වෙළඳපොලවල් බලා සිටින ප්‍රේරකය US රැකියා දත්ත ද?

වෙළඳපොලවල් භූමිකම්පා විභේදනයක් මත සිටින්නාක් මෙන් හැසිරෙන අතර, පොළොව මාරුවන්නේ කුමන දිශාවටද යන්න US රැකියා දත්ත මගින් තීරණය විය හැක. ඩොලරය මාස දෙකක අවම මට්ටමක් කරා ලිස්සා ගොස් ඇති අතර, මෙම වසරේ 64% ක ඉහළ යාමකින් පසු රන් මිල වාර්තාගත මට්ටම් ආසන්නයේ පවතී. Bitcoin වඩ වඩාත් සමපේක්ෂන වත්කමකට වඩා ද්‍රවශීලතා වත්කමක් ලෙස ගනුදෙනු වෙමින් පවතී.

ඔක්තෝබර් සහ නොවැම්බර් සඳහා ප්‍රමාද වූ US රැකියා වාර්තා පැමිණෙන්නේ ආයෝජකයින් තවදුරටත් වර්ධනය මන්දගාමී වේද යන්න නොව, ප්‍රතිපත්ති කෙතරම් ඉක්මනින් ප්‍රතිචාර දක්වයිද යන්න අසන මොහොතක ය. අනාගත වෙළඳපොලවල් (Futures markets) 2026 මුල් භාගයේදී අනුපාත කප්පාදුවක් දෙසට නැඹුරු වී ඇති හෙයින්, වෙළඳපොලවල් සහ Federal Reserve හට එම යථාර්ථයට මුහුණ දීමට බල කරන ප්‍රේරකය බවට රැකියා දත්ත පත්විය හැකිය.

US රැකියා දත්ත කෙරෙහි අවධානය යොමු කරවන්නේ කුමක් ද?

මෙම සතියේ ශ්‍රම දත්තවල අසාමාන්‍ය වැදගත්කම පැන නගින්නේ හුදෙක් සංඛ්‍යා මත නොව කාල වකවානුව සහ සන්දර්භය මත ය. මෙම වාර්තා මගින් ඉතිහාසයේ දීර්ඝතම US රජය වසා දැමීම (government shutdown) මගින් බාධා එල්ල වූ කාල පරිච්ඡේදයක් ආවරණය කරන අතර, එමගින් නිකුත් කිරීම් ප්‍රමාද වූ අතර හුරුපුරුදු දත්ත ලකුණු කිහිපයක් ඉවත් කරන ලදී. 

සම්පූර්ණ විරැකියා බිඳවැටීමක් නොමැතිව වුවද, ප්‍රතිපත්ති අවිනිශ්චිතතාවය උපරිම වූ විට ශ්‍රම වෙළඳපොල කෙතරම් ඔරොත්තු දීමේ හැකියාවකින් යුක්ත වීද යන්න පිළිබඳ පැහැදිලිම කියවීම මෙම සංඛ්‍යා මගින් ලබා දෙයි.

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව එය වැදගත් වන්නේ Fed හි ප්‍රතිපත්ති ස්ථාවරය දැන් රැකියා මත දැඩි ලෙස රඳා පවතින බැවිනි. උද්ධමනය අසමාන ලෙස සිසිල් වී ඇති අතර, රැකියා විරහිතභාවයේ තියුණු ඉහළ යාමක් ඇති නොකර ඉල්ලුම මෘදු වීම මත ඉදිරි ප්‍රගතිය රඳා පවතින බව නිලධාරීන් සංඥා කර ඇත. 

Fed අරමුදල් අනාගත ගිවිසුම් (futures) එම ආතතිය පිළිබිඹු කරන අතර, වෙළඳපොලවල් ජනවාරි මාසයේදී අනුපාත රඳවා තබා ගැනීමේ 75.6% ක සම්භාවිතාවක් මිල කර ඇති අතර, ශ්‍රම තත්වයන් තවදුරටත් පිරිහී ගියහොත් කප්පාදු කිරීම් සඳහා අපේක්ෂාවන් නිහඬව ගොඩනඟයි.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, ශ්‍රම දත්ත වර්ධනය, උද්ධමනය සහ මූල්‍ය ස්ථාවරත්වයේ මංසන්ධියේ පවතී. ශක්තිමත් බඳවා ගැනීම් Fed හට අනුපාත සීමාකාරීව තබා ගැනීමට ආවරණයක් ලබා දෙන අතර, දුර්වලතාවයේ සලකුණු මගින් මාර්ගය කෙතරම් පටු වී ඇත්ද යන්න හෙළිදරව් වීමේ අවදානම පවතී. HSBC හි FX පර්යේෂණ ගෝලීය ප්‍රධානී Paul Mackel පැවසුවේ ප්‍රමාද වූ වාර්තා "වසා දැමීමේ කාලය තුළ US රැකියා තත්වයන් කෙසේ වීද යන්න පිළිබඳව අවසානයක් ලබා දීමට" උපකාරී වනු ඇති බවත්, දත්ත බලාපොරොත්තු සුන් කරන්නේ නම් ඩොලරය අවදානමට ලක්විය හැකි බවත් ය.

ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින් සඳහා, පරදුවට තැබී ඇති දේ වෙළඳපොලවලින් ඔබ්බට විහිදේ. Fed ආණ්ඩුකාර Stephen Miran මෑතකදී තර්ක කළේ වත්මන් උද්ධමන කියවීම් මගින් යටි පෙළ පීඩනය අධිතක්සේරු කරන බවත්, මිල ගතිකත්වයන් සිරස්තලවලින් ගම්‍ය වනවාට වඩා 2% ඉලක්කයට සමීප බවත් ය. 

විශේෂඥයින්ට අනුව, උද්ධමනය සම්පූර්ණයෙන්ම පහව ගොස් නොමැති වුවද, ශ්‍රම ඉල්ලුම සිසිල් වෙමින් පවතින බව රැකියා දත්ත තහවුරු කරන අතර, ඉවසීම සඳහා වන තර්කය දුර්වල කරයි.

වෙළඳපොලවල්, වත්කම් සහ පාරිභෝගිකයින් කෙරෙහි බලපෑම

ඩොලරය දැනටමත් එම අවිනිශ්චිතතාවය පිළිබිඹු කිරීමට පටන් ගෙන ඇත. ආසියානු වෙළඳාමේ මුල් භාගයේදී US ඩොලර් දර්ශකය 98.26 පමණ දක්වා පහත වැටුණු අතර, වෙළඳුන් දත්ත වලට පෙර ස්ථානගත වීමත් සමඟ යෙන් (yen) ට සාපේක්ෂව ඩොලරය 155.07 දක්වා ලිහිල් විය. අනුපාත වෙනස්කම් පටු වන විට මුදල් වෙළඳපොලවල් ශ්‍රම සංඥා කෙරෙහි වැඩි වැඩියෙන් සංවේදී වන බව පෙනේ.

රන් මිලෙහි ප්‍රතිචාරය වඩාත් කැපී පෙනේ. අඛණ්ඩව දින පහක වාසි ලැබීමෙන් පසු කෙටි පසුබෑමකට ලක්ව, තවත් සුළු පසුබෑමකට පෙර, දුර්වල ඩොලරයක් සහ ලිහිල් ප්‍රතිපත්ති අපේක්ෂාවන් මගින් සහාය ලබමින් spot මිල ගණන් අවුන්සයකට ඩොලර් 4,311 පමණ දක්වා නැවත ඉහළ ගියේය. 

KCM Trade හි ප්‍රධාන වෙළඳපොල විශ්ලේෂක Tim Waterer සඳහන් කළේ, Fed අනාගත අනුපාත කප්පාදු අවතක්සේරු කරන්නේද යන්න වෙළඳපොලවල් ප්‍රශ්න කිරීමත් සමඟ, යටපත් වූ ඩොලර් ක්‍රියාකාරිත්වය රන් "ඉදිරියෙන්" තබා ගන්නා බවයි.

අනෙක් අතට, ආයෝජකයින් ප්‍රමාද වූ නොවැම්බර් රැකියා වාර්තාවට පෙර නැවුම් අවදානම් මඟ හැරීම නිසා සතිය ආරම්භයේදී US කොටස් අනාගත ගිවිසුම් (stock futures) එතරම් වෙනස් නොවීය. S&P 500 සහ Nasdaq හා සම්බන්ධ අනාගත ගිවිසුම් සඳුදා පාඩු ලැබීමෙන් පසු මධ්‍යස්ථව ඉහළ ගිය අතර, Dow පැතලි මට්ටමක පැවතුනි, එයින් ඒත්තු ගැන්වීමට වඩා ප්‍රවේශම් සහගත බවක් සංඥා කරයි.

Oracle සහ Broadcom වැනි සමාගම්වල දුර්වල ඉපැයීම්වලින් පසුව AI තක්සේරු කිරීම් පිළිබඳ උත්සුකයන් පැවතීම හේතුවෙන් පෙර සැසියේදී තාක්‍ෂණික කොටස් පහත වැටීමට නායකත්වය දුන්නේය. කෙසේ වෙතත්, අවධානය සාර්ව ආර්ථික අවදානම් වෙත යොමු වන විට එම කරදර පසෙකට වී ඇත. නොවැම්බර් කෘෂිකාර්මික නොවන වැටුප් ලේඛන (nonfarm payrolls) වාර්තාව රැකියා 50,000 ක පමණ නිහඬ වර්ධනයක් පෙන්වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කරන අතර, විරැකියාව 4.4% ක් ලෙස පෙනේ, මෙම සංඛ්‍යා 2026 දී Fed ලිහිල් කිරීම නවත්වන්නේද නැතහොත් වේගවත් කරන්නේද යන්න පිළිබඳ අපේක්ෂාවන් හැඩගස්වා ගත හැකිය

Crypto වෙළඳපොලවල් වෙනස් මාවතක් ගෙන ඇත. දත්ත වලට පෙර වෙළඳුන් leverage අඩු කිරීමත් සමඟ Bitcoin සහ ප්‍රධාන altcoins පහත වැටුණු අතර, පැය 24 ක් තුළ ඩොලර් මිලියන 470 කට වඩා වැඩි ද්‍රවශීලතා (liquidations) ඇති කළේය. එහෙත් ඉතිහාසය යෝජනා කරන්නේ ශ්‍රම දුර්වලතාවය ප්‍රතිපත්ති අපේක්ෂාවන් නැවත සකස් කළ පසු, ද්‍රවශීලතා සංවේදී වත්කම් බොහෝ විට යථා තත්ත්වයට පත්වන බවත්, සමහර විට තියුණු ලෙස එසේ වන බවත් ය.

විශේෂඥ දැක්ම

ඉදිරිය දෙස බලන විට, විශ්ලේෂකයින් රැකියා දත්ත වටා අසමමිතික අවදානම් දකී. රැකියා දුර්වල ස්ථානයක් බව ඔප්පු වුවහොත් රන් සඳහා ඉහළ යාමේ අවදානම් ඇති බව ANZ පෙන්වා දී ඇති අතර, අනුපාත කප්පාදු බලාපොරොත්තු වූවාට වඩා ඉක්මනින් පැමිණියහොත් ලබන වසරේ මිල ගණන් අවුන්සයකට ඩොලර් 5,000 පරීක්ෂා කළ හැකි බව යෝජනා කරයි.

පුළුල් අභියෝගය වන්නේ අර්ථ නිරූපණයයි. මෙම සතියේ රැකියා වාර්තාව ප්‍රමාද වූ සිල්ලර විකුණුම්, CPI, PCE උද්ධමනය සහ නිවාස දත්ත සමඟ පැමිණෙන අතර, මේ සියල්ල පටු කවුළුවකට සම්පීඩිත වේ. වෙළඳපොලවල් හුදෙක් සංඛ්‍යා වලට පමණක් නොව, මන්දගාමී ආර්ථිකයක් දෙසට ඒවා කෙතරම් අඛණ්ඩව යොමු වන්නේද යන්නට ප්‍රතිචාර දැක්වීමට ඉඩ ඇත. රැකියා දත්ත තනිවම පැහැදිලි බවක් ලබා නොදිය හැකි නමුත්, එය තවමත් අපේක්ෂාවන් නැවත සකස් කිරීමට බල කරන උත්ප්‍රේරකයක් ලෙස ක්‍රියා කළ හැකිය.

ප්‍රධාන කරුණ

US රැකියා දත්ත වර්ධනය සහ ප්‍රතිපත්ති අපේක්ෂාවන් පිළිබඳ උත්සුකයන් ගැටෙන පීඩන ලක්ෂ්‍යය බවට පත්ව ඇත. මෘදු ශ්‍රම චිත්‍රයක් අනුපාත කප්පාදු සඳහා වන කාරණය ශක්තිමත් කරනු ඇති අතර, රන් සහ ද්‍රවශීලතාවයෙන් මෙහෙයවනු ලබන වත්කම්වලට සහාය වන අතරම ඩොලරය දුර්වල කරයි. ප්‍රමාද වූ නිකුතු කිහිපයක් එකවර පැමිණෙන බැවින් විචල්‍යතාවය (Volatility) ඇති විය හැකිය. ආයෝජකයින් හුදෙක් සිරස්තල සංඛ්‍යා පමණක් නොව, 2026 ට පිවිසෙන විට Fed හි ආඛ්‍යානය කෙතරම් තීරණාත්මක ලෙස නැවත සකස් කරන්නේද යන්න දෙස බැලිය යුතුය.

රන් තාක්ෂණික අවබෝධය

ලාභ ලැබීම මතු වන විට US$4,365 ප්‍රතිරෝධයට මදක් පහළින් මිල ඇනහිටීමත් සමඟ, එහි තියුණු ඉහළ යාමෙන් පසුව රන් නිර්මාණාත්මක නමුත් ඒකාබද්ධ වීමේ (consolidative) අවධියක පවතී. ගම්‍යතා දර්ශක (Momentum indicators) ආපසු හැරවීමකට වඩා සිසිල් වීමක් යෝජනා කරයි: RSI 70 ට වඩා මදක් පහළට ලිහිල් වී ඇති අතර, අධික ලෙස මිල දී ගත් තත්වයන් ඉවත් වෙමින් පවතින බව සංඥා කරයි, MACD ස්ථිරවම ධනාත්මක කලාපයේ පවතින අතර, පැතලි වන histogram එකක් මගින් සෘජු දුර්වලතාවයට වඩා මන්දගාමී ඉහළ යාමේ ගම්‍යතාවයක් පෙන්නුම් කරයි. 

මිල US$4,035 ආධාරක කලාපයට ඉහළින් පවතින තාක් කල්, පුළුල් ඉහළ යාමේ ව්‍යුහය නොවෙනස්ව පවතී. US$4,365 ට ඉහළින් තීරණාත්මක බිඳවැටීමක් ප්‍රවණතා ගම්‍යතාවය නැවත පණගන්වනු ඇති අතර, ප්‍රධාන ආධාරක රඳවා තබා ගැනීමට අපොහොසත් වීම US$3,935 දෙසට ගැඹුරු ද්‍රවශීලතාවයක් නිරාවරණය කළ හැකිය.