Amerika istisnoliklari AQSh bozorlariga xorijiy oqimlar bilan qaytdi

AQSh ustunligi haqidagi hikoya so‘nayotgandek ko‘rinayotgan paytda — aprel oyidagi bozor tebranishlari, Trampning boj tariflari tantrumlari va dollarning pasayishi — global investorlar keskin burilish qildi. Faqatgina iyun oyida xorijiy xaridorlar AQSh aksiyalari va obligatsiyalariga rekord darajada 51,1 milliard dollar kiritib, oldingi oyda kuzatilgan kamdan-kam orqaga chekinishni teskari yo‘nalishga o‘tkazishdi.

Bu kabi qaytish Wall Street tajribali mutaxassislarini hayajonga solmoqda va pessimistlarni tashvishga solmoqda. S&P 500 yana yangi cho‘qqilarni ko‘zlamoqda va “Amerika istisnoliklari” haqidagi gaplar nafaqat qaytdi — balki gullab-yashnamoqda. Bu AQSh institutlarining kuchiga ishonch, iste’molchilarning bardoshliligiga tikish yoki shunchaki global xavfsizlikka qochish bo‘lsin, aniq bir narsa bor: dunyo hali ham Amerika brendi ustida katta pul tikmoqda.

Ammo boj tariflari yaqinlashayotgan, daromadlar oshayotgan va boshqa bozorlar o‘sib borayotgan bir paytda savol tug‘iladi: AQSh sehrni saqlab qola oladimi?

Xorijiy kapital oqimlarida rekord darajadagi tiklanish

Aprel oyida vaziyat chalkash edi. S&P 500 ayiq bozor hududiga yaqinlashdi, Nasdaq esa undan o‘tdi, va investorlar noaniqlik to‘lqini uchun tayyorlanar ekan, Treasury daromadlari tebranishda edi. Trampning kutilmagan boj tariflarini oshirishga qaytishi — treyderlar tomonidan “Ozodlik kuni” deb atalgan — kapital chiqishi, valyuta beqarorligi va AQSh bozorining ustunligining buzilishi xavfini keltirib chiqardi.

Keyin, bir necha hafta o‘tib, keskin burilish yuz berdi: may oyida 311 milliard dollarlik sof xorijiy oqim, bu esa hech qachon qayd etilmagan eng yuqori oylik ko‘rsatkichdir. Bu aprel oyidagi 14,2 milliard dollarlik kichik chiqishdan keyin yuz berdi, bu esa burilishni yanada dramatik qildi.

Raqamlar yolg‘on gapirmaydi. May oyigacha bo‘lgan 12 oy davomida sof xorijiy oqimlar 2023 yil iyul oyida qayd etilgan rekord 1,4 trillion dollarga yaqinlashmoqda — aynan o‘sha paytda “Amerika istisnoliklari” so‘zlari sarlavhalarni egallagan edi.

Nima uchun investorlar 2025 yilda AQSh bozorlariga qaytmoqda

Keling, buni tahlil qilaylik. Nima sababdan barcha bu xorijiy pul AQSh bozorlariga oqmoqda?

• Boj tariflari shok terapiyasi: Trampning boj tariflari tahdidlari hozircha to‘xtatilgan. Bu pauza bozorlar uchun nafas olish va investorlar uchun aktivlarni sotib olish uchun vaqt berdi, ehtimol yana keskinlashishdan oldin.
  
• AQSh iste’molchilarining kuchi: Amerikaliklar qandaydir tarzda xarid qilishda davom etmoqda. Bu korporativ daromadlarni qo‘llab-quvvatlaydi va global o‘sish sustlashayotgan bir paytda mahalliy iqtisodiyotning barqaror qolishiga umid uyg‘otadi.
  
• Dollar va xavfsiz boshpana jozibasi: So‘nggi pasayishiga qaramay, dollar dunyoning asosiy xavfsizlik yostig‘i bo‘lib qolmoqda. Jahon bankining faqat 2,3% global o‘sish prognozi bilan, investorlar xavfsiz o‘ynamoqda — va AQSh aktivlari bunga mos keladi.
  
• Haqiqiy alternativ yo‘q: Yevropa sekinlashmoqda. Xitoy tiklanishi notekis. Qachonki vaziyat qiyinlashsa, AQSh hali ham eng chuqur va eng likvid moliyaviy bozorlarni taklif qiladi.
  

Brookings Instituti vakili Robin Bruks shunday dedi: “Bozorlar odamlar o‘ylagandan ko‘ra ko‘proq tebranishlarni qabul qiladi. AQSh istisnoliklari tirik va sog‘lom.”

Dollar xavfsiz boshpana maqomi tahdid ostida

Albatta, hamma narsa oltin emas. Dollar so‘nggi 50 yildagi eng yomon birinchi yarmasini boshdan kechirdi. 

Shu bilan birga, S&P 500 va Nasdaq oldingi cho‘qqilarni qayta egalladi, Yevropa va Xitoy indekslari so‘nggi oylar ichida yaxshiroq natija ko‘rsatdi. Shuningdek, davom etayotgan savdo muzokaralari muvaffaqiyatsiz tugashi va keyinchalik yanada yuqori boj tariflari qo‘llanilishi xavfi mavjud.

Keyin uzoq muddatli tasvir bor. Ken Griffin kabi tanqidchilar AQSh “brendini dog‘layapti” deb hisoblaydi, Deutsche Bank esa AQShning tuzilish ustunligi — ayniqsa dollar ustunligi orqali arzon moliyalashtirish imkoniyati — pasayishni boshlaganini ogohlantiradi. Iqtisodchi Jim Reid AQSh dollariga uzoq muddatli salbiy qarashni saqlab qolishlarini va AQSh muddatli premiyalarining oshishini kutayotganliklarini aytdi.

Tarjimasi? Qarz olish qimmatlashishi mumkin va investorlar har doim ham kechirmasligi mumkin.

Bozor kayfiyati hozirda qanday

Hozirgi kayfiyat yengillik va yangilangan ishonch bilan belgilanadi. Obligatsiya daromadlari yuqori bo‘lsa-da, barqarorlashdi va aksiyalar yana o‘smoqda.

Eng muhimi, global investorlar AQShga yuz o‘girishlari mumkinligi haqidagi har qanday fikr hozircha butunlay rad etildi. Bozor mutaxassisi Ed Yardeni so‘nggi Treasury ma’lumotlari xorijiy xaridorlarning qo‘llab-quvvatlashiga bo‘lgan ishonchini tasdiqlaganini hazil bilan qayd etdi.

Bu bozor ishtirokchilarining ko‘pchiligi o‘ylayotgan narsani aytishning nozik usuli: qiyin paytlarda dunyo hali ham AQShni tanlaydi.

AQSh bozorlarining 2025 yil istiqbollari: S&P 500 yangi rekord o‘rnatadimi?

Bu trillion dollarlik savol. Tarkibiy qismlar albatta mavjud:

• Rekord darajadagi xorijiy oqimlar
  
• Boj tariflari tashvishining kamayishi
  
• Daromadlarning barqarorligi
  
• Barqaror poydevor izlayotgan global iqtisodiyot
  

Ammo qarshiliklar ham jiddiy — yuqori foiz stavkalari, siyosiy noaniqlik va zich geosiyosiy taqvim. Agar global investorlar yana vahimaga tushsa, bu tiklanish tezda to‘xtab qolishi mumkin.

Shunga qaramay, hozircha yulduzlar mos kelayotgandek ko‘rinadi. AQSh yana ommabop, S&P 500 ko‘tarilmoqda va bir paytlar o‘lik deb e’lon qilingan Amerika istisnoliklari hikoyasi birdaniga tirilib, yaxshi holatda va aksiyalar sotib olmoqda.

Yozish vaqtida S&P 500 narxi sezilarli darajada pasaygan bo‘lsa-da, sezilarli kapital oqimlari davom etmoqda. Hajm ustunligi sotib olish bosimini ko‘rsatmoqda, sotuvchilar esa biroz qarshilik ko‘rsatmoqda, ammo kuchli ishonch bilan emas — bu narxning teskari aylanishi ehtimolini ko‘rsatadi, agar sotuvchilar ko‘p qarshilik ko‘rsatmasa. Agar o‘sish kuzatilsa, bo‘rilar $6,435 narx darajasiga da’vo qilishi mumkin, bu yerda narx ilgari rad etilgan. Aks holda, pasayish davom etsa, narxlar $6,215 va $5,928 qo‘llab-quvvatlash darajalarida qarshilikka duch kelishi mumkin. 

S&P 500 katta qaytish uchun tayyormi?  Siz Deriv MT5 hisobida AQSh bozorlarida spekulyatsiya qilishingiz mumkin.

‍

‍