Liệu cổ phiếu Magnificent 7 có đang dẫn dắt và mở ra một kỷ nguyên kinh tế mới không?

Có điều gì đó phi thường đang diễn ra trên thị trường và nó mang trên mình vương miện silicon.

Kể từ ngày 7 tháng 4 năm 2025, S&P 500 đã tăng thêm một khoản vốn hóa thị trường khổng lồ 7,5 nghìn tỷ đô la. Nhưng điểm đặc biệt là: hơn một nửa trong số đó, khoảng 4 nghìn tỷ đô la, đến từ chỉ bảy công ty. Bạn biết rõ họ: Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta, Microsoft và Nvidia.

Gọi chung là Magnificent 7, những gã khổng lồ công nghệ này không chỉ là những người dẫn đầu thị trường. Họ đang gánh vác toàn bộ sân khấu. Liệu điều này có báo hiệu bình minh của một nền kinh tế mới dẫn dắt bởi AI táo bạo - hay chúng ta đang lao nhanh về phía một kịch bản lặp lại cuộc khủng hoảng dot-com, chỉ khác là với mã nguồn bóng bẩy hơn?

Cổ phiếu công nghệ lớn: Sự bùng nổ hàng nghìn tỷ đô chỉ với bảy động cơ

Hãy cùng nói về con số.

Kể từ đầu tháng 4, Magnificent 7 đã đóng góp 9,1 điểm phần trăm trong tổng mức lợi nhuận 16,8% của S&P 500. Điều đó có nghĩa là 493 công ty còn lại hầu như không điều chỉnh gì trên bảng xếp hạng.

Nó giống như đang xem một cuộc đua Formula 1 mà chỉ có một đội nhớ bơm nhiên liệu vào xe.

Hai cái tên đang thúc đẩy sự bùng nổ này nhiều hơn cả:

• Nvidia, tăng 42,6%
  
  
• Tesla, tăng tới 53,6% ngoạn mục
  

Sự ám ảnh của thị trường với AI và tự động hóa mạnh mẽ đến mức nó gần như phát sáng trong bóng tối. Nhưng với sự tập trung mãnh liệt như vậy vào một số ít công ty, ta phải hỏi - điều gì sẽ xảy ra nếu ánh sáng đó mờ dần?

Cổ phiếu Magnificent 7: Từ kẻ bị xem thường đến những ông chủ lớn

Năm 2015, Nvidia là công ty nhỏ nhất trong số các ông lớn công nghệ. Đi nhanh đến một thập kỷ sau, nó trở thành công ty lớn thứ hai trong nhóm, đã tăng thêm giá trị 3,2 nghìn tỷ đô la. Tại sao? Chỉ bằng một từ: AI.

AI không chỉ là xu hướng - nó đang thay đổi toàn bộ ngành công nghiệp. Nhưng khi The Motley Fool chỉ ra đầu năm nay rằng nhóm Magnificent 7 thực tế đang hoạt động kém hiệu quả (giảm 4% từ đầu năm trong khi S&P 500 chỉ tăng 0,2%), điều đó cho thấy tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào.

Sự thay đổi đó đã đến mạnh mẽ cùng với làn sóng hype AI - và Nvidia đang cầm lái.

Xu hướng thị trường AI: Liệu siêu chu kỳ có thực sự tồn tại?

Không thể phủ nhận những hứa hẹn của AI. Nhưng ngay cả sự tăng trưởng của Nvidia cũng khiến một số người nhớ lại những ký ức xưa. Các nhà phân tích hiện đang so sánh đợt tăng giá hiện tại của Nvidia với đợt bùng nổ của Tesla giai đoạn 2017–2021, khi Tesla tăng mạnh trước khi lao dốc hơn 50% vào năm 2024.

Chiến lược gia thị trường Adam Sarhan đưa ra một nhận xét dí dỏm nhưng nghiêm túc:

“Khi nhà đầu tư say mê với ý tưởng về đổi mới công nghệ thời thượng, lý trí sẽ lùi về phía sau.”

Và không chỉ có sự thổi phồng tạo nên điều này. Theo MIT Technology Review, Big Tech - như Microsoft, Google, Amazon - kiểm soát hạ tầng, sức mạnh tính toán và phạm vi toàn cầu của AI. Sự thống trị đó có thể là điểm tựa cho kỷ nguyên kinh tế tiếp theo.. hoặc khiến chúng ta mắc kẹt trong một câu chuyện thị trường hẹp nguy hiểm.

Điểm sáng của Tesla đang dần phai nhạt

Nói về Tesla - mặc dù cổ phiếu đã bật tăng mạnh, mảng xe điện đang cho thấy dấu hiệu căng thẳng, đặc biệt là ở Trung Quốc, một trong những thị trường chủ chốt.

Đăng ký bảo hiểm ở Trung Quốc giảm 21% theo năm trong quý 2, và doanh số tháng 5 giảm 15% so với năm trước. Đây là quý giảm thứ tám liên tiếp theo năm tại Trung Quốc.

Trên toàn cầu, Tesla cũng đang gặp khó khăn ở châu Âu và Mỹ - phần nào do những rối ren chính trị của Elon Musk, đặc biệt là mối liên hệ với Donald Trump. Nhà đầu tư hy vọng việc ra mắt robotaxi tại Austin vào ngày 12 tháng 6 sẽ giúp thay đổi câu chuyện, nhưng dự báo giao hàng cho thấy Tesla có thể không đạt được tổng số 336.681 xe của quý 1.

Ngay cả Musk cũng thừa nhận rằng họ “mất một số doanh số bên tay trái nhưng lại bù đắp được bên tay phải.” Tuy nhiên, ông khẳng định Tesla vẫn hoạt động tốt. Liệu thị trường có đồng ý không, chúng ta sẽ sớm biết.

Sự tập trung cổ phiếu công nghệ: Gánh nặng quá lớn đặt trên vai quá ít người?

Đây là mối nguy. Như người dùng X SightBringer đã nói: “S&P 500 là gánh nặng chết người được che đậy bởi mặt nạ Nvidia.” Anh ta cho rằng khi 54% lợi nhuận đến từ chỉ bảy cổ phiếu, chúng ta không đang chứng kiến sức mạnh thị trường mà là sự mong manh được ngụy trang.

Nếu nghẽn cổ chai GPU (như việc Mỹ siết chặt chip H20 của Nvidia), việc áp dụng AI chậm lại, hoặc các tranh chấp địa chính trị làm trì hoãn tiến triển, đà tăng của công nghệ có thể nhanh chóng tan vỡ. Thêm vào đó là lãi suất trái phiếu tăng, chúng ta có thể đối mặt với một sự đảo chiều rất khó chịu.

Nhưng, luôn có một “nhưng”, Goldman Sachs chỉ ra rằng thị trường thường tăng sau những đợt tập trung như vậy. Năm 2024, khi 10 cổ phiếu hàng đầu chiếm 33% S&P 500, chỉ số này vẫn tiếp tục leo dốc.

Vậy chúng ta đang sống trong câu chuyện nào: dấu hiệu cảnh báo hay bệ phóng?

Đây có phải là khoảnh khắc của Bitcoin hay chỉ là nhiều tiếng ồn?

Thật thú vị, một số nhà đầu tư đã bắt đầu phòng ngừa rủi ro. Sự tăng giá của Bitcoin năm nay đã gây ra tranh luận về khả năng luân chuyển sang các tài sản thế chấp cứng hơn - tiền điện tử, vàng và thậm chí cả hàng hóa.

SightBringer gọi cổ phiếu công nghệ là “những đồng tiền niềm tin được chống đỡ nhân tạo” trong khi ca ngợi sự “chấp nhận tự nhiên và nhu cầu chủ quyền” của Bitcoin.

Đó là một phép ẩn dụ đầy màu sắc - nhưng lại rất ý nghĩa. Nếu AI chững lại và nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ tương lai vô hạn của Big Tech, các tài sản như Bitcoin có thể không còn là cuộc chơi may rủi mà trở thành Kế hoạch B.

Vậy, chúng ta đang ở một kỷ nguyên kinh tế mới hay chỉ là một bong bóng mới?

Các nhà đầu tư như MacroInsight360 đang khuyến cáo thận trọng, nói rằng “Đa dạng hóa quan trọng hơn bao giờ hết.” Sean Wilson nói thẳng thắn hơn: “Cái gì làm nó tăng, thì cũng sẽ làm nó sụp đổ.”

Theo một phân tích gần đây từ The Kobeissi Letter, riêng Nvidia đã đóng góp 12,1% lợi nhuận của S&P 500. Tiếp theo là Microsoft (10%) và Apple (5,5%). Một sai sót từ bất kỳ ai trong số họ đều có thể làm rung chuyển cả thị trường.

Triển vọng kỹ thuật của Tesla

Big Tech không còn chỉ là một phần của thị trường - nó chính là thị trường. AI, tự động hóa và điện toán đám mây đang thay đổi mọi thứ từ cách chúng ta đầu tư đến cách chúng ta làm việc. Nhưng có một rủi ro thực sự khi đặt tất cả cược của chúng ta vào một bên bàn.

Vậy, liệu Big Tech có đang mở ra một kỷ nguyên kinh tế mới? Có thể. Nhưng lịch sử luôn có cách làm nhụt chí ngay cả những dự đoán tự tin nhất.

Tại thời điểm viết bài, đà tăng của Nvidia đang cho thấy dấu hiệu kiệt sức tại một ngưỡng kháng cự lớn, báo hiệu khả năng điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, các thanh khối lượng gần đây cho thấy áp lực bán giảm đang được đáp ứng bằng áp lực mua mạnh, báo hiệu khả năng tăng trở lại.

Nếu có sự điều chỉnh, giá có thể tìm thấy mức hỗ trợ tại các mức $133,45 và $110,00. Nếu người mua đẩy giá lên, họ có thể gặp khó khăn tại ngưỡng kháng cự chính $143,75, nơi đã từng giữ thị trường lại trước đây.

Bạn có đang theo dõi cổ phiếu Magnificent 7 không? Bạn nên làm vậy!

Bạn có thể đầu cơ cổ phiếu NVDA bằng tài khoản Deriv MT5.