Vàng và dầu đang tách biệt, và báo cáo NFP có thể quyết định bước tiếp theo

Lưu ý: Từ tháng 8 năm 2025, chúng tôi không còn cung cấp nền tảng Deriv X.

‍

Vàng đang lo lắng. Dầu đang giảm mạnh. Và với báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ sắp ra mắt, cả hai thị trường đang chuẩn bị đón nhận tác động.

Vàng, nơi trú ẩn an toàn được ưa chuộng trong những thời điểm bất ổn, đã gặp khó khăn để tỏa sáng, bị kéo xuống bởi đồng đô la không chịu giảm giá. Dầu còn bị ảnh hưởng nặng nề hơn, lao dốc xuống mức thấp nhất trong bốn năm gần 60 USD.

Điều gì đứng sau những đợt giảm này, và liệu báo cáo NFP quan trọng vào thứ Sáu có thể thay đổi tình hình?

Vàng vẫn chịu áp lực, nhưng vẫn hy vọng

Giai đoạn yên ắng gần đây của vàng phần lớn do đồng đô la mạnh lên, khiến kim loại quý trở nên đắt đỏ hơn và kém hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác. Thêm vào đó, sự lạc quan gần đây về việc giảm căng thẳng thương mại - đặc biệt là quyết định của chính quyền Mỹ hoãn thuế quan ô tô thêm hai năm - đã làm giảm tạm thời sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn, khiến các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản rủi ro hơn.

Tuy nhiên, vàng vẫn được hỗ trợ bởi kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất. Dữ liệu kinh tế đã phát ra những tín hiệu cảnh báo: chỉ số niềm tin người tiêu dùng giảm mạnh xuống 86,0, mức thấp nhất trong gần năm năm, trong khi số lượng việc làm trống tại Mỹ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024. 

Thị trường hiện đang định giá gần 60% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, điều này thường có lợi cho các tài sản không sinh lời như vàng, vốn phát triển trong các giai đoạn bất ổn kinh tế và lãi suất thấp.

Chiến lược dầu mỏ của Saudi Arabia làm rung chuyển thị trường dầu

Trên thị trường dầu, Saudi Arabia đã làm thay đổi tình hình bằng cách chuyển đổi chiến lược truyền thống. Thường là người bảo vệ giá dầu cao thông qua việc cắt giảm sản lượng, vương quốc này giờ dường như chấp nhận giá thấp hơn để giành lại thị phần. Bực bội với các đối tác OPEC+ vượt hạn ngạch, Saudi Arabia đang phát tín hiệu sẽ không cắt giảm nguồn cung trong thời gian tới, tăng áp lực giảm giá.

Tuy nhiên, giá dầu đã hồi phục gần 2% gần đây sau khi Tổng thống Donald Trump đe dọa áp đặt các biện pháp trừng phạt thứ cấp lên Iran, yêu cầu ngừng ngay lập tức tất cả các giao dịch mua dầu hoặc sản phẩm hóa dầu của Iran. Động thái của Trump diễn ra sau khi vòng đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran lần thứ tư dự kiến vào thứ Bảy bị hoãn lại. 

Theo Andrew Lipow của Lipow Oil Associates, việc thực thi các biện pháp trừng phạt này có thể làm giảm nguồn cung dầu toàn cầu khoảng 1,5 triệu thùng mỗi ngày, tạm thời hỗ trợ giá.

Tuy nhiên, với các cuộc thảo luận OPEC+ sắp tới vào tuần tới, khả năng tăng sản lượng thêm có vẻ cao, khi một số thành viên dự định đề xuất tăng tốc độ sản xuất trong tháng Sáu. Các nhà phân tích như Dennis Kissler từ BOK Financial cảnh báo điều này có thể làm tăng thêm rủi ro giảm giá.

Bầu trời kinh tế u ám

Thêm vào những khó khăn của hàng hóa là nỗi lo về tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại. Kinh tế Mỹ bất ngờ thu hẹp 0,3% trong quý 1, do hoạt động nhập khẩu mạnh trước các mức thuế của Trump. Trung Quốc và châu Âu cũng đang đối mặt với sự chậm lại kinh tế, làm giảm nhu cầu toàn cầu đối với cả dầu và vàng.

Mọi ánh mắt đổ dồn vào bảng lương phi nông nghiệp

Báo cáo NFP dự kiến công bố vào thứ Sáu này có thể là bước ngoặt. Kỳ vọng cho thấy việc tuyển dụng chậm lại nhưng tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,2%. Một báo cáo yếu hơn dự kiến có thể làm tăng nỗi lo suy thoái, có khả năng đẩy giá vàng lên khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn. Đối với dầu, dữ liệu việc làm yếu có thể đồng nghĩa với triển vọng nhu cầu thấp hơn, nhưng một đợt cắt giảm lãi suất có thể làm yếu đồng đô la và hỗ trợ ngắn hạn cho giá dầu.

Liệu cổ phiếu công nghệ có cứu vãn tình hình?

Thú vị là, lợi nhuận vững chắc từ các ông lớn công nghệ Meta và Microsoft gần đây đã nâng cao tâm lý nhà đầu tư, tạm thời ổn định giá dầu và cải thiện niềm tin thị trường tổng thể. Nhưng chỉ riêng lợi nhuận công nghệ có lẽ không đủ để kéo các mặt hàng thoát khỏi đà suy giảm lâu dài.

Phân tích kỹ thuật thị trường hàng hóa

Cả thị trường vàng và dầu hiện đang cảm thấy như đang đứng trên mặt đất không chắc chắn, cân bằng giữa nỗi lo kinh tế và khả năng can thiệp chính sách. Các quỹ phòng hộ đã giảm các cược tăng giá, và sự biến động thị trường đang gia tăng. Với con số bảng lương vào thứ Sáu đang đến gần, các nhà đầu tư đang nín thở chờ đợi.

Liệu vàng có lấy lại được ánh hào quang? Giá dầu có thể ổn định? Hãy chú ý theo dõi - dữ liệu kinh tế tuần này có thể sẽ định hướng cho thị trường hàng hóa trong những tuần tới. 

Dự báo giá vàng 

Tại thời điểm viết bài, vàng đang có sự tăng nhẹ sau áp lực bán mạnh. Một tín hiệu giao cắt tăng trước đó đã vẽ nên bức tranh giá trong xu hướng tăng lớn. Đồng thời, các thanh khối lượng cho thấy khả năng xuất hiện một đợt hồi kỹ thuật (dead cat bounce), khi có một số đợt bán tiếp theo. Nếu giá tiếp tục tăng, chúng ta có thể thấy các mức kháng cự tại 3.350 USD, 3.430 USD và 3.500 USD. Nếu giá giảm, các mức hỗ trợ có thể là 3.200 USD, 2.975 USD và 2.870 USD.

Phân tích giá dầu

Ngược lại, giá dầu vẫn chạm mức thấp 60 USD. Một tín hiệu giao cắt giảm trước đó cho thấy giá đang vào vùng bán, và giá vẫn đang ở trong vùng đó. Câu chuyện giảm giá được củng cố thêm bởi các thanh khối lượng tăng giảm – biểu hiện của áp lực mua giảm. Nếu giá giảm, mức hỗ trợ tâm lý 58 USD sẽ là mức giá quan trọng cần theo dõi. Nếu giá hồi phục, các mức kháng cự có thể gặp phải là 61,50 USD, 64,70 USD và 71,00 USD.

Bạn có đang theo dõi hàng hóa trong những thời điểm biến động này không? Bạn có thể đầu cơ trên Vàng và Dầu với Deriv MT5 hoặc tài khoản Deriv X.