Bozorlar Fed stavkasi qaroriga tayyorgarlik ko'rayotganda kumushning ko'tarilishi davom etadimi?

Tahlilchilarning fikriga ko'ra, kumushning o'sishi davom etishi mumkin, ammo bu faqat Federal Reserve ushbu haftada bozorlar kutayotgan stavka pasayishini amalga oshirsagina sodir bo'ladi. Metallning bir unsiya uchun taxminan $60.79 gacha ko'tarilishi treyderlar chorak foiz punktiga pasayish ehtimolini 87% deb baholayotganini aks ettiradi va bir nechta tovar strateglari keyingi yumshatish kumushni yaqin muddatda qo'llab-quvvatlashini ta'kidlamoqda. Boshqalar esa, agar Fed pasayishning sekinroq yo'lini belgilasa, ralli tezda so'nishi mumkinligidan ogohlantirmoqda, bu esa joriy darajani orqaga qaytishga moyil qiladi.

Ularning turlicha qarashlari uchrashuv oldidan asosiy savolni shakllantiradi: kumushning impulsi haqiqiymi yoki shunchaki agressiv pozitsiyalash mahsulimi? Yillar davomida yuzaga kelgan ta'minot tanqisligi va tarif xavotirlari o'sish tarafdorlarini kuchaytirmoqda, oktabr oyidagi likvidlik shoki esa bozor stress ostida qanchalik zaif bo'lishi mumkinligini ko'rsatmoqda. Tahlilchilar bir nuqtada hamfikr - Fed ning ushbu haftadagi ohangi kumush o'zining o'sishini davom ettirishi yoki so'nggi yuqori darajalardan pastda to'xtab qolishini hal qilishi mumkin.

Kumushning o'sishiga nima sabab bo'lmoqda?

Kumushning o'sishining asosiy dvigateli - bu Federal Reserve o'zining yumshatish siklini kengaytirishiga bo'lgan qat'iy ishonchdir. CME ning FedWatch vositasiga ko'ra, treyderlar chorak foiz punktiga pasayish ehtimolini 87% deb baholamoqda, bu esa stavkalarni 3.5%–3.75% ga olib boradi. 

Kuchsizlangan dollar - bu yil allaqachon 8.5% ga pastlagan - daromad keltirmaydigan aktivlarning jozibadorligini kuchaytirdi. StoneX dan Rhona O’Connell kayfiyatni umumlashtirib, treyderlar "qat'iy ravishda pasayishlarni qidirayotganini" aytdi, bu esa uchrashuv yakunlanishidan oldinroq pozitsiyalarni oldinga surishga yordam berdi.

Ammo makro siyosat hikoyaning faqat bir qismi. Kumushning jismoniy bozori oylar davomida dislokatsiya holatida bo'ldi. Oktabr oyida London zaxiralari shunchalik qisqardiki, yirik investitsiya rahbarlaridan biri sharoitlarni "butunlay misli ko'rilmagan" deb ta'rifladi va Hindistondagi talabning oshishi hamda ETF oqimlari ta'minotni quritgani sababli "hech qanday likvidlik mavjud emasligini" aytdi.

Zaxiralar biroz tiklandi, Londonning erkin muomaladagi zaxiralari noyabr oyida taxminan 202 million unsiyaga yetdi, ammo yaxshilanish notekis. Xitoy zaxiralari o'n yillikning eng past darajasida qolmoqda, AQSh esa kumushning AQSh muhim minerallar ro'yxatiga kiritilishidan keyingi tarif xavotirlari tufayli 456 million unsiyalik katta Comex zaxirasini to'pladi.

Nima uchun bu muhim

Tahlilchilarning so'zlariga ko'ra, ushbu ralli spekulyativ ishtiyoqdan ko'ra ko'proq narsani anglatadi; u yillar davomida yetarli darajada sarmoya kiritilmaganidan keyin yaqqol namoyon bo'lgan kumush bozorining zaifligini ta'kidlaydi. Kumush asosan boshqa metallarning qo'shimcha mahsuloti bo'lganligi sababli, konchilar narxlar ko'tarilganda ham ishlab chiqarishni tezda kengaytira olmaydilar. 

BMO dagi Helen Amos "mintaqaviy tanqislik" saqlanib qolishi mumkinligidan ogohlantirib, so'nggi besh yil ichida to'plangan surunkali kamomadga ishora qildi. Yetishmovchiliklar endi alohida hodisalar emas - ular strukturaviydir.

Investorlar uchun oltin va kumush o'rtasidagi farq yana bir murakkablik qatlamini qo'shadi. Oltin bu yil markaziy bank xaridlari va ETF oqimlari hisobiga taxminan 60% ga oshdi. Biroq, BMI tahlilchilari Fed pasayishlarida tanaffus bo'lishi haqidagi har qanday ishora oltinni $4,000 dan pastga tushirishi mumkinligidan ogohlantirmoqda. Kumush esa keskinroq o'sishni taklif qiladi, ammo ko'proq o'zgaruvchanlikni o'z ichiga oladi. Goldman Sachs yil boshida ta'kidlaganidek, kumush torroq bozori va og'irroq sanoat izi tufayli oltinga qaraganda "narxning pasayish xavfiga ko'proq" duch keladi.

Bozorlar va sanoatga ta'siri

Ishlab chiqaruvchilar allaqachon barqaror sanoat xomashyosidan ko'ra ko'proq xavfli aktiv kabi harakat qiladigan metallning oqibatlariga duch kelishmoqda. Quyosh va elektronika sektorlaridan kumushga bo'lgan talab o'sishda davom etmoqda, bu esa narx o'zgarishlari rejalashtirish xarajatlariga bevosita ta'sir qilishini anglatadi. O'zgaruvchanlik xaridlarni murakkablashtiradi, ayniqsa uzoq muddatli majburiyatlar o'zgaruvchan spot bozorlari bilan to'qnash keladigan quyosh energiyasi ishlab chiqarishda. Ba'zi ishlab chiqaruvchilar agressivroq xedjirlashmoqda; boshqalar bozor barqarorlashguncha yuqori xarajatlarni o'z zimmalariga olishmoqda.

Moliyaviy bozorlar ham moslashmoqda. Oktabr oyida xaridorlar va sotuvchilar bitim tuzishga qiynalgan birjadan tashqari bozordagi muzlash likvidlik xavfi haqida ogohlantirish yubordi. TD Securities dan Dan Ghali tanqislik tarif noaniqligi va notekis mintaqaviy zaxiralar tufayli yomonlashgan "arbitrajdagi ishqalanishlarni" aks ettirganini aytdi. Ushbu epizod kunlik narx o'zgarishlarini kuchaytirdi va treyderlarni kayfiyat o'zgarganda sharoitlar qanchalik tor bo'lishi mumkinligidan qattiq ogohlantirdi.

Chakana investorlar, ayniqsa kumush "kambag'alning oltini" sifatida sotiladigan Shimoliy Amerikada bozorga kirib kelar ekan, bozorning xarakterini o'qish yanada qiyinlashmoqda. Chakana ishtirok har ikki yo'nalishda ham impulsni kuchaytirishga moyil bo'lib, Fed qaroridan keyin nima sodir bo'lishi bo'yicha garovlarni oshiradi.

Ekspert prognozi

Tahlilchilar kumushning o'sishi barqaror tendensiyaning boshlanishimi yoki cho'zilgan bozorning cho'qqisimi degan savolda ikkiga bo'lingan. Standard Chartered dan Suki Cooper konstruktiv qarashni saqlab qolmoqda va jismoniy bozor tarang bo'lib turganda narxlar yuqori bo'lib qolishi mumkinligini ta'kidlamoqda. Shunga qaramay, u o'zgaruvchanlik saqlanib qolishidan ogohlantirmoqda, ayniqsa treyderlar tariflarni joriy qilishi va mintaqaviy nomutanosibliklarni chuqurlashtirishi mumkin bo'lgan AQSh Section 232 ko'rib chiqilishiga e'tibor qaratayotganda.

Prognozlar kumushning $61 dan ancha yuqoriga ko'tarilishidan tortib, agar Fed o'zining yumshatish bo'yicha ko'rsatmalarini yumshatsa, orqaga qaytishigacha o'zgarib turadi. Ba'zilar, agar dollar yanada kuchsizlansa, rallining davom etishini kutmoqda, boshqalar esa hatto o'rtacha qattiqqo'l ohang ham leverajli pozitsiyalarning tezda yopilishiga olib kelishi mumkinligi xavfini ta'kidlamoqda. Keyingi bosqich uchta signalga bog'liq: Fed ning kelajakdagi ko'rsatmalari, muhim minerallar sharhining chiqarilishi va Xitoy hamda London zaxiralari darajasi bo'yicha yangi ma'lumotlar. Ularning har biri bozor kayfiyatini soatlar ichida o'zgartirish salohiyatiga ega.

Asosiy xulosa

Kumushning $60 dan yuqoriga ko'tarilishi pul-kredit siyosatini yumshatish, tarkibiy tanqislik va tarif noaniqligining noyob yaqinlashuvi mahsulidir. Ralli haqiqiy ta'minot stressini aks ettiradi, shuningdek, likvidlik kamayganda to'satdan bo'shliqlarga moyil bo'lgan bozorni ham ko'rsatadi. Federal Reserve o'zining navbatdagi stavka qarorini qabul qilishga tayyorlanar ekan, garovlar yuqori: natija kumushning o'sishini uzaytirishi yoki impulsning nihoyat sovishini belgilashi mumkin. Keyingi kuzatiladigan signallar - bu Fed ning ko'rsatmasi, AQSh minerallar sharhi va Xitoy hamda Londondan olingan yangi zaxira ma'lumotlari.

Kumush bo'yicha texnik tahlillar

Yozish boshlangan paytda, Kumush (XAG/USD) taxminan $61.32 atrofida savdo qilinmoqda, bu kuchli yuqoriga ko'tarilishni davom ettirmoqda va hozirda muhim $57.00 qo'llab-quvvatlash darajasidan ancha yuqorida joylashgan. Ushbu zonaga qaytish sotuv likvidatsiyalarini keltirib chiqarishi mumkin, $49.40 yoki $47.00 gacha bo'lgan chuqurroq pasayishlar esa kengroq burilishni anglatadi. Hozircha kumush qat'iy o'sish tendensiyasida qolmoqda va impuls kuchayishda davom etar ekan, o'zining Bollinger Band tuzilishining yuqori qismida harakatlanmoqda. 

Narx harakati yuqoriroq maksimuimlar va yuqoriroq minimumlarni qayd etishda davom etmoqda, bu esa xaridorlarning kuchli nazoratini bildiradi. Shunga qaramay, so'nggi shamchalar joriy yuqori darajalar yaqinida kichik ikkilanishlarni ko'rsata boshladi, bu esa bozor bunday tez ko'tarilishdan keyin tez orada xaridor ishonchini sinovdan o'tkazishi mumkinligiga ishora qilmoqda. O'zgaruvchanlik yuqori va kunlik diapazonlar kengayib borayotgan bir paytda, ko'plab treyderlar ushbu keskin o'zgarishlarga kirishishdan oldin o'z pozitsiyalari hajmini va potentsial xavfni modellashtirish uchun Deriv Trading Calculator kabi vositalarga murojaat qilmoqdalar.

Hozirda 76 atrofida bo'lgan RSI haddan tashqari xarid qilingan hududda keskin ko'tarilmoqda, bu kuchli o'sish impulsini aks ettiradi, ammo bozor qisqa muddatda cho'zilgan bo'lishi mumkinligini ham bildiradi. Kengroq tendensiya yuqoriga qarab qolsa-da, agar buqalar joriy darajalardan yuqori bosimni saqlab qolmasa, kumush sovish bosqichiga moyil bo'lishi mumkin. Qisqa konsolidatsiya o'sish tendensiyasini buzmaydi, ammo bu impuls ko'rsatkichlarini qayta tiklashga yordam beradi va Deriv MT5 da XAG/USD ni kuzatayotgan trend izdoshlari uchun aniqroq kirish signallarini taklif qiladi.

‍