Понимание влияния процентных ставок на фондовый рынок

Когда вы начинаете инвестировать, важно понять, что движет фондовым рынком. Одним из ключевых факторов является влияние процентных ставок на фондовый рынок. Центральный банк страны устанавливает эти ставки, которые влияют на стоимость заимствования денег. Это, в свою очередь, влияет на бизнес, инвесторов и на всю экономику.

Знание того, как процентные ставки влияют на акции, не только полезно — это ключ к принятию разумных финансовых решений. Думайте о процентных ставках как о пульсе финансов. Они влияют на то, насколько легко компаниям брать деньги в долг, что, в свою очередь, влияет на их способность расти, создавать новое и получать прибыль.

Для инвесторов изменения процентных ставок часто приводят к изменениям цен на акции. Когда ставки повышаются или понижаются, то и многие акции следуют за ними, отражая колебания экономики.

В этой статье мы рассмотрим влияние процентных ставок на фондовый рынок простым и доступным способом, используя реальные примеры для лучшего понимания.

Основные моменты:

• Руководствующая процентная ставка центрального банка, установленная центральным банковским органом страны, играет ключевую роль в влиянии на процентные ставки и, следовательно, на фондовый рынок.
• Повышение процентных ставок может увеличить стоимость заимствования для компаний, потенциально влияя на их прибыль и стоимость акций.
• Напротив, падение процентных ставок может стимулировать экономическую активность, благоприятствуя компаниям и способствуя росту цен на акции.
• Разные сектора по-разному реагируют на изменения процентных ставок, причем финансовая отрасль часто получает выгоду от более высоких ставок.
• Цены на облигации и процентные ставки поддерживают обратную зависимость: когда ставки растут, цены на облигации, как правило, падают, и наоборот.

Бенчмарк процентной ставки центрального банка:

В центре этих взаимоотношений находится бенчмарк процентной ставки центрального банка. Эта ставка влияет на то, сколько банки взимают друг с друга за краткосрочные займы, а при ее изменении она затрагивает всю экономику и фондовый рынок.

Когда центральный банк повышает свою базовую ставку, его цель — снизить денежную массу, сделав заимствование более дорогим. Снижение ставки, в свою очередь, увеличивает предложение денег, что стимулирует расходы, делая заем более дешевым.

Манипуляция процентными ставками является деликатным инструментом, используемым центральными банками для достижения баланса между стимулом экономического роста и контролем влияния процентных ставок на инфляцию. Однако эта стратегия имеет свои трудности, так как слишком большое повышение ставок может замедлить экономическую активность, в то время как слишком долгое удерживание ставок на низком уровне может вызвать инфляцию.

Кроме того, глобальная экономика взаимосвязана, поэтому изменения процентных ставок в одной стране могут повлиять на международные валютные курсы, торговые балансы и инвестиции. Это подчеркивает сложную сеть глобальных экономических отношений.

Федеральная ставка – 20-летний исторический график

‍

Знаете ли вы?

Начиная с марта 2022 года, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) постепенно повышал федеральную процентную ставку, увеличив её с почти нуля до 5,33% к июлю 2023 года в рамках мероприятий по борьбе с высокими инфляционными давлениями.

Хотя обычно требуется год, чтобы изменение процентных ставок оказало широкое экономическое влияние, фондовый рынок, как правило, реагирует быстрее. Рынки часто стараются учесть будущие ожидания повышения ставок и спрогнозировать действия FOMC.

Как процентные ставки влияют на фондовые рынки

Рост процентных ставок

Когда центральный банк повышает процентные ставки, заем для компаний становится более дорогим. Это приводит к увеличению расходов для компаний, влияя на их прибыль.

Познакомьтесь с Baker’s Delight: Представьте себе Baker’s Delight, небольшую сеть пекарен с мечтами о расширении. Когда центральный банк повышает процентные ставки, заимствование становится более дорогим для таких компаний, как Baker’s Delight. Увеличение стоимости капитала для расширения может потенциально сократить прибыль компании и повлиять на стоимость ее акций на рынке.

Потребители также страдают, когда финансовые учреждения, сталкивающиеся с повышением расходов на заимствование, перекладывают бремя на заемщиков. По мере повышения процентных ставок, особенно по кредитам с плавающей ставкой, таким как кредитные карты и ипотечные кредиты, людям становится тяжелее с увеличением ежемесячных платежей, оставляя им меньше денег для расходов. Более того, хотя цель заключается в том, чтобы discourage заимствование, более высокие ставки также призваны поощрять сбережения.

Пока потребители борются с растущими счетами, компании также попадают под огонь. Когда домохозяйства режут необязательные расходы из-за повышения обязательных платежей, компании наблюдают снижение доходов и прибылей. Это взаимодействие создает трудный цикл: снижение потребительских расходов вызывает спад для компаний, заставляя их урезать планы по расширению и усугубляя экономическое напряжение.

Падение процентных ставок

Напротив, когда процентные ставки падают, заимствование становится дешевле. Это стимулирует экономическую активность, поскольку компании получают выгоду от более доступных вариантов финансирования для операций, приобретений и расширений, в конечном итоге усиливая свои потенциальные возможности для роста доходов в будущем.

Потребители могут быть более склонны увеличивать расходы, воспринимая большую доступность на значительные инвестиции, такие как покупка нового дома или поступление детей в частные учебные заведения. Следовательно, этот положительный экономический цикл, как правило, поднимает цены на акции.

Дом мечты Джонсонов: Теперь рассмотрим семью Джонсонов. С более низкими процентными ставками они находят более доступным покупку дома мечты. Это не только способствует росту рынка жилья, но и приносит пользу компаниям в строительстве и недвижимости, среди прочих.

Как процентные ставки влияют на разные типы акций?

Когда процентные ставки повышаются или снижаются, определенные типы акций, как правило, показывают хорошие результаты. Вот некоторые категории акций, которые обычно считаются теми, кто получает выгоду или подвергается поражению от изменений процентных ставок.

Акции роста

Во-первых, акции роста, которые принадлежат к быстро развивающимся отраслям, движимым инновациями, сильно зависят от повышения процентных ставок. Эти компании ставят на первое место рост доходов, а не немедленную прибыль, делая их более чувствительными к более высоким ставкам.

Поскольку они зависят от будущих денежных потоков, сильно дисконтированных, их оценка больше всего зависит от повышения процентных ставок. Кроме того, эти компании на начальной стадии часто полагаются на кредит, так что рост стоимости заимствования может замедлить их рост. Более высокие процентные ставки также могут привести к снижению экономического роста, влияя на доходность для этих компаний.

Технологический гигант Tesla Inc. (TSLA) начал свой путь как акция роста. За последние несколько лет Tesla сосредоточилась на расширении своей доли на рынке и значительных инвестициях в инновационные технологии, что делает ее ярким примером компании, которая изначально выбрала стратегию, ориентированную на рост.

Ценные акции

Ценные акции, известные своими стабильными бизнес-моделями, генерирующими постоянный доход и прибыль, испытывают меньшую волатильность при повышении ставок. Многие ценные акции выплачивают дивиденды, что делает их привлекательными для инвесторов, стремящихся к стабильности дохода в бурные времена.

Подобным образом, когда процентные ставки низкие, акции, выплачивающие стабильные дивиденды, становятся относительно более привлекательными. Инвесторы, стремящиеся к доходу, могут обратиться к акциям, выплачивающим дивиденды, в качестве альтернативы инвестициям с фиксированным доходом.

Дополнительной характеристикой ценных акций является то, что они, как правило, торгуются по более низким ценам относительно своих фундаментальных показателей, включая дивиденды, прибыль и продажи. Этот аспект оценки также подчеркивает привлекательность ценных акций, предлагая инвесторам потенциальные доходы и возможность прироста капитала на основе прочных основ.

Procter & Gamble (PG) часто рассматривается как акция с низкой стоимостью. Это стабильная компания, производящая потребительские товары, с предсказуемыми денежными потоками и дивидендами. В периоды экономической неопределенности инвесторы часто обращаются к таким акциям за их надежностью.

Циклические акции

Третья категория включает циклические компании, такие как рестораны и розничные бизнесы, которые процветают во время экономических расширений, но страдают, когда расходы уменьшаются из-за сокращения денежной массы.

Marriott International (MAR), гостиничная сеть, является примером циклической акции. В период экономического роста люди склонны больше путешествовать, что приносит пользу гостиничным сетям. Напротив, во время экономического спада путешествия уменьшаются, что влияет на доходы таких компаний, как Marriott.

Защитные акции

Защитные акции, такие как коммунальные услуги и фармацевтика, предпочитаются при падающих, стабильных и растущих ставках. Эти компании предлагают продукты, необходимые потребителям независимо от экономических условий, что делает их менее чувствительными к экономическим циклам.

Johnson & Johnson (JNJ) является классической защитной акцией в фармацевтическом секторе. Независимо от экономических условий, спрос на медицинские продукты остается относительно стабильным. Johnson & Johnson известна своей устойчивостью в период экономических спадов, что делает ее защитной акцией.

Инвестиционные фонды недвижимости (REITs)

REITs, особенно те, которые сосредоточены на доходных объектах, таких как жилые или коммерческие помещения, часто получают выгоду от более низких процентных ставок. По мере снижения стоимости заимствования REITs могут рефинансировать долги на более выгодных условиях.

Simon Property Group (SPG), специализирующаяся на розничной недвижимости, является REIT, который может получить выгоду от более низких процентных ставок. Поскольку заимствование становится более доступным, Simon Property Group может воспользоваться возможностями выгодного рефинансирования, способствуя своему общему финансовому благополучию.

Взаимодействие между процентными ставками, облигациями и акциями

Изменения процентных ставок, облигаций и цен на акции взаимно влияют друг на друга. Когда процентные ставки растут, старые облигации обычно теряют в стоимости. Почему? Потому что новые облигации начинают предлагать более высокие доходы, чтобы соответствовать повышенным ставкам. Это делает старые облигации с более низкими доходами менее привлекательными. Поскольку эти старые облигации теряют в цене, они начинают предлагать лучшие доходы, что может заставить некоторых инвесторов предпочесть их акциям.

Кроме того, влияние процентных ставок распространяется на фондовый рынок. Безрисковая ставка служит ориентиром, как правило, отражая доходность по государственным облигациям, которые считаются имеющими минимальный риск дефолта.

Поскольку безрисковая ставка растет, общая ожидаемая доходность от инвестирования в акции также увеличивается. Следовательно, если требуемая риск-премия снижается, а потенциальная доходность акций остается неизменной или снижается, инвесторы могут начать воспринимать акции как более рискованные.

Этот сдвиг в восприятии заставляет инвесторов переоценить свои портфельные allocations, заставляя их перераспределять средства на альтернативные активы, считаемые менее рискованными в меняющемся ландшафте процентных ставок. В этом деликатном балансе колебания процентных ставок играют решающую роль в формировании инвесторского настроения и влиянии как на облигации, так и на фондовые рынки.

Заключение

Понимание связи между процентными ставками и фондовым рынком имеет фундаментальное значение для любого, кто ориентируется в мире инвестиций. Независимо от того, повышаются ли или понижаются ставки, их влияние далеко идущие, влияя на решения бизнеса, потребителей и инвесторов.

Учитывая эти динамики и примеры, новички могут принимать более обоснованные решения в своем инвестиционном пути.