මුදල් අවප්රමාණය වීමේ වෙළඳාම ක්රියාත්මක වීමත් සමඟ රන් සහ රිදී මිල ඉහළ යයි
රන් සහ රිදී සාමාන්ය ආරක්ෂිත තෝතැන්නක රැළියකට වඩා වැඩි වේගයකින් ඉහළ යමින් පවතී. දේශපාලන අස්ථාවරත්වය, පුළුල් වන මූල්ය අවදානම් සහ මුදල් දුර්වල වීම සැබෑ ක්රියාකාරී බලය අඩු කරන බව විශ්වාස කරන ආයෝජකයින්ගේ වෙනසක් - එනම් ඊනියා මුදල් අවප්රමාණය වීමේ වෙළඳාමේ (debasement trade) පැහැදිලිම ප්රකාශනය බවට ඒවායේ ඉහළ යාම පත්ව ඇත.
රිදී අනාගත ගිවිසුම් (Silver futures) මෙම වසරේ දෙගුණ වී ඇති අතර, රන් 60% කට වඩා ඉහළ ගොස් ඇති අතර, දෘඩ වත්කම් වෙත යොමු වීම කෙතරම් පුළුල් වී ඇත්ද යන්න මෙයින් පෙන්නුම් කරයි.
තඹ ටොන් එකක් ඩොලර් 11,400 ඉක්මවා වාර්තාගත ඉහළ මට්ටමක පැවතීම මෙම වෙනසට බරක් එක් කරයි, නමුත් අස්ථාවර ප්රතිපත්ති තේරීම් මගින් මුදල්වල වටිනාකම විකෘති කළ හැකි බවට වෙළඳපොලේ ඇති කනස්සල්ල වඩාත් හොඳින් ග්රහණය කර ගන්නේ රන් සහ රිදී ය. ඒවායේ ඉහළ යාම දැන් සැපයුම් බාධාවන්, තීරුබදු ආතතීන් සහ ලිහිල් මූල්ය ප්රතිපත්ති අපේක්ෂාවන්ගේ සංකීර්ණ මිශ්රණයක් මත රඳා පවතින අතර, ඉදිරි තීරණාත්මක කාල පරිච්ඡේදයකට වේදිකාව සකසයි.
රන් සහ රිදී ඉහළ යාමට හේතු වන්නේ කුමක්ද?
ආර්ථික පසුබිම දුර්වල වීමත් සමඟ ලෝහ රැළිය පිටුපස ඇති බලවේග මෑත මාසවලදී තීව්ර වී ඇත. නොවැම්බර් මාසයේදී රැකියා 32,000 ක අඩුවීමක් පෙන්නුම් කරන ශ්රම දත්ත - 2020 න් පසු පළමු සෘණාත්මක මාස තුනේ රැකියා ප්රවණතාවය - එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය මන්දගාමී වන බවට හැඟීම ශක්තිමත් කර ඇත.
වෙළඳපොලවල් දැන් මෙම මාසයේ පදනම් අංක 25 ක අනුපාත කප්පාදුවක් අපේක්ෂා කරයි, එය ඩොලරය පහළට තල්ලු කර ඇති අතර ප්රතිලාභ නොලබන වත්කම්වල ආකර්ෂණය ශක්තිමත් කර ඇත. භාණ්ඩාගාර බිල්පත් ප්රතිලාභ Fed අරමුදල් අනුපාතයට වඩා පහළ වැටීම, ප්රතිපත්තිය නැවතත් ලිහිල් වෙමින් පවතින බවට හැඟීමක් එක් කර ඇත.
විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, මෙම සාර්ව පීඩනයන් සමඟ සැලකිය යුතු ව්යුහාත්මක කතාවක් පැමිණේ. රිදී මෙහෙයවනු ලබන්නේ අනුමාන ගලා ඒමෙන් නොව, ඔක්තෝම්බර් මාසයේදී ඉන්දියාවේ අවුන්ස මිලියන 60 ක පමණ ආනයනයන් මගින් මෙහෙයවනු ලබන භෞතික ඉල්ලුමේ අසාමාන්ය ඉහළ යාමකිනි - එය පසුගිය වසරේ මට්ටම් මෙන් හතර ගුණයකි.
විධායකයින් මෙය විස්තර කරන්නේ දශක ගණනාවකට පසු භෞතික වෙළඳපොළ මිල දිශාව තීරණය කරන පළමු කාල පරිච්ඡේදය ලෙසයි. පෝලන්තය සහ බ්රසීලය වැනි රටවල් එක්සත් ජනපද ඩොලරයෙන් ඉවත් වී විවිධාංගීකරණය වීමත් සමඟ ඔක්තෝම්බර් මාසයේදී පමණක් මහ බැංකු ටොන් 53 ක් මිලදී ගැනීමත් සමඟ රන් එහි ව්යුහාත්මක තල්ලුව අත්විඳිමින් සිටී. ඉල්ලුම වේගවත් වන විට ලෝහ දෙකෙහිම සැපයුම් බාධාවන් දැඩි වෙමින් පවතී.
එය වැදගත් වන්නේ ඇයි
රන් සහ රිදී රැළිය භාණ්ඩ වෙළඳපොලෙන් ඔබ්බට දෝංකාර දෙයි, මන්ද එය ප්රධාන මුදල් කෙරෙහි විශ්වාසය පුළුල් ලෙස ඛාදනය වීමක් පිළිබිඹු කරන බැවිනි. ජනාධිපති Trump බලයට පත්වූ දා සිට එක්සත් ජනපද ඩොලරය 10% කින් පමණ පහත වැටී ඇති බවත්, යෙන් සහ යුරෝ ද දුර්වල වී ඇති බවත් Bloomberg වාර්තා කරයි.
තීරුබදු වල සිට අයවැය ගැටුම් දක්වා අක්රමවත් ප්රතිපත්ති තේරීම් මුදල් ස්ථාවරත්වයට වල කැපිය හැකි බවට ආයෝජකයින් වැඩි වැඩියෙන් කනස්සල්ලට පත්ව සිටිති. සාම්ප්රදායික මුදල් ආවරණ (hedges) ප්රමාණවත් නොවන බව පෙනෙන කළඹ (portfolios) නැංගුරම් ලා ගනිමින්, රන් සහ රිදී වැනි දෘඩ වත්කම් මෙම පරිසරයට එරෙහිව වඩාත් කැමති ආවරණය බවට පත්ව ඇත.
සමහර විශ්ලේෂකයින් පුළුල් අවප්රමාණය වීමේ ආඛ්යානයට එරෙහිව තර්ක කරයි, එක්සත් ජනපද රජයේ ණය සඳහා අඛණ්ඩ ගෝලීය ඉල්ලුම ඩොලරයෙන් අර්ථවත් ලෙස ඉවත් වීමක් පිළිබඳ ප්රකාශයන්ට පටහැනි බව තර්ක කරයි. එක් උපායමාර්ගිකයෙකු නිරීක්ෂණය කළ පරිදි, "ඩොලරය සැබවින්ම ප්රතික්ෂේප කරනු ලැබුවේ නම්, භාණ්ඩාගාර වෙළඳපොලවල් එය මුලින්ම පෙන්වනු ඇත." එහෙත් එම සහතිකය ලෝහ කෙරෙහි ඇති උනන්දුව පාලනය කිරීමට එතරම් දෙයක් කර නැත, මන්ද ඒවා හුදෙක් ආර්ථික මූලධර්මවලට වඩා ප්රතිපත්තිමය වැරදි පියවරයන්ගෙන් ආරක්ෂාව සපයන බැවිනි.
වෙළඳපොලවල් සහ ආයෝජකයින් මත බලපෑම
රිදී වල ඉහළ යාම ආයෝජක හැසිරීම ප්රතිනිර්මාණය කරයි, බාර් සහ කාසි වෙළඳ වත්කම්වලට වඩා දිගුකාලීන රඳවා ගැනීම් ලෙස සලකනු ලැබේ. එක්සත් ජනපදයේ, පසුගිය වසර 15 තුළ රැස් කරගත් රිදීවලින් වැඩි ප්රමාණයක් නැවත වෙළඳපොළට පැමිණ ඇත්තේ කලාතුරකිනි, කාර්මික ඉල්ලුම ඉහළ යන විට නිදන්ගත තදබදයක් ඇති කරයි. සූර්ය බලශක්ති, ඉලෙක්ට්රොනික සහ මෝටර් රථ අංශවල නිෂ්පාදකයින් ඉහළ යන පිරිවැය සහ හිඟයේ අවදානමෙන් ආරක්ෂා වීම සඳහා බහු-වාර්ෂික සැපයුම් ගිවිසුම් සුරක්ෂිත කර ගනිමින් සිටිති.
අඩු එක්සත් ජනපද පොලී අනුපාත අපේක්ෂාවට ආයෝජකයින් හැඩගැසෙන විට රන් වල ඉහළ යාම මුදල් සහ බැඳුම්කර වෙළඳපොලවල් දෙකටම බලපායි. පසුගිය සතියේ ශක්තිමත් රැකියා දත්ත ඩොලරයට තාවකාලික සහායක් ලබා දුන්නද, බොහෝ වෙළඳුන් විශ්වාස කරන්නේ දුර්වල වන මූල්ය තත්වයන් සහ ඉහළ යන භූ දේශපාලනික අවදානම් රන් කෙරෙහි ඇති උනන්දුව පවත්වා ගනු ඇති බවයි. Ukraine සාම සාකච්ඡා වටා ඇති අවිනිශ්චිතතාවය පිළිබඳ Trump ගේ අදහස් දැක්වීම් භූ දේශපාලනික ස්ථාවරත්වය තවමත් නොපැහැදිලි බවට හැඟීම ශක්තිමත් කර ඇති අතර, ආරක්ෂිත තෝතැන්න වෙත ගලා ඒම තවදුරටත් ඉහළ නංවා ඇත.
විශේෂඥ දැක්ම
බොහෝ විශ්ලේෂකයින් අපේක්ෂා කරන්නේ ලබන වසරේ මුල් භාගය දක්වා රන් සහ රිදී සඳහා සහාය ලැබෙනු ඇති බවයි, නමුත් දෙකම උද්ධමන දත්ත සහ භාණ්ඩාගාර ප්රතිලාභ සඳහා කෙටි කාලීන සංවේදීතාවයකට මුහුණ දෙයි. සිකුරාදා ප්රමාද වූ එක්සත් ජනපද PCE වාර්තාව තීරණාත්මක පරීක්ෂණයක් වනු ඇත: ඉහළ අගයක් ඩොලරය ශක්තිමත් කළ හැකි අතර රන් වල අත්තිකාරම් තාවකාලිකව සීමා කළ හැකිය. එසේ වුවද, ප්රතිපත්ති සඳහා පුළුල් ගමන් දිශාව ලිහිල් කිරීම දෙසට යොමු වන අතර, එය වටිනා ලෝහ සඳහා පදනම සපයයි.
රිදී වල දැක්ම ගැඹුරු වන සැපයුම් හිඟයක් මගින් තහවුරු වේ, එය දැන් අඛණ්ඩව පස්වන වසරටත් පවතින අතර 2025 දී අවුන්ස මිලියන 95 දක්වා ළඟා වනු ඇතැයි පුරෝකථනය කර ඇත. පතල් සංවර්ධනයට දශකයක් හෝ ඊට වැඩි කාලයක් ගත වන අතර, සීමිත ප්රතිචක්රීකරණ ධාරිතාව වෙළඳපොළ තවදුරටත් මිරිකීම්වලට නිරාවරණය කරයි. ඉන්දියාවේ ඉල්ලුම ප්රධාන විචල්යයක් ලෙස පවතිනු ඇත; වත්මන් මට්ටම්වල ඕනෑම තිරසාර මිලදී ගැනීමක් වෙළඳපොළ වඩාත් දැඩි කලාපයකට තල්ලු කළ හැකිය. මේ අතර, පවතින මහ බැංකු සමුච්චයනය සහ ඉහළ යන භූ දේශපාලනික අවිනිශ්චිතතාවයෙන් රන් ප්රතිලාභ ලබනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ.
ප්රධාන කරුණු
මුදල් කනස්සල්ල, දේශපාලන අස්ථාවරත්වය සහ දැඩි භෞතික සැපයුම යන මිශ්රණයක් මත රන් සහ රිදී ඉහළ යමින් පවතී. අනපේක්ෂිත ප්රතිපත්ති වලින් ආරක්ෂාව පතන ආයෝජකයින් නිසා, වරක් ආන්තික අදහසක් වූ මුදල් අවප්රමාණය වීමේ වෙළඳාම දැන් ප්රධාන ධාරාවේ වත්කම් වෙන් කිරීම හැඩගස්වයි. රිදී වල සැපයුම් හිඟය සහ මහ බැංකු විසින් නැවත රන් රැස් කිරීම බොහෝ දෙනා අපේක්ෂා කළාට වඩා ගැඹුරු පදනමක් රැළියට ලබා දෙයි. උද්ධමන දත්ත සහ Fed හි ඊළඟ පියවර 2026 දක්වා මෙම ප්රවණතාවය කෙතරම් ස්ථිරව පවතීද යන්න තීරණය කරනු ඇත.
රන් සහ රිදී තාක්ෂණික අවබෝධය
ලිවීමේ ආරම්භයේ දී, රන් (XAU/USD) ඩොලර් 4,223 ආසන්නයේ ගනුදෙනු වන අතර, ප්රධාන ඩොලර් 4,240 ප්රතිරෝධී මට්ටමට මදක් පහළින් ඒකාබද්ධ වේ. මෙම කලාපය, ඉහළ ඩොලර් 4,365 බාධකය සමඟ, ගැනුම්කරුවන්ගේ (bullish) ගම්යතාවය වේගවත් වුවහොත් ලාභ ලබා ගැනීම හෝ විභව FOMO මත පදනම් වූ මිලදී ගැනීම් වෙළඳුන් සාමාන්යයෙන් අපේක්ෂා කරන ස්ථානයයි. පහළට යන විට, ආධාරක මට්ටම් ඩොලර් 4,035 සහ ඩොලර් 3,935 හි පවතින අතර, එයින් එකක් හෝ බිඳ වැටීම විකුණුම් ද්රවශීලතාවය සහ ගැඹුරු නිවැරදි කිරීමේ අදියරක් ඇති කිරීමට ඉඩ ඇත.
මිල ක්රියාකාරිත්වය සමස්තයක් ලෙස යහපත් මට්ටමක පවතී, රන් එහි Bollinger Band පරාසයේ ඉහළ භාගය තුළ දිගටම ගනුදෙනු වේ - එය ඉහළ යාමේ ගම්යතාවය මන්දගාමී වුවද ගැනුම්කරුවන් තවමත් පාලනය පවත්වා ගෙන යන බවට ලකුණකි. මෑත කාලීන ඉටිපන්දම්වල දැඩි පොකුරු ගැසීම යෝජනා කරන්නේ වෙළඳපොළ ආපසු හැරවීමට වඩා විරාමයක් ලබා ගනිමින්, ඊළඟ පියවර පත්තු කිරීමට නැවුම් උත්ප්රේරක බලාපොරොත්තුවෙන් සිටින බවයි.
දැන් 76 පමණ වන RSI, මධ්ය රේඛාවට ඉහළින් ක්රමයෙන් ඉහළ යමින් පවතී, එය තිරසාර ගැනුම්කරුවන්ගේ ගම්යතාවයක් පෙන්නුම් කරන නමුත් අධික ලෙස මිලදී ගත් (overbought) කලාපයට සමීප වේ. මෙය පවතින ඉහළ යාමේ ප්රවණතාවයට සහාය වන අතරම, රන් වලට ඩොලර් 4,240 ප්රතිරෝධය තීරණාත්මක ලෙස ඉවත් කළ නොහැකි නම් සීමිත ඉහළ යාමක් ද ඉඟි කරයි.
ලිවීමේ ආරම්භයේ දී, රිදී (XAG/USD) ඩොලර් 58.08 පමණ ගනුදෙනු වේ, ප්රධාන ඩොලර් 58.69 ප්රතිරෝධී මට්ටමට මදක් පහළින් ඒකාබද්ධ වේ. මෙම ප්රදේශය බොහෝ විට මුල් ලාභ ලබා ගැනීම ආකර්ෂණය කරයි, නමුත් පැහැදිලි බිඳීමක් නැවුම් දිගු ස්ථානගත කිරීම්වලට ආරාධනා කළ හැකිය, මන්ද ගම්යතා වෙළඳුන් රැළිය දීර්ඝ කිරීමට බලාපොරොත්තු වේ. පහළට යන විට, ආධාරක මට්ටම් ඩොලර් 50.00 සහ ඩොලර් 46.93 හි පවතින අතර, එයින් එකක් හෝ පහළට ගමන් කිරීම විකුණුම් ද්රවශීලතාවය ඇති කිරීමට සහ ඕනෑම නිවැරදි කිරීමේ පැද්දීමක් ගැඹුරු කිරීමට ඉඩ ඇත. Deriv MT5 භාවිතා කරන වෙළඳුන්ට මෙම පරාසය විශේෂයෙන් ක්රියාකාරී විය හැකිය, මන්ද ලෝහයේ ඉහළ අස්ථාවරත්වය තියුණු අන්තර් දින පැද්දීම් දිගටම නිර්මාණය කරයි.
දැඩි රැළියකින් පසු රිදී ඉහළ Bollinger Band අසල රැඳී සිටීමත් සමඟ මිල ක්රියාකාරිත්වය දැඩි ලෙස ඉහළ යයි. වෙළඳපොළ ප්රතිරෝධය යටතේ විරාමයක් ලබා ගත්තද ගැනුම්කරුවන්ගේ අඛණ්ඩ උනන්දුව මෙම හැසිරීම මගින් අවධාරණය කෙරේ. අස්ථාවරත්වය ඉහළ මට්ටමක පවතින බැවින්, බොහෝ වෙළඳුන් ඊළඟ පියවරට ඇතුළු වීමට පෙර ආන්තික අවශ්යතා සිතියම් ගත කිරීමට සහ ස්ථාන ප්රමාණයන් ක්රමාංකනය කිරීමට Deriv වෙළඳ ගණක යන්ත්රය වැනි මෙවලම් මත රඳා පවතී.
RSI අගය 78.5 පමණ වන අතර, අධික ලෙස මිලදී ගත් කලාපයට මදක් පහළින් වාඩි වී ශක්තිමත් නමුත් දිගු වූ ගම්යතාවයක් ඉස්මතු කරයි. එය පුළුල් ඉහළ යාමේ ප්රවණතාවයට සහාය වන නමුත් රිදී වලට ප්රතිරෝධය ඒත්තු ගැන්වෙන පරිදි බිඳ දැමිය නොහැකි නම් කෙටි කාලීන පසුබෑම් ද ඉඟි කරයි. ඩොලර් 58.69 ට ඉහළින් තීරණාත්මක පියවරක් ගම්යතාවය නැවත සකසනු ඇති අතර ප්රවණතා අනුගාමිකයින් නැවත වෙළඳපොළට ආකර්ෂණය කරනු ඇත.
උපුටා දක්වා ඇති කාර්ය සාධන සංඛ්යා අනාගත කාර්ය සාධනය පිළිබඳ සහතිකයක් නොවේ. උපුටා දක්වා ඇති අනාගත කාර්ය සාධන සංඛ්යා ඇස්තමේන්තු පමණක් වන අතර අනාගත කාර්ය සාධනය පිළිබඳ විශ්වාසදායක දර්ශකයක් නොවිය හැකිය.
