Курс доллара к иене в 2025 году: слабость ФРС против силы Банка Японии меняет валютные рынки

В преддверии публикации данных по инфляции в США за февраль 12 марта валютные трейдеры внимательно следят за изменениями в монетарной политике как в Соединённых Штатах, так и в Японии. Расходящиеся курсы Федеральной резервной системы и Банка Японии формируют интересные сценарии для доллара и иены в 2025 году, что имеет значительные последствия для инвесторов и экономических участников.

Влияние инфляции в США на доллар: решающий поворотный момент?

Экономисты ожидают, что индекс потребительских цен (CPI) за февраль покажет рост на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, что станет желанным замедлением по сравнению с тревожным скачком на 0,5% в январе. Если прогнозы окажутся верными, годовая инфляция снизится до 2,9% против 3% в январе.

Публикация этих данных происходит в критический момент для процесса нормализации политики ФРС.

Хотя инфляция доминирует в обсуждениях монетарной политики, недавняя слабость доллара отражает растущие опасения по поводу экономического роста в США. 

Индекс доллара (DXY) недавно показал самое крупное недельное падение за более чем два года, следуя за снижением доходности облигаций США, поскольку рынки всё больше сомневаются в устойчивости американской экономики. Кроме того, исследование CoinDesk показывает, что индекс DXY падает быстрее, чем в первый срок президента Трампа. Падающий индекс DXY обычно благоприятен для рискованных активов, что может быть плюсом для трейдеров Bitcoin.

Недавние заявления президента Трампа только усилили эти опасения. В интервью Fox News он охарактеризовал экономику США как находящуюся в "периоде перехода", который сопровождается "небольшой болью", что подогрело спекуляции о возможной рецессии на горизонте.

Введение 25% тарифов на импорт из Канады и Мексики, а также повышение пошлин на китайские товары создали сложную экономическую картину. Хотя эти меры потенциально могут разогнать инфляцию, рынки больше обеспокоены их влиянием на рост — это настроение продолжает давить на доллар.

Крис Уэстон, руководитель отдела исследований брокера Pepperstone, объяснил, что хотя доллар исторически укрепляется в периоды роста волатильности, его привлекательность сейчас ограничена, поскольку опасения сосредоточены вокруг экономики США и фондового рынка.

Сила иены против доллара

В резком контрасте с трудностями доллара японская иена стала одним из лидеров, укрепившись примерно на 6% по отношению к американской валюте с начала года. Эта сила выходит за рамки слабости доллара, поскольку иена демонстрирует хорошие результаты против всех основных валют.

Январское решение Банка Японии повысить ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 0,5% — первое повышение за 17 лет — стало значительным изменением политики. Губернатор Уэда последовательно сигнализирует, что при развитии экономических условий, как ожидается, потребуется дальнейшее повышение ставок.

Последние экономические показатели поддерживают этот жёсткий настрой. Несмотря на небольшое замедление роста номинальных денежных доходов в январе до 2,8% в годовом выражении, базовая заработная плата выросла на 3,1% — это крупнейший рост с октября 1992 года. 

По мнению аналитиков, противоположные траектории монетарной политики ФРС и BoJ формируют интересный сценарий для валютных рынков на протяжении всего 2025 года. Пока ожидается, что ФРС начнёт цикл смягчения, инвесторы полностью закладывают в цены следующее повышение ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов к сентябрю, при этом вероятность повышения в июле оценивается в 80%.

Вперёд: валютные перспективы на 2025 год

По мнению аналитиков, в 2025 году на соотношение доллар-иена будут влиять несколько факторов:

• Влияние инфляции в США на доллар: Скорость, с которой инфляция в США приблизится к целевому уровню ФРС в 2%, определит темпы снижения ставок и напрямую повлияет на силу доллара.

• Торговые напряжённости: Изменения в торговой политике США могут усилить опасения по поводу роста и одновременно создать новые инфляционные риски, что усложнит задачу для ФРС.

• Динамика рынка труда: При том, что уровень безработицы в США держится около исторических минимумов на уровне 3,8%, а Япония сталкивается с демографическими вызовами, давление на заработные платы в обеих экономиках будет влиять на решения центральных банков.

• Инвестиции в валюты-убежища: Если глобальная экономическая неопределённость сохранится, иена может продолжить привлекать дополнительные потоки благодаря своему статусу валюты-убежища, особенно если опасения по поводу роста в США усилятся.

Предстоящая публикация CPI даст ценные сведения об этих процессах, однако более широкая тенденция уязвимости доллара и силы иены, по-видимому, сохранится и после выхода этих данных.

Хотите присоединиться к движению? Вы можете принять участие и спекулировать на ценовых траекториях этих двух валютных пар с помощью счёта Deriv MT5.