Riepilogo del mercato: Settimana del 25-29 settembre 2023

Banca del Giappone

Reuters: La Banca del Giappone ha mantenuto tassi di interesse ultra-bassi al -0.1%. Il loro impegno a sostenere l'economia fino a quando l'inflazione non raggiungerà costantemente l'obiettivo del 2% suggerisce un approccio deliberato per ridurre gradualmente l'ampio programma di stimolo.

Il Governatore Kazuo Ueda ha sottolineato l'importanza di una valutazione accurata dei dati, con un focus specifico sulle retribuzioni e i prezzi dei servizi, prima di considerare eventuali aggiustamenti ai tassi di interesse.

In un contesto correlato, solo una settimana fa, il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Janet Yellen, ha riconosciuto il razionale alla base dell'intervento sullo yen in risposta alla volatilità. Inoltre, il Ministro delle Finanze giapponese Shunichi Suzuki ha espresso la disponibilità a esplorare varie opzioni nel settore valutario. Ciò avviene mentre il dollaro ha superato 148 yen, con un avvertimento contro azioni che potrebbero impattare negativamente il Giappone dipendente dal commercio.

Domanda di petrolio

BNN Bloomberg: Le esportazioni di greggio canadese dai terminal statunitensi del Golfo a ottobre. I tagli alla produzione da parte dell'Arabia Saudita e della Russia stanno alimentando una maggiore domanda all'estero, e con la manutenzione delle raffinerie statunitensi in corso, una maggiore quantità di questo petrolio diventa disponibile per la spedizione.

Le spedizioni previste dovrebbero raggiungere un notevole livello di 11 milioni di barili il mese prossimo, segnando il secondo volume più alto mai registrato.

Chiusura del governo

Reuters: La potenziale chiusura del governo sottolinea l'impatto della polarizzazione politica a Washington, ostacolando la formulazione delle politiche fiscali. Ciò avviene in un momento in cui l'aumento dei tassi di interesse esercita pressione sull'accessibilità del debito pubblico statunitense, come notato dall'analista di Moody's William Foster in una conversazione con Reuters. il debito pubblico, come sottolineato dall'analista di Moody's William Foster in una conversazione con Reuters.

Il Congresso ha incontrato delle difficoltà nel far passare le leggi di spesa per finanziare i programmi delle agenzie federali per l'imminente anno fiscale che inizia il 1° ottobre, a causa di un conflitto interno all'interno del Partito Repubblicano.

In un altro sviluppo, l'analisi di Deutsche Bank, risalente al 1700, ha identificato quattro criteri che segnalano un'imminente recessione, con l'economia degli Stati Uniti ora che attiva l'ultimo segnale di avvertimento. l'economia ora attivando l'ultimo segnale di avvertimento.

Crescita del Regno Unito

The Guardian: Secondo uno studio del Chartered Institute of Personnel & Development (CIPD), l'assenza media per malattia nell'ultimo anno è aumentata a 7.8 giorni, rispetto ai 5.8 giorni del 2019, tra 918 organizzazioni rappresentanti 6.5 milioni di dipendenti.

I dati dell'Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) rivelano che tra i suoi 38 paesi membri, il Regno Unito si distingue per un tasso di occupazione più basso, un tasso di disoccupazione più alto e un aumento dell'inattività economica rispetto all'inizio del 2020. La previsione economica di KPMG per il Regno Unito prevede un rallentamento, con una crescita stimata di solo 0.4% per quest'anno, rispetto al 4.1% nel 2022 e ulteriori rallentamenti dello 0.3% nel 2024.

Il prezzo dell'oro scende

CNBC: I prezzi dell'oro sono scesi per il secondo giorno consecutivo, guidati dall'aumento dei rendimenti del Tesoro e da un dollaro più forte in mezzo alle aspettative di tassi di interesse più elevati prolungati da parte della Federal Reserve.

SPDR Gold Trust, il fondo negoziato in borsa più grande al mondo con supporto in oro, ha riportato le sue minime partecipazioni dai tempi di gennaio 2020.

La banca centrale della Cina ha revocato le restrizioni temporanee all'importazione di oro imposte su alcuni prestatori, precedentemente mirate a stabilizzare il renminbi. 

Durante queste restrizioni, il prezzo dell'oro a Shanghai rispetto a Londra ha raggiunto un massimo storico di 121 dollari per oncia troy, ma da allora è diminuito.

Inflazione in Australia

The Guardian: L'inflazione in Australia mostra un'accelerazione ad agosto, principalmente guidata dall'impennata dei prezzi dei carburanti e dall'aumento degli affitti. L'indice dei prezzi al consumo per il mese è salito a un tasso annuale del 5.2%, rispetto al 4.9%.

La settimana prossima, il consiglio della RBA si riunirà per la sua prima decisione sui tassi sotto la guida del nuovo governatore Michelle Bullock.

Politica economica europea

Reuters: La Banca Centrale Europea (BCE) esorta i governi a riconsiderare i sussidi sui prezzi dell'energia introdotti durante il conflitto in Ucraina, citando il potenziale di stabilizzare l'inflazione nel tempo. Monitorando oltre 500 misure fiscali, la BCE osserva che la maggior parte dei paesi sta rispettando l'accordo di luglio per porre fine ai sussidi. La BCE prevede una crescita del PIL dello 0.7% per il 2023 e dell'1.0% per il 2024.

Alloggi nel Regno Unito

The Guardian: In un recente sondaggio di KPMG, oltre 1.000 mutuatari del Regno Unito sono stati interrogati su come affrontare pagamenti mensili più elevati.

• Il 18% ha attingito ai risparmi per ridurre il debito, il 25% lo considera
• Il 12% ha allungato i termini del mutuo, il 25% lo stava considerando
• L'8% ha ridotto le dimensioni della casa, il 22% sta ponderando un trasferimento

Linda Ellett, responsabile dei mercati consumer di KPMG nel Regno Unito, osserva l'impatto sui budget e sulle spese delle famiglie. 

Tagli ai tassi di interesse e Allentamento della politica da parte della Banca del Giappone

Bloomberg: Goldman Sachs negli Stati Uniti. aggiusta le aspettative di taglio dei tassi da aprile-giugno 2024 a ottobre-dicembre in mezzo all'aumento dei tassi di interesse a lungo termine. Gli investitori si preparano a tassi elevati prolungati.

Nel frattempo, la Banca del Giappone mantiene l'attuale politica di allentamento, prolungando la tempistica attesa per la revisione della politica. Il primo ministro giapponese Kishida sottolinea la vigilanza sulle tendenze dei tassi di cambio e possibili risposte a fluttuazioni eccessive.

Gli speculatori detengono una significativa posizione short sullo yen, aumentando il potenziale di intervento del governo e di apprezzamento dello yen.