Приток розничных трейдеров повышает ставки для отчёта Nvidia

Розничные трейдеры обеспечили историческую 16-недельную серию чистых покупок акций — самую длинную с 2020 года — при этом Nvidia стала одной из их главных целей перед публикацией финансовых результатов за 2-й квартал 2026 года 27 августа. Консенсус-прогнозы составляют $45,9 млрд выручки и $1,00 скорректированной прибыли на акцию, однако акции Nvidia уже выросли на 83% с апреля. Этот рост в сочетании с активным притоком розничных инвесторов создаёт высокую планку. Ключевым испытанием станет, смогут ли сильные результаты и прогнозы сохранить розничный импульс или разочарование вызовет резкое снижение в стиле мем-акций.

Основные выводы

• Розничные инвесторы были чистыми покупателями акций Nvidia в течение нескольких недель, сделав её самой покупаемой акцией в июле на платформах Charles Schwab.
  
• Консенсус-прогноз выручки Nvidia за 2-й квартал составляет $45,9 млрд, что немного выше прогноза в $45 млрд, который не учитывал $8 млрд потерь из-за ограничений на H20 в Китае.
  
• Недавно полученная лицензия США на поставки H20 в Китай может позволить Nvidia вернуть часть утраченной выручки.
  
• Ожидается, что гипермасштабируемые компании потратят $364 млрд на капитальные расходы в 2025 году, что значительно выше $325 млрд, поддерживая 80% долю Nvidia на рынке AI-чипов.
  
• Приток розничных инвесторов контрастирует с осторожностью институциональных игроков, которые в этом году занимают крупнейшие короткие позиции по $SPY.
  
• Акции Nvidia торгуются с коэффициентом 58 к прибыли, что более чем вдвое превышает показатель S&P 500, оставляя мало пространства для ошибок в случае разочаровывающих прогнозов.
  

Розничные потоки трейдеров создают событие с высокими ставками

По данным Citadel Securities, розничные трейдеры были чистыми покупателями опционов на акции 16 недель подряд — шестая по длине серия с 2020 года. Nvidia и Tesla занимают центральное место в этой активности, а UnitedHealth также входит в число лидеров по розничным потокам. 

В июле Nvidia была самой покупаемой акцией среди розничных клиентов Schwab.

Эта активность напоминает эпоху мем-акций 2020–2021 годов, но с двумя ключевыми отличиями:

1. Розничный спрос сосредоточен на крупных технологических компаниях, а не на мелких спекулятивных акциях.
   
2. Инвесторы используют платформы с нулевой комиссией и доступ к данным через API для более стратегической торговли.
   

В результате Nvidia выходит на звонок по результатам не просто как корпоративный индикатор, а как тест, смогут ли розничные потоки поддерживать технологические оценки на рекордных уровнях.

Превью отчёта Nvidia и доля рынка AI-чипов

При публикации результатов за 1-й квартал Nvidia прогнозировала выручку в $45 млрд за 2-й квартал, предупреждая о потере $8 млрд из-за ограничений США на чип H20, предназначенный для Китая. Эти ограничения привели к потере выручки в $2,5 млрд и списанию в $4,5 млрд в 1-м квартале.

С тех пор ситуация изменилась:

• Восстановление лицензии: В июле Министерство торговли США одобрило Nvidia поставки чипов H20 в Китай при условии перечисления 15% выручки правительству.
  
• Временной эффект: Заявки начались 15 июля, за две недели до закрытия квартала. Часть выручки от H20 может появиться во 2-м квартале, с дополнительным потенциалом в 3-м.
  
• Фон спроса: Несмотря на продолжающуюся напряжённость между США и Китаем, спрос на AI-чипы в Китае остаётся высоким из-за дефицита поставок, что указывает на сильный спрос на H20.
  

За пределами Китая инвестиции гипермасштабируемых компаний остаются основным драйвером роста. Amazon, Microsoft, Meta и Alphabet планируют увеличить капитальные расходы в 2025 году до $364 млрд, что на 64% больше по сравнению с прошлым годом и на 5 процентных пунктов выше, чем в 2024 году. Поскольку Nvidia стабильно контролирует около 80% рынка AI-GPU, этот всплеск расходов фактически является прямым источником выручки.

Розничные и институциональные позиции

Контраст между энтузиазмом розничных инвесторов и хеджированием институциональных игроков очевиден. Розничные трейдеры продолжают переключаться на Nvidia, но данные CFTC показывают, что спекулянты активно занимают короткие позиции по $SPY, отражая более широкую осторожность в отношении американских акций. Аналитики Morgan Stanley отмечают, что хотя индикаторы спроса «замечательные, ненасытные, масштабные», факторы цепочки поставок остаются узким местом в краткосрочной перспективе.

Это расхождение повышает ставки: если Nvidia превзойдёт ожидания, розничный импульс может усилить рост. Но если результаты или прогнозы разочаруют, крупные розничные позиции могут быстро свернуться. Исторические параллели с GameStop и AMC показывают, что ралли, подпитываемые розничными инвесторами, часто заканчиваются внезапно после ослабления импульса.

Оценка и риск отката

Оценка Nvidia подчёркивает хрупкость ситуации. При коэффициенте 58 к прогнозируемой прибыли акции торгуются более чем вдвое дороже S&P 500 с его 25. Быки утверждают, что эта премия оправдана ожидаемым ростом прибыли на акцию на +47% в годовом выражении во 2-м квартале, что более чем в пять раз превышает средний показатель индекса.

Тем не менее, ситуация двоична:

• Позитивный сценарий: Выручка за 2-й квартал превысит прогнозы благодаря возобновлению экспорта H20, повышению прогноза капитальных расходов и плавному переходу на архитектуру Blackwell. Акции могут преодолеть сопротивление на уровне $200.
  
• Негативный сценарий: Консервативные комментарии по Китаю или слабые тенденции в дата-центрах могут спровоцировать фиксацию прибыли. Падение к поддержке на уровне $175 будет соответствовать сезонному снижению активности розничных инвесторов в конце лета.
  

Влияние на рынок и ценовые сценарии

• Бычий исход: Публикация результатов превзойдёт ожидания, розничные потоки сохранят импульс, и Nvidia продолжит ралли с ростом на 83% с апреля.
  
• Медвежий исход: Прогнозы останутся консервативными, институциональные шорты усилятся, а розничный энтузиазм угаснет — резкая коррекция.
  
• Вариант с волатильностью: Большие позиции с обеих сторон вызовут чрезмерные колебания после отчёта, независимо от направления.
  

Технический анализ Nvidia

На момент написания цена акций заметно снизилась после отскока от уровня сопротивления — что указывает на возможное дальнейшее падение. Однако бары объёма показывают доминирующее бычье давление, при этом продавцы не оказывают достаточного давления. Если снижение продолжится, цены могут найти поддержку на уровнях $169,00 и $142,00. Если же последует рост, цены могут столкнуться с сопротивлением около $183,75.

Инвестиционные выводы

Для трейдеров отчёт Nvidia 27 августа — это не просто событие одной компании, а проверка того, смогут ли розничные потоки продолжать поддерживать рост американских технологических компаний. Краткосрочные стратегии должны учитывать волатильность в диапазоне технических уровней $175–$200. 

Среднесрочные позиции зависят от того, сможет ли Nvidia превратить восстановленные экспортные поставки в Китай и ускоряющиеся расходы гипермасштабируемых компаний в импульс роста прибыли, который оправдает её премиальный мультипликатор. Розничные трейдеры подготовили почву. Результаты Nvidia определят, продолжится ли ралли или начнётся коррекция.

Что произойдёт с ценами Nvidia после публикации отчёта? Спекулируйте на её следующих движениях уже сегодня с Deriv MT5 счётом.

Часто задаваемые вопросы

Почему розничные трейдеры так сосредоточены на Nvidia?

Потому что она предлагает самое чистое экспонирование в инфраструктуру AI с беспрецедентным доминированием в GPU для дата-центров.

Что может сделать отчёт сильнее ожиданий?

Продажи лицензии H20 в Китае, рост расходов гипермасштабируемых компаний и ускорение спроса на суверенную AI-инфраструктуру.

Каковы основные риски?

Высокая оценка, консервативные прогнозы и волатильность в случае разворота розничных потоков.

Как Tesla связана с этой тенденцией?

Tesla — другой главный бенефициар розничных потоков наряду с Nvidia, делая обе компании центральными в более широком розничном технологическом ралли.

‍

‍