Потерял ли рынок США свой блеск или просто остывает?

Примечание: С августа 2025 года мы больше не предлагаем платформу Deriv X.

‍

В течение многих лет рынки США были образцом глобальных инвестиций — стильные, доминирующие и надежно растущие. Но внезапно деньги начали уходить. Инвесторы из Европы и Азии выводят миллиарды из фондов, связанных с США, и делают это не постепенно, а стремительно. Это больше похоже на бегство к выходам.

Что же происходит? Является ли это признаком того, что экономическое сияние Америки начинает тускнеть, или мы просто наблюдаем импульсивную реакцию на очередной раунд политических фейерверков из Вашингтона? 

Возвращение Трампа в Белый дом и его масштабные новые тарифы явно напугали мировой капитал. Но неужели инвесторы слишком остро реагируют или наконец переосмысливают свою многолетнюю любовь к рынкам США?

Инвесторы покидают рынки США: смена настроения или что-то более глубокое?

С декабря по апрель глобальные фонды акций, исключая США, получили впечатляющие 2,5 миллиарда долларов притока. 

Это не просто восстановление, а рекордный разворот после трёх лет стабильных оттоков. И что примечательно, большая часть этих средств поступила всего за последние три месяца. Похоже, для инвесторов что-то сломалось.

Что стало триггером? 

Тарифы Трампа были не просто смелыми — они были неожиданными, масштабными и стремительными. Рынки не любят сюрпризы, и этот вызвал удивление в залах заседаний и на торговых площадках. Опасения связаны не только с напряжённостью в глобальной торговле; дело в том, что США, некогда стабильный центр инвестиционной вселенной, начинают выглядеть политически непредсказуемыми. Такая непредсказуемость заставляет капитал нервничать, но не будем притворяться, что дело только в политике.

Глобальное перераспределение инвестиций: давно назревшее охлаждение США?

В течение большей части последнего десятилетия инвесторы активно вкладывались в США — и почему бы нет? Индекс S&P 500 опережал почти все другие крупные индексы, благодаря технологическим гигантам и, казалось бы, бесконечному бычьему рынку. К 2024 году многие глобальные портфели были сильно перегружены акциями США, иногда даже непреднамеренно. 

Фонды, отслеживающие индексы, такие как MSCI World, выполняли основную работу, и при том, что США составляли более 70% из них, диверсификация была скорее иллюзией, чем реальностью.

В этом контексте недавний сдвиг может быть не паникой, а просто давно назревшей необходимостью.

В конце концов, если ваш портфель наполнен акциями США, особенно быстрорастущими технологическими компаниями, такими как Tesla и Nvidia, и эти компании начинают шататься, то некоторое ребалансирование — это просто здравый смысл. Добавьте сюда торговые напряжённости, политические качели и высокие оценки, и неудивительно, что инвесторы начинают смотреть в сторону других регионов. Европа, Азия и развивающиеся рынки снова в поле зрения, не потому что они внезапно стали лучше, а потому что у них нет такого же груза проблем.

Пока одни отступают, другие видят возможности

Интересно, что пока многие спешат к выходу, некоторые, например европейский частный инвестиционный гигант EQT, наоборот, наращивают позиции. Их основатель Конни Йонссон предположил, что сейчас может быть идеальное время для расширения в США, пока другие слишком напуганы, чтобы конкурировать. Контраргумент? Безусловно. Но это также напоминание о том, что то, что для одних кажется массовым исходом, для других может выглядеть как охота за выгодными сделками.

Стратегия EQT продумана. Если другие отступают, оценки могут упасть, цели для приобретений станут доступнее, и компания с долгосрочным видением сможет тихо наращивать силу, пока остальной рынок волнуется. Это не ставка на то, что в США нет проблем — далеко не так. 

Это ставка на то, что текущая волна страха может быть преувеличена.

Итак, что же на самом деле происходит?

В конечном счёте, речь не идёт о крахе США и не о полном глобальном переустройстве — по крайней мере, пока нет. Но это намёк на поворотный момент. В течение многих лет США были выбором по умолчанию для капитала. Теперь их начинают ставить под вопрос — не отказываясь, а внимательно изучая, как давно не делали.

Будет ли это временное охлаждение или устойчивый сдвиг, зависит от дальнейших событий. Если политика Трампа продолжит беспокоить рынки или институциональные инвесторы продолжат переоценивать свою экспозицию к рискам США, мы вполне можем наблюдать начало более сбалансированной эпохи глобальных инвестиций — не уход из США, а конец их автоматического доминирования.

Итак, потерял ли американский рынок свой блеск или просто остывает? 

По мнению аналитиков, пока это скорее второе. Но если нервы инвесторов перерастут в долгосрочное перераспределение, блеск может вернуться не скоро.

Технический анализ S&P 500

На момент написания индекс S&P 500 значительно откатился назад. На дневном графике заметен нисходящий уклон, хотя бары объёма показывают почти равное давление продавцов и покупателей — что намекает на возможную консолидацию цены. Если S&P 500 начнёт рост, цены могут встретить сопротивление на уровнях $5,980 и $6,144. С другой стороны, при дальнейшем падении цены могут удержаться на уровнях поддержки $5,790 и $5,550. 

Готов ли S&P 500 к большому возвращению? Вы можете спекулировать на рынках США с помощью Deriv MT5 аккаунта.