As ações de IA da Palantir e IBM atingiram o seu pico para 2025?

Tem sido um ano extraordinário para as ações de IA, e poucas brilharam mais do que a Palantir e a IBM. Uma foi apelidada de "comboio de carga sem controlo", e a outra está a liderar o Dow graças a ambições de computação quântica que parecem saídas de ficção científica. 

Ambas dispararam para máximos históricos, surfando a onda da IA com estilo - mas eis a verdadeira questão: Isto é apenas o aquecimento, ou já atingiram o seu ritmo para o ano?

Com as análises dos especialistas a divergirem por todo o lado e o sentimento do mercado a oscilar entre o FOMO e a cautela, é altura de observarmos mais de perto. 

Será que a Palantir e a IBM ainda estão a subir - ou já estão a namoriscar com o teto?

Perspetiva das ações da Palantir: O comboio de carga que não abranda?

Comecemos pela Palantir. A sua ação disparou quase 90% em 2025, impulsionada por uma mistura embriagadora de contratos governamentais, impulso narrativo da IA e projeções grandes e arrojadas.

A Loop Capital recentemente chamou-lhe um "comboio de carga descontrolado que nunca volta", elevando o seu preço-alvo para uns impressionantes $155, bem acima da média de Wall Street de $95. Declarações ousadas. A empresa foi clara, no entanto: "A PLTR não é para os fracos de coração." 

O software da Palantir, particularmente o Foundry, estabeleceu-se em várias agências governamentais chave dos EUA, incluindo a Segurança Interna e o Departamento de Saúde e Serviços Humanos. Estas não são aplicações chamativas para o consumidor; são ferramentas de bastidores de alto risco com valor a longo prazo. E estão a dar aos investidores razões para acreditar.

Mas aqui está o problema: a receita da Palantir ainda é relativamente pequena - apenas $3,1 mil milhões nos últimos 12 meses. Mesmo com uma forte taxa de crescimento de 39% ano após ano, levaria mais de uma década para atingir $100 mil milhões em receita, e isto assumindo que tudo continua a correr bem. Isso é uma longa via para este comboio de carga percorrer.

Ah, e não nos esqueçamos do debate sobre o TAM (mercado total endereçável). Os otimistas dizem que poderá atingir $1,4 biliões até 2033. Os realistas? Estes apontam que mesmo a estimativa conservadora da própria Palantir era de $120 mil milhões - ainda longe dos números reais de hoje.

Então, a Palantir ainda está a subir? Possivelmente. Mas a estes preços, os analistas dizem que muito do sucesso futuro já poderá estar incluído.

Perspetiva das ações da IBM: O renascimento do gigante azul

Depois há a IBM. O estadista sénior da tecnologia encontrou um novo fôlego, ultrapassando os $284 e arrastando o Dow Jones consigo. Nada mal para uma empresa que passou a última década a esquivar-se do rótulo de "ultrapassada".

O burburinho está principalmente centrado em duas grandes coisas: IA e computação quântica. A IBM não está a tentar ser moderna - está a visar o material pesado. A sua parceria com a Finanz Informatik, que serve o Sparkassen-Finanzgruppe da Alemanha, mostra que a sua nuvem Hybrid e a pilha de IA têm um apelo real no mundo empresarial, à escala empresarial.

Depois há o ambicioso projeto quântico. A IBM anunciou recentemente que está a construir o primeiro computador quântico de grande escala e tolerante a falhas do mundo, com o sistema Starling previsto para chegar a Poughkeepsie, Nova Iorque, até 2029 e aumentar a escala até 2033. 

Pretende gerir 20.000 vezes mais operações do que as máquinas quânticas atuais. Isto não é apenas um progresso incremental - é uma revolução tecnológica completa - se funcionar. O mercado gostou, e os investidores amontoaram-se. Com uma receita anual de $62,8 mil milhões, a IBM parece muito mais sólida do que alguns dos seus pares mais pequenos e mais chamativos.

Mas os analistas continuam divididos. A Stifel está totalmente comprometida com uma classificação de Compra e um preço-alvo de $290. UBS? Não impressionada, aplicando uma classificação de Venda e pedindo um recuo para $170. O Morgan Stanley fica no meio, com um Equal-weight e um alvo de $233.

A história da IBM é sólida, mas também é de movimento lento. A computação quântica não vai impulsionar os lucros amanhã, e a recente subida das ações pode ter incluído no preço mais entusiasmo do que execução.

O que está a impulsionar esta subida das ações de IA, e é sustentável?

Afastando-nos, a subida da Palantir-IBM encaixa-se perfeitamente numa tendência maior de 2025: a euforia da IA. Os investidores estão a investir capital sério em qualquer coisa remotamente relacionada com IA, especialmente se cheira a infraestrutura.

Mas há uma sensação crescente de que podemos estar a aproximar-nos do topo desta fase particular do rali. Ventos macroeconómicos contrários, instabilidade política e uma possível mudança na Fed poderiam mudar rapidamente o estado de espírito. Adicione a natureza imprevisível da regulamentação da IA e os cronogramas quânticos, e tem uma receita para a volatilidade.

Ainda assim, vale a pena notar que tanto a Palantir como a IBM não estão apenas a surfar a onda - estão a construir a onda. A vantagem da PLTR no trabalho seguro de dados governamentais e o roteiro de IA empresarial e quântica da IBM não são modas passageiras. São jogos de longo prazo, e os investidores podem precisar de paciência correspondente.

Perspetiva das ações de IA: Teto ou rampa de lançamento?

Então, já atingiram o pico?

Talvez - pelo menos por agora. Estas subidas são impressionantes, mas também aumentaram muitas expectativas. Se estás a comprar a estes níveis, estás a apostar que a execução, entrega e visão vão decorrer exatamente como esperado.

Por outro lado, se a IA é realmente a próxima revolução industrial, a Palantir e a IBM podem estar apenas a começar.

No momento da escrita, a PLTR está a registar alguma correção após um movimento significativo dentro de uma zona de compra, sugerindo mais movimentos para norte. No entanto, as barras de volume mostram um cabo-de-guerra equilibrado entre touros e ursos, sugerindo que poderíamos ver uma consolidação no curto prazo antes de um movimento decisivo em qualquer direção.

Se os touros ganharem o cabo-de-guerra, os preços poderiam ser mantidos em torno de $145,00. Por outro lado, se os vendedores prevalecerem, os preços poderiam encontrar suporte nos níveis de $120,00 e $89,00 (no caso de um colapso maior). 

A IBM ainda está a mostrar velas de alta no momento da escrita, com os preços a flutuarem em torno do máximo histórico. A narrativa de alta é apoiada pelas barras de volume, mostrando uma clara tendência ascendente. Se os preços subirem, poderiam ser mantidos no máximo histórico de $284,50. Por outro lado, se virmos uma queda, os preços poderiam encontrar suporte nos níveis de suporte de $256,00 e $243,00.

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