Обзор рынка: неделя с 22 по 26 января 2024 года

Решения по ставкам центральных банков
Блумберг, Рейтер:
Банк Японии:
- Ожидается, что текущая политика будет сохранена
- Внимание на оценку губернатора Казуо Уэды о прогрессе в устойчивой инфляции
- Нет непосредственного конца последнего отрицательного процентного ставки в мире
Банк Канады:
- Ожидается, что ставка останется неизменной
- Экономика в "рецессионной зоне"
- Аналитики предсказывают осторожный подход к решениям о процентных ставках
Европейский центральный банк (ЕЦБ):
- Ожидается, что процентные ставки останутся стабильными в четверг
- Внимание рынка на получение информации о времени снижения ставок
- Опрос Рейтер: 45% ожидают снижения ставки в следующем квартале
- Медианное ожидание: 100 базисных пунктов снижения в 2024 году, ставя депозитную ставку на уровне 3,00%
Пенсии и инвестиции
Основные данные опроса менеджеров фондов Bank of America
Перспективы процентных ставок:
- Только 3% опрошенных менеджеров в январе ожидают повышения ставок.
- Большинство предсказывает снижение ставок в первой половине 2024 года.
Взгляд менеджеров:
- Опрошены 256 менеджеров фондов с активами на сумму 669 миллиардов долларов.
- Ожидания по глобальному росту за следующие 12 месяцев составляют чистое -40%. Значительное улучшение по сравнению с декабрьским чистым показателем -50%.
Рынок настроения:
- Менеджеры выражают осторожный взгляд на глобальный рост.
- Несмотря на сохранение медвежьего настроя, этот сдвиг указывает на возросший оптимизм.
Инсайты от Билла Гросса, бывшего CEO PIMCO
Блумберг и Market Watch:
Инсайты от Билла Гросса, бывшего CEO PIMCO
- Советы Билла Гросса Федеральной резервной системе:
- Рекомендует остановить сокращение баланса.
- Настоятельно призывает к снижению ставок в ближайшие месяцы, чтобы избежать рецессии.
- Инвестиционные предпочтения Гросса:
- Подчеркивает дороговизну акций относительно реальных доходов.
- Предпочитает консервативные инвестиции: акции с высокими дивидендами (банки, табачные изделия) и арбитраж M&A.
- Контраргумент с Уолл-стрита:
- Долгосрочный стратег оптимистично настроен к S&P 500.
- Ожидает потенциальный рост на 5% в ближайшие месяцы.
Обновления Kitco
- Обзор позиций:
- Чистые длинные позиции по золоту: 83 229 контрактов. Минимальные изменения по сравнению с предыдущей неделей.
- Движение цен:
- Цены на золото консолидируются в диапазоне $2 050-$2 000 за унцию.
- Ответ спекулянтов:
- Неопределенность на фоне жестких комментариев со стороны чиновников ФРС приводит к резкому сокращению длинных позиций по золоту.
- Инсайты аналитиков (TD Securities):
- Спекулянты указывают на высокие затраты на хранение и расширенные возможности.
- Резкое падение рынка Казначейства в конце отчетного периода CFTC.
- Позиция ФРС и прогноз по золоту:
- Аналитики предполагают маловероятную тенденцию к среднему цене в $2 200, пока не появятся мягкие сигналы ФРС.
Прогнозы ставок Банка Канады
Wall Street Journal:
- Консенсус экономистов:
- Широко ожидается, что основной процент будет сохранен.
- 10 из 14 экономистов предсказывают снижение ставок до конца июня.
- Вызванные опасения:
- Слабое потребительское потребление и инвестиции могут повлиять на ценовые давление.
- Настойчивая осторожность, чтобы избежать преждевременного снижения и потенциальных рисков инфляции.
- Экспертные мнения:
- Ту Нгуен из RSM Канада предупреждает против ранних снижений, подчеркивая прежние усилия центрального банка.
- Карл Гомес из CoStar Group предполагает, что экономика, возможно, в состоянии рецессии или рядом с ней.
- Ожидаемый график:
- Аналитики предсказывают, что первое снижение ставок может произойти в I квартале, а самые ранние в апреле.
Обновления Банка Японии
Japan Times и Reuters:
- Текущие денежные условия:
- Банк Японии поддерживает ультра-убедительные денежные условия.
- Сдвиг в уверенности:
- Сигналы о растущей уверенности в постепенном прекращении стимулов.
- Предполагает приближающееся окончание негативных процентных ставок.
- Замечания губернатора Уэды:
- Губернатор Банка Японии Казуо Уэда выражает уверенность в способности Японии устойчиво достичь целевого уровня инфляции в 2%.
- Упоминает о стабильном росте цен в секторе услуг.
- Влияние на рынок:
- Жесткая позиция вызывает восстановление японской иены.
- Краткосрочные доходности казначейских облигаций достигают максимума за месяц.
- Инвесторы предвидят все более высокую вероятность окончания негативных ставок в марте или апреле.
- Будущая фокусировка:
- Рынки внимательно следят за годовыми переговорами по зарплатам, которые завершатся в середине марта.
- Консенсус среди аналитиков:
- Шесть из восьми аналитиков предсказывают, что нижняя граница диапазона доллара будет находиться между ¥130 и ¥135 по отношению к иене.
Федеральная резервная система и PYMNTS
Обновление программы банковского финансирования:
- Обновление Федеральной резервной системы:
- Программа банковского финансирования (BTFP) прекращает новые займы 11 марта.
- Ставка на новых заимствования BTFP скорректирована в соответствии с процентными ставками на резервы.
- Немедленная реализация; все остальные условия программы остаются прежними.
- Изначально дорогие заимствования BTFP из-за предполагаемых более высоких ставок.
- Сдвиг в ожиданиях ставок делает заимствования привлекательными, что приводит к росту недавних рекордных займов.
- Банки могут заимствовать от BTFP, депозитировать средства в ФРС, получая более высокие ставки на резервы.
- Аналитики отмечают, что банки используют положительный арбитраж, что видно по падению доходности в ноябре 2023 года и увеличению активов BTFP.
- Действие ФРС может изменить недавний тренд снижения доходности облигаций, сигнализируя о потенциальном восходящем тренде.
Американские акции
Barrons и Wall Street Journal:
- Barrons: Индексы акций США закрылись смешано
- Обновление аукциона Казначейства:
- Слабый интерес к аукциону облигаций Казначейства на сумму 61 миллиард долларов на 5 лет.
- Выставленная доходность составила 4 055%, на 2 базисных пункта выше предварительной доходности, что сигнализирует о низком интересе со стороны инвесторов.
- Десятилетняя доходность достигла 4 171%, поднявшись с закрытия в 4 138% во вторник (23 января).
- S&P немного вырос в среду (24 января).
- Сезон отчетности показывает неоднородные результаты компаний:
- Netflix резко вырос из-за сильного роста числа подписчиков.
- AT&T падает.
The Guardian & Apple News:
- Влияние Китая: Отгрузки iPhone от Apple упали на 2,1% в 4 квартале 2023 года.
- Изменения в ЕС: Apple адаптируется к законам Брюсселя, позволяя загружать приложения за пределами своего магазина.
- Корректировки iPhone: Больше вариантов браузеров, альтернативные платежи и варианты App Store.
- Преимущества для разработчиков: Принятие новых условий снижает долю Apple с 15-30% до 10-20%.
- Обновление акций: Акции Apple Inc. снизились на 0,17% до $194,17.
Процентные ставки
Wall Street Journal:
- Ключевая процентная ставка сохраняется на рекордно высоком уровне.
- Ставка по депозитам удерживается на уровне 4% на третьем подряд заседании.
- Дверь открыта для снижения ставок весной.
- Кристин Лагард: "Небольшое снижение роста зарплат является позитивным для направления."
- Ключевые данные ожидаются в апреле-майе; Лагард умаляет значение дат.
- Взгляд аналитиков: Вероятность снижения ставок до лета возрастает.
- Евро падает, акции еврозоны растут.
Отказ от ответственности:
Информация, содержащаяся в этом блоге, предоставлена исключительно в образовательных целях и не является финансовым или инвестиционным советом. Информация считается точной на дату публикации в соответствии с источниками. Изменения в обстоятельствах после времени публикации могут повлиять на точность информации.
Прошлые результаты не гарантируют будущих успехов. Рекомендуем проводить собственные исследования перед принятием любых торговых решений.