Dlaczego XRP traci na wartości, mimo że napływa kapitał instytucjonalny

Zachowanie ceny XRP opowiada dobrze znaną historię z rynku kryptowalut: analitycy twierdzą, że instytucje wciąż kupują, podczas gdy inwestorzy detaliczni po cichu się wycofują. Napływy do spotowych ETF-ów na XRP wzrosły do prawie 8 milionów dolarów w jednej sesji, przedłużając czterodniową passę popytu instytucjonalnego. Jednak impet cenowy nadal słabnie, obciążony spadającą aktywnością na rynku kontraktów terminowych i kurczącą się płynnością.

Jednocześnie otwarte pozycje na kontraktach futures na XRP spadły blisko rocznych minimów, do około 3,29 miliarda dolarów, co sygnalizuje słabnące przekonanie wśród traderów korzystających z dźwigni.

 To rosnące zaburzenie równowagi między napływem kapitału instytucjonalnego a udziałem inwestorów detalicznych kształtuje krótkoterminowe perspektywy XRP i rodzi pytania, czy sam popyt na ETF-y wystarczy, by ustabilizować ceny.

Co napędza spadki XRP?

Najbardziej bezpośredni czynnik ciągnący XRP w dół pochodzi z rynku instrumentów pochodnych. Otwarte pozycje na futures, które odzwierciedlają łączną wartość otwartych pozycji z dźwignią, utrzymują się tuż powyżej rocznego minimum. Gdy otwarte pozycje maleją, zwykle oznacza to, że traderzy zamykają pozycje zamiast otwierać nowe, co ogranicza spekulacyjny impet i osłabia wsparcie cenowe.

Ten trend nie dotyczy wyłącznie XRP. Na całym rynku kryptowalut aktywność na futures gwałtownie się skurczyła. Całkowita liczba otwartych pozycji na rynku krypto spadła do 128 miliardów dolarów, co jest najsłabszym poziomem od początku stycznia, według CoinGlass. W miarę jak płynność wysycha, altcoiny cierpią jako pierwsze, zwłaszcza takie jak XRP, które w dużej mierze polegają na udziale spekulantów, by napędzać krótkoterminowe ruchy cen.

Dlaczego to ma znaczenie

Mimo słabego tła na rynku instrumentów pochodnych, zainteresowanie instytucji XRP pozostaje nienaruszone. Dane z SoSoValue pokazują, że spotowe ETF-y na XRP przyciągnęły w poniedziałek niemal 8 milionów dolarów napływów, ponad dwukrotnie więcej niż w piątek. Skumulowane napływy wynoszą obecnie 1,24 miliarda dolarów, a aktywa netto sięgają 1,36 miliarda dolarów, co sygnalizuje utrzymujący się popyt ze strony inwestorów długoterminowych. 

Jednak to wsparcie instytucjonalne ma swoje granice. Jak wyjaśnia Samer Hasn, Senior Market Analyst w XS.com, „płynność kurczy się we wszystkich kanałach”, zauważając, że ostatnie napływy do ETF-ów nastąpiły po odpływach w wysokości 1,3 miliarda dolarów w zeszłym tygodniu. Bez inwestorów detalicznych zwiększających wolumen i dźwignię, zakupy ETF-ów mogą spowolnić spadki cen, ale trudno będzie im wywołać znaczące odbicie.

Wpływ na rynek kryptowalut

Słabość XRP odzwierciedla szerszą zmianę zachowań rynkowych. W obliczu utrzymującej się niepewności makroekonomicznej kapitał odpływa ze spekulacyjnych aktywów do bezpieczniejszych przystani. W ramach rynku krypto faworyzowany jest Bitcoin kosztem altcoinów, przez co tokeny takie jak XRP są bardziej narażone, gdy warunki płynności się zaostrzają.

Efekt ten jest już widoczny w zachowaniu cen. XRP odnotował ostatnio siedem kolejnych sesji spadkowych, przedłużając długoterminowy trend, w którym spadał w 13 z ostatnich 14 dni handlowych. W środowisku niskiej płynności nawet umiarkowana presja sprzedażowa może obniżać ceny, wzmacniając nastroje niedźwiedzie i zniechęcając nowych uczestników.

Perspektywy ekspertów

Analitycy pozostają ostrożni co do krótkoterminowych perspektyw XRP. Choć napływy do ETF-ów zapewniają strukturalne wsparcie, nie wystarczają, by zrównoważyć spadek aktywności na rynku instrumentów pochodnych. Trwałe odbicie prawdopodobnie wymagałoby wzrostu otwartych pozycji na futures, poprawy wolumenów handlu i szerszego apetytu na ryzyko.

Na ten moment XRP wydaje się podatny na dalsze spadki, jeśli warunki płynności się nie poprawią. Traderzy będą uważnie obserwować oznaki odnowionego zainteresowania spekulacyjnego, zwłaszcza stabilizację otwartych pozycji lub zmianę nastrojów na szerokim rynku krypto. Do tego czasu napływy instytucjonalne mogą działać raczej jako bufor niż katalizator.

Najważniejsze wnioski

Spadek XRP podkreśla rosnącą przepaść między zainteresowaniem instytucji a udziałem inwestorów detalicznych. Choć napływy do ETF-ów nadal zapewniają wsparcie, słabnąca aktywność na rynku instrumentów pochodnych i kurcząca się płynność ciągną ceny w dół. Dopóki nie powróci popyt spekulacyjny, XRP może pozostawać pod presją. Kluczowym sygnałem do obserwacji jest to, czy otwarte pozycje na futures zaczną się odbudowywać.

Techniczny obraz XRP

XRP stabilizuje się po gwałtownym wzroście i późniejszej korekcie, a cena konsoliduje się obecnie w środkowym zakresie swojej ostatniej struktury. Wstęgi Bollingera zawęziły się po wcześniejszym rozszerzeniu, co wskazuje na spadek zmienności w miarę osłabienia impetu kierunkowego. 

Wskaźniki impetu odzwierciedlają to wyhamowanie: RSI stopniowo rośnie w kierunku linii środkowej, sugerując poprawę impetu względem wcześniejszych, słabszych poziomów, bez powrotu do warunków wykupienia. Siła trendu pozostaje obecna, ale jest mniej wyraźna, a odczyty ADX wskazują na spowolnienie intensywności kierunkowej w porównaniu z wcześniejszymi fazami. 

Strukturalnie cena pozostaje ograniczona między górnymi strefami w pobliżu 2,40–2,60 USD a dolnym obszarem wokół 1,80 USD, co odzwierciedla środowisko rynkowe charakteryzujące się konsolidacją, a nie aktywnym poszukiwaniem ceny.