Comprar na queda é a melhor estratégia em 2025?

Até agora em 2025, o que parece caos no mercado tem sido, na verdade, uma mina de ouro - pelo menos para os corajosos. Cada oscilação, cada queda acentuada, cada chamado "banho de sangue" transformou-se numa oportunidade de compra. E aqueles que ousaram mergulhar? Estão a rir-se pelo caminho até ao banco. 

Com o S&P 500 em máximos históricos e ações tecnológicas como a Nvidia a recuperarem com mais força após cada queda, uma questão continua a surgir: comprar na queda não está apenas a funcionar, mas a vencer?

Máximos históricos do Nasdaq 

Comecemos pelos números. De acordo com os analistas, se tivesses simplesmente comprado o Nasdaq 100 cada vez que este teve um dia negativo este ano, estarias com um ganho de aproximadamente 32% - o melhor resultado para essa estratégia em cinco anos. Para contextualizar, nesta altura no ano passado, esse retorno situava-se num modesto 5%. 

O ritmo que estamos a ver agora coloca 2025 no caminho para se tornar o melhor ano para comprar na queda desde pelo menos 1985. Sim, ainda melhor que os dias efervescentes de 1999.

E não é como se isto tivesse sido uma viagem tranquila. Dos 124 dias de negociação até agora, o Nasdaq esteve em baixa em 51 deles. Isso é uma grande quantidade de velas vermelhas - mas também uma grande quantidade de recuperações verdes.

As ações da Nvidia caem mais - e recuperam mais rapidamente

Se o mercado como um todo recompensou os compradores de quedas, a Nvidia praticamente coroou-os como realeza.

A querida da IA começou o ano sob pressão da DeepSeek da China, um concorrente mais barato no espaço de aprendizagem automática. Depois veio o colapso: a 27 de janeiro, a Nvidia registou a sua pior queda num único dia de sempre - uma queda brutal de 17%. Ai.

Mas essa dor não durou. No início de fevereiro, a ação tinha recuperado 20% antes dos resultados. Também não foi um caso isolado. Em abril, a Nvidia seguiu o mercado novamente em baixa, desta vez devido a receios relacionados com as tarifas propostas por Trump. As ações caíram 33% para o seu ponto mais baixo do ano.

E depois, como já adivinhaste, outro rali. Um rali íngreme e sem arrependimentos. Desde que atingiu o fundo, a Nvidia continuou a estabelecer novos máximos históricos, com as ações a subirem 12% apenas no último mês. Tem sido um sonho para os traders com estômago para quedas acentuadas e a convicção para as aguentar.

A Nvidia continua a ser destaque nas notícias de Wall Street 

Não são apenas os traders de retalho no Reddit a lançar dardos. Wall Street está cada vez mais convencida de que a janela de compra na queda da Nvidia é mais do que apenas sorte.

O Citi aumentou recentemente o seu preço-alvo para 190 dólares, sugerindo uma valorização adicional de 15% face aos níveis atuais. Uma empresa foi ainda mais ousada, fixando um alvo de 250 dólares - um preço que avaliaria a Nvidia em surpreendentes 6 biliões de dólares.

Porquê o entusiasmo? Simples: os governos estão a comprar infraestrutura de IA como se fosse a nova eletricidade. Os analistas do Citi afirmam que apenas a procura soberana já pode estar a contribuir com milhares de milhões de dólares em receitas este ano. Esperam que aumente ainda mais em 2026.

A corrida ao ouro da IA é real

Na recente conferência de IA generativa da Nvidia, pessoas com conhecimento interno sugeriram um potencial ponto de referência para infraestrutura nacional de IA: um supercomputador ou 10.000 GPUs por 100.000 funcionários governamentais. Pensa nisso. Esse tipo de desenvolvimento poderia manter a Nvidia ocupada - e lucrativa - durante anos.

Os chips Blackwell GB200 da empresa já estão a alimentar a maioria destes projetos, e o Citi acredita que o lançamento está apenas a acelerar. Preocupações com a cadeia de abastecimento? Amplamente resolvidas. Montagem de racks? "A acontecer a um ritmo acelerado." Espera-se que mesmo a transição para os chips GB300 de próxima geração seja suave, graças às lições aprendidas com lançamentos anteriores.

Corrida armamentista global de IA: Luzes verdes, com um indício de risco

O Citi agora espera que a receita do centro de dados da Nvidia aumente 5% no ano fiscal de 2027 e 11% no ano fiscal de 2028, com as vendas de rede a aumentarem ainda mais rapidamente. Espera-se que as margens estabilizem na faixa média de 70%, o que é excelente para uma empresa que está a crescer a este ritmo.

Dito isto, ainda há nuvens no horizonte. A administração de Trump poderá reintroduzir restrições à exportação - particularmente com o escrutínio sobre a Malásia e a Tailândia por possíveis envios indiretos para a China. Os riscos regulatórios continuam reais, especialmente para uma empresa no centro de uma corrida armamentista global de IA.

Média de custo em dólar vs. timing/compra na queda

Se o teu timing foi bom este ano, nem há comparação - comprar na queda tem sido um sucesso extraordinário. O mercado está a recuperar com vingança, e o gráfico da Nvidia parece mais um trampolim do que uma linha de tendência. Adiciona a procura crescente, as atualizações otimistas dos analistas e uma possível corrida para uma capitalização de mercado de 4 biliões de dólares, e é fácil perceber por que os traders estão tão confiantes.

Mas eis a reviravolta infeliz: um estudo da Vanguard analisando 90 anos de dados do S&P 500, revelando que mesmo o timing perfeito do mercado para "comprar na queda" teve desempenho inferior ao da média de custo em dólar (DCA), desafiando a crença comum dos investidores de que o timing das quedas maximiza os retornos

Portanto, num 2025 onde comprar na queda e manter a tua posição, especialmente com ações como a Nvidia, te recompensou. o mercado tem ficado mais do que feliz em recompensar-te - a estratégia mostrou vulnerabilidade a longo prazo. 

Mas no que diz respeito a 2025, a volatilidade não tem sido o inimigo este ano - tem sido a oportunidade.

Perspetivas da Nvidia

No momento da escrita, a Nvidia está a mostrar sinais de exaustão do lado da compra após uma subida significativa, sugerindo uma possível reversão. No entanto, as barras de volume mostram que a pressão dominante de compra nos últimos dias foi confrontada com uma resistência desproporcional do lado da venda, sugerindo que um movimento ascendente ainda pode estar a caminho. 

Se virmos uma subida, os preços podem encontrar resistência no nível de 161,55 dólares. Por outro lado, se observarmos uma queda, os preços podem encontrar níveis de suporte em 141,75 dólares, 132,75 dólares e 103,35 dólares. 

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