Petrol fiyatı görünümü daha geniş çatışma tehditlerini göz ardı mı ediyor?

Not: Ağustos 2025 itibarıyla Deriv X platformunu artık sunmamaktayız.

‍

Amerika Birleşik Devletleri İran’ın nükleer tesislerini bombaladı. İran parlamentosu, dünyanın beşte bir petrolünün geçtiği kritik bir nokta olan Hürmüz Boğazı’nı kapatma kararı aldı. Ancak ham petrol fiyatları neredeyse hiç tepki vermedi. Ne bir sıçrama ne de panik. Sadece kısa bir yükseliş yaşandı ve sonra hiçbir şey olmamış gibi sakinleşti. Küresel çatışma konuşmalarına rağmen, petrol piyasası ikna olmuş gibi görünmüyor. Peki bu sakinlik bir güven işareti mi, yoksa tüccarlar etraflarında gelişen jeopolitik gerçeklikten tehlikeli şekilde mi kopuklar?

İran-ABD gerilimi: Piyasalar, füzeler ve şaşırtıcı bir umursamazlık

Piyasalar açıldıktan bir saat içinde petrol, erken kazançlarının çoğunu geri verdi. Brent kısa süreliğine 80 dolara çıktı. WTI ise 76 dolar civarında seyretti. Sonra? Hiçbir şey. Kaçış rallisi yok. Korku yok, sadece işlem. Böyle mutedil bir hareket, bir üretim kesintisinden sonra bile garip olurdu, nükleer altyapıya yapılan bir bombardıman saldırısından sonra ise daha da garip.

Özetlemek gerekirse: ABD’nin hava saldırıları, İran’ın Fordow, Natanz ve İsfahan nükleer tesislerini hedef aldı. İran ise meydan okuyarak yanıt verdi, dışişleri bakanı “tüm seçeneklerin masada” olduğunu belirtti. İran parlamentosu, günlük yaklaşık 20 milyon varil petrolün geçtiği Hürmüz Boğazı’nı kapatma önerisini bile destekledi.

Yine de piyasalar panik yapmadı. Hatta esnedi bile denebilir.

Petrol piyasası duyarlılığının sakin olmasının nedenleri

Sonuçta piyasalar sadece manşet okuyucuları değildir - onlar olasılık makineleridir. Şu anda analistlere göre birkaç varsayımı fiyatlıyorlar:

• İran, Hürmüz’ü kapatma konusunda ısrarcı olmayabilir - zorlanmadıkça.
  
• ABD caydırıcılığı işleyecek ve tam ölçekli bir tırmanış olası değil.
  
• Stoklar sağlıklı ve acil bir arz sıkıntısı yok.
  
• Tüccarlar taktiksel, uzun vadeli jeopolitik değişimler yerine kısa vadeli fiyat hareketleriyle oynuyorlar.

Deneyimli analist Tom Kloza’nın dediği gibi, tüccarlar “Hürmüz’ü İran’ın kapatıp kapatmayacağını görmek için bekliyor, gaz fiyat alarmını henüz kaldırmadılar.” Başka bir deyişle, bu bir göster bana piyasası - korkudan çok korunmalı pozisyonlarla dolu.

Hürmüz Boğazı petrol arz faktörü

Hürmüz Boğazı sadece başka bir petrol rotası değil - petrol rotasıdır. Küresel petrolün yaklaşık %20’si ve doğal gaz ihracatının önemli bir kısmı İran ile Umman arasındaki bu dar su yolundan geçer.

İran parlamentosu kapatma kararı almış olabilir, ancak gerçek karar Yüksek Ulusal Güvenlik Konseyi’ndedir. İran kendi ihracatı için Hürmüz’e güveniyor olsa da, tarih gösteriyor ki ulusal gurur, özellikle dış baskı altında, ekonomik mantığı aşan ilginç bir şekilde hareket eder.

Goldman Sachs, Hürmüz’den geçen akışların yarısı bile bir ay boyunca kesilirse, Brent ham petrolün 110 dolara kadar yükselebileceği ve doğal gaz piyasalarının da sarsılabileceği uyarısında bulunuyor. Daha uzun süreli bir kesinti senaryosunda fiyatlar aylarca yüksek kalabilir.

Jeopolitik risk primi tekrar düşük mü fiyatlanıyor?

Burada bir emsal var. 2019’da Suudi Arabistan’ın Abqaiq tesisine yapılan drone saldırılarından sonra Brent, tarihteki en büyük günlük sıçramayı yaparak neredeyse %20 yükseldi.

2020 başlarında İranlı general Kasım Süleymani’nin öldürülmesi bölgesel misilleme korkuları yarattı, ancak fiyatlar neredeyse hiç hareket etmedi. Görünüşe göre piyasa Orta Doğu çatışmalarına karşı duyarsızlaşmış - gerçek varillere dokunmadıkça.

Ama bu duyarsızlıkta bir tehlike var. Bugünün jeopolitik ortamı - İran’ın nükleer altyapısına doğrudan ABD saldırısı, misilleme söylemleri, küresel bir petrol arterinin kapatılma tehdidi - on yıl önce büyük bir fiyat yeniden değerlendirmesine yol açardı. Şimdi ise fiyatlar neredeyse hiç etkilenmiyor.

O halde kendinize sorun: piyasa akıllı mı, yoksa sadece uyuşturulmuş mu?

Liderler petrol fiyatı volatilitesini körü körüne takip etmemeli

Finans, enerji, lojistik veya politika alanındaki karar vericiler piyasaları körü körüne takip etmemelidir. Bugünün petrol fiyatı tüccar iyimserliğini, yüksek stok tamponlarını veya sadece rehaveti yansıtabilir. Ancak analistlere göre bu, olası tüm sonuçları yansıtmaz.

Şu anda tahmin piyasaları, İran’ın 2025’te Hürmüz Boğazı’nı kapatmaya çalışması olasılığını %52 olarak belirliyor. Bu gerçekleşirse, fiyat yeniden değerlendirmesi kademeli olmayacak - keskin ve kaotik olacaktır.

İran’ın ihraç ettiği ham petrolün yarısından fazlasını satın alan Çin, Hürmüz’ün açık kalmasında büyük etkiye ve eşit derecede büyük çıkarlar sahip. ABD yetkilileri Pekin’i diplomatik müdahaleye teşvik etti, ancak bunlar sessiz sinyaller, kesin garantiler değil.

Petrol fiyatı teknik görünümü: Hangi sakinlik öncesi?

Petrol piyasaları 3. Dünya Savaşı tehdidini göz ardı ediyor olabilir, ancak liderlik bunu yapamaz. Bu, bir sonraki hamleyi tahmin etmekle ilgili değil. Herkesin olmayacağını varsaydığı hamleye hazırlıklı olmakla ilgili. İran misilleme yaparsa, Hürmüz Boğazı kesintiye uğrarsa, bugünün uykulu fiyat grafiği geriye dönüp bakıldığında gülünç derecede iyimser görünebilir.

Şimdilik piyasalar itidali tercih ediyor. Ama bombalar düştüğünde ve fiyatlar yükselmediğinde, bu tehlikenin geçtiği anlamına gelmeyebilir - sadece saatin hala işlediği anlamına gelir. 

Yazının yazıldığı sırada, petrol fiyatları hafta sonu görülen yüksek seviyelerden keskin bir düşüş yaşıyor. Petrol fiyatları alım bölgesinde düşüyor, bu da potansiyel bir fiyat dönüşüne işaret ediyor. Bir dönüş görürsek, fiyatlar 76,85 dolar seviyesinde dirençle karşılaşabilir. Aksine, uzun süreli bir düşüş yaşanırsa, fiyatlar 73,08, 66,55 ve 60,00 dolar seviyelerinde destek bulabilir.

Jeopolitiğin petrol fiyatlarını nasıl etkileyeceği konusunda meraklı mısınız? Petrol fiyatı seyrini Deriv MT5 hesabıyla tahmin edebilirsiniz.