NFP දත්ත මගින් එක්සත් ජනපද කම්කරු වෙළඳපොළ සිසිල් වන බව පෙන්නුම් කරයි: ඊළඟට කුමක් සිදුවේද?

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, ඊළඟට සිදුවන්නේ තියුණු ආර්ථික බිඳවැටීමක් නොව, වෙළඳපොළ සඳහා මන්දගාමී සහ ප්‍රතිපත්ති මත පදනම් වූ අදියරකි. නොවැම්බර් මාසයේ Non-Farm Payrolls වාර්තාව පෙන්නුම් කළේ එක්සත් ජනපද ආර්ථිකයට රැකියා 64,000ක් එකතු වී ඇති බවයි. මෙය අපේක්ෂාවන් මඳක් ඉක්මවා ගිය අතර, විරැකියා අනුපාතය 4.6% දක්වා ඉහළ ගියේය. එය 2021න් පසු ඉහළම අගයයි. බඳවා ගැනීම් තවමත් පුළුල් වෙමින් පවතී, නමුත් පශ්චාත් වසංගත ප්‍රතිසාධනය නිර්වචනය කළ ගම්‍යතාව පැහැදිලිවම අඩුවෙමින් පවතී.

ආයෝජකයින් සඳහා, එම සංයෝජනය සංවාදය වෙනස් කරයි. සිසිල් වන කම්කරු වෙළඳපොළක් ආර්ථික අවපාත බියක් ඇති නොකර උද්ධමන පීඩනය ලිහිල් කරයි, එමඟින් Federal Reserve වෙත සිය ඊළඟ පියවර තීරණය කිරීමේදී වැඩි නම්‍යශීලී බවක් ලබා දේ. අවධානය දැන් යොමු වී ඇත්තේ මන්දගාමී වීම සැබෑවක්ද යන්නෙන් ඉවත්ව, මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය කෙතරම් ඉක්මනින් ප්‍රතිචාර දක්වනු ඇත්ද යන්න දෙසටය.

කම්කරු වෙළඳපොළ මන්දගාමී වීමට හේතුව කුමක්ද?

නොවැම්බර් NFP දත්තවල මෘදු ස්වභාවය හදිසි දුර්වලතාවයකට වඩා ක්‍රමානුකූල ගැලපීමක ප්‍රතිඵලයකි. රැකියා උත්පාදනය ධනාත්මකව පවතී, නමුත් පෙර මාසවල සංශෝධන මගින් ප්‍රවණතාව නැවත සකස් කර ඇත. සැප්තැම්බර් වැටුප් ලේඛන රැකියා 33,000කින් පහළට සංශෝධනය කරන ලද අතර, ඔක්තෝබර් මාසයේදී භූමිකාවන් 105,000ක අඩුවීමක් පෙන්නුම් කළේය. මෑත කාලීන එක්සත් ජනපද රජය වසා දැමීම (government shutdown) මගින් බඳවා ගැනීම් සහ දත්ත රැස්කිරීම් අඩාල වීම මෙයට බලපා ඇත.

වැටුප් වර්ධනය පීඩනය ලිහිල් වීමේ චිත්‍රයට තවත් දේ එක් කරයි. සාමාන්‍ය පැයක ඉපැයීම් මාසයෙන් මාසයට 0.1%කින් පමණක් ඉහළ ගිය අතර එය පුරෝකථනයන්ට වඩා අඩුය. වාර්ෂික වැටුප් වර්ධනය 3.7% සිට 3.5% දක්වා මන්දගාමී විය. 

එම වේගය අඩුවීම ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින්ට වැදගත් වේ. ඉහළ යන දොට්ට දැමීම් වෙනුවට මන්දගාමී බඳවා ගැනීම් සහ මධ්‍යස්ථ වැටුප් හරහා සිසිල් වන කම්කරු වෙළඳපොළක් යනු Federal Reserve ඉලක්ක කරගත් ප්‍රතිඵලයයි.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි?

Federal Reserve සඳහා, නොවැම්බර් NFP වාර්තාව රජය වසා දැමීම නිසා ඇති වූ සති ගණනාවක අවිනිශ්චිතතාවයෙන් පසු දෘශ්‍යතාව යථා තත්වයට පත් කරයි. නිව් යෝර්ක් Fed සභාපති John Williams ඇතුළු Fed නිලධාරීන්, ක්‍රමානුකූල කම්කරු වෙළඳපොළ නැවත සමතුලිත වීමේ සලකුණු පෙන්වා දී ඇති අතර, නවතම දත්ත එම තක්සේරුව සමඟ ගැලපේ.

වෙළඳපොළ මිලකරණය ඊට අනුකූලව ප්‍රතිචාර දක්වා ඇත. අනාගත ගිවිසුම් (Futures) දැන් 2026 දී දළ වශයෙන් පදනම් අංක 58ක අනුපාත කප්පාදුවක් පෙන්නුම් කරයි, එය පසුගිය සතියේ Fed ප්‍රක්ෂේපනවල සංඥා කළ පදනම් අංක 25ක මාර්ගෝපදේශයට වඩා බෙහෙවින් ඉහළ ය. Sucden Financial හි විශ්ලේෂකයින් මෙම වාර්තාව විස්තර කළේ "පූර්ණ හැකිලීමකට වඩා පාලිත මන්දගාමී වීමක් සමඟ අනුකූල වන" බවයි. මෙය අර්බුදකාරී ප්‍රතිචාරයක හදිසි අවශ්‍යතාවයකින් තොරව ප්‍රතිපත්ති ලිහිල් කිරීමට ඉඩ සලසන තත්වයකි.

වෙළඳපොළ සහ වත්කම් මත බලපෑම

මූල්‍ය වෙළඳපොළවල් නාටකාකාර බවකින් තොරව දත්ත අවශෝෂණය කර ගත් නමුත් යටි පෙළ වෙනස්කම් පැහැදිලි විය. ආයෝජකයින් වර්ධන අපේක්ෂාවන් නැවත තක්සේරු කිරීමත් සමඟ එක්සත් ජනපද කොටස් මඳක් පහළ ගිය අතර, ප්‍රධාන මුදල් යුගල හරහා එක්සත් ජනපද ඩොලරය දුර්වල විය. මෘදු එක්සත් ජනපද දත්ත සහ මෙම සතිය අගදී Bank of Japan අනුපාත ඉහළ නැංවීමේ අපේක්ෂාවන් ගැටීමත් සමඟ USD/JPY 154.6 දෙසට ලිස්සා ගියේය. පසුව සැලකිය යුතු ඉහළ යාමක් සමඟ එම යුගලය නැවත 155 මිල මට්ටම ලබා ගත්තේය.

භාණ්ඩ (Commodities) එම සාර්ව ප්‍රතිසංවිධානයම පිළිබිඹු කළේය. තඹ මිල ගණන් මෙම වසරේ 30%කට වඩා ඉහළ ගොස් තිබියදීත් ලිහිල් විය. වසර අවසාන තුනී ද්‍රවශීලතාවය හේතුවෙන් වෙළඳුන් ලාභ ලබා ගැනීමත් සමඟ මිල චලනයන් අතිශයෝක්තියට නැංවිණි. රුසියා-යුක්රේන සාම සාකච්ඡා වල විභව ප්‍රගතිය පිළිබඳ ශුභවාදී බව සහ ගෝලීය ඉල්ලුම සංඥා මෘදු වීමත් සමඟ 2026 දී සැපයුම් අතිරික්තයක් පිළිබඳ වැඩෙන උත්සුකයන් හේතුවෙන් තෙල් මිල බැරලයකට ඩොලර් 55 දෙසට පහත වැටුණි.

විශේෂඥ දැක්ම

ඉදිරිය දෙස බලන විට, ආර්ථික විද්‍යාඥයින් අපේක්ෂා කරන්නේ කම්කරු වෙළඳපොළ සිසිල් වීම ආපසු හැරීමකට වඩා 2026 මුල් භාගය දක්වා පවතිනු ඇති බවයි. උද්ධමන දත්ත එම මතය සනාථ කරන අතර, මිල පීඩනයන් දිගටම ලිහිල් වනු ඇතැයි යන අපේක්ෂාවන් ශක්තිමත් කරයි.

ඉතිහාසය ප්‍රයෝජනවත් සමාන්තරයක් සපයයි. Fed හි 2019 ලිහිල් කිරීමේ චක්‍රය තුළ, වෙළඳපොළ අඩු අනුපාත පරිසරයකට හැඩගැසෙද්දී, පළමු අනුපාත කප්පාදුවෙන් පසු මාසවලදී ඩොලර් දර්ශකය (dollar index) දුර්වල විය. ජනවාරි මස මුලදී, Fed හි මීළඟ රැස්වීමට සති කිහිපයකට පෙර තවත් NFP වාර්තාවක් නිකුත් වීමට නියමිතව තිබියදී, නොවැම්බර් මන්දගාමී වීම එක් වරක් සිදුවූවක් නොව පුළුල් වෙනසක ආරම්භය බව තහවුරු කර ගැනීම සඳහා ආයෝජකයින් දැඩි අවධානයෙන් සිටිනු ඇත.

ප්‍රධාන කරුණු

නොවැම්බර් NFP වාර්තාව තහවුරු කරන්නේ එක්සත් ජනපද කම්කරු වෙළඳපොළ මනින ලද සහ පාලිත ආකාරයකින් සිසිල් වන බවයි. බඳවා ගැනීම් මන්දගාමී වෙමින් පවතී, වැටුප් ලිහිල් වෙමින් පවතී, සහ ආර්ථික අවපාත බියක් ඇති නොකර විරැකියාව ඉහළ යමින් පවතී. එම සංයෝජනය 2026 අග භාගයේදී අනුපාත කප්පාදු කිරීමේ අවශ්‍යතාව ශක්තිමත් කරන අතර එක්සත් ජනපද ඩොලරය මත පහළට පීඩනයක් ඇති කරයි. වෙළඳපොළ නව වසරට සංක්‍රමණය වන විට මීළඟ තීරණාත්මක සංඥා උද්ධමන දත්ත සහ Federal Reserve හි මග පෙන්වීම් වලින් ලැබෙනු ඇත.

USD/JPY තාක්ෂණික අවබෝධය

USD/JPY 157.40 ප්‍රතිරෝධය අසල ජයග්‍රහණ රඳවා ගැනීමට අපොහොසත් වීමෙන් පසු 155.10 ආධාරක කලාපයට ඉහළින් ඒකාබද්ධ වෙමින් පවතී. මෙය පුළුල් ප්‍රවණතා ආපසු හැරවීමකට වඩා ඉහළ යාමේ ගම්‍යතාවයේ විරාමයක් සංඥා කරයි. මිල ක්‍රියාකාරිත්වය පරාසයක පවතී (range-bound). වෙළඳුන් වෙනස් වන පොලී අනුපාත අපේක්ෂාවන් තක්සේරු කරන විට, මෙය පවතින එක්සත් ජනපද ඩොලරයේ ශක්තිය සහ ජපන් යෙන් සඳහා වන අතරමැදි ඉල්ලුම අතර බිඳෙනසුලු සමතුලිතතාවයක් පිළිබිඹු කරයි.

ගම්‍යතා දර්ශක මෙම මධ්‍යස්ථ නැඹුරුව ශක්තිමත් කරයි. RSI දර්ශකය 50 මධ්‍ය රේඛාවට ආසන්නව පවතී, එය පැහැදිලි දිශානති විශ්වාසයක් නොමැතිකම ඉස්මතු කරයි. MACD ආන්තිකව ධනාත්මකව පවතින නමුත් පැතලි වෙමින් පවතී, එය ඉහළ යාමේ (bullish) ගම්‍යතාව මැකී යාමට පටන් ගෙන ඇති බවට ලකුණකි. Deriv MT5 වැනි වේදිකාවල මෙම සංඥා නිරීක්ෂණය කරන වෙළඳුන් මිල ආසන්න කාලීන ආධාරකයට ඉහළින් පවතීද යන්න පිළිබඳව වැඩි අවධානයක් යොමු කරයි. මේ අතර, ප්‍රධාන මට්ටම් වටා අස්ථාවරත්වය වැඩි වුවහොත් ස්ථාන ප්‍රමාණය (position sizing) සහ අවදානම මැන බැලීම සඳහා Deriv Trading Calculator වැනි මෙවලම් භාවිතා කරනු ලැබේ.

155.10 නොවෙනස්ව පවතින තාක් කල්, පුළුල් ඉහළ යාමේ (bullish) ව්‍යුහය ආරක්ෂා වේ. කෙසේ වෙතත්, මෙම මට්ටමට පහළින් තීරණාත්මක බිඳවැටීමක් 153.55 සහ විභව 151.76 දෙසට ගැඹුරු පහත වැටීමකට දොරටු විවෘත කළ හැකිය. ඉහළ යාමේදී, ගම්‍යතාව නැවත පණ ගැන්වීමට සහ තාක්ෂණික දැක්ම නැවතත් ගැනුම්කරුවන්ට (bulls) වාසිදායක ලෙස වෙනස් කිරීමට 157.40 ට ඉහළින් තිරසාර චලනයක් අවශ්‍ය වනු ඇත.