Thuế quan 100% đối với chất bán dẫn của Trump có thể kích hoạt đà tăng 500 tỷ USD cho Nvidia

Chính sách thương mại của Hoa Kỳ một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường khi Tổng thống Trump chuẩn bị áp dụng thuế quan 100% đối với chất bán dẫn nhập khẩu. Theo các báo cáo, trong khi động thái này đã gây lo ngại trên các chuỗi cung ứng chất bán dẫn ở châu Á, các nhà đầu tư đã bắt đầu chuyển hướng sang một người hưởng lợi chính - Nvidia. Cam kết sản xuất trị giá 500 tỷ USD tại Hoa Kỳ của nhà sản xuất chip AI này, được công bố đầu năm nay, không chỉ có thể giúp Nvidia được miễn thuế nhập khẩu sắp tới mà còn thúc đẩy quá trình chuyển đổi từ nhà cung cấp toàn cầu sang nhà lãnh đạo hạ tầng trong nước.

Những điểm chính

• Thuế quan 100% dự kiến của Trump đối với chất bán dẫn nhập khẩu có thể tái định hình dòng chảy chip toàn cầu, nhưng các công ty như Nvidia có đầu tư nhà máy tại Hoa Kỳ có khả năng được miễn trừ.
  
• Nvidia đã cam kết đầu tư lên đến 500 tỷ USD cho hạ tầng AI trong nước, một bước đi phù hợp với chính sách thương mại và có thể hỗ trợ đợt tăng giá cổ phiếu dài hạn.
  
• Các nhà phân tích cho rằng mảng mạng lưới của Nvidia - thường bị bỏ qua - là yếu tố then chốt cho quy mô AI và ngày càng trở nên trung tâm trong luận điểm tăng giá của công ty.
  

Sản xuất tại Mỹ có thể trở thành lợi thế cạnh tranh của Nvidia

Dữ liệu cho thấy với cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 59% trong ba tháng qua, các nhà giao dịch hiện đang đánh giá lại tác động của địa chính trị đối với hạ tầng AI. Thuế quan chất bán dẫn, ban đầu được xem là mối đe dọa, ngày càng được định hình lại như một động lực chính sách cho các công ty sản xuất trong nước. Trong trường hợp của Nvidia, sự kết hợp giữa các ưu đãi của Đạo luật CHIPS, vị thế thống trị mạng lưới và vị trí chiến lược gần Nhà Trắng có thể giúp công ty tránh được các rủi ro ngắn hạn.

Vào tháng 4 năm 2025, Nvidia cam kết đầu tư lên đến 500 tỷ USD vào sản xuất chip và hạ tầng AI tại Hoa Kỳ, bao gồm hợp tác với TSMC, Foxconn và các nhà cung cấp máy chủ có trụ sở tại Mỹ. Động thái này giờ đây không chỉ mang tính chiến lược mà còn rất sáng suốt. Với việc Trump ưu tiên các công ty “xây dựng tại Mỹ”, bước chuyển sớm của Nvidia có thể giúp công ty đủ điều kiện được miễn thuế quan.

Theo các nguồn tin từ chính quyền, các miễn trừ dự kiến sẽ dành cho các công ty đang tích cực xây dựng năng lực sản xuất trong biên giới Hoa Kỳ. Điều này sẽ giúp Nvidia - vốn đã nhận được tài trợ từ Đạo luật CHIPS - có lợi thế so với các đối thủ phụ thuộc nhiều vào chuỗi cung ứng châu Á. Ví dụ, AMD vẫn dựa nhiều vào TSMC tại Đài Loan và đang trong quá trình mở rộng sản xuất tại Arizona. Intel và Broadcom cũng được kỳ vọng hưởng lợi, nhưng vai trò thống trị của Nvidia trong thị trường GPU AI khiến công ty trở nên nổi bật.

Mảng mạng lưới của Nvidia là động lực tăng trưởng tiềm ẩn

Ngoài chip, mảng kinh doanh mạng lưới ít được biết đến của Nvidia đang thúc đẩy doanh thu ngày càng tăng. Trong năm tài chính 2025, phân khúc này đóng góp 12,9 tỷ USD, vượt cả tổng doanh thu từ mảng game của công ty. 

Hệ thống NVLink, InfiniBand và Ethernet của Nvidia cho phép các cụm AI quy mô lớn hoạt động hiệu quả - một tính năng quan trọng khi khối lượng công việc AI chuyển sang suy luận và xử lý thời gian thực.

Lợi thế hạ tầng này ngày càng quan trọng khi các ông lớn công nghệ như Microsoft và Amazon tìm cách triển khai các hệ thống AI quy mô lớn. Khả năng cung cấp các gói tích hợp chặt chẽ GPU–DPU–mạng lưới của Nvidia giúp công ty trở thành nhà cung cấp toàn diện được ưa chuộng - đồng thời củng cố thêm cho mức định giá cao của công ty.

Triển vọng kỹ thuật của Nvidia

Tại thời điểm viết bài, giá cổ phiếu Nvidia đang có sự tăng đáng kể khi cuộc chiến thuế quan tiếp diễn. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy người bán đang có sự phản kháng mạnh mẽ trước sự thống trị của người mua - gợi ý khả năng hợp nhất giá. Nếu giá tiếp tục tăng, mức kháng cự có thể xuất hiện tại 180,24 USD. Ngược lại, nếu giá giảm, các mức hỗ trợ có thể nằm ở 170,88 USD và 164,55 USD.

Vị thế thị trường và tiềm năng tăng giá

Tính đến ngày 4 tháng 8, Nvidia giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần ở mức 180 USD/cổ phiếu, vượt trội so với các đối thủ như Broadcom, Marvell và Qualcomm trong quý vừa qua. 

Bất chấp căng thẳng địa chính trị và các hạn chế xuất khẩu từ Trung Quốc, công ty dự báo doanh thu quý 2 đạt 45 tỷ USD - tăng 50% so với cùng kỳ năm trước.

Phố Wall dự kiến doanh thu sẽ tăng 52% trong năm tài chính 2026 và lợi nhuận tăng hơn 40%. Mặc dù vẫn còn một số cảnh báo về hệ số P/E dự phóng cao của Nvidia ở mức 36,3 lần, các nhà phân tích cho rằng sự phù hợp với chính sách, quy mô và các động lực nhu cầu sẽ biện minh cho mức định giá này.

Câu chuyện rủi ro chính sách đang chuyển biến

Động thái áp thuế của Trump đánh dấu sự chuyển hướng từ chính sách chất bán dẫn dựa trên ưu đãi dưới thời chính quyền Biden sang mô hình “xây dựng tại đây hoặc trả giá” mang tính trừng phạt hơn. Trong khi các nhà phê bình cảnh báo điều này có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và kích thích lạm phát, các nhà đầu tư dường như đang tính đến các miễn trừ và việc thực thi có chọn lọc.

Cổ phiếu chất bán dẫn ban đầu dao động sau thông báo nhưng sau đó đã ổn định - với Nvidia dẫn đầu đà hồi phục. Niềm tin rằng chính sách của Trump sẽ thưởng cho các công ty có cơ sở sản xuất trong nước đang thúc đẩy dòng tiền đầu cơ, và CEO Nvidia Jensen Huang đã gặp Trump hai lần trong vài tháng gần đây, bao gồm cả vài giờ trước khi chính sách được công bố công khai.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao Nvidia được xem là người hưởng lợi từ thuế quan của Trump?

Bởi vì công ty đã cam kết sản xuất quy mô lớn tại Hoa Kỳ và có khả năng nhận được miễn trừ chính sách.

Cam kết đầu tư 500 tỷ USD có được xác nhận không?

Cam kết được Nvidia công bố bao gồm chi tiêu cho nhà máy sản xuất chip, máy chủ AI và hạ tầng trong vòng bốn năm, với sự hỗ trợ tài chính công-tư thông qua Đạo luật CHIPS.

Mạng lưới đóng vai trò gì trong kinh doanh của Nvidia?

Các công nghệ mạng như NVLink và InfiniBand cho phép chip AI hoạt động hiệu quả ở quy mô lớn. Đây là một mảng kinh doanh hơn 12 tỷ USD và là phần quan trọng trong hệ sinh thái AI của Nvidia.

Các công ty khác có bị ảnh hưởng bởi thuế quan không?

Có. Các quốc gia như Philippines và Malaysia đã bày tỏ quan ngại, trong khi các công ty không có cơ sở sản xuất tại Hoa Kỳ có thể phải chịu áp lực chi phí.

Ý nghĩa đầu tư

Nếu Trump chính thức áp thuế quan 100% và miễn trừ cho các công ty có sản xuất tại Hoa Kỳ, Nvidia có thể được định vị độc đáo để tăng trưởng hơn nữa. Sự kết hợp giữa vị thế dẫn đầu AI, sự phù hợp với chính sách trong nước và quy mô hạ tầng tạo nên một lập luận mạnh mẽ cho dòng tiền đầu tư tổ chức - đặc biệt nếu lạm phát và áp lực địa chính trị tiếp tục tồn tại.

Trong môi trường chính sách hiện nay, vốn trừng phạt sự phụ thuộc toàn cầu và thưởng cho sự phù hợp quốc gia, Nvidia có thể không chỉ tồn tại trong kỷ nguyên thuế quan - mà còn có thể thống trị nó.

Giao dịch các biến động tiếp theo của Nvidia với tài khoản Deriv MT5 ngay hôm nay.

‍