Czy wzrost ceny złota jest początkiem zmiany krajobrazu bezpiecznych przystani?

Złoto wraca na pierwsze strony. Po osiągnięciu trzech rekordowych poziomów w jednym tygodniu, żółty metal handluje się po 3 342 USD, zyskując ponad 3,5% w ciągu kilku dni. To nie tylko ruch cenowy przyciąga uwagę – liczy się również timing. Wzrost złota następuje w kontekście wzmożonych napięć geopolitycznych, jastrzębiej polityki Federal Reserve i ogólnego niepokoju na rynkach.

Jednocześnie Bitcoin, często nazywany cyfrowym złotem, porusza się w przeciwnym kierunku – albo prawie się nie rusza. Co zatem zmienia się pod powierzchnią? Czy wchodzimy w nową erę w świecie bezpiecznych przystani?

Przyjrzyjmy się temu.

Wzrost ceny złota

Ostatnia fala wzrostowa złota pojawiła się, gdy inwestorzy aktywnie szukali stabilności. Napięcia między USA a Chinami znów się zaostrzyły po tym, jak prezydent Donald Trump wszczął śledztwo dotyczące importu rzadkich ziem z Chin. Materiały te są niezbędne dla przemysłu elektronicznego i obronnego, a Chiny kontrolują większość globalnych zasobów.

Ten ruch był powszechnie odczytywany jako coś więcej niż tylko spór handlowy – to strategiczna eskalacja. W efekcie rynki zareagowały przewidywalnie: nastąpiło odejście od ryzyka, a złoto stało się schronieniem z wyboru.

Przełom złota nie był jedynie symboliczny. Zbiegł się ze spadkiem wartości dolara amerykańskiego i obniżeniem rentowności obligacji skarbowych, co historycznie zwiększa atrakcyjność złota.

Fed zatrzymuje narrację o łagodzeniu polityki

Podczas gdy nagłówki geopolityczne podgrzewały atmosferę, Federal Reserve dodało pędu wzrostowi złota. W wystąpieniu w tym tygodniu przewodniczący Jerome Powell przyjął stanowczy ton, podkreślając, że najwyższym priorytetem Fed jest kontrola inflacji – nawet jeśli gospodarka zacznie się chwiać.

Przesłanie było jasne: obniżki stóp procentowych nie nastąpią w najbliższym czasie.

Ta zmiana uderzyła mocno w rynki. Inwestorzy, którzy uwzględniali agresywne łagodzenie polityki, musieli zmienić swoje prognozy. Obecnie pierwsza obniżka stóp nie jest spodziewana przed lipcem, a i to jest niepewne.

Na rynku obligacji rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła do 4,281%, a rentowności realne podążyły tą samą ścieżką, zanim wzrosły do 4,315%. Spadające rentowności realne są jednym z najsilniejszych czynników fundamentalnych obecnej siły złota – niższe rentowności realne sprawiają, że aktywa niegenerujące odsetek, takie jak złoto, są znacznie bardziej atrakcyjne w porównaniu, lecz czy odbicie rentowności zmieni trajektorię złota?

Powrót obaw przed stagflacją

Tło niepewności gospodarczej czyni wzrost złota jeszcze bardziej interesującym. Powell zasugerował ryzyko, że podwójny mandat Fed – wspieranie wzrostu przy jednoczesnej kontroli inflacji – może być pod presją. Dane to potwierdzają.

• Sprzedaż detaliczna była generalnie silna, wzrosła o 1,4% miesiąc do miesiąca w marcu. Jednak grupa kontrolna, bardziej precyzyjny wskaźnik używany do obliczeń PKB, wzrosła tylko o 0,4%, poniżej oczekiwań.
  
• Jednocześnie produkcja przemysłowa spadła o 0,3%, odwracając zyski z lutego i podkreślając słabość w sektorze produkcyjnym.
  

Te nierównomierne dane zwiększają prawdopodobieństwo wystąpienia środowiska przypominającego stagflację – powolnego wzrostu i utrzymującej się inflacji – które tradycyjnie sprzyja złotu.

Bitcoin trzyma się mocno, ale pozostaje w tyle za złotem

Podczas gdy złoto wzrosło, Bitcoin miał znacznie spokojniejszy tydzień. Ceny utrzymują się tuż powyżej 84 000 USD, zyskując zaledwie 0,25% w ciągu ostatnich 24 godzin. To ostry kontrast wobec dwucyfrowego tygodniowego wzrostu złota.

Od swojego rekordu powyżej 109 000 USD, Bitcoin spadł o ponad 22% i ma trudności z przebiciem poziomu oporu na 88 000 USD. Zmienność pozostaje problemem: BTC handlował się w tym tygodniu w szerokim zakresie od 83 185 do 85 332 USD, co nie budzi takiego samego zaufania jak obecnie złoto.

Mimo to Bitcoin nie załamał się pod presją. Utrzymuje się pomimo agresywnej polityki Fed, rosnących globalnych taryf oraz nowych wiadomości z Chin. Jednym z czynników wywierających subtelną presję na rynek kryptowalut jest sytuacja w Chinach. Lokalne władze podobno sprzedają zajęte zasoby Bitcoin – nawet do 15 000 BTC – aby pozyskać środki w obliczu deficytów budżetowych.

Ta likwidacja nie wywołała dużej wyprzedaży, co sugeruje, że rynek stosunkowo łatwo absorbuje dodatkową podaż. Jednak podkreśla to, jak Bitcoin nadal jest narażony na nagłe ryzyka wywoływane nagłówkami.

Złoto kontra Bitcoin: Kryzys tożsamości bezpiecznej przystani?

Rozbieżne ścieżki złota i Bitcoina przywołały ponownie dobrze znane pytanie: który jest prawdziwą bezpieczną przystanią? Obecnie złoto wydaje się wygrywać tę rywalizację. Ma historycznie silne fundamenty, korzysta bezpośrednio z spadających rentowności i zyskuje na popularności w obliczu rosnącej niepewności gospodarczej.

Bitcoin się rozwija. Jego zachowanie cenowe pokazuje stabilność, a nie panikę. Nie podąża już ręka w rękę z ryzykownymi aktywami, takimi jak akcje technologiczne – które w tym tygodniu mocno spadły – co sugeruje, że być może trwa powolne oddzielanie się.

Niektórzy analitycy twierdzą, że Bitcoin dojrzewa jako długoterminowy magazyn wartości, ale nie udowodnił jeszcze, że potrafi przewyższać inne aktywa podczas globalnych okresów wycofywania się z ryzyka. Na razie pozostaje bardziej aktywem spekulacyjnym niż prawdziwą ochroną.

Co dalej dla obu aktywów?

Patrząc w przyszłość, zarówno złoto, jak i Bitcoin pozostaną bardzo wrażliwe na rozwój sytuacji makroekonomicznej:

• Złoto jest technicznie przygotowane do testowania poziomu 3 400 USD, zwłaszcza jeśli rentowności realne będą nadal spadać, a napięcia geopolityczne pozostaną wysokie.
  
• Bitcoin musi zdecydowanie przełamać poziom 88 000 USD, by odzyskać impet i uciszyć krótkoterminowe głosy niedźwiedzi.
  
• Dane gospodarcze, w tym statystyki dotyczące rynku mieszkaniowego i liczby bezrobotnych, wpłyną na postrzeganie wzrostu i inflacji przez rynki.
  
• Ton wypowiedzi Fed pozostanie skupiony, a każdy sygnał zmiany polityki prawdopodobnie wpłynie na oba aktywa – zwłaszcza na Bitcoin, który rozwija się dobrze w środowiskach o wysokiej płynności.
  

Analiza techniczna złota: zmieniający się krajobraz?

Złoto i Bitcoin mogą już nie poruszać się synchronicznie, ale nie musi to oznaczać czegoś negatywnego. Odzwierciedla to zmieniające się role tych aktywów w bardziej złożonym krajobrazie finansowym.

Złoto prosperuje tu i teraz – napędzane przez strach, spadające rentowności i ostrożne działanie Fed.
Bitcoin cierpliwie buduje odporność i powoli zdobywa swoje miejsce w długoterminowym dyskursie o bezpiecznych przystaniach.

Ta dywergencja może nie być tymczasowa – może sygnalizować początek redefinicji krajobrazu bezpiecznych przystani, gdzie tradycyjne i cyfrowe aktywa współistnieją, ale niekoniecznie reagują jednocześnie na te same czynniki.

W chwili pisania tego tekstu złoto wykazuje lekkie cofnięcie pomimo narastającej presji wzrostowej. RSI wskazuje na poziomy wykupienia, a ceny zbliżają się do górnej wstęgi Bollingera – co jest sygnałem przewartościowania. Jeśli nastąpi spadek ceny, psychologicznymi poziomami do obserwacji są 3 200 i 3 000 USD. Jeżeli wzrost się utrzyma, do obserwacji jest poziom 3 400 USD.

Gotowy, by ustawić swoją pozycję w tym zmieniającym się krajobrazie? Możesz spekulować na temat ceny Gold i BTC za pomocą Deriv MT5 lub Deriv X account.