Alphabet neden yapay zeka yarışında Apple'ı geride bıraktı

Alphabet, 2019'dan bu yana ilk kez piyasa değeri açısından Apple'ı geride bıraktı ve Çarşamba gününü 3,88 trilyon dolarda kapatırken, Apple 3,84 trilyon dolarda kaldı. Bu değişim, yatırımcıların Büyük Teknoloji şirketlerinde yapay zeka uygulamalarını fiyatlandırma biçimlerinde keskin bir ayrışmayı takip ediyor.

Bu, kısa vadeli bir piyasa dalgalanması değil. Hangi şirketlerin yapay zeka yatırımlarını gelire, altyapıya ve uzun vadeli hakimiyete dönüştürdüğüne dair daha derin bir yeniden değerlendirmeyi yansıtıyor. Yapay zeka döngüsü olgunlaştıkça, piyasalar vaatlere karşı daha az sabırlı, teslimata ise daha fazla odaklanıyor – bu değişim şu anda Alphabet'ın lehine.

Alphabet'ın yükselişini ne tetikliyor?

Alphabet'ın yeniden yükselişi, savunmacı yapay zeka pozisyonundan tam ölçekli uygulamaya kararlı bir geçişle desteklendi. Şirket, 2025'i %65 artışla kapatarak 2009'dan bu yana en güçlü yıllık rallisini gerçekleştirdi ve yapay zeka altyapısı seviyesinde rekabet etme yeteneğine olan güveni yeniden tesis etti.

Yatırımcılar, Alphabet'ın yalnızca üçüncü taraf çözümlere güvenmek yerine Nvidia'nın hakimiyetine meydan okuma isteğine olumlu yanıt verdi.

Bu ivme, Kasım ayında Alphabet'ın yedinci nesil tensör işlem birimi olan Ironwood'un tanıtılmasıyla hızlandı. Bu çip, özellikle Google Cloud içinde, hiperskala yapay zeka iş yükleri için maliyet etkin bir alternatif olarak konumlandırıldı. 

Aralık ayında Google, geliştirilmiş akıl yürütme ve çok modlu performansıyla güçlü ilk incelemeler alan Gemini 3'ü piyasaya sürdü. Alphabet hisseleri yalnızca Çarşamba günü %2'den fazla yükselerek 322,03 dolardan kapandı ve güven yeniden sağlandı.

Neden önemli?

Bu piyasa değeri değişimi, artık yapay zeka liderliğinin nasıl değerlendirildiğini gösteriyor. Alphabet, özel çipler, tescilli modeller, bulut altyapısı ve küresel dağıtım ile dikey olarak entegre bir yapay zeka yığınına sahip – bu da yapay zeka talebi ölçeklenirken stratejik bir avantaj sağlıyor. Bu entegrasyon, Alphabet'ın yalnızca özellikler üzerinden rekabet etmek yerine birden fazla katmanda değer yakalamasına olanak tanıyor.

Analistler de bunu fark etti. Raymond James, Alphabet'ın yapay zeka stratejisini “ticari olarak kurumsal taleple uyumlu” olarak tanımladı ve spekülatif kullanım senaryoları yerine net gelir elde etme yollarına işaret etti. Buna karşılık Apple, hızın rekabetçi bir gereklilik haline geldiği bir dönemde gecikmiş uygulama nedeniyle cezalandırılıyor.

Teknoloji piyasasına etkisi

Alphabet'ın Apple'ı geride bırakması, teknoloji sektöründe sermaye tahsisini etkiliyor. Yatırımcılar, özellikle kurumsal bulut hizmetlerinde, yapay zeka odaklı gelir görünürlüğü sergileyen şirketlere odaklanmaya başladı.

Alphabet'ın Ekim ayı kazanç çağrısında CEO Sundar Pichai, Google Cloud'un 2025'in üçüncü çeyreğine kadar, önceki iki yılın toplamından daha fazla 1 milyar doların üzerinde anlaşma imzaladığını açıkladı ve kurumsal benimsemeyi vurguladı.

Apple'ın konumu ise daha kırılgan görünüyor. Hisseler son beş günde %4'ten fazla düştü ve bu da uygulama riskine dair endişeleri yansıtıyor. Apple'ın bir sonraki nesil Siri'sinin gecikmeli olarak – artık 2026 için vaat edilen – piyasaya sürülmesi, şirketi, yapay zekanın isteğe bağlı bir yenilikten temel bir beklentiye dönüştüğü bir dönemde savunmasız bıraktı.

Uzman görüşü

İleriye bakıldığında, analistler Alphabet'ın değerlemesinin 2026'ya kadar bulut büyüme oranlarına ve yapay zeka çiplerinin benimsenmesine bağlı olmasını bekliyor. Microsoft ve Nvidia'dan gelen rekabet yoğun olsa da, Alphabet'ın tescilli donanımı dahili olarak kullanabilme yeteneği, az sayıda rakibin eşleşebileceği bir marj kontrolü sağlıyor. Bir UBS stratejisti, Alphabet'ın artık “kurumsal yapay zeka için maliyet eğrisini belirlediğini, ona tepki vermediğini” belirtti.

Apple ise daha dar bir zaman aralığıyla karşı karşıya. Raymond James bu hafta hisseyi düşürdü ve Apple'ın 2026'da yalnızca kademeli iyileştirmeler yerine yapay zekada büyük bir atılım gerçekleştirmemesi halinde kazançların sınırlı kalabileceği konusunda uyardı. Piyasalar, Apple'ın uzun zamandır beklenen yapay zeka hamlesinin güveni yeniden sağlayıp sağlamayacağını ya da Alphabet'ın yapısal liderliğini teyit edip etmeyeceğini izleyecek.

Öne çıkan sonuç

Alphabet'ın Apple'ı geride bırakması, artık markanın mirasından ziyade yapay zeka uygulamasının ödüllendirildiği bir piyasaya işaret ediyor. Çipleri, modelleri ve bulut altyapısını uyumlu hale getirerek Alphabet, kendini tam yığın bir yapay zeka lideri olarak konumlandırdı. Apple'ın gecikmesi, bu döngüde tereddütün ne kadar maliyetli hale geldiğini gösteriyor. Bir sonraki test, yapay zeka gelirlerinin, onları sürdürmek için gereken sermayeden daha hızlı ölçeklenip ölçeklenemeyeceği olacak.

Alphabet teknik görünüm

Alphabet, güçlü bir çok aylık rallinin ardından fiyatın daha önce kâr realizasyonunu tetikleyen ana bir arz bölgesinin hemen altında konsolide olmasıyla birlikte 323 $ direnç seviyesine doğru yeniden yükseliyor. 

Daha geniş yapı, daha yüksek zirveler ve daha yüksek diplerle sağlam bir şekilde boğa eğiliminde kalmaya devam ediyor ve son geri çekilme, trend desteğine zarar vermeden absorbe edildi. Momentum göstergeleri, gerilmiş ama yapıcı bir kurulum öneriyor: RSI aşırı alım bölgesine doğru keskin bir şekilde yükseliyor, bu da güçlü bir yukarı yönlü momentum olduğunu gösteriyor, ancak aynı zamanda kısa vadeli konsolidasyon olasılığını da artırıyor. 

Aşağı yönde, 280 $ seviyesi önemli bir destek bölgesi olmaya devam ediyor ve daha derin bir düzeltme ancak 240 $'ın altına inilirse gündeme gelebilir. 323 $'ın üzerinde kalıcı bir kırılma muhtemelen boğa eğiliminin devamını teyit edecektir, oysa direncin aşılamaması fiyatın kazançları sindirmek için duraklamasına neden olabilir, bu da bir trend dönüşü sinyali vermekten ziyade bir duraklama anlamına gelir.