Биткоин опускается ниже $90 000 на фоне ухудшения сигналов спроса

Борьба биткоина за удержание выше $90 000 больше не сводится только к вопросу волатильности. После падения более чем на 22% в четвертом квартале крупнейшая в мире криптовалюта движется к самому слабому годовому завершению вне крупных медвежьих рынков, согласно данным CoinGlass. 

Многократные отскоки не смогли закрепиться, а рост цен в азиатские и европейские сессии угасает с открытием рынков США. Наблюдатели отмечают, что потеря импульса важна, поскольку отражает не только краткосрочные позиции. Сочетание давления со стороны деривативов, снижающегося институционального спроса и ослабления ончейн-сигналов указывает на то, что биткоин может входить в новую фазу усталости.

 По мере приближения рекордных экспираций опционов и ухудшения индикаторов спроса трейдерам приходится пересматривать, является ли это консолидацией или ранней стадией более глубокого нисходящего тренда.

Что вызывает последнее ослабление биткоина?

Недавнее снижение биткоина ниже $88 000 во время американской торговой сессии отражает растущее давление со стороны рынков деривативов, а не внезапные панические продажи. 

Слабый итог года для биткоина

Динамика цен становится все более хаотичной в диапазоне $85 000–$90 000, поскольку трейдеры занимают позиции перед рекордной экспирацией опционов на биткоин и Ethereum на сумму $28,5 млрд на Deribit. Эта сумма составляет более половины всего открытого интереса биржи, усиливая чувствительность к ключевым страйк-уровням. 

В центре этого напряжения находится уровень «максимальной боли» биткоина на $96 000, где продавцы опционов получают наибольшую выгоду, по словам коммерческого директора Deribit Жан-Давида Пекиньо. Крупный кластер пут-опционов на $1,2 млрд на уровне $85 000 создает дополнительное нисходящее давление в случае усиления продаж. Хотя долгосрочные колл-спрэды по-прежнему нацелены на $100 000 и выше, краткосрочные издержки на хеджирование резко выросли, что сигнализирует о защитных, а не спекулятивных позициях.

Почему это важно

Этот сдвиг важен, потому что недавние фазы роста биткоина были обусловлены расширением спроса, а не механическими событиями предложения. Ончейн-данные от CryptoQuant показывают, что рост спроса начал отставать от долгосрочного тренда с начала октября, что свидетельствует о переходе от расширения к сокращению. 

Исторически такая динамика совпадала с ключевыми точками разворота цикла, а не с временными откатами. Алекс Купцикевич, главный рыночный аналитик FxPro, описывает текущие попытки восстановления как технические, а не структурные. По его мнению, недавнее укрепление отражает усталость после недель распродаж, а не возобновление уверенности. 

Индикаторы настроений подтверждают эту точку зрения: индекс страха и жадности криптовалют вырос до 24, но остается в зоне пессимизма.

Влияние на крипторынок и трейдеров

Данные рынка показывают, что нерешительность биткоина отразилась на более широком крипторынке, удерживая основные токены в диапазоне несмотря на кратковременные ралли. Ether, Solana, XRP, Cardano и Dogecoin показали умеренный рост, но ни один из них не смог уверенно пробить вверх. 

Общая капитализация крипторынка вновь достигла отметки $3 трлн — уровня, который в течение последнего месяца служил ареной борьбы между покупателями и продавцами.

Под поверхностью видны трещины. Согласно рыночным данным, американские спотовые биткоин-ETF перешли от агрессивного накопления к чистым продажам, а их запасы сократились примерно на 24 000 BTC в конце 2025 года. Одновременно долгосрочные ставки финансирования по бессрочным фьючерсам опустились до минимальных значений с конца 2023 года, что указывает на ослабление интереса к кредитному лонгу.

Мнение экспертов: консолидация или нисходящий тренд?

Аналитики CryptoQuant предупреждают, что биткоин уже может находиться в новом нисходящем тренде, вызванном истощением спроса, а не макроэкономическими шоками. Катализаторы, которые поддерживали последний рост — одобрение спотовых ETF, итоги выборов в США и принятие корпоративными казначействами — в основном уже отыграны. Без нового спроса поддержка цен ослабла, и биткоин стал уязвим к более глубоким откатам.

Это не исключает возможности восстановления. CryptoQuant отмечает, что циклы биткоина зависят от восстановления спроса, а не от событий, привязанных ко времени, таких как халвинг. Если институциональные потоки стабилизируются и ончейн-активность улучшится, восстановление во второй половине 2026 года остается возможным. До тех пор рынок ожидает перетягивание каната между шестизначными прогнозами и сценариями снижения, где поддержка смещается ближе к $70 000.

Главный вывод

Неспособность биткоина вернуть $90 000 отражает более глубокую структурную усталость, а не краткосрочную волатильность. Остывающие институциональные потоки, защитные позиции по деривативам и ослабление ончейн-спроса указывают на то, что рынок перешел в более осторожную фазу. Хотя долгосрочный оптимизм не исчез, краткосрочные риски по-прежнему смещены в сторону снижения. Трейдеры будут внимательно следить за динамикой экспирации опционов, потоками в ETF и индикаторами спроса в поисках признаков настоящего разворота тренда.

Технический анализ биткоина

Биткоин остается в диапазоне, цена ограничена ниже уровня сопротивления $94 600 и торгуется ближе к средней-нижней полосе Боллинджера, что сигнализирует о слабом восходящем импульсе и отсутствии уверенности покупателей. Предыдущие попытки вернуть более высокие уровни ослабли, сохраняя коррекционный характер общей структуры.

Снизу критическим уровнем поддержки остается $84 700, и его чистый пробой, вероятно, спровоцирует ликвидации по продажам. Импульс ослабевает, а RSI опускается чуть ниже средней линии, что говорит о постепенном нарастании медвежьего давления, а не его резком усилении.