Nvidia-এর বৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি এবং $5 ট্রিলিয়ন মূল্যায়নের পথে
কিছু বিশ্লেষকের মতে, Nvidia সম্ভবত ওয়াল স্ট্রিটের প্রথম $5 ট্রিলিয়ন জায়ান্টের খেতাব ধরে রাখতে পারবে না। কোম্পানির মূল্যায়ন ইতিমধ্যেই $4 ট্রিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে, এবং যদিও ত্রৈমাসিক ফলাফলগুলি পূর্বাভাসকে ছাড়িয়ে যাচ্ছে, বাজারের প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা ভাবছেন কতটা উর্ধ্বগতি বাকি আছে। কিছু বিশ্লেষক এখনও মনে করেন Nvidia ২০২৬ সালের মধ্যে $5 ট্রিলিয়ন ছুঁতে পারে, তবে সামনের পথ ক্রমশ নির্ভর করছে AI চাহিদা তার বর্তমান গতি বজায় রাখতে পারে কিনা তার উপর।
মূল বিষয়সমূহ
- Q2 আয় $46.7B বনাম প্রত্যাশিত $46.2B, EPS $1.05 বনাম প্রত্যাশিত $1.01।
- নেট আয় বছরে ৫৯% বৃদ্ধি পেয়ে $26.4B হয়েছে।
- ডেটা সেন্টার আয় $41.1B যা অনুমানের তুলনায় সামান্য কম, H20 বিক্রয় বন্ধ হওয়ায় ধারাবাহিকভাবে ১% কমেছে।
- Q3 এর জন্য $54B ±2% নির্দেশনা, যা চীনে কোনো H20 শিপমেন্ট অন্তর্ভুক্ত করে না।
- Nvidia একটি $60B শেয়ার পুনঃক্রয় প্রোগ্রাম অনুমোদন করেছে, যার মধ্যে Q2-এ ইতিমধ্যেই $9.7B ব্যয় হয়েছে।
Nvidia চীন চিপস প্রশ্ন: চীন কি বৃদ্ধির অপ্রত্যাশিত উপাদান?
Nvidia-এর ব্লকবাস্টার ত্রৈমাসিক চীনের কোনো অবদান ছাড়াই এসেছে, কারণ কোম্পানি তার H20 প্রসেসর বাজারে বিক্রি করেনি। এই চিপগুলি, যা বিশেষভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রপ্তানি বিধিনিষেধ মেনে ডিজাইন করা হয়েছে, Nvidia-এর বৃদ্ধির বিতর্কের কেন্দ্রে রয়েছে।
বিশ্লেষকরা অনুমান করেন যে অনুমোদন পেলে, শিপমেন্ট প্রতি ত্রৈমাসিকে $2 বিলিয়ন থেকে $5 বিলিয়ন আয় যোগ করতে পারে, যা মোট আয়ের ৪–১০% একটি অর্থবহ বৃদ্ধি প্রতিনিধিত্ব করে। ভূ-রাজনৈতিক পটভূমি এই সুযোগটিকে অত্যন্ত অনিশ্চিত করে তোলে।
ট্রাম্প প্রশাসন প্রথমে এপ্রিল মাসে Nvidia-এর চীনে চিপ বিক্রি নিষিদ্ধ করেছিল, জুলাইয়ে সিদ্ধান্তটি প্রত্যাহার করে, এবং আগস্টে বিক্রয়ে ১৫% শুল্ক আরোপ করে। ট্রাম্প মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নির্মিত না হওয়া সেমিকন্ডাক্টরগুলিতে ১০০% শুল্কের হুমকি দিয়েছেন, যদিও Nvidia সম্ভবত এর বাইরে থাকবে।
অন্যদিকে, বেইজিং দেশীয় কোম্পানিগুলোকে Nvidia-এর চিপ ব্যবহার থেকে বিরত থাকার জন্য সতর্ক করেছে, নিরাপত্তা ঝুঁকির অভিযোগ তুলে। Nvidia এই অভিযোগ অস্বীকার করেছে এবং বলেছে তারা চীনা কর্তৃপক্ষের সঙ্গে কাজ করছে সমস্যাগুলো সমাধানের জন্য।
H20 নিজেই ইতিমধ্যেই উল্লেখযোগ্য আর্থিক চাপ সৃষ্টি করেছে। Nvidia এই চিপ সম্পর্কিত $4.5 বিলিয়ন লিখে ফেলার ক্ষতি করেছে এবং পূর্বে বলেছিল যদি বিক্রি অনুমোদিত হত তবে Q2 আয়ে $8 বিলিয়ন পর্যন্ত যোগ হতে পারত।
CFO Colette Kress-এর মতে, যদি ভূ-রাজনৈতিক পরিবেশ অনুমতি দেয়, কোম্পানি চলতি ত্রৈমাসিকে H20 থেকে $2 থেকে $5 বিলিয়ন আয় শিপ করতে পারে। সংক্ষেপে, চীন Nvidia-এর সবচেয়ে বড় অপ্রচলিত বৃদ্ধির চালিকা শক্তি এবং সবচেয়ে অনিশ্চিত ঝুঁকি।
Nvidia ডেটা সেন্টার আয় এবং Blackwell র্যাম্প
Nvidia-এর ডেটা সেন্টার আয় বছরে ৫৬% বৃদ্ধি পেয়ে $41.1 বিলিয়ন হয়েছে, যদিও এটি সম্মতি অনুমানের থেকে $200 মিলিয়ন কম।
ধারাবাহিক হ্রাস H20 বিক্রয়ের ক্ষতি প্রতিফলিত করে, তবে বিভাগটি Nvidia-এর সবচেয়ে বড় এবং গুরুত্বপূর্ণ। আয় ছিল $33.8 বিলিয়ন, যা ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে ১% কমেছে, যখন নেটওয়ার্কিং বিক্রয় বছরে প্রায় দ্বিগুণ হয়ে $7.3 বিলিয়ন হয়েছে।
মূল গল্প হল Nvidia-এর Blackwell প্ল্যাটফর্মের র্যাম্প। CEO Jensen Huang নিশ্চিত করেছেন যে উৎপাদন “পূর্ণ গতিতে চলছে” এবং চাহিদা “অসাধারণ।” Blackwell চিপ ইতিমধ্যেই ডেটা সেন্টার আয়ের প্রায় ৭০% অংশীদার, বিক্রয় ধারাবাহিকভাবে ১৭% বৃদ্ধি পেয়েছে।
Amazon, Microsoft, Alphabet, এবং Meta-এর মতো হাইপারস্কেলররা Nvidia-এর ডেটা সেন্টার ব্যবসার অর্ধেক গঠন করে, Blackwell-এর গ্রহণযোগ্যতা Nvidia-এর AI অবকাঠামো নির্মাণে কেন্দ্রীয় ভূমিকা তুলে ধরে।
Nvidia-এর গেমিং এবং রোবোটিক্স বিভাগ শক্তিশালী হচ্ছে
ডেটা সেন্টারের বাইরে, Nvidia-এর গেমিং আয় $4.3 বিলিয়ন হয়েছে, যা বছরে ৪৯% বৃদ্ধি এবং প্রত্যাশার উপরে। কোম্পানি OpenAI মডেলগুলি PC-তে চালানোর জন্য টিউন করা GPU-র কথাও উল্লেখ করেছে, যা ভোক্তা AI-তে এর পৌঁছানো বিস্তৃত করছে।
রোবোটিক্স আয় $586 মিলিয়ন, যা ৬৯% বৃদ্ধি, যদিও বিভাগটি এখনও তুলনামূলকভাবে ছোট। এদিকে, Nvidia-এর বোর্ড একটি নতুন $60 বিলিয়ন শেয়ার পুনঃক্রয় প্রোগ্রাম অনুমোদন করেছে, যা এর দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির পথে আত্মবিশ্বাসের সংকেত।
Nvidia-এর মূল্যায়ন চাপ
রেকর্ড আয় এবং বাড়ানো নির্দেশনার পরেও, স্টকের প্রতিক্রিয়া $4 ট্রিলিয়ন-এর বেশি মূল্যায়নের চ্যালেঞ্জগুলো তুলে ধরে। ২০২৩ সালে জেনারেটিভ AI বুম শুরু হওয়ার পর থেকে Nvidia ধারাবাহিকভাবে ৯ ত্রৈমাসিকে ৫০% এর বেশি আয় বৃদ্ধি করেছে।
তবে এই ত্রৈমাসিকটি ২০২৪ সালের শুরু থেকে এর সবচেয়ে ধীর বৃদ্ধি চিহ্নিত করেছে। প্রত্যাশা অত্যন্ত উচ্চ হওয়ায়, ডেটা সেন্টার আয়ে সামান্যতম ঘাটতি একটি প্রত্যাহারের কারণ হয়েছে।
পরিস্থিতি স্পষ্ট: Nvidia প্রায় নিখুঁত কার্যকারিতা প্রদান করছে, কিন্তু বিনিয়োগকারীরা তার বাজার মূলধনকে যুক্তিসঙ্গত করার জন্য নতুন প্রেরণার দাবি করছে। $5 ট্রিলিয়ন মাইলফলক পৌঁছানোর সম্ভাবনা রয়েছে, তবে শুধুমাত্র যদি বৃদ্ধি ইতিমধ্যেই মূল্যায়নে অন্তর্ভুক্তের চেয়ে দ্রুত হয়।
Nvidia প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ
লিখার সময়, স্টক মূল্য প্রায় একটি প্রতিরোধ স্তরের স্পর্শ করছে, যা সম্ভাব্য পতনের ইঙ্গিত দেয়। ভলিউম বারগুলি প্রধানত বিক্রয় চাপ দেখাচ্ছে, ক্রেতাদের থেকে খুব কম প্রতিরোধ - যা নেতিবাচক বর্ণনাকে বাড়িয়ে তোলে। যদি পতন ঘটে, দাম $172.75 সমর্থন স্তরের দিকে পড়তে পারে। যদি একটি আশ্চর্যজনক ধস ঘটে, দাম আরও নিচে $142.00 সমর্থন স্তরে আটকে যেতে পারে। প্রতিরোধ $182.54 মূল্যের স্তরে রয়েছে।
মূল্য গতিবিধি পরিস্থিতি
- বুলিশ কেস: চীনের অনুমোদন H20 বিক্রয়কে অনুমতি দেয়, যা প্রতি ত্রৈমাসিকে $2–5B যোগ করবে এবং Nvidia-কে $5T এর কাছাকাছি নিয়ে যাবে।
- বেয়ার কেস: মূল্যায়ন উদ্বেগ এবং ধীর বৃদ্ধি স্টককে চাপের মধ্যে রাখে।
- নিউট্রাল কেস: বিনিয়োগকারীরা চীন এবং নিয়ন্ত্রক নীতির স্পষ্টতার অপেক্ষায় শেয়ারগুলো সংহত করে।
বিনিয়োগের প্রভাব
Nvidia বিশ্বব্যাপী AI অবকাঠামোর সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ খেলোয়াড় হিসেবে রয়ে গেছে, Blackwell চিপ এবং হাইপারস্কেল চাহিদা বৃদ্ধিকে সমর্থন করছে। কিন্তু $4.3 ট্রিলিয়নে, এর মূল্যায়ন ত্রুটির জন্য খুব কম সুযোগ রাখে। চীন সবচেয়ে বড় সম্ভাব্য উপকার এবং সবচেয়ে অস্থির ঝুঁকি উভয়ই প্রতিনিধিত্ব করে।
ট্রেডারদের জন্য, পরিস্থিতি অস্থিরতার ইঙ্গিত দেয়। পুনঃক্রয় এবং পণ্যের নেতৃত্ব একটি বাফার প্রদান করে, কিন্তু চীনে অগ্রগতি ছাড়া, মূল্য গতিবিধি সীমাবদ্ধ থাকতে পারে। দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের সিদ্ধান্ত নিতে হবে Nvidia-এর AI-তে অনন্য ভূমিকা প্রিমিয়ামকে যুক্তিসঙ্গত করে কিনা, অথবা স্টক ইতিমধ্যেই বাস্তবতার চেয়ে অনেক এগিয়ে মূল্যায়িত হয়েছে কিনা।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী
শক্তিশালী ফলাফলের পরেও স্টক কেন পড়ল?
Nvidia-এর Q2 ডেটা সেন্টার আয় প্রত্যাশার নিচে আসার পর শেয়ারগুলি পড়ে গেছে, যা AI চাহিদার গতি সম্পর্কে নতুন প্রশ্ন উত্থাপন করেছে।
Nvidia-এর ভবিষ্যতে চীনের ভূমিকা কী?
চীন প্রতি ত্রৈমাসিকে $2-5B বিক্রয় যোগ করতে পারে, কিন্তু নিয়ন্ত্রক অনুমোদন এবং রাজনৈতিক ঝুঁকির কারণে সময়সীমা অত্যন্ত অনিশ্চিত।
Blackwell কতটা গুরুত্বপূর্ণ?
Blackwell ইতিমধ্যেই ডেটা সেন্টার আয়ের ৭০% প্রতিনিধিত্ব করে এবং দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা Nvidia-এর চীনের বাইরে নেতৃত্বকে শক্তিশালী করে।
অস্বীকৃতি:
উল্লেখিত পারফরম্যান্সের পরিসংখ্যান ভবিষ্যতের পারফরম্যান্সের গ্যারান্টি নয়।
