尽管机构资金流入，XRP为何仍在下滑
XRP的价格走势讲述了一个熟悉的加密货币故事：分析师表示，机构仍在买入，而散户交易者则悄然退出。XRP的现货ETF单日流入激增至近800万美元，延续了机构需求连续四天的增长。然而，价格动能持续减弱，受期货活动下滑和流动性收缩的拖累。
与此同时，XRP期货未平仓合约已接近年度低点，约为329亿美元，显示杠杆交易者的信心正在减弱。
机构资金流入与散户参与之间日益扩大的失衡正在影响XRP的短期前景，并引发了ETF需求能否单独稳定价格的疑问。
XRP下滑的驱动因素是什么？
XRP最直接的拖累来自衍生品市场。期货未平仓合约反映了所有未结算杠杆头寸的总价值，目前仅略高于年度低点。当未平仓合约下降时，通常意味着交易者在平仓而非开新仓，投机动能减弱，价格支撑也随之削弱。
这一趋势并非XRP独有。整个加密货币市场的期货活动都大幅收缩。根据CoinGlass的数据，加密货币总未平仓合约已降至1280亿美元，为1月初以来的最低水平。随着流动性枯竭，山寨币往往首当其冲，尤其是像XRP这样高度依赖投机参与推动短期价格波动的币种。
为何重要
尽管衍生品市场疲软，机构对XRP的兴趣依然不减。SoSoValue数据显示，XRP现货ETF周一吸引了近800万美元的资金流入，是上周五的两倍多。累计流入现已达到12.4亿美元，净资产达到13.6亿美元，显示出长期投资者的持续需求。
不过，这种机构支持也有其局限性。XS.com高级市场分析师Samer Hasn指出，“各渠道流动性都在收缩”，并提到近期ETF流入是在上周13亿美元资金流出之后出现的。如果没有散户增加交易量和杠杆，ETF买盘或许能减缓价格下跌，但难以推动实质性反弹。
对加密市场的影响
XRP的疲软反映了市场行为的更广泛转变。随着宏观不确定性持续，资金从投机性资产转向更安全的避险资产。在加密市场内部，这使得比特币受益于山寨币，导致像XRP这样的代币在流动性收紧时更易受冲击。
这一影响已在价格走势中显现。XRP近期已连续七个交易日下跌，延续了过去14个交易日中有13天下跌的长期模式。在流动性低迷的环境下，即便是温和的抛压也能推动价格进一步下行，加剧看跌情绪并抑制新的参与。
专家展望
分析师对XRP短期前景依然保持谨慎。虽然ETF资金流入提供了结构性支撑，但不足以抵消衍生品参与度的下降。持续的反弹很可能需要期货未平仓合约回升，同时交易量和整体风险偏好改善。
目前来看，如果流动性状况未能改善，XRP仍有进一步下行的风险。交易者将密切关注投机兴趣是否回升，尤其是未平仓合约的企稳或整体加密市场情绪的转变。在此之前，机构资金流入更像是缓冲而非催化剂。
核心要点
XRP的下跌凸显了机构兴趣与散户参与之间日益扩大的鸿沟。尽管ETF资金流入持续提供支撑，但衍生品活动减弱和流动性收缩正拖累价格。在投机需求回归之前，XRP或将持续承压。下一个关键信号是期货未平仓合约是否开始回升。
XRP技术面展望
XRP在经历大幅上涨和随后的回调后正趋于稳定，目前价格在其近期结构的中部区域附近盘整。布林带在此前扩张后已收窄，表明随着方向性动能减弱，波动性正在收缩。
动能指标反映出这种温和：RSI正逐步上升至中线，显示动能较此前低迷水平有所改善，但尚未回到超买状态。趋势强度依然存在但不如之前明显，ADX读数显示方向性强度较早期阶段有所放缓。
结构上，价格仍被限制在上方2.40–2.60美元区间和下方1.80美元区域之间，反映出市场以盘整为主，而非主动价格发现。
所引用的业绩数据并不保证未来表现。
