Porque a Alphabet acabou de ultrapassar a Apple na corrida da IA

A Alphabet ultrapassou a Apple em capitalização de mercado pela primeira vez desde 2019, fechando a quarta-feira com 3,88 biliões de dólares, em comparação com os 3,84 biliões da Apple. Esta inversão segue uma forte divergência na forma como os investidores avaliam a execução da inteligência artificial entre as Big Tech.

Isto não é uma flutuação de mercado de curto prazo. Reflete uma reavaliação mais profunda sobre quais empresas estão a transformar o investimento em IA em receitas, infraestrutura e domínio a longo prazo. À medida que o ciclo da IA amadurece, os mercados tornam-se menos pacientes com promessas e mais focados na entrega – uma mudança que agora favorece a Alphabet.

O que está a impulsionar a ascensão da Alphabet?

O ressurgimento da Alphabet foi impulsionado por uma mudança decisiva de uma postura defensiva em IA para uma execução em larga escala. A empresa terminou 2025 com uma valorização de 65%, o seu maior rali anual desde 2009, após restaurar a confiança na sua capacidade de competir ao nível da infraestrutura de IA.

Os investidores reagiram positivamente à disposição da Alphabet em desafiar o domínio da Nvidia em vez de depender apenas de soluções de terceiros.

Esse impulso acelerou em novembro com o lançamento do Ironwood, a sétima geração da unidade de processamento tensorial da Alphabet. O chip foi posicionado como uma alternativa eficiente em termos de custos para cargas de trabalho de IA em hiperescalabilidade, especialmente dentro do Google Cloud. 

Em dezembro, a Google lançou o Gemini 3, recebendo críticas iniciais muito positivas pela melhoria no raciocínio e desempenho multimodal. As ações da Alphabet subiram mais de 2% só na quarta-feira, fechando a $322,03, à medida que a confiança regressava.

Porque é importante

Esta mudança na capitalização de mercado destaca como a liderança em IA está agora a ser avaliada. A Alphabet controla uma pilha de IA verticalmente integrada – chips personalizados, modelos proprietários, infraestrutura de cloud e distribuição global – conferindo-lhe uma vantagem estratégica à medida que a procura por IA escala. Essa integração permite à Alphabet capturar valor em múltiplas camadas, em vez de competir apenas por funcionalidades.

Os analistas tomaram nota. A Raymond James descreveu a estratégia de IA da Alphabet como “alinhada comercialmente com a procura empresarial”, apontando para vias claras de monetização em vez de casos de uso especulativos. A Apple, por contraste, está a ser penalizada pela execução atrasada numa altura em que a rapidez se tornou uma necessidade competitiva.

Impacto no mercado tecnológico

A ultrapassagem da Apple pela Alphabet está a influenciar a alocação de capital em todo o setor tecnológico. Os investidores estão a direcionar o foco para empresas que demonstram visibilidade de receitas impulsionadas por IA, especialmente em serviços de cloud empresariais.

Na conferência de resultados de outubro da Alphabet, o CEO Sundar Pichai revelou que o Google Cloud assinou mais acordos superiores a mil milhões de dólares em 2025 até ao terceiro trimestre do que nos dois anos anteriores juntos, sublinhando a adoção institucional.

A posição da Apple parece mais frágil. As ações caíram mais de 4% nos últimos cinco dias, refletindo preocupações com o risco de execução. O lançamento adiado da próxima geração da Siri – agora prometido para 2026 – deixou a empresa exposta, à medida que a IA passa de inovação opcional para expectativa de base.

Perspetiva dos especialistas

Olhando para o futuro, os analistas esperam que a valorização da Alphabet dependa das taxas de crescimento da cloud e da adoção de chips de IA até 2026. Embora a concorrência da Microsoft e da Nvidia permaneça intensa, a capacidade da Alphabet de implementar hardware proprietário internamente proporciona controlo de margens que poucos rivais conseguem igualar. Um estratega do UBS observou que a Alphabet está agora “a definir a curva de custos para a IA empresarial em vez de reagir a ela”.

A Apple enfrenta uma janela mais estreita. A Raymond James desvalorizou as ações esta semana, alertando que os ganhos podem ser limitados em 2026, a menos que a Apple apresente uma mudança significativa na capacidade de IA, em vez de melhorias incrementais. Os mercados estarão atentos para ver se o tão aguardado avanço da Apple em IA conseguirá restaurar a confiança ou confirmar a liderança estrutural da Alphabet.

Conclusão principal

O salto da Alphabet à frente da Apple sinaliza um mercado que agora recompensa a execução em IA em vez do legado da marca. Ao alinhar chips, modelos e infraestrutura de cloud, a Alphabet posicionou-se como líder de IA full-stack. O atraso da Apple destaca o quão dispendiosa se tornou a hesitação neste ciclo. O próximo teste será saber se as receitas de IA conseguem escalar mais rapidamente do que o capital necessário para as sustentar.

Perspetiva técnica da Alphabet

A Alphabet está a pressionar novamente o nível de resistência dos $323 após um forte rali de vários meses, com o preço a consolidar-se logo abaixo de uma zona de oferta chave que anteriormente atraiu realização de lucros. 

A estrutura mais ampla mantém-se firmemente bullish, com máximos e mínimos ascendentes intactos, enquanto a recente correção foi absorvida sem danificar o suporte da tendência. Os indicadores de momentum sugerem um cenário esticado mas construtivo: o RSI está a subir acentuadamente em direção a território de sobrecompra, indicando forte momentum ascendente, mas também aumentando a probabilidade de consolidação a curto prazo. 

Do lado negativo, o nível dos $280 mantém-se como uma zona de suporte chave, com uma correção mais profunda apenas a surgir abaixo dos $240. Uma quebra sustentada acima dos $323 provavelmente confirmaria uma continuação bullish, enquanto uma falha em ultrapassar a resistência poderá levar o preço a pausar para consolidar ganhos em vez de sinalizar uma reversão de tendência.