Wird der Anstieg des brasilianischen Aktienmarktes anhalten?
Das Jahr 2020 brachte die Welt in eine beispiellose Zeit. Neben großen politischen Veränderungen beeinflusste die weltweite Covid-19-Pandemie alles, von unserem täglichen Leben bis hin zur Leistungsfähigkeit der Wirtschaft und der großen Finanzmärkte.
Es war jedoch nicht alles schlecht. Die Leistung des brasilianischen Aktienmarktes änderte sich während der Pandemie komplett und erlebte einen erheblichen Aufschwung. Um diesen Punkt zu veranschaulichen, werfen wir einen Blick auf die zwei auffälligsten Daten, die in diesem Jahr vom São Paulo-Index (IBOVESPA) gesammelt wurden:
- Am 25. Februar gab es eine Variation von -2,86.
- Am 7. Mai gab es eine Variation von 1,77.
Was ist passiert?
In einem Interview mit InfoMoney erklärte der Hauptstratege von XP Investments, Fernando Ferreira, die Gründe für dieses Wachstum. Laut Ferreira war dieser Anstieg das Ergebnis eines Superzyklus bei Rohstoffen, und Brasilien ist das Land mit der größten Anzahl an Produkten in dieser Kategorie.
Wer ist gewachsen?
Das Ergebnis dieser Veränderung erreichte schnell die großen Marken. Vale zum Beispiel profitierte von der Aufwertung von Eisenerz, seinem Hauptexportprodukt, das 2021 um mehr als 30 % wuchs. Am 7. Mai erreichte dieses Material 200 USD pro Tonne, zum ersten Mal in der Geschichte.
In direkteren Zahlen förderte diese Veränderung 2021 Gewinne von 42,33 % für Vale, allein im Mai 4,59 %. Die Aktien des Unternehmens machen nun 12,3 % der Zusammensetzung des theoretischen Portfolios von IBOVESPA aus.
Neben Eisenerz wurden auch Gewinne durch Öl erzielt. In den ersten fünf Monaten des Jahres 2021 stiegen die Brent-Fässer um 34,43 % und erreichten 69,42 $. Diese Steigerung könnte jedoch Investoren täuschen, die Petrobras nicht aus den Augen lassen.
Trotz eines Anstiegs von 11,47 % in diesem Zeitraum operiert das Unternehmen weiterhin im Minus. Ein Großteil davon ist auf die politische Instabilität des Landes zurückzuführen, die Interventionen begünstigt, die Spezialisten auf diesem Gebiet verunsichern.
Überwindung der Pandemie
In demselben InfoMoney-Artikel erklärte der Aktienfondsmanager von BNP Paribas, Marcos Kawakami, das Wachstum des Aktienmarktes im Zusammenhang mit der Überwindung der durch Covid-19 verursachten Krise.
Laut Kawakami ist der schrittweise Versuch, zur Normalität zurückzukehren, zusammen mit dem fiskalischen Stimulus für die Entwicklung der Infrastruktur einer der Hauptgründe für dieses Wachstum. Dies kann durch den Anstieg des Verbrauchs von Rohstoffen erklärt werden, die in großen Mengen in solchen Situationen erworben werden.
„Wir erwarten auch keinen großen Anstieg des Angebots an Rohstoffen im kurzfristigen Bereich, daher sollte dieser Trend der Aufwertung anhalten“, fügte Kawakami hinzu.
US-Instabilität spiegelt sich in der Welt wider
Ferreira wies auch auf eine mögliche globale Besorgnis über den anhaltenden Anstieg der US-Inflation hin. Auf der Suche nach einem Weg, sich vor diesem Phänomen zu schützen, betrachten viele Investoren Brasilien als Alternative, da Materialien direkt mit den Werten grundlegender Produkte verbunden sind.
Das Analyse-Team von Levante Capital kommentierte gegenüber InfoMoney: „(...) Trotz einiger Ängste hinsichtlich der Inflation müssen die Zentralbanken von den Vereinigten Staaten und Europa die 'anregenden' monetären Bedingungen aufrechterhalten. Und in Zeiten von reichlich Geld und null oder negativen Zinsen ist eine der Alternativen für Investoren weltweit, Rohstoffe zu kaufen, um sich gegen den Wertverlust der Währung zu verteidigen
Neben problematischen politischen Beziehungen sind makroökonomische Risiken mit dem potenziellen Anstieg der Staatsverschuldung über dem BIP verbunden. Daher empfahl das Team, in diesem Moment aufmerksam zu bleiben.
Sie sagten: „Wir waren so günstig und so weit zurück, dass wir eine Konvergenz günstiger Faktoren erleben konnten: Wir sind jetzt ambesten möglichen Ort, um von einem Markt zu profitieren, der sich vor Inflation schützen will“
Zwischen den Banken
Kawakami wies auch auf das konstante Wachstum von Banken als einen der Hauptfaktoren hin, die zum Aufschwung an der Börse beigetragen haben. Zu den Marken, die sich am meisten verstärkt haben, gehören:
- Banco do Brasil, plus 8,3%
- Itaú Unibanco, plus 5,2%
- Bradesco, plus 5,4%
Dies kann durch die zunehmende Abhängigkeit von Unternehmen von den großen Namen erklärt werden, zumindest sagt das der Bankensektoranalyst bei XP Investments, Marcel Campos. Campos erläuterte, dass dieser Anstieg trotz des Rückgangs der Eigenkapitalrendite (ROE) dieser Gruppen stattfand, was auf die Maßnahmen der Zentralbank zurückzuführen ist, die das Wachstum von Fintechs fördern.
Ein Fintech, das auf dem brasilianischen Markt an Boden gewonnen hat, ist Paylivre, ein digitales Portfolio, das elektronische Zahlungen, Ein- und Auszahlungen auf Handelsseiten, binäre Optionen, Forex und diversifizierte Investitionen in mehreren Ländern ermöglicht. Beispielsweise können viele brasilianische Nutzer über Paylivre auf Deriv zugreifen, was eine Revolution im Binnenmarkt ausgelöst hat und neue Möglichkeiten sowie neue Märkte für ihr Publikum mit sich bringt.
Blick in die Zukunft
Die brasilianische Wirtschaft hat sich allmählich erholt. Und obwohl es weder ein einfacher noch ein schneller Prozess ist, ist jeder Schritt ein wichtiger Fortschritt. Das Jahr 2021, trotz seiner Schwierigkeiten, hat immer noch das Potenzial, ein produktives Jahr für die brasilianische Wirtschaft zu sein.
Studien, die von XP Investments durchgeführt wurden, führten dazu, dass das Unternehmen seine jährliche Prognose für den IBOVESPA für Ende 2021 überarbeitete und die Prognose von 135 Tausend Punkten auf 145 Tausend erhöhte. Das Analyse-Team von Bradesco BBI folgte ebenfalls demselben Weg und wies auf einen Anstieg von 130 Tausend Punkten auf 135 Tausend hin.
Die Hauptfaktoren, die diese Veränderungen erklären könnten, sind die diskreten Anpassungen der langfristigen Zinssätze des Landes und die gestiegenen Gewinnprognosen der beteiligten Unternehmen.
Für XP Investments könnte dies einen Anstieg von 199 % beim Umsatz pro Aktie im Vergleich zu 2020 bedeuten. Im Vergleich zu 2019 sollte dieses Wachstum immer noch 125 % betragen.
2022 scheint jedoch weiterhin eine sehr unklare Landschaft für einige Bereiche zu sein. Obwohl die prognostizierten Gewinne für diesen Zeitraum aufgrund der Normalisierung der Rohstoffpreise und der Abschwächung des Dollars stabil sind, sind einige Unternehmen nicht bereit, Risiken einzugehen.
Bradesco BBI schätzt dagegen immer noch einen Anstieg von 140 Tausend Punkten auf 150 Tausend für 2022, basierend auf einer angeblichen Verbesserung des wirtschaftlichen Szenarios, eine Sichtweise, die auch von BNP Paribas geteilt wird.
Marcos Kawakami von BNP Paribas warnt jedoch vor einer wahrscheinlichen Differenzierung zwischen Unternehmen, wie es zwischen 2010 und 2016 der Fall war, einer Zeit, in der in dieser Umgebung die zwei Extreme herrschten.
Referenzen:
IBOVESPA schließt praktisch stabil und hat die Sitzung in Folge ohne Rückgänge; der Dollar sinkt auf 5,25 BRL.
