Kurs wymiany dolara do jena w 2025 roku: Słabość Fed kontra siła BOJ zmieniają rynki walutowe

Gdy globalne rynki przygotowują się na publikację danych o inflacji w USA za luty, która nastąpi 12 marca, inwestorzy walutowi uważnie obserwują zmieniające się otoczenie polityki pieniężnej zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i w Japonii. Rozbieżne ścieżki Federal Reserve i Bank of Japan tworzą intrygujące scenariusze dla dolara i jena w 2025 roku, co ma istotne konsekwencje dla inwestorów i uczestników gospodarki.

Wpływ inflacji w USA na dolara: kluczowy punkt zwrotny?

Ekonomiści przewidują, że lutowy Consumer Price Index (CPI) wykaże wzrost o 0,3% miesiąc do miesiąca, co będzie mile widzianym spowolnieniem w porównaniu do niepokojącego wzrostu o 0,5% w styczniu. Jeśli prognozy się potwierdzą, roczna inflacja ogółem spadnie do 2,9%, z 3% w styczniu.

Publikacja tych danych następuje w kluczowym momencie procesu normalizacji polityki Fed.

Chociaż inflacja zdominowała dyskusje dotyczące polityki pieniężnej, ostatnia słabość dolara odzwierciedla rosnące obawy o wzrost gospodarczy w USA. 

Dollar Index (DXY) odnotował ostatnio największy tygodniowy spadek od ponad dwóch lat, podążając za spadającymi rentownościami obligacji USA, gdy rynki coraz bardziej kwestionują odporność amerykańskiej gospodarki. Dodatkowo, badania CoinDesk pokazują, że indeks DXY spada szybciej niż podczas pierwszej kadencji prezydenta Trumpa. Spadający indeks DXY zazwyczaj sprzyja aktywom ryzykownym, co może być pozytywne dla traderów Bitcoin.

Ostatnie wypowiedzi prezydenta Trumpa tylko spotęgowały te obawy. W wywiadzie dla Fox News określił on gospodarkę USA jako będącą w „okresie przejściowym”, który wiąże się z „odrobiną bólu”, co podsyciło spekulacje na temat potencjalnej recesji na horyzoncie.

Wprowadzenie 25% ceł na import z Kanady i Meksyku, wraz z podwyższonymi taryfami na towary z Chin, stworzyło złożoną perspektywę gospodarczą. Chociaż te działania mogą potencjalnie napędzać inflację, rynki wydają się bardziej zaniepokojone ich wpływem na wzrost – nastroje te nadal ciążą na dolarze.

Chris Weston, szef działu badań w brokerze Pepperstone, wyjaśnił, że choć dolar historycznie umacnia się w okresach rosnącej zmienności, jego atrakcyjność jest obecnie ograniczona, ponieważ uwaga skupia się na gospodarce USA i rynku akcji.

Siła jena wobec dolara

W wyraźnym kontraście do problemów dolara, japoński jen wyróżnił się jako jeden z najlepszych performerów, zyskując około 6% wobec amerykańskiej waluty od początku roku. Ta siła wykracza poza słabość dolara, ponieważ jen błyszczy na tle wszystkich głównych walut.

Styczniowa decyzja Bank of Japan o podwyższeniu głównej stopy procentowej o 25 punktów bazowych do poziomu 0,5% – pierwsza podwyżka od 17 lat – oznaczała istotną zmianę polityki. Gubernator Ueda konsekwentnie sygnalizuje, że kolejne podwyżki będą prawdopodobnie konieczne, jeśli warunki gospodarcze będą się rozwijać zgodnie z prognozami.

Ostatnie wskaźniki gospodarcze wspierają to jastrzębie nastawienie. Pomimo niewielkiego spowolnienia wzrostu nominalnych wynagrodzeń w styczniu do 2,8% rok do roku, płace zasadnicze wzrosły o 3,1% – to największy wzrost od października 1992 roku. 

Zgodnie z opiniami analityków, rozbieżne ścieżki polityki pieniężnej Fed i BoJ tworzą intrygujący scenariusz dla rynków walutowych przez cały 2025 rok. Podczas gdy Fed prawdopodobnie rozpocznie cykl łagodzenia polityki, inwestorzy w pełni wyceniają kolejną podwyżkę stóp BoJ o 25 punktów bazowych do września, z wysokim, 80-procentowym prawdopodobieństwem podwyżki już w lipcu.

Patrząc w przyszłość: implikacje walutowe na 2025 rok

Według analityków, w 2025 roku na relację dolara do jena wpłynie kilka czynników:

• Wpływ inflacji w USA na dolara: Tempo, w jakim inflacja w USA będzie zbliżać się do celu Fed na poziomie 2%, zdecyduje o tempie obniżek stóp, bezpośrednio wpływając na siłę dolara.

• Napięcia handlowe: Zmiany w polityce handlowej USA mogą pogłębić obawy o wzrost, a jednocześnie stworzyć nowe presje inflacyjne, co będzie stanowić wyzwanie dla Fed.

• Dynamika rynku pracy: Przy bezrobociu w USA utrzymującym się blisko historycznych minimów na poziomie 3,8% oraz Japonii zmagającej się z wyzwaniami demograficznymi, presja płacowa w obu gospodarkach będzie wpływać na decyzje banków centralnych.

• Inwestycje w waluty bezpiecznej przystani: Jeśli globalna niepewność gospodarcza się utrzyma, jen może nadal przyciągać dodatkowe przepływy kapitału ze względu na swój status bezpiecznej przystani, zwłaszcza jeśli obawy o wzrost w USA się nasilą.

Nadchodząca publikacja CPI dostarczy cennych informacji na temat tych zależności, jednak szersza narracja o podatności dolara i sile jena wydaje się mieć szansę utrzymać się znacznie dłużej niż tylko do jednego odczytu danych.

Chcesz wziąć udział w tych wydarzeniach? Możesz zaangażować się i spekulować na temat trajektorii cen tych dwóch par walutowych za pomocą konta Deriv MT5.