Neft istiqbollari: Nima uchun geosiyosat xom neft narxini ko'tarish uchun yetarli emas

Bir paytlar geosiyosiy zarbalar neft narxini keskin oshirib yuborar edi, ammo tahlilchilarning fikricha, bu ssenariy endi o'z-o'zidan ishlamayapti. Venesuela prezidenti Nicolás Maduro hokimiyatdan chetlatilishi va prezident Donald Trumpning AQSh neft gigantlarini mamlakatga qaytarish va'dasiga qaramay, xom neft narxlari deyarli o'zgarmadi. AQSh etalon nefti bir barrel uchun 57 dollar atrofida, Brent esa 60 dollardan sal yuqoriroqda savdo qilindi, bu esa besh yillik eng past ko'rsatkichlarga yaqin.

Tahlilchilarga ko'ra, buning sababi siyosatda emas, balki bozor tuzilishida. Global taklif mo'l bo'lib qolmoqda, talab o'sishi sust va boshqa joylardagi zaxira quvvatlari uzilishlarni qoplashi mumkin. Ushbu muvozanat o'zgarmaguncha, geosiyosiy voqealar sarlavhalarni yaratishi mumkin, ammo ular xom neft narxining barqaror o'sishini ta'minlashda qiynaladi.

Neft narxlariga nima ta'sir qilmoqda?

Neft istiqbolini shakllantiruvchi asosiy kuch - bu taklifning ortiqchaligi. Global bozor allaqachon ortiqcha barrellar bilan kurashmoqda, chunki OPEC+ ishlab chiqarishni barqaror ushlab turibdi, AQSh boshchiligidagi OPECga a'zo bo'lmagan ishlab chiqaruvchilar esa rekord darajada yoki unga yaqin hajmda neft qazib olishda davom etmoqda. O'tgan yili AQSh xom neft narxlari taxminan 20% ga tushib ketdi, bu esa iste'mol tendentsiyalarining yumshashiga qaramay, taklifning barqarorligini ko'rsatadi.

Venesueladagi siyosiy o'zgarishlar noaniqlikni oshiradi, ammo darhol taqchillikni keltirib chiqarmaydi. Mamlakat hozirda kuniga taxminan 800 000 dan 1,1 million barrelgacha neft ishlab chiqarmoqda, bu 1990-yillarning oxiridagi eng yuqori cho'qqisida kuniga 3,5 million barreldan ko'proq bo'lgan ko'rsatkichdan ancha past. Hatto optimistik ssenariylar ham sekin tiklanishni nazarda tutadi, bu esa global bozorlarga sezilarli hajmlar qaytishidan oldin yillab investitsiyalar va barqaror boshqaruvni talab qiladi.

Nima uchun bu muhim

Treyderlar va siyosatchilar uchun vaqt juda muhim. Neft bozorlari besh yildan keyin ishlab chiqarilishi mumkin bo'lgan narsani emas, balki hozir yetkazib berilishi mumkin bo'lgan narsani baholaydi. Venesuela 303 milliard barrel bilan dunyodagi eng katta tasdiqlangan xom neft zaxiralariga ega bo'lsa-da, bu zaxiralar eskirgan infratuzilma, sanksiyalar va siyosiy xavf tufayli cheklanganligicha qolmoqda.

Goldman Sachsning neft tadqiqotlari rahbari Daan Struyven Maduroning chetlatilishi ta'sirini qisqa muddatda noaniq deb ta'rifladi. Sanksiyalarning yumshatilishi oxir-oqibat ishlab chiqarishning oshishiga olib kelishi mumkin, ammo qisqa muddatli uzilishlar ehtimoli saqlanib qolmoqda va har qanday tiklanish bosqichma-bosqich bo'lishi mumkin. Ayni paytda, narxlarni shakllantirish jarayonida ortiqcha taklif sharoitlari ustunlik qilishda davom etmoqda.

Neft bozoriga ta'siri

Amaliy natija shundaki, narxlar uchun pastki chegara emas, balki yuqori chegara belgilanmoqda. Tahlilchilarning hisob-kitoblariga ko'ra, hatto sanksiyalar to'liq bekor qilingan taqdirda ham, hokimiyatning tartibli o'tishini hisobga olganda, birinchi yil davomida kuniga atigi bir necha yuz ming barrel qaytishi mumkin. Bu o'sish boshqa joylardagi taklifning marjinal o'sishi bilan osongina qoplanadi.

Ushbu dinamika nima uchun Brent qisqa muddatga 61 dollardan pastga tushib, keyin barqarorlashganini va nima uchun o'zgaruvchanlik cheklanganligini tushuntiradi. Capital Economics ta'kidlaganidek, Venesueladagi har qanday uzilish zaxira quvvatlari orqali qoplanishi mumkin, ayniqsa talab o'sishi noaniq bo'lib qolayotgan bir paytda OPEC+ taklifni keskin qisqartirishi dargumon.

Ekspert prognozi

Kelajakka nazar tashlaydigan bo'lsak, tahlilchilar asosan neft narxi pasayish xavfi bilan ma'lum bir diapazonda qolishini kutmoqdalar. Capital Economics prognoziga ko'ra, global taklif o'sishi talabdan oshib ketishda davom etar ekan, xom neft narxi kelgusi yil davomida bir barrel uchun 50 dollar tomon siljiydi. Venesuelaning muvaffaqiyatli tiklanishi bu traektoriyani o'zgartirishdan ko'ra uni kuchaytiradi.

Asosiy noaniqlik - bu ijro etish masalasi. Sanoat rahbarlarining hisob-kitoblariga ko'ra, Venesuela neft sektorini qayta tiklash yiliga taxminan 10 milliard dollarga tushadi va faqat barqaror siyosiy muhitgina ushbu kapitalni jalb qilishi mumkin. Investorlar ishonchli islohotlar va sanksiyalarning doimiy yengilligini ko'rmagunlaricha, Venesuela nefti qisqa muddatli muvozanatga qaratilgan bozorda uzoq muddatli masala bo'lib qoladi.

Asosiy xulosa

Geosiyosiy dramalar endi neft narxining oshishini kafolatlamaydi. Global taklif mo'l va Venesuela ishlab chiqarishi sezilarli tiklanishdan yillar yiroq ekan, fundamental omillar xom neft narxining o'sishini cheklashda davom etmoqda. Talab kuchaymaguncha yoki ishlab chiqaruvchilar taklifni keskinroq qisqartirmaguncha, tahlilchilar neft bosim ostida qolishini kutmoqdalar. Treyderlar keyingi hal qiluvchi signal uchun sanksiyalar siyosati, OPEC intizomi va AQSh ishlab chiqarish ma'lumotlarini kuzatishlari kerak.

Neft bo'yicha texnik prognoz

AQSh nefti qisqa muddatli bosim ostida qolmoqda, chunki narx 57.47–58.40 qarshilik zonasidan yuqorida o'z o'rnini tiklashga qiynalmoqda, bu esa kengroq tuzilmani pasayish tomon og'dirmoqda. Barqarorlashishga bo'lgan so'nggi urinishlar yangi sotuvlar bilan kutib olindi va narx hozirda 56.40 hududidan biroz yuqorida turibdi, 55.37 tayanch darajasi esa asosiy pasayish burilish nuqtasi vazifasini o'tamoqda. 

Momentum ko'rsatkichlari ushbu ehtiyotkor prognozni kuchaytirmoqda: RSI o'rta chiziqdan pastga tushib, buqa momentumi zaiflashayotganini ko'rsatmoqda, narx esa asosiy qarshilik klasteridan pastda savdo qilishda davom etmoqda. Bollinger Bands o'zgaruvchanlik yuqoriligicha qolayotganini, ammo aniq yo'nalish ishonchi yo'qligini ko'rsatmoqda. 

55.37 dan pastga barqaror tushish chuqurroq likvidatsiya sotuvlariga yo'l ochishi mumkin, har qanday tiklanish esa qisqa muddatli moyillikni o'zgartirish uchun 58.40 dan yuqoriga hal qiluvchi harakatni talab qiladi.