Résumé du marché: Semaine du 25 au 29 septembre 2023

Banque du Japon

Reuters: La Banque du Japon a maintenu des taux d'intérêt ultra-bas à -0,1%. Son engagement à soutenir l'économie tant que l'inflation n'atteindra pas de manière constante l'objectif de 2% suggère une approche délibérée pour réduire progressivement le programme d'assistance massif.

Le gouverneur Kazuo Ueda a souligné l'importance d'une évaluation minutieuse des données, en se concentrant spécifiquement sur les salaires et les prix des services, avant de considérer tout ajustement des taux d'intérêt.

Dans un contexte connexe, il y a juste une semaine, la secrétaire au Trésor américaine Janet Yellen a reconnu la raison d'être de l'intervention sur le yen en réponse à la volatilité. De plus, le ministre des Finances du Japon, Shunichi Suzuki, a exprimé sa volonté d'explorer diverses options sur le marché des devises. Cela survient alors que le dollar a dépassé 148 yens, avec un avertissement contre des actions pouvant nuire au Japon, dépendant du commerce.

Demande de pétrole

BNN Bloomberg: Les exportations de pétrole brut canadien des terminaux du Golfe américain en octobre. Les réductions de production d'Arabie Saoudite et de Russie alimentent une demande accrue à l'étranger, et avec les travaux de maintenance des raffineries américaines en cours, davantage de ce pétrole devient disponible pour expédition.

Les expéditions anticipées devraient atteindre un chiffre remarquable de 11 millions de barils le mois prochain, marquant le deuxième volume le plus élevé jamais enregistré.

Fermeture du gouvernement

Reuters: Le potentiel d'une fermeture gouvernementale souligne l'impact de la polarisation politique à Washington, entravant l'élaboration de politiques fiscales. Cela survient à un moment où la hausse des taux d'intérêt exerce une pression sur l'accessibilité de la dette publique américaine, comme l'a souligné l'analyste de Moody's, William Foster, lors d'une conversation avec Reuters. la dette publique, comme l'a noté l'analyste de Moody's William Foster lors d'une conversation avec Reuters.

Le Congrès a rencontré des difficultés pour faire passer des projets de loi de financement afin de soutenir les programmes des agences fédérales pour le prochain exercice fiscal commençant le 1er octobre, au milieu d'un conflit interne au sein du Parti républicain.

Dans un autre développement, l'analyse de Deutsche Bank, datant du 18ème siècle, a identifié quatre critères signalant une récession imminente, l'économie américaine déclenchant désormais le dernier signe d'alerte. économie maintenant déclenchant le dernier signe d'alerte.

Croissance du Royaume-Uni

The Guardian : Selon une étude de la Chartered Institute of Personnel & Development (CIPD), l'absence moyenne pour maladie au cours de l'année écoulée a augmenté à 7,8 jours, contre 5,8 jours en 2019, parmi 918 organisations représentant 6,5 millions d'employés.

Les données de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) révèlent que parmi ses 38 pays membres, le Royaume-Uni se démarque par un taux d'emploi plus faible, un taux de chômage plus élevé et une inactivité économique accrue par rapport à début 2020. Les prévisions économiques de KPMG pour le Royaume-Uni anticipent un ralentissement, avec une croissance projetée à seulement 0,4% cette année, en baisse par rapport à 4,1% en 2022 et un nouvel ralentissement à 0,3% en 2024.

Diminution de l'or

CNBC: Les prix de l'or ont chuté pour un deuxième jour consécutif, entraînés par la hausse des rendements du Trésor et un dollar plus fort dans un contexte d'attentes d'un maintien prolongé des taux d'intérêt élevés par la Réserve fédérale.

Le SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à de l'or au monde, a signalé ses plus faibles avoirs depuis janvier 2020.

La banque centrale chinoise a levé les restrictions temporaires sur les importations d'or imposées à des prêteurs sélectionnés, auparavant visant à stabiliser le renminbi. 

Pendant ces restrictions, le prix de l'or à Shanghai par rapport à Londres a atteint un sommet historique de 121 $ par once troy, mais il a depuis diminué.

Inflation en Australie

The Guardian: L'inflation en Australie montre une accélération en août, principalement en raison des prix du carburant en forte hausse et des loyers en augmentation. L'indice des prix à la consommation pour le mois a augmenté à un taux annuel de 5,2%, contre 4,9%.

La semaine prochaine, le conseil de la RBA se réunira pour sa première décision sur les taux sous la direction de la nouvelle gouverneure Michelle Bullock.

Politique économique européenne

Reuters: La Banque centrale européenne (BCE) exhorte les gouvernements à reconsidérer les subventions sur les prix de l'énergie introduites pendant le conflit en Ukraine, citant le potentiel de stabilisation de l'inflation au fil du temps. Surveillant plus de 500 mesures fiscales, la BCE note que la plupart des pays respectent l'accord de juillet pour mettre fin aux subventions. La BCE prévoit une croissance du PIB de 0,7% pour 2023 et de 1,0% pour 2024.

Logement au Royaume-Uni

The Guardian: Dans une enquête récente menée par KPMG, plus de 1 000 propriétaires de prêts hypothécaires au Royaume-Uni ont été interrogés sur la façon de faire face à des paiements mensuels plus élevés.

• 18% ont puisé dans leurs économies pour réduire leur dette, 25% l'envisageant
• 12% ont prolongé la durée des prêts hypothécaires, 25% l'envisageaient
• 8% ont réduit la taille de leur maison, 22% envisageant de déménager

Linda Ellett, responsable des marchés de consommation chez KPMG au Royaume-Uni, note l'impact sur les budgets des ménages et les dépenses. 

Réductions de taux d'intérêt et assouplissement de la politique par la Banque du Japon

Bloomberg : Goldman Sachs aux États-Unis. ajuste les attentes de réduction de taux d'avril-juin 2024 à octobre-décembre, au milieu de la hausse des taux d'intérêt à long terme. Les investisseurs se préparent à des taux élevés prolongés.

Pendant ce temps, la Banque du Japon maintient sa politique d'assouplissement actuelle, prolongeant le calendrier prévu pour la révision de la politique. Le Premier ministre japonais Kishida souligne l'importance de rester vigilant sur les tendances du taux de change et les réponses possibles à des fluctuations excessives.

Les spéculateurs détiennent une position courte significative sur le yen, augmentant le potentiel d'intervention gouvernementale et d'appréciation du yen.