S&P 500 rallyasi qarzga olingan vaqt bilan yashayaptimi?

Eslatma: 2025 yil avgustdan boshlab, biz Deriv X platformasini taklif qilmaymiz.

‍

Fond bozori yana yuqorida. S&P 500 rekordlarni yangilamoqda, texnologik aksiyalar ko‘tarilmoqda va kutilmaganda kuchli ish o‘rinlari hisobotlari treyderlarni juda xursand qilmoqda. Tashqi ko‘rinishda hammasi mustahkamdek ko‘rinadi. Ammo pardaning ortiga qarasangiz, boshqa bir hikoya yuzaga chiqadi: xorijiy investorlar jimjitlik bilan dollarga qarshi himoya qilishmoqda, Fed hech qanday harakat qilmayapti va Amerika sarf-xarajatlari sekinlashish belgilarini ko‘rsatmayapti.

Xo‘sh, nima bo‘lyapti? Bu yangi bo‘ri bozorining boshlanishimi yoki biz biroz xavfli chegaraga yaqin raqsga tushyapmizmi?

Fed signallarini e’tiborsiz qoldirayotgan rally 

Yaxshi yangiliklardan boshlaylik - iyun oyidagi ish o‘rinlari hisobotlari kutilganidan yaxshiroq bo‘ldi, 147,000 yangi ish o‘rni yaratildi va ishsizlik darajasi 4.1% ga tushdi.  

Bu yomon emas, iqtisodchilar sekinlashishni kutayotgan paytda. Wall Street bu yangilikni olg‘a surdi va S&P 500 hamda Nasdaq yangi rekord cho‘qqilarga ko‘tarildi. Yana bir bor.

Ammo mana burilish: kuchli ish o‘rinlari odatda foiz stavkalarining pasayish ehtimolini kamaytiradi. Treyderlar iyul oyida foiz stavkasi pasayishi ehtimolini hisobdan chiqardi va sentyabr uchun prognozlarini kamaytirmoqda. Shunday qilib, bozor ko‘tarilayotgan bo‘lsa-da, u umid qilgan xavfsizlik tarmog‘i, ya’ni Fed foiz stavkalarini pasaytirishi, oyoqlari ostida yo‘qolmoqda.

Xorijiy investorlar dollarni himoya qilish strategiyalarini qo‘llamoqda

Mana bu yerda vaziyat yanada qiziqarli bo‘ladi: xorijiy investorlar dollarga bo‘lgan ishonchini yo‘qotmoqda.

Yillar davomida global investorlar AQSh aksiyalari va obligatsiyalarini minimal valyuta himoyasi bilan ushlab kelishgan. Nega bu bilan band bo‘lish kerak edi? Dollar kuchli edi va aksiyalar pasayganda ham valyuta daromadlari zararni yumshatib turardi. Ammo hozir dollar yil boshidan beri 10% pasaydi - va yevroga nisbatan 13% ga tushdi - va o‘sha eski “tabiiy himoya” muammo manbaiga aylandi.

Yevropa, Buyuk Britaniya va Osiyodagi aktiv boshqaruvchilar jimjitlik bilan himoya ulushlarini oshirmoqda. Russell Investments mijozlaridan biri ularni 50% dan 75% gacha ko‘tarib qo‘ydi. BNP Paribas, Northern Trust va boshqalar dollar ta’sirini kamaytirib, yevro, yen va Avstraliya dollarini sotib olishmoqda. Derivativ bo‘limlari faol, FX yana boshqaruv xonalarida, va dollarni oldindan sotish to‘rt yillik cho‘qqida.

Bu vahima emas, lekin ishonch ovozi ham emas.

AQSh fiskal stimulyatsiyasi bilan qo‘zg‘algan rally

Shu bilan birga, Vashington 3.4 trillion dollarlik soliq va sarf-xarajat qonun loyihasini yoqmoqda. U Senatdan o‘tib, Vakillar palatasida ko‘rib chiqilmoqda va Trump mustaqillik kuni olovli bayramlaridan oldin imzolashi mumkin.

Bunday stimulyatsiya bozorda ko‘tarilishlarni rag‘batlantiradi - va aniqki, bu ish bermoqda. Ammo narxini unutmaylik. AQSh milliy qarzi allaqachon 36 trillion dollardan oshgan va bu qonun loyihasi uni yanada oshiradi. Treyderlar shirinlikni yaxshi ko‘rishadi, lekin keyingi kunlar og‘ir bo‘lishi mumkin.

Savdo tarangliklari biroz tinchlanmoqda, ammo bojxona to‘xtatish muddati yaqin

Nodir tinchlik lahzasida AQSh va Vetnam savdo muzokaralari kelishuvga erishdi, Xitoyga chip dizayn dasturiy ta’minot eksportiga cheklovlar olib tashlandi. Bu Synopsys va Cadence Design Systems aksiyalarini ko‘tarishga yordam berdi. Hatto Nvidia aksiyalari ham rekord cho‘qqilarga chiqib, tarixdagi eng qimmat kompaniyaga aylanishga yaqinlashmoqda.

Ammo 90 kunlik bojxona to‘xtatish muddati keyingi hafta tugaydi va Trump “qattiqroq bo‘lishga” tayyorligini bildirdi. Agar yangi bojxona to‘lovlari qayta joriy etilsa, vaziyat boshqacha tus olishi mumkin.

O‘zgaruvchanlikni himoya qilish va bozor ishonchi

Tahlilchilarga ko‘ra, investorlar butunlay chiqib ketmayapti - lekin xavfsizlik kamarini taqmoqda. FX himoyasi oshmoqda. O‘zgaruvchanlik yaqinlashmoqda. Va AI g‘oyasi hamda texnologik ustunlik bayramni davom ettirmoqda, ammo asosiy ko‘rsatkichlar tebranmoqda.

AQSh iqtisodiyotining chidamliligini inkor etib bo‘lmaydi - kamida hozircha. Ammo rally shunday sehrli fokusga o‘xshayapti, u ajoyib ko‘rinadi... to simlar ko‘rinib qolguncha.

 S&P 500 rallyasi uchyaptimi yoki suzayaptimi?

Hozirda S&P 500 teginib bo‘lmasdek tuyuladi. Ammo orqaga chekinib qarasangiz, quyidagilarni ko‘rasiz:

• Harakat qilolmayotgan Fed,
  
• Porlaganligini yo‘qotgan dollar,
  
• Va xorijiy investorlar jimjit himoya rejimiga o‘tmoqda.
  

Bu halokat kelmoqda degani emas. Ammo tuzatish? Tez o‘zgarish? To‘satdan ohang o‘zgarishi? Bu umuman ajablanarli emas. Savol rallyning oyoqlari bormi deganda emas - balki bu oyoqlar mustahkam yerda turibdimi yoki faqat juda porloq qumloqda ekanligidadir.

Yozish vaqtida S&P 500 rallyasi biroz charchoqni ko‘rsatmoqda, qizil shamchalar paydo bo‘lib, ehtimoliy pasayishni bildiradi. Salbiy ssenariyni hajm barlari ham qo‘llab-quvvatlamoqda, xarid bosimi hozir kamaymoqda. Agar sezilarli pasayish yuz bersa, narxlar $5,945 va $5,585 qo‘llab-quvvatlash darajalarida to‘xtashi mumkin. Aks holda, ko‘tarilish davom etsa, narxlar $6,289 qarshilik darajasiga duch kelishi mumkin.

S&P 500 yana bir rekord o‘rnatadimi? Siz AQSh bozorlarida Deriv MT5 hisob qaydnomasi orqali savdo qilishingiz mumkin.