أسعار سوق النفط بين العقوبات والفوائض
ملاحظة: اعتبارًا من أغسطس 2025، لم نعد نقدم منصة Deriv X.
النفط الآن على حافة حبل مشدود قليلاً. من جهة، هناك تصاعد في التوترات السياسية - مع تهديدات بعقوبات جديدة ورسوم جمركية قد تضغط على الإمدادات العالمية. ومن جهة أخرى، يواجه السوق ارتفاعًا في المخزونات وتوقعات طلب بطيئة تشير إلى أن الأسعار يجب أن تتجه نحو الانخفاض.
أضف إلى ذلك بعض التصريحات الحادة من ترامب، واجتماع OPEC+ المرتقب، وبعض بيانات المخزون التي تثير الدهشة، وستجد سوقًا ثابتًا - لكنه متذبذب. هل ستبقي الجغرافيا السياسية النفط مدعوماً، أم أن الأساسيات على وشك أن تسحب البساط؟
عقوبات جديدة وتهديدات بالرسوم الجمركية تغذي علاوة الجغرافيا السياسية
جاء الدفع الأخير للارتفاع بعد أن أصدر الرئيس السابق دونالد ترامب تحذيرًا صارمًا - أمام روسيا 10 أيام لإحراز تقدم في وقف إطلاق النار في أوكرانيا أو مواجهة جولة جديدة من العقوبات الاقتصادية. وهذه المرة، ليست العقوبات فقط على موسكو. طرح ترامب فكرة فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الدول التي لا تزال تشتري النفط الروسي، مما أثار قلقًا في السوق.
التأثير؟ فوري. ارتفع النفط بنحو 4% في جلسة واحدة، حيث تجاوز خام برنت 72 دولارًا ولامس خام WTI مستوى 69 دولارًا - أعلى المستويات خلال أكثر من شهر.
وفقًا للمحللين، لم يكن المتداولون يتفاعلون مع العناوين فقط؛ بل كانوا يضعون في الحسبان الاحتمال الحقيقي بأن أكثر من 2 مليون برميل يوميًا من الإمدادات الروسية قد تنقطع فجأة إذا غير كبار المستوردين مثل الهند مسارهم (الصين، ليست كذلك - من المرجح أن تتمسك بكين بموقفها).
ارتفاع مخزونات الخام مع تباطؤ نمو الطلب
بينما الخلفية الجغرافية السياسية مشتعلة، لا تزال الأساسيات تهمس بـ "تمهل الآن". ارتفعت مخزونات الخام الأمريكية بشكل غير متوقع الأسبوع الماضي - بزيادة 1.539 مليون برميل وفقًا لـ API - وهذا ليس ما ترغب في رؤيته في سوق يُفترض أنه ضيق.
أما الطلب، فلا يشعل العالم. فقد خفضت الوكالة الدولية للطاقة توقعات نمو الطلب لعام 2025 إلى 700,000 برميل يوميًا فقط - وهو الأبطأ منذ 2009.
وليس فقط الطلب هو الذي يتباطأ. الإمدادات ترتفع بهدوء أيضًا. لا تزال OPEC+ تضخ النفط، والولايات المتحدة مستعدة تمامًا لزيادة الإنتاج (ترامب تحدى السوق عمليًا لاختبارهم)، وفنزويلا تنتظر الضوء الأخضر لاستئناف العمليات الخاضعة للعقوبات.
لذا، على الرغم من الخطاب الناري وارتفاع الأسعار، فإن توازن العرض والطلب الأساسي يبدو... حسنًا، مشبعًا أكثر من اللازم.
اختراق تقني أم انتعاش زائف؟
هنا تصبح الأمور أكثر إثارة. لم يكن ارتفاع الأسعار مجرد رد فعل للعناوين - بل أطلق أيضًا بعض الإشارات التقنية. اخترق خام WTI متوسطه المتحرك لـ 200 يوم، مما أدى إلى موجة من الشراء التقني. الخيارات الصاعدة الآن تتفوق على الخيارات الهابطة لأول مرة منذ أسابيع، ومستشارو تداول السلع تحولوا من صافي مراكز قصيرة إلى صافي مراكز طويلة. الزخم، في الوقت الحالي، يشير إلى الأعلى.
لكن هنا المشكلة - الكثير من هذا التحرك مدفوع بما قد يحدث، وليس بما حدث بالفعل. إذا مرت مهلة العشرة أيام دون فرض عقوبات، أو إذا خدع المشترون العالميون ترامب، فقد تنعكس الأسعار بسرعة مماثلة.
الأحداث الرئيسية التي قد تحرك سوق النفط لاحقًا
لا يوجد نقص في الأحداث التي تحرك السوق في الأفق. لدينا:
- قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (هل سيشيرون إلى تخفيضات أم سيظلون متشددين؟)
- بيانات مخزون جديدة من إدارة معلومات الطاقة (EIA)
- الموعد النهائي للتجارة في 1 أغسطس بين الولايات المتحدة وشركائها الرئيسيين
- وبالطبع، اجتماع OPEC+ الذي سيحدد كمية النفط المتجهة إلى السوق في سبتمبر
أوه، ولا ننسى البيانات الاقتصادية الأوسع: مؤشر PMI الصيني، الوظائف غير الزراعية الأمريكية، وحتى تحديث سياسة بنك اليابان يمكن أن تؤثر جميعها على المعنويات بشأن الطلب العالمي على الطاقة.
أسعار النفط مستقرة في الوقت الحالي، لكنها تقف على أرضية مهتزة وفقًا للمحللين. علاوة المخاطر الجغرافية السياسية تحافظ على الأسعار مرتفعة - لكن إذا خففت الدبلوماسية من حدة العناوين، قد يبدأ السوق في التركيز على الأساسيات مرة أخرى. والأساسيات... حسنًا، ليست متفائلة بشكل خاص.
فهل سيبقى النفط مرتفعًا أم سينخفض؟ وفقًا للمحللين، يعتمد ذلك على ما إذا كان السوق سيستمر في التداول بناءً على ما يحدث في العالم الحقيقي، أو ما قد يأتي من واشنطن الأسبوع المقبل.
في وقت كتابة هذا التقرير، الأسعار في وضع اكتشاف السعر بعد حركة هبوطية كبيرة قبل أسابيع. تدعم الرواية الصاعدة أشرطة الحجم التي تظهر ضغط شراء مهيمن خلال الأيام الثلاثة الماضية. إذا استمر الارتفاع، قد نرى الأسعار تخترق حاجز 70 دولارًا. وعلى العكس، إذا استسلمت الأسعار للأساسيات، قد نشهد انعكاسًا في السعر. قد يؤدي هبوط كبير إلى تثبيت الأسعار عند مستويات الدعم 64.73 و60.23 دولارًا.
Disclaimer:
The performance figures quoted refer to the past, and past performance is not a guarantee of future performance or a reliable guide to future performance. The future performance figures quoted are only estimates and may not be a reliable indicator of future performance.
