La montée de l’IA, des véhicules électriques et de la demande énergétique fera-t-elle du cuivre le nouveau pétrole ?

Oui – et les données confirment de plus en plus cette perspective. Le rôle du cuivre dans l’économie mondiale évolue : il passe d’un simple intrant industriel à une ressource stratégique soutenant les transitions énergétique et technologique. Les prix se négocient près de 11 000 $ la tonne sur le London Metal Exchange (LME), soit une hausse d’environ 27 % depuis janvier 2025, alors que la demande des centres de données d’IA, des véhicules électriques (EV) et des infrastructures d’énergies renouvelables explose.

Avec une offre mondiale qui peine à suivre, les analystes estiment que le cuivre pourrait bientôt devenir aussi central à la croissance moderne que le pétrole l’a été au XXe siècle – alimentant tout, des réseaux à haute tension aux serveurs d’IA de l’ère numérique.

Points clés à retenir

• Les prix du cuivre restent proches de leurs sommets historiques, soutenus par la demande des centres de données d’IA, des EV et des projets d’énergies renouvelables.
  
• Les perturbations de l’offre au Chili et au Pérou, combinées à la baisse de la teneur des minerais et aux retards de projets, resserrent la production mondiale.
  
• Les flux institutionnels provenant des fonds de pension et des fonds souverains ont transformé le cuivre en un investissement stratégique d’actifs.
  
• JPMorgan prévoit que le cuivre atteindra 12 000 $ la tonne début 2026, tandis que Morgan Stanley anticipe un déficit d’offre croissant jusqu’en 2029.
  
• L’incertitude des politiques commerciales et la prudence de la Fed pourraient créer de la volatilité à court terme, mais les fondamentaux structurels restent très haussiers.
  

Pénurie d’offre de cuivre face à une demande en plein essor

Contrairement aux précédents booms des matières premières, la hausse du cuivre n’est pas le fruit de la spéculation – elle répond à de profonds déséquilibres structurels. La production mondiale continue de peiner, avec environ 6 % de l’offre actuellement à l’arrêt en raison de grèves, de perturbations climatiques et de goulets d’étranglement logistiques en Amérique du Sud.

Le Chili et le Pérou, qui représentent ensemble environ 40 % de la production mondiale de cuivre, font face à de fortes pressions opérationnelles. Les réseaux logistiques endommagés, les calendriers de maintenance retardés et la capacité de transport limitée ont freiné le déplacement du minerai, tandis que les fonderies vieillissantes fonctionnent en dessous de leur capacité.

À cela s’ajoute la géologie. Les nouveaux gisements de cuivre présentent des teneurs en minerai plus faibles – généralement 0,3 à 0,8 % de cuivre, contre 2 à 5 % lors des décennies précédentes. Cela signifie que les mineurs doivent traiter davantage de roche pour obtenir la même quantité de métal, ce qui augmente à la fois les coûts et l’empreinte environnementale.

Parallèlement, les délais de développement des mines s’étendent désormais entre sept et dix-huit ans, limitant la rapidité avec laquelle la nouvelle offre peut répondre à la demande croissante. Morgan Stanley prévoit un déficit mondial de 590 000 tonnes en 2026, qui devrait s’élargir à 1,1 million de tonnes d’ici 2029 – le plus important depuis plus de vingt ans.

Révolution de la demande de cuivre : IA, EV et énergies propres

La demande de cuivre de la prochaine décennie ne viendra pas de la construction ou de l’industrie traditionnelle, mais des technologies qui alimentent les transitions énergétique et numérique mondiales. 

Les centres de données d’IA sont devenus une nouvelle source majeure de demande. Selon le Département de l’Énergie des États-Unis et les recherches du Lawrence Berkeley National Laboratory, les centres de données pourraient consommer de 6,7 % à 12 % de l’électricité totale américaine d’ici 2028, contre 4,4 % en 2023. Chaque nouvelle installation nécessite d’énormes quantités de cuivre pour le câblage, les transformateurs et la distribution d’énergie.

Les véhicules électriques (EV) sont un autre moteur clé de la croissance. Chaque EV contient environ 40 à 50 kilogrammes de cuivre, soit environ quatre fois plus qu’une voiture à essence. Avec la montée en puissance de la production d’EV à l’échelle mondiale, le rôle du cuivre dans la fabrication automobile s’accroît rapidement.

Parallèlement, le secteur des énergies renouvelables – en particulier l’éolien et le solaire – continue d’absorber des quantités inédites de cuivre. Une seule éolienne offshore de 2 à 3 mégawatts utilise 5 à 7 tonnes de cuivre dans ses bobines de générateur, son câblage et ses systèmes de contrôle. Les investissements dans la modernisation des réseaux et le stockage par batteries ne font qu’augmenter cette intensité en cuivre.

Ensemble, ces forces alimentent ce que de nombreux analystes décrivent comme une transformation de la demande unique en une génération – positionnant le cuivre comme le lien critique entre électrification, numérisation et décarbonation.

L’essor du cuivre : du métal industriel à l’actif stratégique

Le cuivre n’est plus seulement un métal industriel – c’est désormais un actif financier et stratégique. Le London Metal Exchange reste la référence principale pour la fixation des prix mondiaux, mais les volumes d’échanges sur les contrats à terme et les ETF cuivre ont explosé tout au long de 2025.

Les investisseurs institutionnels, y compris les fonds de pension et les fonds souverains, ont accru leur exposition au cuivre comme couverture face à la transition énergétique mondiale. Cette demande institutionnelle accentue la pression sur l’offre existante, créant une boucle de rétroaction où la hausse des prix attire de nouveaux flux de capitaux.

Les stratégistes en matières premières notent que ce cycle devient auto-entretenu : « tant que les déficits persistent, les investisseurs continueront d’acheter la pénurie », observe un analyste.

Sur Deriv MT5, les traders peuvent suivre les mouvements du prix du cuivre (XCU/USD) directement via des graphiques avancés et des indicateurs techniques – leur donnant accès à des outils d’analyse de niveau institutionnel utilisés dans les environnements de trading professionnels.

Tarifs sur le cuivre, politique et prudence de la Fed

Malgré des fondamentaux solides, la performance à court terme du cuivre reste influencée par la politique commerciale et monétaire.

La politique tarifaire fluctuante de l’administration Trump sur le cuivre raffiné plus tôt cette année a créé de la volatilité entre les indices de référence CME et LME. Lorsque les tarifs ont été initialement proposés, les prix du cuivre américain ont bondi alors que les importateurs se précipitaient pour sécuriser l’approvisionnement. Une fois le cuivre raffiné exempté, les prix se sont corrigés – mais l’écart a souligné à quel point le risque politique influence désormais les marchés des métaux.

La révision des tarifs prévue en 2026 reste un événement à risque clé, et les traders anticipent de nouvelles perturbations si l’exemption est levée. Des analystes comme Roukaya Ibrahim de BCA Research estiment que « la possibilité persistante de tarifs sur le cuivre raffiné continuera d’impacter le marché », maintenant les prix américains à un niveau élevé.

Parallèlement, la tonalité prudente de la Federal Reserve concernant les baisses de taux a temporairement ralenti les flux spéculatifs vers les matières premières. Pourtant, pour les investisseurs de long terme, la tension structurelle de l’offre de cuivre l’emporte sur le bruit politique de court terme.

Perspectives d’investissement sur le cuivre : vers 12 000 $ et au-delà

JPMorgan Chase prévoit que les prix du cuivre pourraient atteindre 12 000 $ la tonne début 2026, soit une hausse de 11 % par rapport aux niveaux actuels. Cette perspective haussière est soutenue par :

• L’augmentation des investissements dans les énergies renouvelables, les EV et les infrastructures d’IA.
  
• Une réponse limitée de l’offre à court terme de la part des principaux producteurs.
  
• Des cycles de développement minier longs qui retardent la nouvelle production.
  
• Une demande institutionnelle soutenue pour l’exposition aux matières premières.
  

De même, Morgan Stanley s’attend à ce que le marché connaisse son déficit le plus sévère depuis 22 ans, tandis que Goldman Sachs a qualifié le cuivre de « l’opportunité à long terme la plus convaincante du complexe des métaux industriels ».

Si ces prévisions se réalisent, le cuivre pourrait maintenir un nouveau plancher de prix au-dessus de 10 000 $ la tonne, même face à des ralentissements macroéconomiques temporaires.

Analyse technique du cuivre

Au moment de la rédaction, le cuivre (XCU/USD) se négocie autour de 10 850, consolidant entre une zone de support clé à 10 470 et un niveau de résistance à 11 100. Un franchissement au-dessus de 11 100 pourrait déclencher un nouvel élan haussier, tandis qu’une chute sous 10 470 pourrait entraîner de nouvelles pressions vendeuses. Le prochain support inférieur se situe autour de 9 840, où une liquidation supplémentaire pourrait survenir si le sentiment devient risk-off.

Le RSI oscille autour de 57, quasiment stable près de la médiane, ce qui suggère un biais neutre – ni fortement suracheté ni survendu. Cela indique un marché en mode attentiste, sans direction claire de la dynamique.

Parallèlement, la ligne MACD reste légèrement au-dessus de la ligne de signal mais montre un essoufflement de la dynamique, reflétant un affaiblissement de l’impulsion haussière. Si la MACD passe sous la ligne de signal, cela pourrait confirmer un sentiment baissier à court terme.

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Volatilité à court terme du cuivre vs conviction à long terme

Malgré la tendance haussière à long terme, des vents contraires subsistent à court terme. Le ralentissement du secteur immobilier chinois continue de peser sur le sentiment envers les métaux industriels, tandis que des conditions financières plus strictes pourraient retarder les flux spéculatifs.

Cependant, les analystes estiment largement que toute correction de prix sera de courte durée, les fondamentaux de long terme restant favorables. Les replis vers la zone des 9 000–9 500 $ sont considérés comme des opportunités d’achat par les fonds se positionnant pour la prochaine tendance haussière en 2026.