Santa Claus rallisi 2025: Fond bozori sovg'a oladimi?

2025-yil dekabr oyi. Fed foiz stavkalarini uchinchi marta pasaytirdi, ammo S&P 500 oqsamoqda. Treyderlar bitta savolni berishmoqda: Bayram bazmi bekor qilinadimi? 

Har yili shu vaqtda Uoll-strit bozorning eng bayramona va g'alati darajada barqaror mavsumiy naqshlaridan biriga e'tibor qaratadi: Santa Claus rallisi. Bu bozor folkloriga boy qisqa muddatli oyna bo'lib, likvidlik kamayib, investorlar yilni yakunlayotgan paytda optimizmni uyg'otish odatiga ega. Ammo iqtisodiy ma'lumotlar yumshab, aksiyalar yetakchiligi torayib borayotgan bir paytda, bu yil Santa kelishi unchalik aniq emasdek tuyulmoqda.

Santa Claus rallisi nima?

Santa Claus rallisi dekabrning oxirgi besh savdo kuni va yanvarning dastlabki ikki savdo kunini o'z ichiga olgan yetti kunlik savdo davrini anglatadi. Stock Trader’s Almanack ma'lumotlariga ko'ra, ushbu oyna 1950-yildan beri S&P 500 uchun o'rtacha 1,2–1,3% daromad keltirgan - bu yilning aksariyat oylaridagi o'rtacha ko'rsatkichdan kuchliroq natija.

Ushbu naqsh birinchi marta 1972-yilda Almanax asoschisi Yale Hirsch tomonidan aniqlangan va shundan beri kafolatlangan natija emas, balki diqqat bilan kuzatiladigan mavsumiy tendensiyaga aylangan. 2025-yilda Santa Claus rallisi oynasi 24-dekabr, chorshanbadan 5-yanvar, dushanbagacha davom etadi.

Nima uchun bozorlar ko'pincha yil oxirida ko'tariladi

Santa Claus rallisining yagona sababi yo'q, ammo bir vaqtning o'zida bir nechta kuchlar birlashishga moyil:

• Bayram optimizmi investorlar kayfiyatini yaxshilaydi
• Yil yakuni bo'yicha bonuslar moliya bozorlariga oqib keladi
• Soliq yo'qotishlarini sotish pasayadi, bu esa pastga bosimni kamaytiradi
• Institutsional investorlar orqaga chekinib, hajmlarni yengillashtiradi
• Kutilmalar xatti-harakatni kuchaytirib, o'zini oqlaydigan ta'sir yaratadi

Yupqaroq likvidlik bilan, hatto kamtarona xaridlar ham nomutanosib ravishda katta ta'sir ko'rsatishi mumkin - ayniqsa asosiy indekslarda.

Santa kelmasa, ba'zan ayiqlar keladi

Santa Claus rallisi o'zining muvaffaqiyatsizligi nimani anglatishi haqidagi fikrlar tufayli katta obro'ga ega.

Eski Uoll-strit maqoli ogohlantiradi:

“Agar Santa Claus kelmasa, ayiqlar Broad va Wall ko'chalariga kelishi mumkin.”

Tarix shuni ko'rsatadiki, bu bog'liqlik mukammal emas. 1969-yildan beri S&P 500 Santa oynasida salbiy daromad keltirgan 14 yil bo'lgan. Bunday hollarda bozor keyingi yilni faqat to'rt marta pastroq yakunlagan, bu esa indikatorni prognozlash vositasidan ko'ra ko'proq hissiyot o'lchagichiga aylantiradi.

Shunga qaramay, ralli 2000-yildan beri taxminan 76% hollarda sodir bo'lgan, bu tasodifiy yetti kunlik savdo davridan ko'ra ancha yaxshi imkoniyatdir.

Bu yilgi fon g'ayrioddiy darajada aralash.

Bir tomondan, AQShdagi ish o'rinlari ma'lumotlari yumshadi, bu iqtisodiy impuls sekinlashishi mumkinligiga ishora qilmoqda. Bozor daromadlari asosan bir nechta mega-kapital aksiyalarda to'plangan bo'lib, agar kayfiyat o'zgarsa, keskin pasayish xavfini oshiradi.

Boshqa tomondan, Federal Rezerv qat'iy ravishda yumshatish rejimida.

Uchta stavka pasaytirilishi allaqachon amalga oshirilgan va fyuchers bozorlari 2026-yilda kamida yana ikkita pasayishni narxlayotgan bir paytda, moliyaviy sharoitlar tobora yumshab bormoqda. Tarix shuni ko'rsatadiki, Fedga qarshi tikish kamdan-kam hollarda g'olib strategiya bo'ladi, ayniqsa yil oxiri kabi past likvidlik davrida.

Ushbu monetar shamol, ishonch mo'rt bo'lib qolsa ham, yil oxiridagi ko'tarilishni qo'llab-quvvatlash uchun yetarli bo'lishi mumkin.

Santa bayramona, ammo benuqson emas

Mavsumiylik foydali, ammo bu taqdir emas.

Santa Claus rallisi 2023 va 2024-yillarda amalga oshmadi va o'tgan yili S&P 500 bayram oynasida pasaydi. Aksincha, 2016-yildan 2022-yilgacha bo'lgan davrda bozor har yili o'sishni boshdan kechirdi va bir necha hollarda daromadlar 1% dan oshdi.

Hatto kengroq bozor pastroq yakunlangan yillarda ham, Santa oynasi ko'pincha daromad keltirgan. 1969-yildan beri pasayish yillarida, to'liq yil davomida ikki xonali pasayishlarga qaramay, Santa rallisining o'rtacha daromadi taxminan 1,3% ni tashkil etdi.

Qisqasi, Santa ishonchsiz bo'lishi mumkin - lekin tarixan u ko'pincha kelgan.

Kuzatish kerak bo'lgan bitta aktiv: Oltin

Santa Claus rallisi an'anaviy ravishda aksiyalarga e'tibor qaratsa-da, bu yil oltin kuzatish uchun qiziqarliroq aktiv bo'lishi mumkin. Tahlilchilarning fikriga ko'ra, stavkalarning pasayishi real daromadlarni siqib chiqarishga va AQSh dollarini yumshatishga moyil bo'lib, bu ikki shart tarixan oltin narxini qo'llab-quvvatlagan. Fed yumshatishi va inflyatsiya xavfi hali ham sirt ostida saqlanib qolgan holda, makro fon sariq metal uchun jimgina qulayroq bo'lib bormoqda.

Texnik nuqtai nazardan, oltin zaiflik emas, balki chidamlilik ko'rsatdi. Narxlar aksiyalar o'zgaruvchanligiga qaramay, asosiy o'rta muddatli qo'llab-quvvatlash darajalaridan yuqori bo'lib turibdi, bu esa pasayishlar vahima sotuvini qo'zg'atish o'rniga xaridorlarni jalb qilishda davom etayotganini ko'rsatadi.

Agar yil oxiriga kelib xavf kayfiyati yaxshilansa, oltin aksiyalar bilan birga yuqoriga ko'tarilishi mumkin. Agar aksiyalar oqsasa yoki o'zgaruvchanlik kuchaysa, oltin himoya oqimlaridan foyda ko'rishi mumkin. Qanday bo'lmasin, bu treyderlarga faqat fond bozori yo'nalishiga tayanmasdan bir xil makro qarashni ifodalash vositasini taqdim etadi.

Xo'sh, Uoll-strit sovg'a oladimi yoki Grinchnimi?

Bu savol ochiq qolmoqda.

Santa Claus rallisi sehrli shar emas va u sekinlashayotgan o'sish, baholash yoki bozor konsentratsiyasi bilan bog'liq xavotirlarni o'chirib tashlamaydi. Ammo tarix shuni ko'rsatadiki, uni butunlay rad etish ko'pincha qimmatga tushgan.

Fed yumshatishi, likvidlik kamayishi va kayfiyat nozik muvozanatda ekanligi bilan, tahlilchilar imkoniyatlar hali ham yil oxiridagi harakatga moyil ekanligini bildirishdi - hatto u qisqa muddatli bo'lsa ham. Uoll-strit sovg'ani ochadimi yoki ko'mir bo'lagini oladimi, Santa oynasi ochiq - va bozor diqqat bilan kuzatmoqda.

Ekspert prognozi: Nima uchun oltin Santaning e'tiborini o'g'irlashi mumkin

Aksiya investorlari Santa kelishi haqida bahslashayotgan bir paytda, oltinga taklifnoma kerak bo'lmasligi mumkin. Monetar siyosatni yumshatish, yumshoqroq real daromadlar va davom etayotgan makro noaniqlik shunday fon yaratadiki, unda oltin aksiyalar ko'tarilishi yoki chekinishidan qat'i nazar yaxshi natija ko'rsatishi mumkin. Yil oxiridagi likvidlik shartlari bozor harakatlarini yanada kuchaytirishi mumkin, ayniqsa AQSh dollari o'zgaruvchanligi oshsa.

Treyderlar uchun e'tibor quyidagilarda qoladi:

• Yaqindagi buzilishlar yaqinidagi asosiy qo'llab-quvvatlash zonalari
• RSI neytraldan yuqori turib, trend barqarorligini bildiradi
• Yupqa bayram savdolari paytida AQSh dollari yo'nalishi
• Oltin bayramona optimizmga tayanmaydi - u noaniqlikda rivojlanadi.

Asosiy xulosa

Santa Claus rallisi va'da emas, balki mavsumiy tendensiyadir. Bu yil uning taqdiri monetar siyosatni yumshatish va mo'rt bozor ishonchi o'rtasidagi muvozanatga bog'liq. Bozor kuzatuvchilari ta'kidlashicha, agar aksiyalar ko'tarilsa, bu yanvar oyining boshigacha buqa impulsini kuchaytirishi mumkin. Agar ular ko'tarilmasa, investorlar himoyaga o'tishi bilan oltin kabi aktivlar markaziy o'rinni egallashi mumkin. Qanday bo'lmasin, yil oxiri ko'r-ko'rona optimizm haqida emas, balki ko'proq joylashish, tanlash va risklarni boshqarish haqida bo'lmoqda.

Oltin bo'yicha texnik tushunchalar

Oltin kuchli buqa trendida qolmoqda, narx yuqori Bollinger tasmasi yaqinida savdo qilinmoqda, bu barqaror yuqori impulsni bildiradi, ammo qisqa muddatli konsolidatsiya xavfini ham oshiradi. Tasmalarning barqaror kengayishi o'zgaruvchanlik kengroq o'sish tendensiyasini qo'llab-quvvatlashda davom etayotganini ko'rsatadi.

Pastki tomonda, 4 035 dollar birinchi asosiy qo'llab-quvvatlash, undan keyin 3 935 dollar, bu yerda buzilish sotuv tomonidagi likvidatsiyalarni va chuqurroq tuzatish harakatini qo'zg'atishi mumkin. Impuls yuqoriligicha qolmoqda, RSI haddan tashqari xarid qilingan hududga ko'tarilmoqda, bu kuchni ko'rsatadi, ammo orqaga qaytishsiz yuqori daromadlar sekinlashishi mumkinligi haqida ogohlantiradi.