Comprendre l'effet des taux d'intérêt sur le marché boursier

Lorsque vous commencez à investir, il est important de comprendre ce qui guide le marché boursier. Un facteur clé est l'effet des taux d'intérêt sur le marché boursier. La banque centrale d'un pays fixe ces taux, ce qui affecte le coût d'emprunter de l'argent. Cela impacte à son tour les entreprises, les investisseurs et l'ensemble de l'économie.

Savoir comment les taux d'intérêt affectent les actions n'est pas seulement utile, c'est essentiel pour prendre des décisions financières intelligentes. Considérez les taux d'intérêt comme le cœur battant des finances. Ils déterminent la facilité avec laquelle les entreprises peuvent emprunter de l'argent, ce qui affecte à son tour leur capacité à croître, à créer de nouvelles choses et à réaliser des bénéfices.

Pour les investisseurs, les changements de taux d'intérêt entraînent souvent des variations des prix des actions. Alors que les taux montent ou descendent, de nombreuses actions le font également, reflétant les hauts et les bas de l'économie.

Dans cet article, nous allons expliquer l'impact des taux d'intérêt sur le marché boursier de manière simple et accessible, en utilisant des exemples concrets pour faciliter la compréhension.

Points forts du résumé:

• Le taux d'intérêt de référence de la banque centrale, guidé par l'autorité de la banque centrale d'un pays, joue un rôle crucial dans l'influence des taux d'intérêt et l'impact qui en résulte sur le marché boursier.
• Des taux d'intérêt en hausse peuvent augmenter les coûts d'emprunt pour les entreprises, ce qui peut potentiellement affecter leurs bénéfices et la valeur de leurs actions.
• À l'inverse, des taux d'intérêt en baisse peuvent stimuler l'activité économique, profiter aux entreprises et contribuer à des prix d'actions plus élevés.
• Différents secteurs réagissent de manière unique aux changements des taux d'intérêt, l'industrie financière bénéficiant souvent de taux plus élevés.
• Les prix des obligations et les taux d'intérêt entretiennent une relation inverse : lorsque les taux augmentent, les prix des obligations ont tendance à baisser, et vice versa.

Le taux d'intérêt de référence de la banque centrale :

Au cœur de cette relation se trouve le taux d'intérêt de référence de la banque centrale. Ce taux influence combien les banques se prélèvent mutuellement pour des prêts à court terme, et lorsque ce taux est ajusté, il affecte l'ensemble de l'économie et le marché boursier.

Lorsque la banque centrale augmente son taux de référence, elle vise à réduire la masse monétaire, rendant l'emprunt plus coûteux. Inversement, une baisse des taux accroît l'offre monétaire, encourageant les dépenses en rendant l'emprunt moins cher.

La manipulation des taux d'intérêt est un outil délicat utilisé par les banques centrales pour trouver un équilibre entre la promotion de la croissance économique et le contrôle de l'impact des taux d'intérêt sur l'inflation. Cependant, cette stratégie comporte ses propres défis, car une augmentation des taux trop importante peut ralentir l'activité économique, tandis que maintenir les taux bas trop longtemps peut entraîner de l'inflation.

De plus, l'économie mondiale est interconnectée, donc les changements dans les taux d'intérêt d'un pays peuvent affecter les valeurs des devises internationales, les soldes commerciaux et les investissements. Cela souligne la complexité du réseau des relations économiques mondiales.

Taux des fonds fédéraux – graphique historique sur 20 ans

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Le saviez-vous ?

À partir de mars 2022, le Federal Open Market Committee (FOMC) a progressivement augmenté le taux des fonds fédéraux, le faisant passer de près de zéro à 5,33 % d'ici juillet 2023, dans le cadre des efforts pour faire face aux pressions inflationnistes élevées.

Bien qu'il faille généralement une année pour qu'un changement de taux d'intérêt exerce une influence économique générale, le marché boursier a tendance à réagir plus rapidement. Les marchés s'efforcent souvent de prendre en compte les anticipations futures de hausse des taux et de prévoir les actions du FOMC.

Comment les taux d'intérêt affectent les marchés boursiers

Hausse des taux d'intérêt

Lorsque la banque centrale augmente les taux d'intérêt, il devient plus coûteux pour les entreprises d'emprunter de l'argent. Cela entraîne des coûts plus élevés pour les entreprises, affectant leurs bénéfices.

Rencontrez Baker's Delight : Imaginez Baker's Delight, une petite chaîne de boulangeries avec des rêves d'expansion. Lorsque la banque centrale augmente les taux d'intérêt, l'emprunt devient plus coûteux pour des entreprises comme Baker’s Delight. L'augmentation du coût des fonds pour l'expansion pourrait potentiellement comprimer les profits de l'entreprise et avoir un impact sur la valeur de ses actions sur le marché.

Les consommateurs supportent également le poids lorsque les institutions financières, aux prises avec des coûts d'emprunt plus élevés, transfèrent le fardeau aux emprunteurs. À mesure que les taux d'intérêt augmentent, en particulier sur les prêts à taux variable tels que les cartes de crédit et les hypothèques, les individus doivent faire face à des paiements mensuels augmentés, ce qui leur laisse moins d'argent à dépenser. De plus, bien que l'objectif soit de décourager l'emprunt, des taux plus élevés visent également à encourager l'épargne.

Alors que les consommateurs luttent contre des factures croissantes, les entreprises aussi sont prises dans le feu croisé. Alors que les ménages réduisent leurs dépenses discrétionnaires en raison de dépenses plus élevées, les entreprises constatent une baisse de leurs revenus et de leurs bénéfices. Cette interaction crée un cycle difficile : la réduction des dépenses des consommateurs déclenche un ralentissement pour les entreprises, les conduisant à réduire leurs plans d'expansion et exacerbant encore plus la pression économique.

La baisse des taux d'intérêt

Inversement, lorsque les taux d'intérêt baissent, l'emprunt devient moins coûteux. Cela stimule l'activité économique, car les entreprises bénéficient d'options de financement plus rentables pour leurs opérations, acquisitions et expansions, renforçant finalement leur potentiel de croissance des bénéfices futurs.

Les consommateurs peuvent se sentir plus enclins à augmenter leurs dépenses, percevant une plus grande abordabilité pour des investissements significatifs comme acheter une nouvelle maison ou inscrire leurs enfants dans une éducation privée. En conséquence, ce cycle économique positif tend à faire monter les prix des actions.

La maison de rêve des Johnson : Maintenant, considérons la famille Johnson. Avec des taux d'intérêt plus bas, ils trouvent qu'il est plus abordable d'acheter leur maison de rêve. Cela non seulement stimule le marché immobilier, mais bénéficie également aux entreprises de construction et de biens immobiliers, entre autres.

Comment les taux d'intérêt affectent-ils différents types d'actions ?

Lorsque les taux d'intérêt augmentent ou diminuent, certains types d'actions ont tendance à bien performer. Voici quelques catégories d'actions qui sont généralement considérées comme bénéficiant ou étant négativement affectées par des changements dans les taux d'intérêt.

Actions de croissance

Tout d'abord, les actions de croissance, qui appartiennent à des industries en forte expansion et axées sur l'innovation, sont fortement influencées par la hausse des taux d'intérêt. Ces entreprises privilégient la croissance des revenus plutôt que la rentabilité immédiate, ce qui les rend plus sensibles aux taux plus élevés.

Étant donné qu'elles dépendent des flux de trésorerie futurs fortement actualisés, leurs valorisations sont davantage impactées par la hausse des taux d'intérêt. De plus, ces entreprises en phase de démarrage comptent souvent sur le crédit, donc l'augmentation des coûts d'emprunt peut entraver leur croissance. Des taux d'intérêt plus élevés peuvent également conduire à un déclin de la croissance économique, affectant les rendements de ces entreprises.

Le géant de la technologie Tesla Inc. (TSLA) a commencé son parcours en tant qu'action de croissance. Au cours des dernières années, Tesla s'est concentrée sur l'expansion de sa part de marché et a investi massivement dans des technologies innovantes, faisant d'elle un exemple phare d'une entreprise qui a initialement adopté une stratégie axée sur la croissance.

Actions de valeur

Les actions de valeur, connues pour leurs modèles économiques stables générant des revenus et bénéfices constants, présentent moins de volatilité lors des hausses de taux. De nombreuses actions de valeur versent des dividendes, ce qui les rend attrayantes pour les investisseurs cherchant une stabilité de revenus durant des périodes turbulentes.

De même, lorsque les taux d'intérêt sont bas, ces actions versant des dividendes constants deviennent relativement plus attrayantes. Les investisseurs cherchant des revenus peuvent se tourner vers des actions versant des dividendes en alternative aux investissements à revenu fixe.

Une autre caractéristique des actions de valeur est qu'elles se négocient généralement à un prix inférieur par rapport à leurs métriques fondamentales, y compris les dividendes, les bénéfices et les ventes. Cet aspect d'évaluation souligne davantage l'attrait des actions de valeur, offrant aux investisseurs le potentiel d'obtenir à la fois des revenus et l'opportunité d'une appréciation du capital basée sur des fondamentaux solides.

Procter & Gamble (PG) est souvent considérée comme une action de valeur. C'est une entreprise de biens de consommation stable avec des flux de trésorerie et des dividendes prévisibles. Durant les périodes d'incertitude économique, les investisseurs se tournent souvent vers de telles actions pour leur fiabilité.

Actions cycliques

La troisième catégorie comprend les entreprises cycliques, telles que les restaurants et les commerces de détail, qui prospèrent lors des expansions économiques mais souffrent lorsque les dépenses diminuent en raison de la réduction de l'offre monétaire.

Marriott International (MAR), une chaîne hôtelière, illustre une action cyclique. Lors des périodes d'expansion économique, les gens ont tendance à voyager davantage, ce qui profite aux chaînes hôtelières. Inversement, lors des récessions économiques, les voyages diminuent, impactant les bénéfices d'entreprises comme Marriott.

Actions défensives

Les actions défensives, comme les services publics et les produits pharmaceutiques, sont favorisées lors des baisses, des stabilités et des hausses des taux. Ces entreprises fournissent des produits essentiels aux consommateurs, quelles que soient les conditions économiques, les rendant moins sensibles aux cycles économiques.

Johnson & Johnson (JNJ) est une action défensive classique dans le secteur pharmaceutique. Quelles que soient les conditions économiques, la demande de produits de santé reste relativement stable. Johnson & Johnson est connue pour sa résilience lors des récessions économiques, ce qui en fait une action défensive.

Fonds de placement immobilier (REIT)

Les REIT, en particulier ceux axés sur des propriétés générant des revenus comme des biens résidentiels ou commerciaux, bénéficient souvent de taux d'intérêt plus bas. À mesure que les coûts d'emprunt diminuent, les REIT peuvent refinancer leur dette à des conditions plus favorables.

Simon Property Group (SPG), spécialisé dans l'immobilier de détail, est un REIT qui pourrait bénéficier de taux d'intérêt plus bas. À mesure que l'emprunt devient plus abordable, Simon Property Group pourrait saisir des opportunités de refinancement favorables, contribuant ainsi à son bien-être financier global.

L'interaction entre les taux d'intérêt, les obligations et les actions

Les changements dans les taux d'intérêt, les obligations et les prix des actions s'influencent mutuellement. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les anciennes obligations perdent généralement de la valeur. Pourquoi ? Parce que de nouvelles obligations commencent à offrir des rendements plus élevés pour correspondre aux taux plus élevés. Cela rend les anciennes obligations avec des rendements plus bas moins attrayantes. À mesure que ces anciennes obligations perdent de la valeur, elles commencent à offrir de meilleurs rendements, ce qui peut amener certains investisseurs à les préférer aux actions.

De plus, l'impact des taux d'intérêt s'étend au marché des actions. Le taux sans risque sert de référence, reflétant généralement le rendement des obligations gouvernementales considérées comme ayant un risque de défaut minimal.

À mesure que le taux sans risque augmente, le rendement total attendu pour un investissement dans des actions augmente également. Par conséquent, si la prime de risque requise diminue et que le rendement potentiel des actions reste statique ou diminue, les investisseurs peuvent percevoir les actions comme plus risquées.

Ce changement de perception pousse les investisseurs à réévaluer leurs allocations de portefeuille, les conduisant à rediriger des fonds vers des actifs alternatifs jugés moins risqués dans le paysage des taux d'intérêt changeants. Dans cet équilibre délicat, le flux et le reflux des taux d'intérêt jouent un rôle clé dans la formation du sentiment des investisseurs et influencent à la fois les marchés obligataires et boursiers.

Conclusion

Comprendre la relation entre les taux d'intérêt et le marché boursier est fondamental pour quiconque naviguant dans le monde des investissements. Que les taux soient en hausse ou en baisse, leur impact est vaste, influençant les décisions des entreprises, des consommateurs et des investisseurs.

En tenant compte de ces dynamiques et exemples, les débutants peuvent faire des choix plus éclairés dans leur parcours d'investissement.