Resumen del mercado: Semana del 25-29 de septiembre de 2023

Banco de Japón

Reuters: El Banco de Japón mantuvo tasas de interés ultra bajas en -0.1%. Su compromiso de apoyar la economía hasta que la inflación alcance consistentemente el objetivo del 2% sugiere un enfoque deliberado para eliminar gradualmente el extenso programa de estímulos.

El gobernador Kazuo Ueda destacó la importancia de una evaluación cuidadosa de los datos, con un enfoque específico en los salarios y los precios de los servicios, antes de considerar cualquier ajuste a las tasas de interés.

En un contexto relacionado, hace solo una semana, la Secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, reconoció la justificación detrás de la intervención del yen en respuesta a la volatilidad. Además, el Ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Suzuki, expresó su disposición a explorar varias opciones en el ámbito de la moneda. Esto ocurre mientras el dólar superó los 148 yenes, con una advertencia sobre las acciones que podrían afectar negativamente a Japón, dependiente del comercio.

Demanda de petróleo

BNN Bloomberg: Las exportaciones de crudo canadiense desde los terminales del Golfo de EE. UU. en octubre. Los recortes de producción de Arabia Saudita y Rusia están alimentando una creciente demanda en el extranjero, y con el mantenimiento de las refinerías de EE. UU. en progreso, más de este petróleo se está haciendo disponible para el envío.

Se anticipa que los envíos alcanzarán una notable cifra de 11 millones de barriles el próximo mes, marcando el segundo volumen más alto registrado.

Cierre del gobierno

Reuters: La posibilidad de un cierre del gobierno subraya el impacto de la polarización política en Washington, obstaculizando la formulación de políticas fiscales. Esto ocurre en un momento en que el aumento de las tasas de interés está ejerciendo presión sobre la asequibilidad de la deuda pública de EE.UU. , como lo indicó el analista de Moody's, William Foster, en una conversación con Reuters.

El Congreso ha enfrentado desafíos para aprobar leyes de gastos que financien los programas de las agencias federales para el próximo año fiscal que comienza el 1 de octubre, en medio de una pelea interna dentro del Partido Republicano.

En otro desarrollo, el análisis de Deutsche Bank, que data de 1700, ha identificado cuatro criterios que indican una recesión inminente, con la economía de EE.UU. ahora activando la última señal de advertencia. ahora activando la señal de advertencia final.

Crecimiento del Reino Unido

The Guardian: Según un estudio del Chartered Institute of Personnel & Development (CIPD), la ausencia promedio por enfermedad en el último año aumentó a 7.8 días, desde 5.8 días en 2019, entre 918 organizaciones que representan a 6.5 millones de empleados.

Los datos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) revelan que entre sus 38 países miembros, el Reino Unido se destaca por tener una tasa de empleo más baja, una tasa de desempleo más alta y una mayor inactividad económica en comparación con principios de 2020. La previsión económica de KPMG para el Reino Unido anticipa una desaceleración, con un crecimiento proyectado de solo 0.4% este año, en comparación con el 4.1% en 2022 y una mayor desaceleración a 0.3% en 2024.

Deslizamiento del oro

CNBC: Los precios del oro cayeron por segundo día consecutivo, impulsados por el aumento de los rendimientos del Tesoro y un dólar más fuerte en medio de expectativas de tasas de interés más altas prolongadas por parte de la Reserva Federal.

SPDR Gold Trust, el fondo cotizado respaldado por oro más grande del mundo, reportó sus tenencias más bajas desde enero de 2020.

El banco central de China levantó las restricciones temporales de importación de oro impuestas a prestamistas selectos, que tenían como objetivo estabilizar el renminbi. 

Durante estas restricciones, el precio del oro de Shanghái frente a Londres alcanzó un máximo histórico de $121 por onza troy, pero desde entonces ha disminuido.

Inflación en Australia

The Guardian: La inflación de Australia muestra una aceleración en agosto, impulsada principalmente por el aumento de los precios de los combustibles y el incremento de los alquileres. El índice de precios al consumidor del mes subió a una tasa anual del 5.2%, desde el 4.9%.

La próxima semana, la junta del RBA se reunirá para su primera decisión de tasas bajo la dirección de la nueva gobernadora Michelle Bullock.

Política económica europea

Reuters: El Banco Central Europeo (BCE) insta a los gobiernos a reconsiderar los subsidios a los precios de la energía introducidos durante el conflicto en Ucrania, citando el potencial para estabilizar la inflación a lo largo del tiempo. Monitoreando más de 500 medidas fiscales, el BCE señala que la mayoría de los países están cumpliendo con el acuerdo de julio para poner fin a los subsidios. El BCE pronostica un crecimiento del PIB del 0.7% para 2023 y del 1.0% para 2024.

Vivienda en el Reino Unido

The Guardian: En una reciente encuesta de KPMG, se preguntó a más de 1,000 propietarios de hipotecas en el Reino Unido cómo están afrontando los pagos mensuales más altos.

• 18% recurrió a sus ahorros para reducir deudas, 25% lo están considerando
• 12% extendió los plazos de la hipoteca, 25% lo estaban considerando
• 8% redujo el tamaño de sus casas, 22% están contemplando una mudanza

Linda Ellett, la jefa de mercados de consumo de KPMG en el Reino Unido, señala el impacto en los presupuestos familiares y en el gasto. 

Recortes de tasas de interés y política de relajación del Banco de Japón

Bloomberg: Goldman Sachs en EE.UU. ajusta las expectativas de recortes de tasas de abril-junio de 2024 a octubre-diciembre en medio del aumento de las tasas de interés a largo plazo. Los inversores se preparan para tasas prolongadamente altas.

Mientras tanto, el Banco de Japón mantiene la política de relajación actual, extendiendo el cronograma esperado para la revisión de políticas. El primer ministro japonés Kishida enfatiza la vigilancia sobre las tendencias del tipo de cambio y las posibles respuestas a fluctuaciones excesivas.

Los especuladores tienen una posición corta significativa del yen, aumentando el potencial de intervención del gobierno y apreciación del yen.