Ведут ли акции «Великолепной семёрки» к новой экономической эре?

На рынках происходит нечто необычное, и это явление носит силиконовую корону.

С 7 апреля 2025 года S&P 500 увеличился на ошеломляющие $7,5 триллиона в рыночной капитализации. Но вот в чём загвоздка: более половины этой суммы, около $4 триллионов, приходится всего на семь компаний. Вы их хорошо знаете: Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta, Microsoft и Nvidia.

Эти технологические гиганты, известные как «Великолепная семёрка», — это не просто лидеры рынка. Они ведут всю игру. Но сигнализирует ли это о наступлении новой смелой экономики на основе AI — или мы стремимся к повторению краха доткомов, только с более блестящим кодом?

Акции крупных технологических компаний: триллионный скачок при поддержке всего семи лидеров

Давайте поговорим о цифрах.

С начала апреля «Великолепная семёрка» обеспечила 9,1 процентных пункта из 16,8% доходности S&P 500. Это означает, что остальные 493 компании почти не повлияли на рост индекса.

Это как смотреть гонку Формулы-1, где только одна команда не забыла залить топливо в машины.

Два имени движут этот скачок больше остальных:

• Nvidia выросла на 42,6%
  
  
• Tesla выросла впечатляющие 53,6%
  

Одержимость рынка AI и автономностью настолько сильна, что кажется, что она светится в темноте. Но при таком сильном внимании к нескольким компаниям мы должны спросить себя — что произойдет, если этот блеск угаснет?

Акции «Великолепной семёрки»: от аутсайдеров до лидеров

В 2015 году Nvidia была самым маленьким игроком среди технологических гигантов. Спустя десятилетие она стала второй по величине в группе, прибавив $3,2 триллиона в стоимости. Почему? Одним словом: AI.

AI — это не просто мода, это трансформация целых отраслей. Но когда ранее в этом году The Motley Fool отметил, что «Великолепная семёрка» фактически отстает (минус 4% с начала года при росте S&P 500 всего на 0,2%), это намекало на быстроту смены настроений.

Это изменение пришло с полным размахом с гипом AI — и Nvidia заняла место машиниста.

Тренды рынка AI: действительно ли суперцикл?

Нельзя отрицать обещания AI. Но даже рост Nvidia вызывает у некоторых флешбеки. Аналитики проводят параллели между текущим подъемом Nvidia и ралли Tesla в 2017–2021 годах, когда Tesla стремительно выросла, а к 2024-му упала более чем на 50%.

Стратег рынка Адам Сархан предложил остроумный, но трезвый взгляд:

«Когда инвесторы влюбляются в идею самой модной технологической инновации, логика уходит на второй план.»

И это не просто хайп движет этим процессом. Согласно MIT Technology Review, крупные технологические компании — Microsoft, Google, Amazon — контролируют инфраструктуру, вычислительные мощности и глобальный охват AI. Такое доминирование может либо стать опорой следующей экономической эпохи... ...либо загнать нас в опасно узкое рыночное повествование.

Яркое пятно Tesla начинает мерцать

Говоря о Tesla — несмотря на большой скачок её акций, электромобильное подразделение показывает признаки напряжения, особенно в Китае, одном из ключевых рынков.

Количество страховых регистраций в Китае снизилось на 21% в годовом выражении во втором квартале, а продажи в мае упали на 15% по сравнению с прошлым годом. Это восьмое подряд снижение показателя в Китае в годовом исчислении.

Во всем мире Tesla испытывает трудности в Европе и США — отчасти из-за политических переплетений Илона Маска, особенно связи с Дональдом Трампом. Инвесторы надеются, что предстоящий запуск роботакси в Остине 12 июня поможет изменить повествование, но прогнозы по поставкам предполагают, что Tesla может не достичь результата первого квартала в 336 681 автомобиль.

Даже Маск признал, что они «потеряли некоторые продажи слева, но приобрели их справа». Тем не менее, он настаивает, что Tesla в порядке. Согласится ли с этим рынок, скоро узнаем.

Концентрация акций технологических компаний: слишком большая нагрузка на недостаточное число плеч?

Вот в чем опасность. Как выразился пользователь X SightBringer: «S&P 500 — это мертвый груз, замаскированный под маской Nvidia.» Он считает, что когда 54% прироста приходится всего на семь акций, это не сила рынка, а маскированная хрупкость.

Если узкие места с GPU (например, ограничение США на чип Nvidia H20), замедление внедрения AI или геополитические споры затормозят прогресс, технологический ралли может быстро развалиться. Добавьте к этому рост доходности облигаций — и мы можем столкнуться с очень неприятным разворотом.

Но, как всегда бывает, Goldman Sachs отмечает, что рынок исторически раллировал после такой концентрации. В 2024 году, когда первые 10 акций составляли 33% S&P 500, индекс всё равно рос.

Итак, какую историю мы переживаем: сигнал тревоги или стартовую площадку?

Это момент Bitcoin или просто очередной шум?

Интересно, что некоторые инвесторы уже хеджируют риски. Рост Bitcoin в этом году вызвал дебаты о возможном переходе к более твёрдым активам-залогам — криптовалютам, золоту и даже сырьевым товарам.

SightBringer назвал акции технологических компаний «искусственно поддерживаемыми belief-coins», в то время как приветствовал «органическое принятие и суверенный спрос» на Bitcoin.

Это яркая метафора — но очень показательная. Если AI даст сбой, и инвесторы начнут сомневаться в безграничном будущем Big Tech, такие активы, как Bitcoin, могут показаться не азартной игрой, а запасным вариантом.

Итак, мы входим в новую экономическую эпоху или это просто новый пузырь?

Инвесторы, такие как MacroInsight360, призывают к осторожности, говоря: «Диверсификация важнее, чем когда-либо.» Шон Уилсон выражается более резко: «То, что поднимает рынок, приведёт его и к падению.»

По последнему разбору The Kobeissi Letter, только Nvidia внесла 12,1% прироста S&P 500. За ней следуют Microsoft (10%) и Apple (5,5%). Падение любой из них может пошатнуть весь рынок.

Технический прогноз Tesla

Крупные технологические компании больше не просто часть рынка — они есть сам рынок. AI, автономия и облачные вычисления меняют всё — от того, как мы инвестируем, до того, как мы работаем. Но есть реальный риск в том, чтобы ставить все наши фишки на одну сторону стола.

Так что, ведут ли крупные технологические компании к новой экономической эпохе? Возможно. Но история умеет приземлять даже самые уверенные прогнозы.

На момент написания роста Nvidia наблюдаются признаки усталости на важном уровне сопротивления, что намекает на возможное снижение. Однако последние объёмы показывают ослабление давления продаж при сильном давлении покупателей, намекая на возможный рост.

В случае отката цены могут найти поддержку на уровнях $133,45 и $110,00. Если покупатели предпримут попытку роста, они могут столкнуться с трудностями у важного уровня сопротивления $143,75, который ранее сдерживал рынок.

Вы следите за акциями «Великолепной семёрки»? Вам стоит!

Вы можете спекулировать на NVDA с помощью аккаунта Deriv MT5.