সান্তা ক্লজ র‍্যালি ২০২৫: শেয়ারবাজার কি উপহার পাবে?

এখন ডিসেম্বর ২০২৫। Fed মাত্র তৃতীয়বারের মতো সুদের হার কমিয়েছে, কিন্তু S&P 500 হোঁচট খাচ্ছে। ট্রেডাররা একটাই প্রশ্ন করছে: ছুটির পার্টি কি বাতিল? 

প্রতি বছর এই সময়ে, ওয়াল স্ট্রিটের নজর পড়ে বাজারের সবচেয়ে উৎসবমুখর এবং অদ্ভুতভাবে স্থায়ী মৌসুমি প্যাটার্নের দিকে: সান্তা ক্লজ র‍্যালি। এটি একটি ছোট সময়ের জানালা, যা বাজারের লোককথায় ভরা, এবং বছরের শেষের দিকে যখন তারল্য কমে আসে ও বিনিয়োগকারীরা বছরের হিসাব চুকিয়ে দেয়, তখন আশাবাদ জাগিয়ে তোলে। কিন্তু অর্থনৈতিক তথ্য দুর্বল হচ্ছে এবং ইকুইটির নেতৃত্ব সংকীর্ণ হচ্ছে, ফলে এ বছর সান্তার আগমন অনিশ্চিত মনে হচ্ছে।

সান্তা ক্লজ র‍্যালি কী?

সান্তা ক্লজ র‍্যালি বলতে ডিসেম্বরের শেষ পাঁচটি ট্রেডিং দিন এবং জানুয়ারির প্রথম দুটি ট্রেডিং দিন নিয়ে মোট সাত ট্রেডিং দিনের একটি সময়কালকে বোঝায়। Stock Trader’s Almanack অনুযায়ী, ১৯৫০ সাল থেকে এই সময়জুড়ে S&P 500 গড়ে ১.২–১.৩% লাভ দিয়েছে—যা বছরের বেশিরভাগ মাসের গড় রিটার্নের চেয়ে বেশি।

এই প্যাটার্নটি প্রথম ১৯৭২ সালে Almanac-এর প্রতিষ্ঠাতা Yale Hirsch চিহ্নিত করেন এবং এরপর থেকে এটি একটি ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষিত মৌসুমি প্রবণতায় পরিণত হয়েছে, যদিও এটি নিশ্চিত ফলাফল নয়। ২০২৫ সালে, সান্তা ক্লজ র‍্যালির জানালা বুধবার, ২৪ ডিসেম্বর থেকে সোমবার, ৫ জানুয়ারি পর্যন্ত চলবে।

বছরের শেষে বাজার কেন প্রায়ই বাড়ে

সান্তা ক্লজ র‍্যালির পেছনে কোনো একক কারণ নেই, তবে একাধিক শক্তি একসাথে কাজ করে:

• ছুটির আশাবাদ বিনিয়োগকারীদের মনোভাব উন্নত করে
• বছরের শেষের বোনাস আর্থিক বাজারে প্রবাহিত হয়
• ট্যাক্স-লস বিক্রি কমে, নিম্নমুখী চাপ হ্রাস পায়
• প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা পিছিয়ে থাকে, ফলে লেনদেনের পরিমাণ কমে যায়
• প্রত্যাশা আচরণকে শক্তিশালী করে, আত্ম-সম্পূর্ণ প্রভাব তৈরি হয়

কম তারল্যের সময়, সামান্য কেনাকাটাও বড় প্রভাব ফেলতে পারে—বিশেষ করে প্রধান সূচকগুলিতে।

যখন সান্তা আসে না, তখন বিয়াররা আসে

সান্তা ক্লজ র‍্যালির অতিরিক্ত খ্যাতি রয়েছে কারণ এটি ব্যর্থ হলে কী সংকেত দেয় বলে মনে করা হয়।

ওয়াল স্ট্রিটের একটি পুরনো প্রবাদ সতর্ক করে:

“If Santa Claus should fail to call, bears may come to Broad and Wall.”

ইতিহাস বলে এই সম্পর্ক নিখুঁত নয়। ১৯৬৯ সাল থেকে ১৪টি বছর ছিল যখন S&P 500 সান্তা জানালায় নেতিবাচক রিটার্ন দিয়েছে। সেই ক্ষেত্রে, পরের বছর বাজার মাত্র চারবার নিচে শেষ হয়েছে, ফলে এই সূচকটি পূর্বাভাসের চেয়ে মনোভাবের নির্দেশক হিসেবেই বেশি কার্যকর।

তবুও, ২০০০ সাল থেকে প্রায় ৭৬% সময় র‍্যালি দেখা গেছে, যা যেকোনো এলোমেলো সাত দিনের ট্রেডিং পিরিয়ডের চেয়ে অনেক ভালো সম্ভাবনা।

এ বছরের পটভূমি অস্বাভাবিকভাবে মিশ্র।

একদিকে, যুক্তরাষ্ট্রের চাকরির তথ্য দুর্বল হয়েছে, যা অর্থনৈতিক গতি কমার ইঙ্গিত দেয়। বাজারের লাভ কয়েকটি মেগা-ক্যাপ শেয়ারে কেন্দ্রীভূত, ফলে মনোভাব বদলালে বড় পতনের ঝুঁকি বাড়ছে।

অন্যদিকে, Federal Reserve দৃঢ়ভাবে সহজ নীতিতে রয়েছে।

তিনটি হার কমানো হয়েছে এবং ফিউচার মার্কেট অন্তত আরও দুটি হার কমানোর সম্ভাবনা ২০২৬-এ দেখাচ্ছে, ফলে আর্থিক পরিস্থিতি আরও শিথিল হচ্ছে। ইতিহাস বলে Fed-এর বিপক্ষে বাজি ধরা খুব কমই লাভজনক, বিশেষ করে বছরের শেষে কম তারল্যের সময়।

এই আর্থিক সহায়তা বছরের শেষের দিকে বাজারকে চাঙ্গা রাখতে পারে—যদিও আত্মবিশ্বাস নড়বড়ে থাকে।

সান্তা উৎসবমুখর, নিখুঁত নয়

মৌসুমি প্রবণতা সহায়ক, কিন্তু এটি ভাগ্য নয়।

২০২৩ ও ২০২৪ সালে সান্তা ক্লজ র‍্যালি দেখা যায়নি, এবং গত বছর S&P 500 উৎসবের জানালায় পড়ে গিয়েছিল। বিপরীতে, ২০১৬ থেকে ২০২২ পর্যন্ত প্রতি বছর বাজার বেড়েছে, এবং অনেকবার ১% এর বেশি লাভ হয়েছে।

এমনকি যেসব বছরে বাজার সামগ্রিকভাবে নিচে গেছে, সান্তা জানালায় প্রায়ই লাভ হয়েছে। ১৯৬৯ সালের পর থেকে নিম্নমুখী বছরে সান্তা র‍্যালির মধ্যম রিটার্ন ছিল প্রায় ১.৩%, যদিও পুরো বছরে দ্বিগুণ অঙ্কের পতন হয়েছে।

সংক্ষেপে, সান্তা নির্ভরযোগ্য নাও হতে পারে—তবুও ইতিহাস বলে, বেশিরভাগ সময়েই তিনি এসেছেন।

একটি সম্পদ নজরে রাখুন: সোনা

যেখানে সান্তা ক্লজ র‍্যালি সাধারণত ইকুইটিতে কেন্দ্রীভূত, সেখানে এ বছর সোনা হতে পারে আরও আকর্ষণীয় সম্পদ। বিশ্লেষকদের মতে, হার কমলে প্রকৃত রিটার্ন কমে এবং US ডলার দুর্বল হয়, যা ঐতিহাসিকভাবে সোনার দামে সহায়ক। Fed সহজ নীতিতে থাকায় এবং মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি এখনও রয়ে যাওয়ায়, বৃহৎ অর্থনৈতিক পটভূমি সোনার জন্য আরও অনুকূল হয়ে উঠছে।

প্রযুক্তিগত দিক থেকে, সোনা দুর্বলতার চেয়ে স্থিতিশীলতা দেখিয়েছে। ইকুইটির অস্থিরতার মধ্যেও দাম গুরুত্বপূর্ণ মধ্য-মেয়াদি সাপোর্টের ওপরে রয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় পতনে বিক্রির বদলে ক্রেতারাই এগিয়ে আসছে।

বছরের শেষে ঝুঁকির মনোভাব উন্নত হলে, সোনা ইকুইটির সঙ্গে সঙ্গে বাড়তে পারে। আর ইকুইটি দুর্বল হলে বা অস্থিরতা বেড়ে গেলে, সোনা প্রতিরক্ষামূলক প্রবাহ থেকে লাভবান হতে পারে। যেভাবেই হোক, এটি ট্রেডারদের একই বৃহৎ অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশের সুযোগ দেয়, শুধুমাত্র শেয়ারবাজারের ওপর নির্ভর না করেই।

তাহলে ওয়াল স্ট্রিট কি উপহার পাচ্ছে, নাকি গ্রিঞ্চ?

এটাই প্রশ্ন।

সান্তা ক্লজ র‍্যালি কোনো জাদুকরী বল নয়, এবং এটি ধীরগতির প্রবৃদ্ধি, মূল্যায়ন বা বাজারের কেন্দ্রীকরণের উদ্বেগ দূর করবে না। তবে ইতিহাস বলে, একে পুরোপুরি উপেক্ষা করা প্রায়ই ব্যয়বহুল হয়েছে।

Fed সহজ নীতিতে, তারল্য কমে যাওয়া এবং মনোভাব সূক্ষ্মভাবে ভারসাম্যপূর্ণ—বিশ্লেষকরা বলছেন, শেষের দিকে বাজারে মুভের সম্ভাবনা এখনও বেশি, যদিও তা স্বল্পস্থায়ী হতে পারে। ওয়াল স্ট্রিট উপহার খোলে বা কয়লার টুকরো পায়, সান্তার জানালা খোলা—এবং বাজার সতর্ক নজরে দেখছে।

বিশেষজ্ঞ দৃষ্টিভঙ্গি: কেন সোনা সান্তার আলো চুরি করতে পারে

যখন ইকুইটি বিনিয়োগকারীরা ভাবছে সান্তা আসবে কিনা, সোনার সে আমন্ত্রণের দরকার নেই। সহজ আর্থিক নীতি, দুর্বল প্রকৃত রিটার্ন এবং চলমান অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা এমন পরিবেশ তৈরি করেছে যেখানে সোনা ইকুইটির র‍্যালি হোক বা পতন, উভয় অবস্থাতেই ভালো করতে পারে। বছরের শেষের তারল্য পরিস্থিতি বাজারের ওঠানামা আরও বাড়াতে পারে, বিশেষ করে US ডলারের অস্থিরতা বেড়ে গেলে।

ট্রেডারদের জন্য ফোকাস থাকছে:

• সাম্প্রতিক ব্রেকআউটের কাছাকাছি মূল সাপোর্ট জোন
• RSI নিরপেক্ষের ওপরে থাকছে, যা প্রবণতার স্থিতিশীলতা নির্দেশ করে
• ছুটির薄 লেনদেনে US ডলারের দিকনির্দেশ
• সোনার জন্য উৎসবের আশাবাদ দরকার নেই—এটি অনিশ্চয়তার মধ্যেই ভালো করে।

মূল বার্তা

সান্তা ক্লজ র‍্যালি একটি মৌসুমি প্রবণতা, কোনো প্রতিশ্রুতি নয়। এ বছর, এর ভাগ্য নির্ভর করছে সহজ আর্থিক নীতি ও নড়বড়ে বাজার আস্থার ভারসাম্যের ওপর। বাজার পর্যবেক্ষকরা বলছেন, ইকুইটি র‍্যালি হলে তা জানুয়ারির শুরুতে বুলিশ গতি বাড়াতে পারে। না হলে, সোনা-জাতীয় সম্পদ কেন্দ্রে চলে আসতে পারে, কারণ বিনিয়োগকারীরা প্রতিরক্ষামূলক অবস্থান নেয়। যেভাবেই হোক, বছরের শেষটা অন্ধ আশাবাদের চেয়ে অবস্থান, বাছাই ও ঝুঁকি ব্যবস্থাপনায় বেশি গুরুত্ব পাচ্ছে।

সোনার প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ

সোনা এখনও শক্তিশালী বুলিশ ট্রেন্ডে রয়েছে, দাম উপরের Bollinger Band-এর কাছাকাছি ট্রেড করছে, যা টেকসই ঊর্ধ্বমুখী গতি নির্দেশ করে, তবে স্বল্পমেয়াদি সংশোধনের ঝুঁকিও বাড়াচ্ছে। ব্যান্ডের ধারাবাহিক সম্প্রসারণ ইঙ্গিত দেয়, অস্থিরতা এখনও বিস্তৃত ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতাকে সমর্থন করছে।

নিম্নমুখে, $৪,০৩৫ প্রথম মূল সাপোর্ট, এরপর $৩,৯৩৫, যেখানে ব্রেক হলে বিক্রির চাপ ও গভীর সংশোধন হতে পারে। গতি এখনও উঁচু, RSI অতিরিক্ত কেনা অঞ্চলে উঠছে, যা শক্তি নির্দেশ করে, তবে সতর্ক করে দেয় যে সংশোধন ছাড়া ঊর্ধ্বগতি ধীর হতে পারে।