বাজার প্রভাব এবং সম্ভাব্য দৃশ্যপট
- ইউরো বুলিশ কেস: Fed হার কমায়, ECB অপরিবর্তিত থাকে। রিটার্ন ব্যবধান সংকুচিত হয়, EUR USD নিম্নস্তর থেকে উঠে আসে।
- ডলার বুলিশ কেস: US তথ্য আশানুরূপ ভালো আসে এবং Fed হার কমাতে বিলম্ব করে। ডলার শক্তিশালী থাকে, ইউরো রাজনীতির কারণে সংগ্রাম করে।
- মিশ্র কেস: Fed হার কমায় কিন্তু ফরাসি রাজনৈতিক অস্থিরতা তীব্র হয়, যা লাভকে অফসেট করে এবং EUR USD সীমাবদ্ধ রাখে।
এখনের জন্য, EUR USD ১.১৬০৭ এর কাছাকাছি ট্রেড করছে, যা দৃঢ় বিশ্বাসের চেয়ে দ্বিধা প্রতিফলিত করে। ট্রেডাররা হালকা অবস্থান নিচ্ছেন যতক্ষণ না সেপ্টেম্বরের ঘটনা দিকনির্দেশনা দেয়।
ইউরো ডলার প্রযুক্তিগত দৃষ্টিভঙ্গি
প্রযুক্তিগতভাবে, EUR USD গত সপ্তাহের উচ্চতা থেকে পিছিয়ে আসার পর সংহত হচ্ছে। ১.১৫৯৪ এর আশেপাশে সমর্থন গড়ে উঠছে, যা পূর্বের বিক্রয় চাপের সময় ধরে রেখেছে। স্থায়ীভাবে নিচে ভাঙলে ১.১৪২৪ পর্যন্ত দরজা খুলতে পারে। উপরের দিকে, প্রতিরোধ ১.১৭২৪ এবং ১.১৭৯০ এর কাছাকাছি, যা সাম্প্রতিক র্যালির শিখরের সাথে মিলে।
মোমেন্টাম সূচকগুলি নির্দেশ করে যে অস্থিরতা সংকুচিত, ট্রেডাররা প্ররোচনার অপেক্ষায়। সেপ্টেম্বরের তথ্য ও বৈঠক শুরু হলে যেকোনো দিক থেকে ব্রেকআউট সম্ভব।
বিনিয়োগের প্রভাব
ট্রেডারদের জন্য, EUR USD একটি অপেক্ষার অবস্থায় রয়েছে, তবে অস্থিরতা বাড়ছে। স্বল্পমেয়াদী কৌশলগুলি ১.১৬ থেকে ১.১৮ এর মধ্যে রেঞ্জ ট্রেডিংয়ের দিকে মনোযোগ দিতে পারে যতক্ষণ না বড় তথ্য প্রকাশ হয়। মধ্যমেয়াদে অবস্থান দুটি দৃশ্যপটের জন্য প্রস্তুত হওয়া উচিত:
- Fed হার কমালে এবং ECB অপরিবর্তিত থাকলে ইউরো পুনরুদ্ধার পাবে, রিটার্ন ব্যবধান সংকুচিত হবে।
- US তথ্য প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী হলে ডলার স্থিতিশীল থাকবে এবং Fed শিথিলতা বিলম্ব করবে।
ফরাসি রাজনীতি আরও অনিশ্চয়তা যোগ করছে, যার অর্থ সেপ্টেম্বর মাস EUR USD-এর জন্য সিদ্ধান্তমূলক হতে পারে। ট্রেডাররা আগস্টের শেষের শান্তি ছেড়ে দিয়ে নীতি বিভাজন এবং রাজনীতির সংঘর্ষের কারণে উচ্চতর অস্থিরতার প্রত্যাশা করা উচিত।
Disclaimer:
The performance figures quoted refer to the past, and past performance is not a guarantee of future performance or a reliable guide to future performance.
The future performance figures quoted are only estimates and may not be a reliable indicator of future performance.
